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Fonte: Fengcaixun

Autor | Wang Tingting

A temporada de relatórios financeiros semestrais chegou e o setor imobiliário passou por uma correção profunda.

Em 12 de agosto, o setor imobiliário oscilou e caiu, com a Shenzhen Property A e outras ações caindo mais de 5%.

O desempenho semestral das empresas imobiliárias cotadas dá ao mercado uma confiança limitada. De acordo com Phoenix Finance NewsDados rastreados de 180 empresas imobiliárias listadasIsso mostra que em 12 de agosto, empresas de ações A e H, como Poly Development, China Merchants Shekou, New Hualian, Hang Lung Group, Wharf Group, Swire Properties e outras empresas divulgaram relatórios financeiros para o primeiro semestre de 2024 ; cerca de 82 empresas foram listadas. As empresas imobiliárias divulgaram previsões de desempenho semestrais.

Quedas e perdas são o “tema principal” do desempenho atual das empresas imobiliárias cotadas.Ações de Hong Kong, a Swire Properties raramente sofreu um declínio no lucro líquido, a Wharf Properties raramente sofreu perdas e a Vanke raramente alertou sobre perdas.

Uma açãoCerca de 47 (35%) empresas imobiliárias alertaram sobre perdas de lucro líquido atribuíveis às suas empresas-mãe, incluindo Joy City, Financial Street, Chongqing Development, Guangdong Hongyuan, Sunshine Holdings, Rongfeng Holdings, Guangyu Group, Rongsheng Development, Nanshan Holdings, A empresas imobiliárias de ações, como a Crown City Chase, classificadas entre as primeiras em termos de pré-perdas.

Vendedores de frango e climatizadores aparecem na lista de atuação das imobiliárias

O surgimento dramático de incorporadores imobiliários não convencionais

Na maré sobrevendida,“Lucro” raroVale a pena prestar atenção.

A análise financeira da Ifeng.com descobriu que no primeiro semestre de 2024, além da Poly Development and Investment ShekouLucros consecutivosGigantes imobiliários como Xinhualian, I Love My Home, Shen Shen Fang A, Sanxiang Impression, Huali Family e outras empresas imobiliárias também lutaram para alcançarTransforme perdas em lucros。

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Além disso, curiosamente,Chunlan Co., Ltd., fonte de dados st, China Wuyi, Kingkey ZhinongEmpresas do setor imobiliário que não se parecem com incorporadoras imobiliárias “emergiram” com sucesso no mundo imobiliário porque ainda estão ganhando dinheiro.

Mesmo o lucro líquido da Kingkey Zhinong atribuível à empresa-mãe no primeiro semestre do ano deveria ficar entre 200 milhões e 260 milhões de yuans, com um nível de lucro perdendo apenas para gigantes imobiliários como Poly Development e China Merchants Chunlan Shares; ,fonte do primeiro númeroTambém pelo forte aumento do lucro líquido, derrotou quase 80% das imobiliárias e liderou a lista dos lucros.

Você sabe,Rei Chave ZhinongComeçou criando galinhas. Seu antecessor, Kangdaer, controlava o mercado de frangos e aves em Hong Kong. Costuma-se dizer que 1 em cada 4 galinhas em Hong Kong vem de Kangdaer. A empresa foi posteriormente adquirida pelo Kingkey Group e renomeada como Kingkey Zhinong, e uma grande quantidade de ativos antigos foram injetados nela. Em 2023, a receita do negócio imobiliário de Kingkey Zhinong atingiu 8,58 bilhões, representando 69%. Outras fontes de receita vêm da criação e produção de rações.

Este grupo de empresas "imobiliárias", que quase não recebeu atenção de muitas empresas imobiliárias, finalmente "ganhou" a sua classificação a partir de perdas generalizadas.

Na verdade, depois do “refluxo” imobiliário,O nível de lucro bruto e a rentabilidade das empresas estão a diminuir, sem excepção.

Por exemplo, a Poly Development obteve lucro operacional de 139,269 bilhões de yuans no primeiro semestre de 2024, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 7,508 bilhões de yuans, uma redução anual de 38,57% durante o mesmo período, China Merchants; Shekou obteve lucro operacional total de 51,273 bilhões de yuans, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,417 bilhão de yuans, uma redução anual de 34,17%, tanto devido ao declínio na margem de lucro bruto do projeto quanto à diminuição na receita de investimento.

No entanto, o aumento dos lucros das empresas “imobiliárias” nem todas dependem do imobiliário para desempenhar um papel importante.

Por exemplo, as Ações Chunlan, cujo lucro líquido aumentou significativamente no primeiro semestre de 2024, obtiveram um lucro líquido de 115 milhões de yuans porque ganharam dinheiro investindo em usinas de energia (o rendimento do investimento foi de aproximadamente 112 milhões de yuans).

O principal negócio da Chunlan Refrigeration é a venda de produtos de ar condicionado e refrigeração. Como a primeira geração de "suseranos do ar condicionado", a Chunlan conseguiu vender vendas de ar condicionado para 5,3 bilhões e um lucro líquido de 600 milhões em 1994.

No entanto, em 2009, durante a crise de fechamento de capital da Chunlan Refrigeration, ela contou com 656 milhões de yuans em contas a receber e o patrimônio de três subsidiárias para substituir o patrimônio de 60% da Taizhou Xingwei Real Estate Company, 10% do patrimônio da Usina Elétrica de Taizhou e 155.500 yuan sob a empresa-mãe Chunlan Group metros quadrados de terreno, a empresa foi capaz de retomar a cotação.

Desde então, o setor imobiliário se tornou o principal negócio da Chunlan Refrigeration. Em 2023, o setor imobiliário ainda representava 51,86% da receita operacional total da empresa e a manufatura representava 21,95%. No entanto, o negócio imobiliário de Chunlan está limitado a Taizhou, na província de Jiangsu, e seu progresso de desenvolvimento é lento. Suas vendas de ar condicionado também são insuficientes. Ela está perdendo terreno na competição entre os gigantes do ar condicionado e está em uma situação embaraçosa.

st Shuyuan está envolvida principalmente em produtos de informação eletrônica Entre as receitas operacionais da empresa em 2023, o desenvolvimento e as operações imobiliárias representaram 50,28%, e as indústrias de parques representaram 25,99%, já representando a maior proporção, o principal negócio original era "comunicações; e fabricação de equipamentos" Representando apenas 20,06%.

No entanto, no primeiro semestre de 2024, a Shuyuan Technology espera que o lucro líquido da empresa atribuível à controladora seja de 72,8 milhões de yuans a 109 milhões de yuans, um aumento anual de 73,58% para 160,37%, principalmente devido à recuperação de algumas contas a receber para as quais foram constituídas provisões individuais para imparidade.

Fang Kun, analista macro sénior da Guangdong Development Securities, disse sem rodeios que as vendas e os lucros das empresas imobiliárias cotadas continuarão a atingir o fundo e a diferenciação empresarial irá intensificar-se.

Esse tipo deOs principais promotores imobiliários são fracos e ocasionalmente surgem promotores imobiliários não convencionais.A “cena dramática” pode aparecer muitas vezes durante a maré baixa.

Investidores estabelecidos em Hong Kong também estão começando a perder dinheiro

Mudanças de “reinicialização” serão a norma

O que também merece atenção este ano é que as empresas imobiliárias financiadas por Hong Kong, conhecidas pela sua capacidade de atravessar ciclos, também estão a atravessar a dolorosa fase de "ganhar dinheiro duro" durante esta ronda de ajustamentos imobiliários.

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No primeiro semestre de 2024, a Wharf Real Estate começou a perder dinheiro, com uma perda de lucro atribuível aos acionistas de HK$ 1,052 bilhão, uma redução anual de 158,28%. A Wharf Real Estate foi desmembrada do Wharf Group e listada de forma independente. Seu principal negócio são receitas de aluguel e investimentos de propriedades comerciais em Hong Kong e em uma pequena parte da China continental.

O Wharf Group ainda foi lucrativo no primeiro semestre do ano, mas caiu 2% em relação ao ano anterior, para HK$ 3,085 bilhões. O lucro operacional total durante o período foi de HK$ 7,032 bilhões, uma redução anual de 14%. Percebe-se que inclui mais negócios como propriedades de investimento, propriedades de venda e logística, sendo difícil apoiar o rápido desenvolvimento da empresa no momento.

Da mesma forma, embora a receita total da Hang Lung Properties e do Hang Lung Group ainda tenha aumentado, os lucros atribuíveis aos acionistas de ambas as empresas diminuíram. Em particular, o lucro líquido da Hang Lung Properties caiu 55,68% em relação ao ano anterior.

A receita e o lucro líquido da Swire Properties diminuíram, com receita de HK$ 7,279 bilhões, uma rara diminuição anual de 0,25%, o lucro atribuível aos acionistas foi de HK$ 1,796 bilhão, uma redução anual de 19,21%.

O “lado das perdas” das empresas imobiliárias de ações A é ainda mais emocionante.

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Os dados mostram que entre as 72 empresas imobiliárias listadas com ações A que divulgaram previsões de desempenho para o primeiro semestre de 2024,47 empresas prevêem perdas de lucro líquido atribuíveis às empresas-mãe, espera-se que a perda fique entre 27,4 bilhões de yuans e 34,9 bilhões de yuans.

em,Vanke A, Grupo Gemdale, Joy City, Desenvolvimento de Investimentos em Pequim, Construção Qixia, ST Dima, Beichen Industrial, Desenvolvimento Rongsheng, Shenzhen Zhenye, Desenvolvimento de Construção UrbanaEsta é a primeira vez que uma imobiliária emite um alerta de perda.

Vanke A perdeu de 7 a 9 bilhões de yuans, o que é muito raro. No entanto, em comparação, os lucros líquidos esperados da Beichen Industrial e da Yuanda Holdings caíram 79 vezes e 65 vezes em relação ao ano anterior, o que é ainda mais chocante.

além disso,*ST Jinke, OCT A, Investimento de Capital, Financial Street, China Communications Real EstateOutras empresas relataram perdas de lucro líquido semestrais por dois anos consecutivos. O primeiro lote de empresas imobiliárias "tempestade", como a New Hualian, transformou perdas em lucros no primeiro semestre de 2024.

"Esta rodada de ajustes imobiliários levará pelo menos 3 a 5 anos." A mídia citou o julgamento de Wang Shi em uma aparição pública, que agora parece razoável.

Wang Shi acredita que levará muito tempo para que a confiança seja totalmente restaurada no passado. O mercado imobiliário certamente será remodelado nos próximos anos.

Talvez os raros declínios, raras perdas e raras saídas dos antigos “três bons alunos” não sejam mais incomuns; .

Afinal, “recomeçar”, talvez a mudança seja a norma.