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著者 | イーヤン
編集者 | 志豪

自動車業界の大御所3人が、ベスト半年レポートを手渡しました！

中国の自動車市場の熾烈な競争の中で、最近、民間自動車メーカー上位３社が半期の業績報告書を提出した。

bydは上半期に136億ドルの純利益を上げ、平均日収は7000万元を超え、売上高は3000億元を超え、全体の粗利益率は4年間でほぼ2倍となった。 3社の中でも群を抜いて規模が大きい。

そして縁起の良い上半期の売上高は初めて1000億を超え1073億に達し、純利益は106億と6倍近くに急増し、売上総利益率も15.1％に上昇した。

万里の長城今年上半期の売上高は914億元で、まだ1000億元には程遠いものの、純利益は前年同期比で4倍以上に急増した。売上総利益率は 71 億ドルとなり、売上総利益率は過去 7 年間で最高となり、最高値は 20.7% に達しました。

自動車会社 3 社がそれぞれの観点から最高の半期報告書を提出したことは間違いありませんが、全体としては、民間自動車会社上位 3 社間の差別化が強化されました。

bydは上海汽車を一気に追い抜き、上半期の売上高で国内自動車会社のトップとなったと同時に、上半期純利益でも優勝し、ついに独立系自動車会社をリードした。今年上半期の自動車会社は、不本意な万里の長城と吉利を後にした。

大手民間自動車会社 3 社が互いに競い合う状況は、単独の事態と 2 人の英雄間の決闘へと発展しました。

今年下半期の自動車会社３社の目標も異なっており、bydは急ぐ中で市場シェアの確保が主な目標となっている一方、長城と吉利は電動化変革の加速と販売台数の維持が最大の使命となっている。 2024年後半。

民間自動車大手 3 社の半期の傑出した業績の裏にはどのような課題があるのでしょうか?上半期は売上拡大に全力を尽くしてきた3人の“頭”が、下半期はどのように取り組みを広げていくのか。車東熙が、民間自動車メーカー大手 3 社の財務報告書の裏にある「秘密」を解説します。

1. bydは日収7,000万で万里の長城をリード、吉利は利益を2倍に

今年上半期、国内市場は厳しく「関与」し、多くの企業が自社の巨大な規模の優位性と積極的な改革ペースを頼りに「価格競争」に積極的または消極的に参加した。

bydの上半期の営業利益は前年同期比15.76%増の3,011億元に達し、純利益は前年同期比24%増の136億3,100万元となった。 byd が非常に印象的な成績表を提出したことは疑いの余地がありません。

同時に、吉利汽車は今年上半期に売上高1,073億元を達成し、前年同期比46.6%増となり、親会社に帰属する純利益は前年同期比575%増の106億元となった。元。

長城汽車は上半期、営業利益が前年同期比30.7%増の914億元を達成し、親会社株主に帰属する純利益は70億7,900万元で4年連続の成長を達成した。 、前年比420％増加しました。

売上高と純利益を比較してみると、bydの現在の規模は、長城および吉利との差を拡大しており、長城と吉利の両社も今年上半期に非常に大きな業績の躍進を達成した。

自動車市場の価格競争の影響で、3社の売上総利益率も変化した。

▲民間自動車メーカー上位3社の過去2年間の粗利益率の推移

価格競争の「先兵」としてbydの業績は特に好調で、上半期全体の売上総利益率は20％に達し、このうち自動車関連製品およびその他製品事業の売上総利益率は23.94倍に達した。 ％であり、前年同期に比べて 3.27 ポイント増加しました。

bydは製品の販売価格を引き下げたにもかかわらず、粗利益率は依然として増加しており、bydの高いコストコントロール能力を示している。

長城汽車の粗利益率も過去最高を更新し、前年比3.9ポイント増の20.7%に達し、2017年半ば以来の高水準となった。

また、業界統計によると、長城汽車の上半期の自転車収益は16万4,800元で、前年同期と比べて約2万9,900元増加し、自転車純利益は1万2,800元で、前年同期比で約2万9,900元増加した。前年比で10,100元となり、長城汽車の営業能力が大幅に向上したことが分かる。

対照的に、吉利汽車の粗利率は比較的低く、前年同期比 0.7 ポイント上昇の 15.1% に過ぎません。吉利汽車全体の平均自転車販売収益は10万5,400元で、前年比4.2％増加した。価格競争への積極的な参加が吉利汽車に一定の影響を与えているものの、依然として比較的高い収益性を維持していることが分かる。

研究開発投資ではbydが最も多く、半年での投資額は長城や吉利の約5倍に上る。

▲民営自動車メーカー上位3社の上半期研究開発投資比較

bydの王伝福会長は以前、今後3年間は規模、コスト、技術の決戦になると述べた。

この決戦に勝つために、bydは研究開発に多額の投資を行い、半年間で201億7,700万ドルを投資し、ほぼ毎日1億ドル以上を研究開発に投資し、前年比41.64％増と過去最高を記録し、純利益は純増となった。利益は同期比65億元増加し、崖っぷちに達した。

長城は41億8000万ドルを投資し、前年比19％増加した。吉利は前年比52％増の45億5000万ドルを投資した。

自動車会社 3 社の研究開発投資は前年同期と比べて大幅に増加しており、これは彼らが実際の資金を費やし、自動車市場での競争を猛烈に激化させていることを示しています。

今年上半期のbydの累計販売台数は前年同期比28.46%増の161万3000台に達し、上半期の長城と吉利の合計販売台数を上回った。

▲自家用車上位3社の今年1～8月販売台数（単位：万台）

吉利は今年上半期に95万6,000台の車を販売し、販売台数は前年同期比41％増の100万台に近づいた。長城の今年上半期の販売台数は55万5000台で、前年同期比7％増と微増だが、売上高では両社とbydの間には依然として大きな差がある。

通期の売上目標から判断すると、上半期に最も高い目標を達成したのは吉利汽車で50％を超え、次いでbydが45％、長城が30％未満だった。

しかし、8月末時点で状況は変わり、bydは今年1月から8月までに累計233万台を販売し、吉利のペースを追うことに成功し、年間目標の65％を達成した。吉利は最新の目標である200万台に基づいて計算し、50％を達成した。万里の長城の完成率は比較的遅く、わずか 39% しか完成していません。

2. byd は両方の方向に前進し、ハイエンドとインテリジェントな取り組みを同時に行っています。

上記の財務報告情報から判断すると、自動車会社 3 社は、今年上半期の業績において新たな躍進を達成しました。しかし、財務報告を通じて、現在の企業発展が直面している新たな課題も見えてきます。

bydは半年で136億ドルの純利益を上げており、これは1日あたりの収入が7000万ドルを超えていることを意味する。 bydの自動車、自動車関連製品およびその他の製品事業の売上高は、前年比9.33%増の約2,283億元で、総売上高の76%を占めている。

自転車収益（自動車事業収益／販売量）と自転車粗利（自動車事業営業利益－自動車事業営業費用）／販売量）を概算すると、bydの自転車収益は14.2万元、自転車粗利は3.39万元となる。 .元。

bydの純利益は136億ドル、自動車事業の粗利益率は23.94％で過去最高を記録した。そして、総合的な粗利益率の観点から見ると、byd は過去 4 年間でほぼ 2 倍になったことは注目に値します。

過去 4 年間の上半期の byd の粗利益率はそれぞれ 12.76%、13.51%、18.33%、20.01% でした。今年上半期、byd は収益と利益の増加において大きな進歩を遂げました。

▲bydの粗利益率は過去4年間でほぼ2倍に増加

これは、byd が爆発的なパフォーマンスを達成したことも示しています。

今年の最初の 8 か月の時点で、byd は合計 233 万台の自動車を販売しました。これは、今後 4 か月で年間販売目標の 360 万台まであとわずか 128 万台に達することを意味します。月平均32万台の販売目標は達成可能であり、bydの現在の8月販売台数は37万台を超えており、通期目標達成へのプレッシャーはほとんどない。

2024年のbyd株主総会で王伝福氏は、bydは中国市場の消費状況に基づいてレイアウトを計画していると述べ、現在の中国市場における自動車の平均単価は約16万元であるため、同社はさまざまな車種を展開していると述べた。この価格のモデル。

今年上半期、bydが始めた価格競争は主に主流市場で行われたが、王伝福氏はかつて対外的に「ボラージュは自然の法則だ。心配する必要はない。それを積極的に受け入れることによってのみ可能になる」と語った。競争から抜け出してください...過剰な能力があってこそ競争が存在します。競争があってこそ、技術の進歩、産業の高度化、優れた製品の誕生が可能です。」

それにもかかわらず、byd は依然として高い目標に向かって前進しており、影響を与え続けています。

主流市場では、byd は次のような製品ラインを拡大しています。秦lシリーズ、song l シリーズ、seal シリーズは、主流市場での安定した主導的地位を確保するために、より多くの市場に参入しています。

ハイエンド市場では、byd は denshi、方程式ヒョウ, 3つのサブブランドを見ると、3つのブランドは上半期に合計11万2000台を販売した。

▲bydはu9に憧れる

一方で、bydはここ数年、電動化の分野でも目覚ましい成果を上げており、インテリジェンスの分野でも継続的な取り組みを始めています。コア。

昨年末、王伝福氏はインテリジェント運転が同社の中核戦略の一つになると判断し、今年初めにbydはインテリジェント運転において多足歩行を主張する車両インテリジェンス戦略を正式に発表した。自ら研究し、また協力することを選択するそのようなサプライヤーと協力してください。

36kr によると、byd のスマート ドライビング部門責任者であるヤン・ドンシェン氏は、「2 年以内に中級および低価格モデルにはハイエンドのスマート ドライビングが搭載される予定です」と明らかにした。 bydはインテリジェンス面でも迅速なフォローアップを行っていることが分かり、販売面での優位性を生かしてデータ収集を迅速に完了し、最終的には技術的飛躍を達成することが期待される。

3. 魏建軍の負担は大きく、万里の長城の発展は不均一です。

bydほどの規模ではないものの、長城汽車も見事な答えを出した。半期の売上高は1000億に近づき、純利益は4倍以上に急増し、昨年の通期純利益に追いついた。

同時に、長城汽車の上半期の純利益の急速な成長により、長城汽車は上半期に売上総利益率 20.74% を達成しました。前年同期比で3.89ポイント増加し、7年ぶりの最高値を更新した。

長城汽車の粗利益率はかつて中国の自動車会社をリードしていた。2005 年以来、長城汽車の粗利益率は 25% 以上で安定し続け、2013 年には 28.96% まで上昇した。しかし、2017 年の半期報告書以降、長城汽車の粗利益率は 25% 以上で安定してきた。モーターの粗利益率は低下し始めているが、7 年ぶりに上半期の長城汽車の粗利益率は 20% 以上に戻った。

長城汽車の戦略的調整が成果を上げ、運営能力が向上したことが分かる。

これに先立ち、今年5月の長城汽車の株主総会で、長城汽車の魏建軍会長は、長城汽車が儲からないなら、他の企業も儲かるはずがない、と強調し、「長城汽車の財務は必ず改善しなければならない」と強調した。真実であってください。」ラオウェイは金儲けに自信満々だ。

▲魏建軍・長城汽車会長

長城汽車は決算報告で大幅な利益成長を達成した理由として、海外売上高の成長と国内製品構造のさらなる最適化、つまり海外売上高＋をあげている。タンクブランドの売上はさらに加速しました。

今年上半期、長城汽車の販売台数は前年同期比7.79％増の56万台で、海外販売台数は前年同期比62.59％増の20万1500台で、全体の36％を占めた。総売上高のうち。

長城汽車の製品構造の最適化の過程で、最も貢献したのは戦車ブランドで、今年上半期に戦車ブランドは合計 115,700 台を販売し、前年比 98% 増加しました。総売上高の20.73%を占めています。

そして今年の熾烈な価格競争の中で、長城の新型戦車 400 hi4-t はトレンドに逆行し、旧型に比べて価格が 6,000 元値上がりした。自転車の平均価格の上昇と海外輸出の拡大により、長城汽車の純利益はさらに拡大した。

▲タンク400 hi4-t

しかし、不均一なブランド開発も長城汽車が直面する大きな困難でもあり、長城は依然として大きな販売圧力にさらされている。

万里の長城魏ブランド新エネルギー車は上半期に累計２万２００台を販売したが、前年同期比４０％以上の増加を達成したものの、全体のベースが低く、販売への寄与は小さかった。販売の半分以上を占める長城哈爾は、今年上半期に29万7000台を販売したが、前年同期比わずか0.17％増加した。

今年上半期の長城ピックアップトラックの累計販売台数は9万2000台にとどまり、前年同期比10.41％減少した。万里の長城オイラー落ち込みが最も激しく、2024年上半期の販売台数は前年同期比33％減の3万2000台に達した。これにより、長城汽車の今年上半期の売上高は、数量と成長率の両方の点でbydと吉利に大きく遅れをとった。

長城汽車の年間販売目標190万台から判断すると、長城汽車の上半期の達成率は30％未満、今年上半期の完了率は40％未満となった。 。

販売圧力については、魏建軍氏はこれまで何度も述べてきました。企業の発展は売上だけではなく、多面的に評価する必要があります。

同時に、魏建軍氏の見解では、長城汽車の問題はマーケティングの欠如と車を販売できないことにある。したがって、過去6か月間、60歳のウェイ氏がインターネットの有名人になるために頻繁に直接戦闘に参加し、生放送を開始したことがはっきりとわかります。

▲魏建軍・長城汽車会長

4月、魏建軍氏は保定市で魏ブランドのブルーマウンテンスマートドライビングバージョンのurban noaをテストするためのライブブロードキャストを実施した。5月には新世代向けのライブブロードキャストを実施した。ハヴァル h6プラットフォーム; 6月には、魏建軍氏が自ら魏ブランドのブルーマウンテン・スマート・ドライビング・エディションを運転し、完全なライブ放送を開始した。 8月、魏建軍氏は6年ぶりに記者会見の舞台に戻り、新しいブルーマウンテンプラットフォームの注目を浴びた。

▲魏建軍と雷軍の生放送

一連の動きから判断すると、万里の長城も不安を感じているが、売上高は大きな圧力にさらされているものの、収益性は確かに大幅に増加しているという観点から見ると、万里の長城の半期報告書に含まれる金の内容は十分である。 。

民間自動車メーカー上位3社の中で、吉利汽車が最初に上半期決算を発表した。

吉利汽車の今年上半期の売上高は前年同期比46.62%増の1,073億5,000万元、親会社に帰属する純利益は前年同期比574.7%増の105億9,800万元となった。

吉利汽車ホールディングス常務取締役兼最高経営責任者（ceo）の桂勝岳氏は業績会見で次のように強調した。「これらの結果は、吉利汽車が過去数年間の比較的低迷した状況を逆転させ、数年前の戦略計画を実現しつつあることを証明している」彼はそれを「栄光の夜明け」と表現しました。

急速な成長にもかかわらず、吉利汽車の非株主に帰属する利益と株主に帰属する利益との間には約72億ドルの差があり、これは吉利が上半期に高い投資収益を得たことを意味する。

関係者によると、この巨額投資は吉利が以前子会社であるオーロラベイ社をホースパワートレインに注入したことに端を発しており、完了後は吉利がホースパワートレインの株式の33％を保有したという。

香港株式の財務規則によれば、この取引は吉利汽車がオーロラベイの株式の67％を売却したとみなされ、株式対価のこの部分は吉利汽車の損益計算書に記録され、76億6,000万元の利益として計算された。これは、吉利汽車が半年で100％を超えたことを意味しており、純利益1億元のうち、自動車の販売で得られる利益はそれほど大きくない可能性がある。

しかし、売上高の面では、吉利汽車は確かに大きな進歩を遂げました。吉利汽車の今年上半期の累計販売台数は95万6000台で、前年同期比40.98％増加した。

販売の急増は吉利汽車にも大きな自信を与えたと発表した。年間販売目標を当初の190万台から200万台に引き上げる。

吉利汽車グループの ceo である gan jiayue 氏も、新たな目標について次のように説明しました。国内市場では、geelyブランドが115万台、lynk & coブランドが27万台を販売し、非常にクリプトン的な海外市場では同ブランドが20万台、geelyブランドとlynk & coブランドが合計35万台、ji kryptonブランドが3万台。。

より多くの車の販売に加えて、吉利汽車の収益性も同時に増加しています。

吉利汽車も万里の長城と同様に価格競争に反対している。, 桂勝岳氏は、自動車業界は「価格が低すぎて利益が得られず、企業の基盤に大きなダメージを与える」と価格競争を行うことはできないと強調した。

今年上半期、吉利汽車の自転車販売収入は10万1000元から10万5000元に増加し、粗利益率は14.4％から15.1％に増加した。。

値上がりは嬉しいですが、しかし、吉利汽車は現在、新エネルギー源への移行が比較的遅いことと、自動車の海外進出への高い圧力という2つの大きな問題にも直面している。。

一方で、2年半前からガソリン車を放棄しているbydと比べると、吉利汽車の現在の販売は依然としてガソリン車が占めている。

今年上半期、吉利汽車は燃料自動車を63万5,500台販売し、総販売台数の66.5％を占めた。20%の成長を達成し、独立系燃料自動車会社の中で売上トップに躍り出た。

これは、吉利が現在石油車に依存しすぎていることを反映しており、将来的には新エネルギー車市場の規模はさらに大きくなり、現時点では燃料車事業の割合は小さくなるだろう。グループは狂気の改革を行っており、吉利汽車には変革のための時間があまり残されていない。

一方で、吉利汽車は輸出圧力の増大に直面している。

吉利汽車の今年上半期の輸出販売台数は前年同期比67％増の19万7000台で、総販売台数の20％を占めた。吉利汽車は社内で年間輸出販売目標を33万台から38万台に引き上げた。

吉利グループは現在、東欧などの市場に注力しており、リンク＆カンパニーも欧州先進国をターゲットにしており、ジー・クリプトンはスウェーデンやオランダなどにも進出している。

しかし、中国の電気自動車に対するeuの反補助金調査の最終判決によると、吉利汽車に課せられる追加関税は19.3%で、bydの税率17%より若干高い。

この点で、関税の引き上げは間違いなく吉利の欧州での販売に大きな影響を与えるだろう。

半年間の業績を発表した直後、吉利汽車は一連の大幅な調整を正式に開始した。。

36krによると、吉利は大規模な統合を開始しており、吉利の乗用車研究開発事業のほぼすべてが関与し、吉利中央研究所とスマート運転、コックピット、電子電気アーキテクチャ、車両プラットフォーム、各潜水艦の背後にあるその他のチームが対象となる。バックエンドの調達およびサプライチェーンも含めて。

吉利汽車の精力的な改革については、李書福会長が個人的に責任を負い、安従輝総統が個人的に責任を負う。吉利グループの上級副社長で協業イノベーションセンターのゼネラルマネージャーを務める沈源氏も、吉利グループのctoに就任し、グループの研究開発事業を指導する。

吉利グループの事業ブランドが混在していた以前の状況と比較すると、今回の再編はグループの組織効率を向上させ、新エネルギーの変革を加速させるという吉利の大胆な試みとして「家族計画」のアプローチを採用したと言える。

結論: 自家用自動車会社上位 3 社間の差別化が激化

新エネルギー車の成長勢いと海外進出を活かし、byd、長城、吉利はいずれも上半期の業績は好調に見えたが、現在はいずれも困難に直面している。

長期的には、byd の課題は、フォルクスワーゲン市場での競争力を確保し、ハイエンド市場での販売を促進し続けることです。吉利汽車と万里の長城にとって、変革を加速し、新エネルギー市場でのシェアを拡大​​することが最優先事項だ。

しかし、象のように踊るのは決して簡単ではない。今年下半期の中国の自動車市場は、今後の「ゴールデンナインとシルバーテン」商戦と年末のプロモーション合戦に向けて、依然として不安定な状況にある。民営自動車メーカー上位3社が再び好成績を収められるかどうか。

2024 年を通じて、トップ 3 の民間自動車メーカーが中国の自動車産業の高品質な発展をリードし続けるでしょう。市場構造が最終的にどのように変化するかは、時間によってのみ答えられます。