समाचारं

「विश्वपरिवर्तनानां व्याख्यानार्थं व्यावसायिकदृष्टिकोणस्य उपयोगं कुर्वन्तु」

एषः प्रथमः क्रमाङ्कः "उत्तमः वाणिज्यिकजासूसः" अस्ति । 122विडियो

REITs, अथवा यथा वयं तान् वदामःअचलसम्पत्निधिः निश्चितरूपेण अमेरिकनपूञ्जीबाजारस्य उत्पादः अस्ति, तस्य चरमसमये अमेरिकादेशे अचलसम्पत्निधिः ४.५ खरब अमेरिकीडॉलर् यावत् अभवत्, येन ते अचलसम्पत्बाजारे पूंजीविशालाः अभवन्!

तस्य जन्मस्य विषये वदन् अत्र अस्माभिः १९६० तमे वर्षे समयरेखां पुनः आकर्षितव्या अस्ति ।तस्मिन् समये अमेरिकी-अचल-सम्पत्-विपण्य-संरचना अद्यापि वयं यत् उक्तवन्तः तत् एव आसीत् यतः फेडरल्-रिजर्व-संस्थायाः व्याज-दराः १९५८ तमे वर्षे वर्धयितुं आरब्धाः, तस्मात् ऋण-पूञ्जी-विपण्यं कठिनं जातम् महत्त्वपूर्णतया एतेन १९६० तमे वर्षे एप्रिलमासे अमेरिकादेशः मन्दगतिम् अवाप्तवान्, यदा स्थावरजङ्गमस्य प्रदर्शनम् अतीव दुर्बलम् आसीत् । काङ्ग्रेस-पक्षे कश्चन दर्शितवान् यत् अचल-सम्पत्-विपण्यम् अतीव दुष्टम् अस्ति यतोहि अत्र अत्यल्पाः क्रीडकाः सन्ति तथा च केवलं बृहत्-क्रीडकाः एव विपण्यां प्रवेशं कर्तुं शक्नुवन्ति यदि वयं स्थावरजङ्गम-विपणनं स्फूर्तिदायकं कर्तुम् इच्छामः तर्हि अस्माभिः धनस्य विस्तृत-परिधिं आकर्षयितुं शक्यते |.

अतः किं स्थावरजङ्गमविपण्यं धनं आकर्षयितुं निवारयति ?एकः दहलीजः अस्ति यत् सम्पत्तिः वार्तालापयोग्यः नास्ति ।गृहस्य क्रयणविक्रयणं कियत् कष्टप्रदं भवति इति सर्वे जानन्ति इति वक्तुं नावश्यकता वर्तते।अन्यत् सीमा अस्ति यत् एककमूल्यं बहु अधिकम् अस्ति ।अनुमानं भवति यत् अधिकांशजनानां कृते तेषां जीवने महत्तमं वस्तु गृहं क्रीणन्ति, अतः सामान्यनिवेशकाः लापरवाहीपूर्वकं स्थावरजङ्गमनिवेशं न करिष्यन्ति

तथापि,सर्वं परिवर्तत यदा राष्ट्रपतिः आइज़नहावरः १९६० तमे वर्षे सितम्बर्-मासस्य १४ दिनाङ्के तम्बाकूकरसंशोधनस्य हस्ताक्षरं कृतवान् ।अस्मिन् संशोधने एकं स्थावरजङ्गमघटकं योजितम् यस्य तम्बाकू-उद्योगेन सह किमपि सम्बन्धः नासीत्, यस्य नाम अचलसम्पत्निवेशन्यासकानूनम् इति

अमेरिकनबिलेषु प्रायः निजीवस्तूनि भवन्ति, यत् प्रायः पक्षद्वयस्य क्रीडायाः अवशेषः भवति । अस्य अचलसम्पत्निवेशन्यासविधेयकस्य मूलसामग्री तथाकथितानां REITs, अचलसंपत्तिनिवेशन्यासस्य संक्षिप्तरूपं, अचलसम्पत्निवेशन्यासनिधिषु स्थापनां कृत्वा अचलसम्पत्प्रतिभूतिकरणं भवति।

किम् अर्थः ? सर्वे मुख्यबिन्दून् आकर्षितुं आरभन्ते!

एतादृशः कोषः मुख्यतया अचलसम्पत्-सम्बद्धेषु सम्पत्तिषु निवेशं करोति निवेशकानां कृते अचल-सम्पत्-भागस्य प्रबन्धनस्य आवश्यकता नास्ति निवेशकानां कृते वितरितुं आवश्यकम् ,।इदं एकत्र गृहं क्रेतुं सदृशं, भवता अर्जितं धनं भवता सह विभक्तं भविष्यति, परन्तु भवता गृहक्रयणादिक्लेशानां चिन्ता न कर्तव्या, तथा च भवतः स्वतन्त्रतया आगन्तुं गन्तुं च शक्यते किं भवतः तत् न अनुभूयते यत् द्वे दोषे जनसमूहः अचलसम्पत्निवेशे भागं न गृह्णाति तत् अधुना समस्या नास्ति। अस्य विधेयकस्य प्रवर्तनेन अमेरिकी-अचल-सम्पत्-विपण्ये निवेशस्य नूतनः अध्यायः उद्घाटितः अस्ति ।

अमेरिकादेशस्य अनन्तरं चीनसहितं यूरोपतः एशियापर्यन्तं न्यूनातिन्यूनं ४० देशाः क्रमशः एतादृशानि कानूनीरूपरेखाः प्रवर्तयन्ति, येन आरईआईटी-संस्थानां कृते अचलसम्पत्निवेशस्य तरङ्गस्य सवारीं कर्तुं आधारः स्थापितः

अवश्यं, बृहत्तमः वन्यतमः च क्रीडकः अमेरिकादेशः अस्ति!

अस्य पृष्ठतः कः अस्ति ?

विधेयकस्य आधारेण अवश्यमेव अस्माकं जनानां आवश्यकता अस्ति यत् ते REITs विपण्यं प्रति आनयन्तु अत्र वयं तेषां जनानां विषये वदामः ये प्रथमं REITs कोषं स्थापितवन्तः।थोमस जे ब्रॉयहिल्, वयं तं ब्रॉयहिल् इति आह्वयन्तः। क्षियाओटाङ्गस्य एकः सहोदरः अस्ति, जोएल ब्रॉयहिल्, यः काङ्ग्रेसस्य महत्त्वपूर्णः सदस्यः अस्ति यः रियल एस्टेट् इन्वेस्टमेण्ट् ट्रस्ट् विधेयकस्य प्रवर्तनार्थं धक्कायति स्म ।अस्य मातुलपुत्रस्य माध्यमेन क्षियाओटाङ्गः प्रथमेषु जनासु अन्यतमः अभवत् यः विधेयकं लक्षितवान् ।

प्रथमं सर्वे क्रीडितुं न जानन्ति स्म, परन्तु यदा क्षियाओटाङ्गः तस्य विषये श्रुतवान् तदा सः अनुभवति स्म यत् एषः जीवने एकवारं भवितुं शक्नोति, किमपि कर्तव्यं च सः विविधान् मॉडल्-आदीन् विचारयति स्म, यथा मॉडल् धनिकजनानाम् कृते उच्चस्तरीयपरियोजनासु निवेशं कर्तुं, तथैव मया मध्यमवर्गे ध्यानं दत्तुं चिन्तितम् ये मूल्यं योजयितुं स्वसमुदायस्य निर्माणं कर्तुम् इच्छन्ति।अन्ते सः एकं सामूहिकं उत्पादं प्रारम्भं कर्तुं निश्चयं कृतवान् यत् स्थावरजङ्गम-उद्योगे कदापि न दृष्टम् आसीत् तथा च यस्मिन् सर्वे भागं ग्रहीतुं शक्नुवन्ति अतः १९६१ तमे वर्षे Xiaotang इत्यनेन प्रथमं REITs-निधिं स्थापितं: American Realty Trust इति

प्रथमत्वात् अमेरिकादेशे पार्श्वे निवसन्तः अधिकांशजना: प्रथमं किं इति न जानन्ति स्म । प्रचारार्थं क्षियाओटाङ्गः सर्वत्र व्याख्यानानि दातुं आरब्धवान्, राजमार्गेषु अपि च वालस्ट्रीट् इत्यत्र विज्ञापनफलकानि स्थापितवान् सः प्रचारार्थं युवानां विषये ध्यानं दत्तवान्, तथा च सः आरईआईटी-संस्थानां निवेशवृत्ते प्रवेशं कर्तुं साहाय्यं कृतवान्

प्रारम्भिक अन्वेषणस्य लोकप्रियविज्ञानस्य च अनन्तरं १९९० तमे दशके स्थावरजङ्गमनिधि-उद्योगः द्रुततरं द्रुततरं च विकसितः अस्ति ।२०२२ तमे वर्षे चरमसमये संयुक्तराज्ये समग्ररूपेण REIT-निधिप्रबन्धन-परिमाणं ४.५ खरब-अमेरिकीय-डॉलर्-पर्यन्तं भविष्यति, अमेरिकीजनसंख्यायाः प्रायः आधा भागः REIT-इत्यत्र अथवा तत्सम्बद्धेषु सम्पत्तिषु निवेशं करोति

एषा संख्या वस्तुतः भयङ्करः इति वक्तुं भवन्तः किमर्थं तत् वदन्ति ? यतः गतवर्षस्य आँकडाभ्यः न्याय्यं चेत् सम्पूर्णस्य अमेरिकी-अचल-सम्पत्-विपण्यस्य आकारः केवलं ३.७ खरब-डॉलर्-रूप्यकाणि एव आसीत् ।

अतः REITs किमर्थम् एतावत् धनं आकर्षयन्ति ?

अचलसम्पत्निधिः किमर्थम् एतावत् लोकप्रियः अस्ति ?

अचल सम्पत्तिनिधिः अतीव लोकप्रियः अस्ति,✅एकं यतोहि निवेशस्य प्रतिफलं अधिकं भवति, करलाभाः च सन्ति ।१९ शताब्द्याः पूर्वमेव ब्रिटिश-अर्थशास्त्रज्ञः डेविड् रिचर्डो "भूमिभाडासिद्धान्तस्य" आविष्कारं कृत्वा प्रस्तावितवान् ।

अस्मात् सिद्धान्तात् वयं द्रष्टुं शक्नुमः यत् स्थावरजङ्गमस्य एकं प्रमुखं वैशिष्ट्यं अस्ति यत् एतत् निरन्तरं नगदप्रवाहं निर्मातुम् अर्हति । तथा च यथा अहं अधुना एव उक्तवान्, कानूनेन निर्धारितं यत् REITs इत्यस्य 90% आयं प्रत्यक्षतया निवेशकानां कृते वितरितव्यम् एषा मानकं Cash Cow अस्ति!

भवन्तः अवश्यं ज्ञातव्यं यत् सर्वे स्टॉक्स् लाभांशं न दास्यन्ति, तथा च वायदा इत्यादयः पूर्वलेखे अस्माभिः प्रवर्तितानि बन्धनानि सर्वथा न ददति।) इत्यस्य व्याजस्य स्थिरं आयं भवति एव, परन्तु यदि भवान् परिपक्वतां प्रतीक्षते तर्हि मूलधनस्य मूल्याङ्कनस्य अल्पं स्थानं भवति, परन्तु REITs द्वारा धारितस्य स्थावरजङ्गमस्य मूल्याङ्कनं अद्यापि भविष्यति।

REITs इत्यस्य करलाभानां विषये वदामः सर्वाधिकं महत्त्वपूर्णं यत् निगमकरं दातुं आवश्यकता नास्ति। भवन्तः अवश्यं ज्ञातव्यं यत् अधिकांशः स्टॉकलाभांशः कम्पनीयाः करपश्चात् आयतः निष्कासितः धनः भवति, यत् REITs इत्यनेन सह सर्वथा अतुलनीयम् अस्ति । कस्यचित् गणना कृता यत् सक्रिय-आरईआईटी-समूहानां वार्षिकं औसतं प्रतिफलं १०.६% यावत् भवितुम् अर्हति ।

अपि च निवेशकानां कृते प्राप्ता नगद-आयः अपि केनचित् कर-कटौतीभिः सह आगच्छति, येन अतीव सन्तोषजनकं भवति!

द्वितीयं कारणं यत् स्थावरजङ्गमनिधिः एतावत् लोकप्रियः अस्ति यत् तेषां क्रीडनस्य बहवः उपायाः सन्ति, येषु अचलसम्पत्विपण्यस्य सर्वान् पक्षाः आच्छादिताः सन्ति ।यथा यथा संयुक्तराज्ये नियमाः उदारीकरणं कुर्वन्ति तथा तथा आरईआईटी-संस्थाः येषु सम्पत्तिप्रकारेषु निवेशं कर्तुं शक्नुवन्ति तेषां प्रकाराः अधिकाधिकं विविधाः अभवन् उदाहरणार्थं अमेरिकादेशेन १९९९ तमे वर्षे आरईआईटी-आधुनिक-अधिनियमः घोषितः, येन आरईआईटी-संस्थाः येषु क्षेत्रेषु निवेशं कर्तुं शक्नुवन्ति, तेषां क्षेत्रेषु अधिकं उदारीकरणं कृतम् .

अतः विगत 60 वर्षेषु शॉपिङ्ग् मॉलतः चलच्चित्रगृहपर्यन्तं अस्पताल्, डाटा सेण्टर, कृषि इत्यादिषु २० प्रकारेभ्यः अधिकेभ्यः अचलसम्पत्-उन्मुखाः आरईआईटी-संस्थाः विकसिताः सन्ति मूलतः यः कोऽपि उद्योगः लोकप्रियः अस्ति तस्य अनन्तरं उद्योगसम्बद्धः भविष्यति अचल सम्पत्ति REITs .किन्तु भूमिं विना कः उद्योगः सर्वथा कर्तुं शक्नोति ?

एतेन नूतनेषु उद्योगेषु भागं ग्रहीतुं इच्छन्तः बहवः निवेशकाः तुल्यकालिकरूपेण स्थिरः लचीलः च निवेशस्य अवसरः प्राप्यते । यथा, यदा प्रथमवारं महामारी आरब्धा तदा ई-वाणिज्यम् अतीव लोकप्रियम् आसीत्, अतः ई-वाणिज्यगोदामैः सह सम्बद्धाः आरईआईटी-संस्थाः अपि लोकप्रियाः अभवन् विगतवर्षद्वये एआइ-इत्येतत् उष्णं जातम्, अतः डाटा सेण्टर-अचल-सम्पत्त्याः सम्बद्धाः आरईआईटी-संस्थाः तत्क्षणमेव... लाइमलाइट् । तदतिरिक्तं अमेरिकादेशेन १९८६ तमे वर्षे करसुधारकानूनम् अङ्गीकृतम्, यस्मिन् स्थावरजङ्गमनिधिभ्यः तृतीयपक्षं त्यक्त्वा प्रत्यक्षतया कार्यं कर्तुं अधिकारः अपि दत्तः ।

तृतीयं कारणं यत् स्थावरजङ्गमनिधिः अधिकाधिकं लोकप्रियः भवति तत् अस्ति यत् सीमा न्यूना न्यूना भवति।पूर्वं भवद्भिः विशेषदलानां माध्यमेन गन्तव्यम् आसीत्, तथा च निपटानस्य मूल्यनिर्धारणस्य च केचन चक्राः आसन्, यतः आरईआईटी-संस्थाः एकैकस्य अनन्तरं सूचीकृताः सन्ति, येन आरईआईटी-संस्थासु भागग्रहणं यथा सुविधाजनकं भवति तथा स्टॉक-क्रयण-विक्रयणं भवति स्म be more investors भवेत् ते लघु खुदरा निवेशकाः वा बृहत् वित्तदातारः यथा पेन्शनकोषाः, ते सर्वे विपण्यां प्रवेशं कर्तुं इच्छन्ति।

स्थावरजङ्गमनिधिनां किं किं पक्षपाताः सन्ति ?

अद्यत्वे विश्वस्य बृहत्तमानि निधिनि पश्यन् ब्ल्याक्स्टोन् तः केकेआरपर्यन्तं प्रायः कोऽपि नास्ति ये स्थावरजङ्गमनिधिं न स्पृष्टवन्तः। वयम्‌ब्ल्याक्स्टोन् इत्यस्य विषये वदामः, यः न केवलं “ग्लोबल प्राइवेट् इक्विटी इत्यस्य राजा” अपितु “किङ्ग् आफ् रियल एस्टेट्” अपि अस्ति ।

विश्वस्य प्रथमः खरब-डॉलर-मूल्यक-वैकल्पिक-सम्पत्त्याः कोषः इति नाम्ना ब्ल्याक्स्टोन्-नगरस्य चत्वारः व्यवसायाः सन्ति यत्र अचल-सम्पत्त्याः, निजी-इक्विटी, हेज-निधिः, ऋण-बीमा च सन्ति, येषु बृहत्तमः भागः अचल-सम्पत्त्याः अस्ति

चीनदेशे सहितं ते शङ्घाईनगरस्य चाङ्गताई प्लाजा इत्यादीनां स्थावरजङ्गमस्य अपि अधिग्रहणं कृतवन्तः, अनेकेषु परियोजनासु भागं गृहीतवन्तः च ।

अत्र भवतः प्रश्नाः स्युः, वैकल्पिकसम्पत्तयः कानि सन्ति ? एतस्य तुलना तथाकथितानां पारम्परिकसम्पत्त्याः यथा स्टॉक्, बाण्ड् इत्यादिभिः सह भवति यस्य व्यापारः सुलभः भवति ।

वैकल्पिकसम्पत्तयः सामान्यतया तुल्यकालिकरूपेण अद्रवाणि भवन्ति, यत्र निजीसम्पत्तिः, अचलसम्पत्, कच्चामालः, अपि च क्रीडाकाराः, कलाः, रक्तमद्यं च सन्ति

अतः REITs इत्यादयः अचलसम्पत्निधिः अचलसम्पत्विपण्ये किं आनेतुं शक्नुवन्ति?

अस्य लाभस्य विषये प्रथमं वदामः ।सर्वप्रथमं, अचलसम्पत् इदानीं बृहत्कम्पनीनां, धनिनां च जनानां कृते एव न भवति, लघुनिवेशकाः अपि अचलसम्पत्विकासस्य भागं प्राप्तुं शक्नुवन्तिअस्मिन् क्रमे अचलसम्पत्-उद्योगस्य वित्तपोषणस्रोतानां विस्तारे अपि साहाय्यं कृतवान् ।

द्वितीयं, संकटकाले विपण्यं स्थिरीकर्तुं साहाय्यं कर्तुं शक्नोति,यथा, स्टारवुड्, अस्याः अचलसम्पत्कोषसंकटस्य तरङ्गस्य नायकानां मध्ये एकः यस्य विषये वयं आरम्भे चर्चां कृतवन्तः, सः प्रथमं अमेरिकादेशे बचत-ऋणसंकटस्य समये बैंकस्य "गर्जना"-समूहात् अपार्टमेण्ट्-भवनानि स्वीकृत्य आरब्धवान् १९८० तमे १९९० तमे दशके न्यूनमूल्येषु । अन्यः प्रकरणः अस्ति ब्लैकस्टोन् १९८५ तमे वर्षे स्थापितः ब्लैकस्टोन् प्रथमवारं निजीसम्पत्तौ केन्द्रितः आसीत् तथा च १९९१ तमे वर्षे एव स्थावरजङ्गमस्य स्पर्शं आरब्धवान् ।तस्मिन् समये ब्लैकस्टोन् इत्यनेन न्यूनतया बहूनां डिफॉल्ट् आवासाः क्रीतवन्तः prices because of their The takeover stabilized housing prices in the crisis, and of course ते स्वयं अपि बहु धनं कृतवन्तः। ततः परं स्थावरजङ्गमक्षेत्रं ब्ल्याक्स्टोन्-नगरस्य बृहत्तमः व्यापारः अभवत् ।

तृतीयम्, उदयमानानाम् उद्योगानां, प्रदेशानां च वृद्धिं त्वरितुं भवति ।यथा वयं पूर्वं उक्तवन्तः, यदि कश्चन उद्योगः लोकप्रियः भवति तर्हि तस्मिन् उद्योगे लोकप्रियतां प्राप्तुं प्रतीक्षमाणाः आरईआईटी-संस्थाः भविष्यन्ति, एतेन वस्तुतः एतेषां उद्योगानां शीघ्रं प्रासंगिकं आधारभूतसंरचनं स्थापयितुं विकासं च त्वरितुं साहाय्यं कर्तुं सामाजिकनिधिः आकर्षयति। तदतिरिक्तं यतः एतादृशाः पूंजीपक्षाः सन्ति ये भागं ग्रहीतुं, कार्यभारं ग्रहीतुं च इच्छन्ति, अधिकाः विकासकाः नूतनासु परियोजनासु निवेशं कर्तुं इच्छुकाः भविष्यन्ति ।

REITs किमर्थं पलटन्ति ?

अहं केवलं उक्तवान् यत् REITs उत्तमाः सन्ति, परन्तु यदि भवान् अत्यधिकं क्रीडति तर्हि कष्टानि भविष्यन्ति, यत्र अमेरिकादेशे वर्तमानस्य स्थावरजङ्गमनिधिसंकटः अपि अस्ति।प्रथमं एते REIT व्यापारिणः प्रायोजकाः वा विविधप्रबन्धनशुल्कं गृहीत्वा, निबन्धशुल्कं च गृहीत्वा कथं धनं अर्जयन्ति इति विषये वदामः ।केचन प्रबन्धनस्य अधीनस्थस्य स्थावरजङ्गमस्य परिमाणस्य आधारेण एकत्रिताः भवन्ति, केचन च आयस्य आधारेण एकत्रिताः भवन्ति ।

अतः एतेषां निधिनां कृते यदि ते अधिकं धनं प्राप्तुम् इच्छन्ति तर्हि तेषां यथासम्भवं पूंजीम् आकर्षयितुं, उत्तमाः सम्पत्तिः क्रेतुं च आवश्यकम्।

यदा REITs इत्यस्य अत्यधिकं परिमाणं बहुधनेन सह अचलसम्पत्तौ प्रवहति तदा अत्यन्तं प्रत्यक्षं परिणामं भवति यत् ते आवासस्य कृते स्पर्धां करिष्यन्ति तथा च कृत्रिमरूपेण आवासस्य मूल्यं वर्धयिष्यन्ति।केवलं एतत् चित्रं पश्यन्तु, यत् वाणिज्यिक-आवासस्य मूल्यसूचकाङ्कः अस्ति, महामारी-प्रकोपानन्तरं यदा कोऽपि कार्यालयं न गतः तदा अपि वाणिज्यिक-आवासस्य मूल्यसूचकाङ्कः उच्छ्रितः आसीत् वा इति भवन्तः कल्पयितुं शक्नुवन्ति वा? अयुक्तम् अस्ति?

इदं पूंजीयुक्तानां बहूनां आरईआईटी-संस्थानां प्रवाहात् अविभाज्यम् अस्ति तस्मिन् एव काले बृहत्-भू-स्वामिनः इति नाम्ना अचल-सम्पत्त्याः निधिः लघु-किरायेदारानाम् अपेक्षया निश्चितरूपेण बलिष्ठः भवति, येन विपण्यं अधिकाधिकं साधारण-किरायेदारानाम् लाभं न गृह्णीयात् |.संयुक्तराष्ट्रसङ्घः २०१९ तमे वर्षे एकं प्रतिवेदनं प्रकाशितवान् यत् वित्तीयसंकटस्य अनन्तरं ब्ल्याक्स्टोन् इत्यनेन बहूनां डिफॉल्ट् सम्पत्तिः क्रीतवान् ततः परं किरायानां महती वृद्धिः अभवत्, अनेके किरायेदाराः च दूरीकृताः

संकटः कथं पक्वः भवति ?

पुनः वर्तमानसंकटस्य विषये ध्यानं दद्मः ।प्रथमः नायकः ब्ल्याक्स्टोन् अस्ति ।，तस्मिन् समये अमेरिकी-अचल-सम्पत्-संस्था वृषभ-विपण्यं अनुभवति स्म, व्याजदराणि अपि ऐतिहासिकदृष्ट्या न्यूनस्तरस्य एव आसन् ।

बहवः जनाः स्थावरजङ्गमक्षेत्रे संलग्नाः भवितुम् इच्छन्ति।ब्ल्याक्स्टोन् इत्यस्य BREIT इत्यस्य स्थितिः केवलं सामान्यजनानाम् वाणिज्यिक-अचल-सम्पत्तौ भागं ग्रहीतुं अनुमतिः अस्ति, तस्य लाभः अस्ति यत् सीमा न्यूना अस्ति, तथा च भवान् केवलं $2,500-मूल्येन क्रीडने प्रवेशं कर्तुं शक्नोति ।यद्यपि एतत् विपण्यां सूचीकृतं नास्ति तथापि अन्येषां आरईआईटी-संस्थानां तुलने विविधाः व्ययः तुल्यकालिकरूपेण न्यूनाः सन्ति, तथापि ब्रईआईटी उच्चलाभांशस्य प्रतिज्ञां करोति, वार्षिक-आयस्य दावान् च करोति विगतकेषु वर्षेषु तस्य कार्यप्रदर्शनात् दरः १०% अधिकः भवितुम् अर्हति ।अतः BREIT सूचीकृतमात्रेण अतीव लोकप्रियः अभवत् केवलं 5 वर्षेषु अस्य चरमसमये प्रतिमासं 3 अरब अमेरिकी-डॉलर्-रूप्यकाणां प्रवाहः भवितुम् अर्हति स्म ।

अमेरिके बृहत्तमः अचलसम्पत्क्रेता अभवत्, येन २०२१ तमे वर्षे ब्ल्याक्स्टोन्-प्रबन्धनशुल्कं १.८ अब्ज अमेरिकी-डॉलर् यावत् अभवत् ।

परन्तु अहं न अपेक्षितवान् यत् अहं यथा यथा शीघ्रम् आरोहणं करोमि तथा तथा कठिनतया पतितः ।२०२२ तमे वर्षे अमेरिकादेशः व्याजदराणि वर्धयितुं आरभेत, तस्मिन् एव काले वाणिज्यिक-अचल-सम्पत्-व्ययः अपि उत्तमं न भविष्यति, अस्मिन् समये निवेशकाः स्वधनं बहिः आनेतुं इच्छिष्यन्ति, ब्लैकस्टोन् च आतङ्कितः अस्ति .एकः नूतनः कोषः इति नाम्ना, पूर्वं एतादृशैः उदारलाभांशैः सह, नगदस्य मुख्यः स्रोतः वस्तुतः नूतननिवेशकानां धनस्य निरन्तरप्रवाहः एव, न तु अचलसम्पत्तः अर्जितं धनं अतः ब्लैकस्टोन् इत्यस्य चिन्ता न केवलं धनस्य निष्कासनम् अस्ति, अपितु also the investment.नवीनवित्तपोषणमपि शुष्कं भवितुं आरब्धम् अस्ति।

अपि च, BREIT द्वारा प्रबन्धितानां सम्पत्तिषु न केवलं दुर्बलतरलता वर्तते अपितु मूल्यं अपि संकुचितं भवति, तस्मिन् एव काले निवेशप्रक्रियायाः कालखण्डे ब्लैकस्टोन् इत्यनेन उत्तोलनं वर्धितम् अतः ब्लैकस्टोन् इत्यस्य सम्पूर्णः नकदप्रवाहः त्वरितरूपेण वर्तते तथा च नवम्बर २०२२ तमे वर्षे घोषितवान् यत् मोचनं प्रतिमासे निवेशकानां सम्पत्तिषु केवलं २% एव भवितुम् अर्हति, तथा च प्रत्येकं त्रैमासिकं ५% अधिकं न भवितुम् अर्हति १५ मासाः ।

तदनन्तरं केकेआर इत्यादयः निधिकम्पनयः ये अचलसम्पत्लाभांशस्य अन्तिमतरङ्गात् लाभान्विताः आसन्, तेषु अपि पूंजीपलायनस्य अनुभवः अभवत्, नकदनिष्कासनस्य च प्रतिबन्धः अभवत् यद्यपि ब्ल्याक्स्टोन् इत्यनेन अस्मिन् वर्षे मार्चमासे स्वस्य प्रतिबन्धाः समाप्ताः, तथापि मे मासे स्टारवुड् इत्यनेन मोचनप्रतिबन्धाः प्रस्ताविताः, १९८६ ।सम्पूर्णस्य स्थावरजङ्गमकोषस्य धनस्य उड्डयनं पुनः त्वरितम् आरब्धम् अस्ति, अस्मिन् वर्षे समग्रपरिमाणं १६.५ अब्ज अमेरिकीडॉलर् यावत् भविष्यति इति अपेक्षा अस्ति

अमेरिकी-अचल-सम्पत्-विपण्यं, मुख्यतया वाणिज्यिक-आवास-विपण्यं, सुधारस्य कोऽपि लक्षणं न दर्शयति, निवेशकाः च पूर्वकालस्य उन्मादं प्रति प्रत्यागन्तुं असम्भाव्यम् अस्ति

बफेट् अवदत् यत् यदा ज्वारः बहिः गच्छति तदा एव भवन्तः जानन्ति यत् कोऽपि नग्नः तरति। सम्पूर्णं रियल एस्टेट् फण्ड् मार्केट् उन्मत्तप्रवृत्तिम् अनुभवित्वा सच्चा संतुलनं प्राप्तुं आरब्धवान् स्यात्।

शिथिलविनियमाः विधायीप्रोत्साहनं च अमेरिकी-अचल-सम्पत्-बाजारस्य तीव्र-विकासं विशाल-पूञ्जी च आनयत्, येन वास्तविक-उद्योगस्य माङ्गल्या सह असन्तुलनं योगदानं जातम्संकटः अनिवार्यः भवेत्, यथा पूंजी कदापि लोभात् पलायितुं न शक्नोति। अस्य स्थावरजङ्गमनिधिसंकटस्य विषये भवतः किं मतम्?

अस्मिन् लेखे अमूल-वीडियो-स्क्रीनशॉट्-आदयः स्रोतः च न सूचिताः चित्राणि अन्तर्जालतः सन्ति ।

प्रतिलिपिधर्मः मूलग्रन्थस्य एव अस्ति

"अच्छा वाणिज्यिक जासूस" श्रृङ्खला विडियो

सञ्चेङ्ग मीडिया द्वारा एक मौलिक कृति

अनुमतिं विना पुनर्मुद्रणं निषिद्धम् अस्ति

उल्लङ्घकाः कानूनानुसारं उत्तरदायी भविष्यन्ति