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nella conferenza stampa dell'ufficio informazioni del consiglio di stato tenutasi questa mattina, ha abbassato il coefficiente di riserva obbligatoria, ha abbassato il tasso di interesse dei mutui ipotecari esistenti, ha creato speciali ri-prestiti per il riacquisto di azioni e l'aumento della partecipazione azionaria, ha aiutato huijin ad aumentare le sue partecipazioni nel mercato dei capitali, e studia la creazione di un fondo di stabilizzazione in attesa che emergano una dopo l'altra le grandi novità, la banca lancerà un "pugno combinato" di politiche sui mercati finanziari.

tra le nuove politiche di finanziamento immobiliare, come l'abbassamento al 15% della percentuale di acconto minimo per i mutui per la seconda casa e l'unificazione della percentuale di acconto minimo per i mutui della prima e della seconda casa, l'abbassamento del tasso di interesse ipotecario esistente è la più attesa dal mercato ed è stata la misura politica più discussa.

i contenuti specifici di questa tornata di riduzioni da parte della banca centrale dei tassi di interesse ipotecari esistenti sono:guidare le banche commerciali ad abbassare i tassi di interesse sui mutui esistenti avvicinandoli ai tassi di interesse per i nuovi mutui ipotecari, il calo medio dovrebbe essere di circa 0,5 punti percentuali.

la riduzione dei crediti ipotecari esistenti tanto attesa dal mercato è finalmente stata attuata. quali conseguenze avrà sul mercato dei capitali?

ridurre i tassi ipotecari esistenti, perché?

i mutui per la casa in essere si riferiscono alla quota di mutui personali per la casa che le banche hanno emesso ma che i residenti non hanno ancora rimborsato. il punto di vista di tianfeng securities ha dichiarato:dopo aver abbassato i tassi di interesse ipotecari esistenti, gli acquirenti di case possono ridurre i pagamenti degli interessi. in teoria, è possibile abbassare i tassi di interesse ipotecari esistentirallentare i rimborsi anticipati dei prestiti dei residenti,euna certa spinta ai consumi。

adeguamento del contesto di mercato per i prestiti immobiliari esistenti

l’agenzia ha affermato che la base per questa tornata di riduzioni dei prestiti immobiliari esistenti è:uno, esiste una differenza di tasso di interesse tra i mutui ipotecari esistenti e i nuovi prestiti. il tasso di interesse per i mutui ipotecari esistenti annunciato dalla banca centrale alla fine del 2023 era del 4,27%, mentre il tasso di interesse per i mutui immobiliari personali di nuova emissione nell'agosto 2024 è pari al 4,27%. sceso al 3,35%, rendendo i residenti propensi a rimborsare anticipatamente i propri prestiti.secondo, i prezzi delle case sono ancora sottoposti a pressioni al ribasso. i dati economici di agosto mostrano che il calo delle vendite e degli investimenti immobiliari è convergente al margine, ma continua il calo su base annuale dell’indice dei prezzi residenziali in 70 città di grandi e medie dimensioni. espandere.

ridurrà il peso sui residenti di 150 miliardi ogni anno!

il rapporto statistico finanziario per la prima metà del 2024 pubblicato alla fine di agosto mostra che alla fine del secondo trimestre del 2024,il saldo dei prestiti personali per la casa ammonta a 37,79 trilioni di yuan, un calo su base annua del 2,1%.

secondo i calcoli di tianfeng securities, il 60,8% (23mila miliardi) dei quasi 38mila miliardi di mutui immobiliari esistenti appartengono a chi acquista una prima casa (e il tasso di interesse al momento dell'acquisto è superiore al limite inferiore del tasso di interesse ufficiale). e gli acquirenti di prima casa secondo i nuovi standard; circa il 26,5% (10 trilioni) si sono formati durante il periodo di bassi tassi di interesse e non hanno goduto dei benefici politici della riduzione dei tassi di interesse ipotecari esistenti nel 2023; erano acquirenti plurifamiliari che non godevano dei vantaggi della polizza. ponderando questi tre tipi di prestiti,il tasso di interesse medio attuale per i mutui ipotecari esistenti è di circa il 4,21%, huachuang securities, cicc, centaline securities e altre istituzioni stimano il tasso di interesse medio dei mutui ipotecari esistentianche tra il 3,9-4,2%。

secondo i calcoli di zhang dawei, capo analista di centaline real estate e founder securities, il tasso di interesse ipotecario esistente è stato ridotto di 50 punti base, ad esempio se il limite del prestito commerciale è di 1 milione di yuan e il metodo di rimborso del prestito è di 30 anni, il pagamento mensile sarà ridotto di circa 280 yuan. può ridurre le spese per interessi di un totale di 100.000 yuan in 30 anni.

nel complesso, pan gongsheng, governatore della banca popolare cinese, ha affermato che si prevede che questa politica porterà benefici a 50 milioni di famiglie e 150 milioni di persone.la riduzione media annua delle spese per interessi delle famiglie è di circa 150 miliardi di yuan.。

quanto è stata efficace l’ultima tornata di riduzioni dei mutui immobiliari esistenti?

il mio paese ha già sperimentato due cicli di tagli dei tassi di interesse ipotecari esistenti, rispettivamente nel 2008 e nel 2023. kaiyuan securities ha affermato che lo sfondo delle due tornate di riduzioni è diverso. la prima è avvenuta nel contesto della crisi dei mutui subprime nel 2008, quindi la politica si è concentrata su "l'espansione della domanda interna e il miglioramento della vita delle persone"; la seconda è avvenuta nel 2023; quando il settore immobiliare era in crisi, e nel settore residenziale si sono verificati alcuni fenomeni di rimborso anticipato e sostituzione dei prestiti, quindi la politica si concentra sul “guidare sia i mutuatari che i finanziatori ad adeguare e ottimizzare le loro attività e passività in modo ordinato, e standardizzare l’ordine del mercato del credito immobiliare”.

l'attuale taglio del tasso di interesse sui prestiti nell'agosto 2023, che è più vicino nel tempo, è mirato ai mutui per la prima casa esistenti. in termini di copertura, i 23 trilioni di mutui per la prima casa esistenti coprono circa il 60% dei mutui esistenti. dal punto di vista degli effetti politici, l’effetto dell’attuazione della politica di riduzione dei tassi di interesse ipotecari esistente nell’agosto 2023 si riflette principalmente in due aspetti:(1) ha efficacemente alleviato il fenomeno del rimborso anticipato dei prestiti (2) ha continuato a migliorare il potere di consumo dei residenti;。

tuttavia, secondo guohai securities,c'è ancora un ritardo di 1-4 trimestri prima che il tasso di interesse ipotecario venga abbassato fino a quando la spesa dei consumatori pro capite rimbalzerà di anno in anno.。

e cosa incide sull'effetto di stimolo sui consumi dopo la riduzione dei mutui ipotecari esistenti?il punto di vista di tianfeng securities è che, in primo luogo, se ci sono altri asset ad alto interesse sul mercato quando i tassi di interesse ipotecari esistenti vengono abbassati, è necessario prestare attenzione anche alle aspettative di reddito; i residenti indebitati sono migliorati.

quale impatto avrà la riduzione del mutuo ipotecario esistente sulle a-share?

settore immobiliare: si prevede che i fondamentali accelereranno il raggiungimento del fondo e la ripresa

dongguan securities ha dichiarato che il mercato ha recentemente avuto alcune aspettative per una riduzione dei tassi di interesse ipotecari esistenti, ma nel complesso, la politica non ha precedenti nel ridurre i tassi di interesse ipotecari esistenti al nuovo allegato sui tassi di interesse ipotecari e nell'abbassare il rapporto minimo di acconto per il secondo -mutui casa al 15%.

sovrapposto alla continua ottimizzazione delle politiche a livello locale dopo la terza sessione plenaria del 20° comitato centrale del pcc e all’ulteriore attuazione attiva, accelererà la ripresa dei fondamentali del settore immobiliare. l’attuale livello del settore industriale è vicino al livello più basso dell’ultimo decennio, il che riflette pienamente le aspettative pessimistiche. le politiche hanno guidato il graduale recupero dei fondamentali e vale la pena attendere con ansia la successiva tendenza al rialzo del settore.

huatai securities ricorda:ogni banca considererà gli interessi commerciali, quindi è necessario prestare attenzione all'effettiva attuazione della riduzione dei tassi di interesse ipotecari esistenti.. si ritiene generalmente che la riduzione dei tassi di interesse ipotecari esistenti ridurrà il numero di persone che rimborsano anticipatamente i propri prestiti, riducendo così la pressione di vendita sulle case di seconda mano, contribuendo a stabilizzare le aspettative sui prezzi e promuovendo così un ciclo virtuoso nel settore .

settore bancario: il margine di interesse netto del settore bancario rimarrà sostanzialmente stabile

dongguan securities ha affermato che la riduzione dei mutui ipotecari esistenti aiuterà le banche a ridurre il fenomeno dei rimborsi anticipati dei prestiti causati dalle differenze di tasso di interesse, a mantenere la stabilità dei portafogli di prestiti e a ridurre i costi causati dalla riallocazione del capitale. sovrapposta alla politica blockbuster delle 517 "quattro frecce" immobiliari, si prevede che lavorerà insieme per rafforzare l'effetto di stabilizzazione del mercato immobiliare, che avrà un significato positivo per il recupero dei mutui ipotecari bancari e il miglioramento della qualità degli attivi. l’abbassamento dei tassi di interesse ipotecari esistenti ha compresso il reddito da interessi netto delle banche. tuttavia, combinato con la riduzione dei requisiti di riserva da parte della banca centrale, la riduzione dei tassi di interesse omo a 7 giorni e il calo simmetrico dei tassi di interesse sui depositi,i cambiamenti politici hanno un impatto neutro sugli utili bancari e il margine di interesse netto del settore bancario rimarrà sostanzialmente stabile.。

settore delle costruzioni e dei materiali da costruzione: le politiche rafforzano la fiducia del mercato

debon securities ritiene che l'abbassamento dei tassi di interesse ipotecari esistenti avrà un certo effetto positivo sulla riduzione dell'indebitamento dei residenti, e che i continui sforzi sul fronte politico potrebbero aumentare la fiducia del mercato. dal punto di vista dell’elasticità del gioco, si prevede che le società di fascia b saranno le prime a beneficiare dell’elevata elasticità determinata dall’allentamento delle politiche immobiliari, concentrandosi su titoli con forti attributi alfa e valutazioni basse.