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Source : Fengcaixun

Auteur | Wang Tingting

La saison des rapports financiers semestriels est arrivée et l’immobilier a connu une profonde correction.

Le 12 août, le secteur immobilier a fluctué et chuté, Shenzhen Property A et d'autres actions ayant chuté de plus de 5 %.

Les performances semestrielles des foncières cotées confèrent au marché une confiance limitée. Selon Phoenix Finance NewsDonnées suivies de 180 foncières cotéesIl montre qu'au 12 août, les sociétés d'actions A et H telles que Poly Development, China Merchants Shekou, New Hualian, Hang Lung Group, Wharf Group, Swire Properties et d'autres sociétés ont publié des rapports financiers pour le premier semestre 2024. ; environ 82 sociétés immobilières ont été cotées.

Le déclin et les pertes sont le « thème principal » de la performance actuelle des sociétés immobilières cotées.Actions de Hong Kong, Swire Properties a rarement connu une baisse de son bénéfice net, Wharf Properties a rarement connu des pertes et Vanke a rarement mis en garde contre les pertes.

Un partageEnviron 47 (35 %) sociétés immobilières ont mis en garde contre des pertes de bénéfices nets imputables à leurs sociétés mères, notamment Joy City, Financial Street, Chongqing Development, Guangdong Hongyuan, Sunshine Holdings, Rongfeng Holdings, Guangyu Group, Rongsheng Development, Nanshan Holdings, A. Les sociétés immobilières en actions telles que Crown City Chase se classent parmi les meilleures en termes de pré-pertes.

Les vendeurs de poulets et les climatiseurs figurent sur la liste des performances des sociétés immobilières

L’émergence spectaculaire de promoteurs immobiliers non traditionnels

Dans la marée de survente,Un « profit » rareIl convient de prêter attention.

L'examen financier d'Ifeng.com a révélé qu'au premier semestre 2024, en plus de Poly Development and Investment ShekouBénéfices consécutifsLes géants de l'immobilier tels que Xinhualian, I Love My Home, Shen Shen Fang A, Sanxiang Impression, Huali Family et d'autres sociétés immobilières ont également eu du mal à atteindreTransformez vos pertes en profits。

(Rinçage de source douce)

De plus, il est intéressant de noter queChunlan Co., Ltd., première source de données, Chine Wuyi, Kingkey ZhinongDes entreprises du secteur immobilier qui ne ressemblent pas à des promoteurs immobiliers ont « émergé » avec succès dans le monde de l’immobilier parce qu’elles gagnent toujours de l’argent.

Même le bénéfice net de Kingkey Zhinong attribuable à la société mère au premier semestre devrait se situer entre 200 millions et 260 millions de yuans, se plaçant juste derrière les géants de l'immobilier tels que Poly Development et China Merchants Shekou ;source du premier numéroEn outre, en raison de la forte augmentation du bénéfice net, elle a battu près de 80 % des sociétés immobilières et est arrivée en tête de la liste des bénéfices.

Tu sais,Clé royale ZhinongElle a commencé par élever des poulets. Son prédécesseur, Kangdaer, contrôlait le marché du poulet et de la volaille à Hong Kong. On dit communément qu'un poulet sur quatre à Hong Kong vient de Kangdaer. La société a ensuite été rachetée par Kingkey Group et rebaptisée Kingkey Zhinong, et une grande quantité d'anciens actifs y a été injectée. En 2023, les revenus de l'activité immobilière de Kingkey Zhinong ont atteint 8,58 milliards, soit 69 %. Les autres sources de revenus proviennent de l'élevage et de la production d'aliments.

Ce groupe de sociétés « immobilières », qui n'avait reçu presque aucune attention parmi de nombreuses sociétés immobilières, a finalement « gagné » son classement grâce à des pertes généralisées.

En effet, après le « reflux » immobilier,Le niveau des bénéfices bruts et la rentabilité des entreprises sont en baisse, sans exception.

Par exemple, Poly Development a réalisé un bénéfice d'exploitation de 139,269 milliards de yuans au premier semestre 2024, et le bénéfice net attribuable à la société mère était de 7,508 milliards de yuans, soit une baisse d'une année sur l'autre de 38,57 % au cours de la même période ; Shekou a réalisé un bénéfice d'exploitation total de 51,273 milliards de yuans, et le bénéfice net attribuable à la société mère était de 1,417 milliards de yuans, soit une baisse de 34,17 % sur un an, à la fois en raison de la baisse de la marge bénéficiaire brute du projet et de la diminution des revenus d'investissement.

Cependant, la hausse des bénéfices des sociétés « immobilières » ne repose pas toutes sur le rôle majeur de l'immobilier.

Par exemple, Chunlan Shares, dont le bénéfice net a considérablement augmenté au premier semestre 2024, a réalisé un bénéfice net de 115 millions de yuans parce qu'elle a gagné de l'argent en investissant dans des centrales électriques (les revenus d'investissement étaient d'environ 112 millions de yuans).

L'activité principale de Chunlan Refrigeration est la vente de produits de climatisation et de réfrigération. En tant que « suzerain de la climatisation » de première génération, Chunlan a réussi à vendre des ventes de climatisation à 5,3 milliards et un bénéfice net de 600 millions en 1994.

Cependant, en 2009, lors de la crise de radiation de Chunlan Refrigeration, elle s'est appuyée sur 656 millions de yuans de créances et sur les capitaux propres de trois filiales pour remplacer 60 % des capitaux propres de Taizhou Xingwei Real Estate Company, 10 % des capitaux propres de Taizhou Power Plant et 155 500 yuans. sous la société mère Chunlan Group mètres carrés de terrain, la société a pu reprendre la cotation.

Depuis lors, l'immobilier est devenu une activité principale de Chunlan Refrigeration. En 2023, l'immobilier représente toujours 51,86 % du résultat d'exploitation total de l'entreprise, et la fabrication 21,95 %. Cependant, l'activité immobilière de Chunlan est limitée à Taizhou, dans la province du Jiangsu, et ses progrès en matière de développement sont lents. Ses ventes de produits de climatisation sont également insuffisantes. Elle perd du terrain dans la concurrence entre les géants de la climatisation et se trouve dans une situation embarrassante.

st Shuyuan est principalement engagée dans les produits d'information électroniques. Parmi les revenus d'exploitation de l'entreprise en 2023, le développement et l'exploitation immobilière représentaient 50,28 %, et les industries des parcs représentaient 25,99 %, représentant déjà la plus grande proportion d'activité principale à l'origine : « les communications » ; et fabrication d'équipements" représentant seulement 20,06 %.

Cependant, au premier semestre 2024, Shuyuan Technology s'attend à ce que le bénéfice net de l'entreprise attribuable à la société mère soit de 72,8 millions de yuans à 109 millions de yuans, soit une augmentation d'une année sur l'autre de 73,58 % à 160,37 %, principalement en raison de la reprise. de certaines créances faisant l'objet de provisions individuelles pour dépréciation.

Fang Kun, analyste macro senior chez Guangdong Development Securities, a déclaré sans ambages que les ventes et les bénéfices des sociétés immobilières cotées continueraient de toucher le fond et que la différenciation des entreprises s'intensifierait.

Ce genre deLes promoteurs immobiliers traditionnels sont faibles et des promoteurs immobiliers non traditionnels émergent occasionnellement.La « scène dramatique » peut apparaître plusieurs fois pendant la phase de marée basse.

Les investisseurs établis à Hong Kong commencent également à perdre de l’argent

Les changements de « redémarrage » seront la norme

Ce qui mérite également l'attention cette année, c'est que les sociétés immobilières financées à Hong Kong, connues pour leur capacité à traverser les cycles, traversent également l'étape douloureuse de « gagner de l'argent dur » au cours de cette série d'ajustements immobiliers.

(Rinçage de source douce)

Au premier semestre 2024, Wharf Real Estate a commencé à perdre de l'argent, avec une perte de bénéfice attribuable aux actionnaires de 1,052 milliard de dollars de Hong Kong, soit une baisse de 158,28 % sur un an. Wharf Real Estate a été séparée du Wharf Group et cotée de manière indépendante. Son activité principale est les revenus de location et d'investissement provenant de propriétés commerciales à Hong Kong et dans une petite partie de la Chine continentale.

Wharf Group était toujours rentable au premier semestre, mais il a chuté de 2 % sur un an à 3,085 milliards de dollars de Hong Kong. Le bénéfice d'exploitation total au cours de la période s'est élevé à 7,032 milliards de dollars de Hong Kong, soit une baisse de 14 % sur un an. On constate qu'elle comprend davantage d'activités telles que les immeubles de placement, les immeubles de vente et la logistique, il est actuellement difficile de soutenir le développement rapide de l'entreprise.

De même, bien que le chiffre d'affaires total de Hang Lung Properties et de Hang Lung Group ait continué d'augmenter, les bénéfices attribuables aux actionnaires des deux sociétés ont diminué. En particulier, le bénéfice net de Hang Lung Properties a chuté de 55,68 % sur un an.

Les revenus et le bénéfice net de Swire Properties ont tous deux diminué, avec un chiffre d'affaires de 7,279 milliards de dollars de Hong Kong, une rare baisse d'une année sur l'autre de 0,25 % ; le bénéfice attribuable aux actionnaires était de 1,796 milliards de dollars de Hong Kong, soit une baisse de 19,21 % sur un an.

Le « côté perte » des sociétés immobilières à actions A est encore plus excitant.

(Rinçage de source douce)

Les données montrent que parmi les 72 sociétés immobilières cotées en actions A qui ont publié des prévisions de performance pour le premier semestre 2024,47 entreprises prévoient des pertes de bénéfices nets imputables aux sociétés mères, la perte devrait se situer entre 27,4 milliards de yuans et 34,9 milliards de yuans.

dans,Vanke A, Gemdale Group, Joy City, Beijing Investment Development, Qixia Construction, ST Dima, Beichen Industrial, Rongsheng Development, Shenzhen Zhenye, Urban Construction DevelopmentC'est la première fois qu'une société immobilière émet un avertissement de perte.

Vanke A a perdu entre 7 et 9 milliards de yuans, ce qui est très rare. Cependant, en comparaison, les bénéfices nets attendus de Beichen Industrial et Yuanda Holdings ont chuté de 79 fois et 65 fois d'une année sur l'autre, ce qui est encore plus choquant.

en outre,*ST Jinke, OCT A, Investissement en capital, Financial Street, China Communications Real EstateD'autres sociétés ont enregistré des pertes de bénéfices nets semestrielles pendant deux années consécutives. Le premier groupe de sociétés immobilières « orageuses », comme New Hualian, a transformé ses pertes en bénéfices au premier semestre 2024.

« Ce cycle d'ajustement immobilier prendra au moins 3 à 5 ans. » Les médias ont cité le jugement de Wang Shi lors d'une apparition publique, qui semble désormais raisonnable.

Wang Shi estime qu'il faudra beaucoup de temps pour rétablir pleinement la confiance dans le passé. Le marché immobilier va certainement être remanié dans les prochaines années.

Peut-être que les rares déclins, les rares pertes et les rares sorties des anciens « trois bons étudiants » ne seront plus rares ; les anciens « trop gros pour échouer » pourraient également être confrontés au dilemme d'être évincés par divers « à temps partiel » inconnus. .

Après tout, « recommencer », peut-être que le changement est la norme.