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le 19 mai 1999 est une journée que de nombreux anciens investisseurs n’oublieront jamais.

ce jour-là, la bourse chinoise, atone depuis deux ans, explose de désespoir. en moins de deux mois, l'indice big a passe de 1 047 points à 1 756 points, une hausse vertigineuse.

en raison de cette vague de conditions de marché, de nombreux anciens investisseurs ont compensé des années de pertes d'un seul coup et ont ravivé leurs espoirs.

24 ans se sont écoulés et l’histoire se reproduira le 26 septembre 2024.

en quelques jours seulement, divers secteurs du marché boursier chinois ont établi de nouveaux records pour les gains journaliers les plus importants de l'histoire.

le volume des échanges à shanghai et à shenzhen a même dépassé les 2 590 milliards en une journée, ce qui constitue le plus grand volume d'échanges historique depuis la naissance des actions a.

beaucoup de gens décrivent que la situation boursière actuelle est entrée dans le « stade du veuvage wu zetian » – la perte de li zhi (la raison).

il y a une grande différence entre cette série de plans de sauvetage et celle de 1999.

ce qui a motivé le marché en 1999, c'estactions d'émissions de variétésles valeurs technologiques et internet menées par shanghai merlin et tsinghua tongfang ont mené les gains.

mais cette fois, les valeurs mobilières et l’immobilier ont été les premiers à démarrer.

cette logique est indissociable de la volonté actuelle du pays de stimuler les marchés boursiers et immobiliers.

en fait, en mai de cette année, des politiques intensives de stimulation de l'immobilier ont été mises en œuvre. à cette époque, de nombreux titres immobiliers ont augmenté de plus de 100 %, mais ont rapidement chuté.

immédiatement après, les prix de l’immobilier ont de nouveau chuté.

la baisse des prix de l'immobilier est une bonne chose pour les personnes qui n'ont pas de voiture, mais du point de vue de la consommation, c'est un gros problème.

tout d’abord, il faut savoir que la chine dispose d’un excédent de logements.

étant donné que de nombreux citadins possèdent trois ou quatre propriétés, pour de nombreuses familles, l'achat d'une maison est devenu une sorte d'épargne et une habitude.

le marché immobilier est donc, dans une large mesure, un marché financier.

puisqu’il s’agit d’un marché financier, une fois que les prix de l’immobilier baisseront, nous serons confrontés à un problème : la richesse de tous les propriétaires diminue.

après tout, la majorité des gens possèdent une maison, et ils appartiennent toujours à la classe moyenne qui a la capacité de consommer.

que feront ces gens une fois que leur richesse diminuera ?

s'impliquer et travailler dur est une façon de soulager son anxiété, tout en lésinant sur la nourriture et les vêtements et en n'osant pas dépenser d'argent.

la baisse de l’indice des prix pendant des mois consécutifs en est une bonne preuve.

par conséquent, stimuler le marché boursier et aider les prix de l’immobilier à arrêter de chuter sont les principaux thèmes de cette vague de mesures de relance.

les marchés boursiers et immobiliers sont liés. la principale méthode de relance consiste à recourir à des politiques fortes pour permettre aux gens d'avoir de l'argent entre leurs mains et d'oser le dépenser.

la bourse a été directement fermée par la banque centrale, "500 milliards ne suffisent pas, il en faudra 500 milliards supplémentaires".

on peut dire qu’il distribue avec précision l’argent aux investisseurs de la classe moyenne.

de nombreux investisseurs ont récupéré en quelques jours un an de capital et certains affirment même avoir accédé à la liberté financière.

les trois grandes lignes positives ont poussé de nombreuses personnes à renverser leurs trois points de vue et sont soudainement passées de « actions noires » à « vantardise ».

lors de la fête nationale, de nombreux dirigeants de sociétés de valeurs mobilières étaient occupés : de nombreux nouveaux investisseurs se sont renseignés sur l'ouverture de comptes et il y avait trop d'affaires à gérer.

la confiance est une source importante de la reprise du marché boursier, et c'est aussi la logique qui sous-tend cette envolée des titres.

en revanche, l’immobilier a démarré plus vigoureusement.

le 26, de nombreuses nouveautés sont apparues dans les déclarations de la réunion de haut niveau. par exemple, pour l'immobilier, elle n'a plus évoqué un « développement de haute qualité », mais a directement « encouragé le marché immobilier à cesser de chuter et à se stabiliser ». "nous devons répondre aux préoccupations des masses, ajuster la politique de restriction de l'achat de logements et réduire les taux d'intérêt hypothécaires existants."

concernant la politique monétaire, elle n'est pas « stable et précise », mais clairement « met en œuvre de fortes réductions des taux d'intérêt ».

pour parler franchement, nous devons résolument freiner la tendance à la baisse des prix de l’immobilier et faire tout notre possible pour encourager tout le monde à acheter une maison.

le 29 septembre, des politiques favorables ont été introduites de manière intensive sur le marché immobilier. trois grandes villes de premier rang ont publié collectivement de nouvelles politiques pour le marché immobilier, qui précisent essentiellement que l'acompte n'est que de 15 %, et en même temps assouplissent la limite d'achat. seuil.

sur cette base, les actions immobilières de hong kong le 2 octobre étaient comme prendre des pilules folles.

de nombreuses entreprises ont augmenté de plus de 100 % en une seule journée, et certaines ont même augmenté de 300 %, voire triplé en une seule journée.

lors de cette vague de gains, wu xiangjun a remarqué que plus il y avait de valeurs immobilières dont les performances avaient déjà explosé ou étaient sur le point de tonner, plus elles montaient violemment.

par exemplesunac chine, les revenus du premier semestre de cette année ont été réduits de moitié et l'entreprise a subi une perte directe de 15 milliards, maisactions de hong kongle 2 octobre, l'augmentation sur une seule journée atteignait 75 %.

en revanche, ceux qui sont rentables et financièrement sainsgroupe longfor, l'augmentation le même jour n'était que de 24 %.

pourquoi les actions immobilières qui ont des performances médiocres augmentent-elles plus fortement ?c'est principalement parce que le cours des actions est tombé au bord de la rupture et que le capital est optimiste quant à la capacité de ces entreprises à reprendre vie. tempête, plus le poisson est cher. »

pour autant, la hausse des cours boursiers peut-elle réellement redonner vie à ces foncières rapidement ?

nous devons également analyser les fondamentaux du marché immobilier actuel.

même si la bourse est un baromètre de l’économie, la réalité est souvent différente.

par exemple, ces dernières années, le dax allemand est passé de 8 800 points à 10 000 points, et le nikkei a directement doublé. ceux-ci sont déconnectés des fondamentaux du fonctionnement économique (leur croissance du pib n'est pas rapide).

spécifique au marché immobilier, c’est également le cas actuellement.

cependant, après le 30 septembre, les marchés immobiliers ont reçu des signes de reprise dans divers endroits. par exemple, deux maisons de luxe d'un prix unitaire de 150 000 yuans dans le « green lake world » de shanghai ont été vendues en une journée. atteint 350 millions de yuans en une journée. faites la queue pendant une demi-heure.

cependant, à en juger par les entretiens menés par certains journalistes de première ligne, la reprise du marché immobilier pourrait être plus faible que prévu.

un journaliste de shell finance a mené une enquête sur place et a découvert que la rumeur sur internet selon laquelle « les prix des propriétaires ont bondi de 500 000 du jour au lendemain » est effectivement vraie, mais ce n'est qu'un phénomène isolé.

l'intermédiaire de lianjia responsable de la zone de baoshan a également signalé que le nombre d'annonces dans la zone a considérablement augmenté :

« le nombre d'annonces dans les sept ou huit magasins de notre région est supérieur à 1 000 et le nombre d'annonces continue d'augmenter. par rapport aux annonces précédentes de plus de 700 et de plus de 800 ensembles, le nombre actuel d'annonces est toujours à un niveau élevé, et c'est toujours un marché d'acheteurs..."

autrement dit, davantage de propriétaires souhaitent profiter de cette opportunité pour vendre leur maison à un prix plus élevé.

plusieurs intermédiaires situés à pudong et dans le district de baoshan ont déclaré : « les propriétaires qui veulent vraiment vendre leurs maisons profiteront de cette vague de politiques favorables pour vendre rapidement et n'augmenteront pas le prix, car le but est de vendre.

"les maisons deviendront certainement excédentaires dans un certain temps."

"le revenu de placement après la vente de la propriété est plus élevé que celui de la détention de la propriété, et la maison n'augmentera pas aussi vite."

« la nouvelle politique m'a permis d'économiser environ 1 000 yuans d'intérêts chaque mois. maintenant, je veux aussi acheter une nouvelle maison, mais je ne l'achèterai certainement pas maintenant.

en fait, au cours des deux dernières années, les logements de seconde main à travers le pays ont été dans un état de « rapport prix-volume », en particulier dans certaines zones urbaines où les prix des logements « anciens et cassés » ont presque « diminué ». moitié".

zhang xiaoduan, directeur adjoint de l'institut de recherche cushman & wakefield, estime que l'ajustement du marché immobilier chinois se poursuit depuis un certain temps ces dernières années et qu'il est difficile d'inverser directement son impact sur la confiance du marché à un certain niveau politique. toutes les parties prenantes du marché analyseront et prévoiront de manière plus rationnelle et plus prudente.

bien que l'optimisation et l'assouplissement continus de l'environnement politique du marché immobilier et les efforts simultanés des politiques tant du côté de l'offre que de la demande aideront le marché immobilier à sortir du ralentissement, cela nécessite encore une amélioration continue des aspects macroéconomiques tels que la population et l'économie. .

par conséquent, ce stimulus peut être un point de chasse aux bonnes affaires pour les actions immobilières, mais il est encore loin du point de chasse aux bonnes affaires pour le marché immobilier.

qu'il s'agisse du marché du neuf ou des transactions de logements d'occasion, le « prix pour volume » restera la tendance.

cependant, pour certaines foncières en difficulté, la hausse des cours boursiers est sans aucun doute un coup dur.

il s’agit d’une réévaluation des actifs des valeurs immobilières provoquée par des changements de politique.

des sociétés de premier plan telles que sunac et vanke ont doublé et doublé le cours de leurs actions à hong kong en peu de temps.

avant les vacances,groupe cifipublication d'informations privilégiées, annonce de progrès significatifs dans la restructuration à l'étranger et signature formelle d'un accord de soutien à la restructuration avec le groupe des obligataires.

la restructuration à l'étranger de cifi concerne 10 obligations senior, 1 obligation convertible et 1 obligation perpétuelle, ainsi que 13 prêts à l'étranger, pour un montant principal total de 6,858 milliards de dollars américains.

être capable de restructurer les obligations présentera au moins plus d’avantages que d’inconvénients pour que cifi puisse se débarrasser de ses difficultés d’endettement.

et récemment, de plus en plus de sociétés immobilières ont renoncé à des plans de restructuration de dettes.

par exemple, l'accord de soutien à la restructuration de la dette étrangère de kaisa a également reçu la participation de 70 % des créanciers.dafa immobilierun plan de restructuration de la dette extérieure a également été annoncé, et sino-ocean a tenu une audience sur le plan de restructuration de la dette...

cependant, de nombreuses sociétés immobilières ont encore du mal à se sortir du bourbier.

par exemplejardin de campagneelle n'a pas encore livré son plan de restructuration de la dette extérieure et la bourse a été suspendue, évitant ainsi parfaitement cette envolée.

de plus, les sociétés immobilières telles que sunshine 100 et blu-ray development ne peuvent même pas élaborer de plans face au problème des défauts de paiement de la dette intérieure.

une donnée indique que jusqu'à 18 sociétés immobilières cotées seront radiées et radiées de la cote entre 2023 et 2024.

de nombreuses entreprises ont été sommées de se retirer de la cote par les bourses, non seulement en raison de la faiblesse des cours des actions, mais également en raison de problèmes d'endettement et de fonctionnement.

rares sont aujourd’hui les foncières cotées qui peuvent affirmer avoir retrouvé leurs forces.

a travers des recherches sur des marchés matures comme les etats-unis et le japon, on constate que les foncières qui peuvent survivre à la période contracyclique doivent remplir deux conditions majeures :

1. réduire les niveaux d’endettement.

2. résultat d'exploitation élevé.

par conséquent, lors de l'observation des perspectives du marché des actions des sociétés immobilières, nous devons toujours veiller à ce que les flux de trésorerie de financement de ces sociétés puissent s'améliorer, si elles peuvent réduire leurs passifs et améliorer leur capacité de vente.

en août 2023, lorsque les autorités politiques ont changé le nom de l'immobilier en industrie pilier, le sunac est passé de 0,8 yuan à 3,2 yuans.

cet ajustement n’a toutefois pas permis de mettre un terme à la baisse des ventes immobilières.

au cours de la dernière année, chaque boom du marché immobilier a été provoqué par des changements de politique.

actions de hong kongentreprise vankepar exemple, en une semaine, vanke est passé de 4 yuans à 12 yuans. cette augmentation a largement dépassé la reprise des fondamentaux.

après ce cycle de relance, ces foncières confrontées aux orages doivent également travailler dur pour mettre en pratique leurs compétences internes.

pour les investisseurs, cette envolée est un phénomène rare en 20 ans.

pour de nombreuses sociétés immobilières du continent, cela pourrait être leur dernière chance de franchir un cap.