ニュース

出典: フォンツァイシュン

著者 | 王廷廷

半年間の財務報告の季節が到来し、不動産は大幅な調整となった。

8月12日、不動産セクターは乱高下し、深セン不動産Aなどの株価が5％以上下落した。

上場不動産会社の半期業績は、市場に限定的な信頼を与えています。フェニックス・ファイナンス・ニュースによると上場不動産会社180社の追跡データこれによると、8月12日現在、Poly Development、China Merchants Shekou、New Hualian、Hang Lung Group、Wharf Group、Swire PropertiesなどのA株およびH株企業が2024年上半期の財務報告書を発表している。 ; 不動産会社約82社が半期業績予想を発表。

上場不動産会社の足元の業績は下落と赤字が「メインテーマ」となっている。香港株, スワイヤー・プロパティーズが純利益の減少を経験することはほとんどなく、ワーフ・プロパティーズが損失を経験することはほとんどなく、万科が損失について警告することはほとんどありませんでした。

A株約47社（35％）の不動産会社が、ジョイシティ、フィナンシャルストリート、重慶開発、広東宏源、サンシャインホールディングス、栄豊ホールディングス、広宇集団、栄盛開発、南山ホールディングス、A社など、親会社に起因する純利益の損失について警告している。 -Crown City Chase などの株式不動産会社は、事前損失額の観点から上位にランクされています。

鶏肉販売とエアコンが不動産会社の業績リストに掲載

非主流の不動産開発業者の劇的な台頭

売られ過ぎの潮流の中で、稀有な「利益」注目に値します。

Ifeng.com の財務レビューによると、2024 年上半期には Poly Development and Investment Shekou に加えて、連続利益新華聯、アイ・ラブ・マイ・ホーム、シェンシェンファンA、三祥印象、花利家などの不動産大手も、目標達成に苦戦している。損失を利益に変える。

(スイートソースフラッシュ)

さらに、興味深いことに、Chunlan Co., Ltd.、st データソース、China Wuyi、Kingkey Zhinong不動産デベロッパーには見えない不動産分野の企業が、まだ儲かっているという理由で不動産業界に「出現」することに成功しています。

Kingkey Zhinong の上半期の親会社に帰属する純利益でさえ 2 億元から 2 億 6,000 万元になると予想されており、保利開発や中国招商春蘭株式などの不動産大手に次いで 2 番目の利益水準となる。 、st 番号ソースまた、純利益の大幅な増加により、不動産会社の8割近くを破り、収益ランキングのトップとなった。

あなたが知っている、キングキー・ジノン前身である康大爾は香港の鶏と家禽市場を支配しており、香港の鶏の 4 羽に 1 羽は康大爾から来ていると言われています。同社は後に Kingkey Group に買収され、Kingkey Zhinong に社名変更され、大量の古い資産が注入されました。 2023 年の時点で、Kingkey Zhinong の不動産事業収益は 85 億 8,000 万に達し、その他の収益源は繁殖と飼料生産によるものです。

多くの不動産会社の中でほとんど注目されていなかったこの「不動産」会社グループは、広範囲にわたる損失からついにその順位を「獲得」した。

実際、不動産の「引き潮」の後は、企業の粗利水準や収益性は例外なく低下している。

例えば、保利発展は2024年上半期に1,392億6,900万元の営業利益を達成し、親会社に帰属する純利益は75億8,000万元で、同時期に前年同期比38.57%減少した。蛇口の総営業利益は512億7,300万元、親会社に帰属する純利益は14億1,700万元で前年同期比34.17％減少したが、これはいずれもプロジェクトの粗利益率の低下と投資収益の減少によるものである。

しかし、「不動産」企業の収益向上は、すべてが不動産に大きく依存しているわけではありません。

例えば、2024年上半期に純利益が大幅に増加した春蘭株式は、発電所への投資で利益を得たため、純利益1億1,500万元を達成した（投資収益は約1億1,200万元）。

春蘭冷蔵の主な事業は空調および冷凍製品の販売です。春蘭は「空調大王」の初代として、1994 年に空調の売上高は 53 億、純利益は 6 億に達しました。

しかし、2009年の春蘭冷蔵の上場廃止危機の際、台州興偉不動産会社の株式60％、台州発電所の株式10％、15万5,500株の代わりに、売掛金6億5,600万元と子会社3社の資本に依存した。親会社春蘭集団の土地面積が元に達したことで、同社は上場を再開することができた。

それ以来、不動産は春蘭冷蔵の主要な主力事業となり、2023 年時点でも不動産が会社の総営業利益の 51.86% を占め、製造業が 21.95% を占めています。しかし、春蘭の不動産事業は江蘇省台州市に限定されており、エアコンの販売も不十分で、エアコン大手間の競争で劣勢に立たされている。

st Shuyuan は主に電子情報製品に従事しており、2023 年の営業利益のうち、不動産開発および運営が 50.28%、公園産業が 25.99% を占め、すでに元々の主力事業が「通信」でした。 「及び装置製造業」は20.06％に過ぎない。

しかし、Shuyuan Technologyは、2024年上半期には親会社に帰属する純利益が7,280万元から1億900万元となり、主に景気回復により前年比73.58%から160.37%増加すると予想している。一部の債権については個別に減損引当を行っております。

広東発展証券のシニアマクロアナリスト、ファン・クン氏は、上場不動産会社の売上高と利益は引き続き底を打ち、企業の差別化はさらに強まるだろうと率直に語った。

この種の主流の不動産デベロッパーは弱く、非主流の不動産デベロッパーが時折現れます。干潮の段階では“劇的なシーン”が何度も現れるかもしれない。

香港の老舗投資家も損失を出し始めている

「再起動」変更が標準になる

また、今年注目に値するのは、サイクルを乗り切る能力で知られる香港資本の不動産会社も、今回の不動産調整の中で「苦労してお金を稼ぐ」という苦しい段階を経ていることだ。

(スイートソースフラッシュ)

2024年上半期、ワーフ・リアル・エステートは赤字になり始め、株主帰属の利益損失は10億5,200万香港ドルとなり、前年同期比158.28％減少した。ワーフ リアル エステートはワーフ グループから分離独立して上場されており、主な事業は香港と一部の中国本土の商業用不動産からの賃貸料および投資収入です。

ワーフ・グループは上半期も引き続き黒字を計上したが、同期間の総営業利益は前年同期比14％減の70億3,200万香港ドルとなった。投資用不動産、販売用不動産、物流などの事業も多く含まれており、現状では同社の急速な発展を支えるのは困難であることがわかる。

同様に、Hang Lung Properties と Hang Lung Group の総収益は引き続き増加しましたが、両社の株主に帰属する利益は減少し、特に Hang Lung Properties の純利益は前年同期比 55.68% 減少しました。

スワイヤー・プロパティーズの売上高と純利益はいずれも減少し、売上高は72億7,900万香港ドルで、異例の前年同期比0.25％減少、株主に帰属する利益は17億9,600万香港ドルで、前年同期比19.21％減少した。

A株不動産会社の「損失面」はさらに興味深い。

(スイートソースフラッシュ)

データによると、2024年上半期の業績予想を発表したA株上場不動産会社72社のうち、47社が親会社に起因する純利益の損失を予想、損失は274億元から349億元になると予想されます。

で、Vanke A、Gemdale Group、Joy City、Beijing Investment Development、Qixia Construction、ST Dima、Beichen Industrial、Rongsheng Development、深セン Zhenye、都市建設開発不動産会社が損失警告を出すのは初めて。

万科Aは70億～90億元の損失を出したが、これは非常に珍しいことだ。しかし、これと比較すると、北辰実業と元達ホールディングスの予想純利益は前年同期比で79倍、65倍減少しており、さらに衝撃的だ。

加えて、*ST Jinke、OCT A、資本投資、金融街、中国通信不動産他の企業は2年連続で半期純利益の赤字を報告している。新華蓮などの「雷雨」不動産会社の第一陣は、2024年上半期に損失を黒字に転換した。

「今回の不動産調整には少なくとも3～5年かかるだろう。」メディアは公の場で王史氏の判断を引用したが、今となってはそれが妥当であるように思われる。

王石氏は、自信を完全に過去に戻すには長い時間がかかると考えている。不動産市場は今後数年で確実に再編されるだろう。

おそらく、かつての「優秀な学生 3 人」のまれな衰退、まれな損失、まれな退職はもはや珍しいことではなくなり、前者の「大きすぎてつぶせない」人たちもまた、さまざまな未知の「パートタイマー」によって搾り取られるというジレンマに直面するかもしれない。 。

結局のところ、「やり直し」、変化することが標準なのかもしれません。