nouvelles

cet article est basé sur des informations publiques et est uniquement destiné à l'échange d'informations et ne constitue aucun conseil en investissement.

en 2024, le paysage spectaculaire des véhicules à énergies nouvelles dépassera les déductions du bac à sable de la plupart des gens. si rien d’autre, commençons par les données.

byd： 

au deuxième trimestre 2024, le chiffre d'affaires s'est élevé à 176,2 milliards de yuans, soit une augmentation de 26 % sur un an, et le bénéfice net s'est élevé à 9,1 milliards de yuans, soit une augmentation de 33 % sur un an. la marge bénéficiaire brute globale est de 19 %, hors byd electronics, la marge bénéficiaire brute estimée dépasse 22 %. le volume global des ventes de l'entreprise au deuxième trimestre était de 987 000 véhicules, soit une augmentation de 40 % sur un an.

tesla： 

le chiffre d'affaires total au deuxième trimestre 2024 était de 25,5 milliards de dollars, dont le chiffre d'affaires automobile s'élevait à 19,9 milliards de dollars, soit une baisse de 7 % sur un an, et le bénéfice net était de 1,81 milliard de dollars, soit une baisse de 42 % sur un an. , la marge bénéficiaire brute globale était de 18 % et la marge bénéficiaire brute de l'automobile était de 18,5 %. les livraisons totales au deuxième trimestre s'élevaient à environ 444 000 véhicules, soit une baisse de 5 % sur un an.

à en juger par le chiffre d'affaires et le bénéfice net du deuxième trimestre, le premier et le second sont en réalité très proches.

au milieu de ce flux et reflux, byd et tesla, deux constructeurs automobiles qui évoluaient fondamentalement dans des univers parallèles, se sont croisés sur une route étroite.

01 la nouvelle année de byd

1. les préjugés en cours de route 

les réalisations de byd cette année sont vraiment admirables. en regardant dans le rétroviseur, contrairement à d'autres nouvelles forces de construction automobile nationales qui peuvent profiter d'un trafic écrasant, byd a grandi sans trafic et est principalement préjugé.

on considérait qu'il n'avait aucune force et il commença avec un trois. en 2003, byd, qui a obtenu sa licence, a officiellement lancé son activité automobile, mais elle n'a pu survivre que dans les trois montagnes d'investissements étrangers, de coentreprises et d'actifs publics, et n'a pas été favorisée par tout le monde. bien entendu, 20 ans plus tard, elle s’est solidement imposée comme l’entreprise ayant la plus forte valeur marchande en chine.

il a été considéré comme n'ayant aucune stratégie et a ensuite été giflé à plusieurs reprises. en 2004, l'entreprise a lancé deux voitures particulières purement électriques en même temps que tesla, elle peut être considérée comme le créateur des véhicules nationaux à énergie nouvelle. en 2022, byd a pris la décision audacieuse d’arrêter la production de véhicules à carburant et de les transformer entièrement en nouvelles sources d’énergie.grande muraille、propice,publique,bmwde nombreux constructeurs automobiles chinois et étrangers sont toujours aux prises avec une lutte entre leurs mains gauche et droite.

ensuite, il a été réprimandé pour son manque de compétence. byd, impliqué dans les énergies nouvelles depuis 30 ans, n'a pratiquement pas commis d'erreurs majeures dans son parcours technique. il y a encore quatre ans, on débattait encore beaucoup pour savoir si les hybrides n'avaient pas d'avenir, mais les faits ont prouvé que les hybrides ont un grand potentiel. byd a lancé son premier hybride rechargeable en 2008 et maîtrise désormais la technologie hybride. de plus, la batterie blade, autrefois populaire, de byd prouve également la force de sa technologie de base.

bien sûr, certains pensent que l’intégration de byd va comprimer la chaîne d’approvisionnement. mais en tant que l’une des rares sociétés nationales de nouvelles énergies à avoir atteint la rentabilité, sa marge bénéficiaire brute de 22 % prouve que tout le monde est un outsider. d'autres préjugés, pour n'en citer que quelques-uns.

2. l’ère de la taxe sur le qi sera révolue à jamais 

le dernier point sur lequel byd a été piraté était la puissance de sa marque.

en 2023, les ventes de byd dépasseront pour la première fois la barre des 3 millions. avec le lancement de la plateforme dmi5.0, l'entreprise inaugurera également un lifting majeur des indicateurs de base tels que la perte de puissance, la consommation de carburant et l'autonomie de croisière. diriger l’industrie pendant au moins un an. avec le soutien de cette plateforme, byd devrait atteindre 4 millions de véhicules cette année, et les 5 millions de véhicules pourraient être dépassés dès 2026.

au fait, qu’est-ce que cela a à voir avec le pouvoir de la marque ?

le marché de base de byd se trouve en chine, et les voitures nationales sont déjà entrées en bourse. alors, qui obtiendra une part de la future augmentation de 2 millions ? la réponse réside dans une coentreprise apparemment de haut vol, mais déjà menacée.

actuellement, les berlines et suv nationaux de classes a et b ont un volume de ventes annuel total d'environ 12 millions d'unités, et les marques de coentreprise en représentent plus de la moitié.

au premier semestre de cette année, lorsque des entreprises nobles comme bba ne pouvaient compter que sur des réductions de prix pour maintenir leurs activités, les autres coentreprises étaient encore plus difficiles à voir d'après leur rapport intermédiaire de cette année. a déclaré que la capacité de production existante serait retirée de 10 millions d'unités, ce qui est offensant. il y a trop de monde donc je ne les nommerai pas ici.

alors que byd, xiaomi, ideal et d'autres voitures produites dans le pays écrasent les coentreprises en termes de rentabilité et de réputation, l'ère de la taxe sur le qi, où les voitures peuvent être vendues pour des dizaines de milliers, voire des centaines de milliers de plus avec une seule offre, va finira par disparaître pour toujours. il ne faudra pas longtemps avant que l'année prochaine soit probablement l'année où la coentreprise s'effondrera à un rythme accéléré.

figure : estimation des ventes d’automobiles byd source : passenger car association, soochow securities

02 la petite année de tesla

les performances de tesla cette année sont médiocres, mais il n’y a pas beaucoup de surprises. la principale raison est le manque de disponibilité des modèles de véhicules.

parmi les 444 000 unités livrées au deuxième trimestre de cette année,modèle 3etmodèle yle volume de livraison représente 95 %. quelle que soit la solidité du produit, il ne résiste pas à la fatigue esthétique.

de plus, pour les modèles 3 et y, le dividende lié à la prise d'actions bba a pris fin et les ventes ont diminué cette année. un autre avantage est la mondialisation de la chaîne d’approvisionnement. au cours des trois dernières années, alors que les usines chinoises ont atteint leur pleine production, elles ont également pris fin.

de plus, d'autres ont ce que vous avez et le prix est inférieur au vôtre.

ensuite, même si le très attendu cybetruck sera finalement livré en novembre 2023, et que le carnet de commandes dépasse le million, la fabrication est trop difficile, et il a même été rapporté récemment que tesla avait cessé de prendre des commandes.

il ne reste que des histoires en 2024 pour soutenir la valorisation élevée de tesla. dans l'atmosphère du marché haussier du nasdaq, musk peut également compter sur l'entrée de fsd en chine, les robots humanoïdes, la conduite autonome, robotaxi, dojo et d'autres concepts de soutien.

03 les univers parallèles se rencontrent enfin

au cours des cinq dernières années, l'un est devenu fou dans la fourchette de prix supérieure à 300 000, et l'autre a gagné dans la fourchette de prix inférieure à 300 000, mais les deux ne se sont jamais rencontrés.

même jusqu’en 2024, tesla et byd restent acteurs de deux mondes parallèles. mais après une petite année et une grande année, l’écart entre les deux a été comblé.

s'il était dit auparavant que les constructeurs de véhicules à énergies nouvelles étranglaient unilatéralement les constructeurs de véhicules à carburant traditionnels, alors à partir de 2025, les combats internes entre les véhicules à énergies nouvelles commenceront officiellement. 

1. les trois principaux points de croissance de byd frappent de plein fouet tesla 

après être devenu un guerrier hexagonal, où seront les futurs points de croissance de byd ? en fait, l'orientation future de byd est fondamentalement claire : haut de gamme, intelligente et outre-mer.

le marché de l'automobile est le même que celui de la téléphonie mobile. les prix moyens et bas de gamme génèrent des volumes importants, mais le bénéfice de byd bicycle est inférieur à 10 000 yuans. cela repose sur son avantage d'échelle et sa stratégie d'intégration verticale difficiles à reproduire. . bien que les voitures de luxe haut de gamme soient vendues en petites quantités, le bénéfice par voiture peut facilement se chiffrer en dizaines de milliers, ce qui en fait un gâteau avec des marges bénéficiaires beaucoup plus importantes.

les ventes annuelles intérieures de voitures haut de gamme d'une valeur de plus de 300 000 yuans s'élèvent à elles seules à près de 5 millions d'unités, et elles sont principalement monopolisées par bba, les coentreprises et tesla. cependant, parmi les constructeurs de voitures à énergies nouvelles, ideal et huawei ont déjà trouvé un moyen. byd rejoint les rangs. continuez, alors prenez de l'élan, levez les yeux,équation léopardavec cette approche à trois volets, l'intensité de la publicité a également été nettement plus grande. si le volume total des ventes peut atteindre 150 000 unités cette année, il aura la force d'entrer sur les tables de poker haut de gamme à l'avenir.

s’il y avait une véritable lacune de byd dans le passé, c’était bien l’intelligence. mais il est également compréhensible qu’il ne soit pas logique pour un constructeur automobile dont le prix moyen est inférieur à 150 000 euros d’investir massivement dans l’intelligence. mais comme byd veut percer sur le marché haut de gamme, il faut introduire de l'intelligence.

à partir de 2021, byd a investi dans les puces horizon autonomous driving et a créé une coentreprise avec momenta, dipai zhixing, pour développer des algorithmes de conduite intelligente auto-développés. on peut voir que la conduite autonome de byd a pénétré dans la technologie sous-jacente. en termes de modèles, la plateforme de conduite intelligente est également raisonnablement divisée en trois versions :

basé sur le plan d'horizon single journey 5, au niveau de 200 000 yuanschinoisproduction en série d'autres modèles ;

basé sur la solution simple orinx et double lidar de nvidia, le niveau de 300 000 yuansdenza n7passer à la production de masse ;

basé sur la solution double orinx et triple lidar de nvidia, il est installé sur le modèle de recherche de 1,1 million.

la dernière pièce du puzzle est de prendre la mer. on peut dire que l'expansion de byd à l'étranger est cette fois sérieuse. dans le dernier rapport du deuxième trimestre, byd a vendu 106 000 véhicules, soit 11 % de tous les plus grands constructeurs automobiles du monde, c'est le seul qui n'a pas atteint la mondialisation.

qu'un constructeur automobile veuille se mondialiser, n'écoutez pas ce qu'il dit, regardez simplement un point, c'est-à-dire s'il a construit une capacité de production à l'étranger. cela ne coûte pas d’argent d’en parler. le véritable objectif est de renforcer la capacité de production.

au cours des dernières années, byd a déployé de manière agressive ses capacités de production en hongrie, en thaïlande, au brésil, en ouzbékistan, en indonésie et ailleurs. la répartition des usines sur plusieurs continents montre clairement que les ambitions de l'entreprise s'étendent sur la carte mondiale. de plus, il est clairement prévu que la capacité de production atteigne 1 million de véhicules, soit la même taille que l'usine tesla de shanghai.

avec le déploiement complet de stratégies haut de gamme, intelligentes et à l’étranger, byd affrontera tesla de front.

2. le nouveau point de croissance de tesla rencontrera également byd 

tesla, qui a rencontré un goulot d'étranglement dans sa croissance, se rapproche du moment où elle va démanteler le marché bas de gamme.

tout d’abord, cela est conforme à la feuille de route de planification des produits de musk. il s’agit en effet de sa volonté constante de réduire continuellement les prix et de parvenir à une technologie inclusive. d’un autre côté, de plus en plus d’informations sur les produits commencent à faire surface.

aux dernières nouvelles, tesla prévoit de démarrer la production d'une voiture électrique plus économique au premier semestre 2025. il s'agit du modèle 2 ou modèle q dont on parle depuis plusieurs années et dont le prix oscillerait entre 160 000 et 180 000 euros. yuans, et cela couvre déjà complètement la fourchette de prix de byd. on dit que la capacité de production maximale de ce modèle devrait être proche de 3 millions d'unités, et hon hai pourrait le fabriquer.

en comptant les ventes annuelles actuelles de plus d'un million d'unités de 3 et y, des centaines de milliers de cybertrucks à l'avenir et 3 millions d'unités de modèle 2, on peut s'attendre à ce que les ventes annuelles futures de tesla s'élèvent à 5 millions d'unités de byd. dans la voiture.

par conséquent, à partir de 2025, ces deux constructeurs automobiles, qui n'ont pratiquement jamais été réunis auparavant, seront fréquemment comparés sous tous les aspects tels que la solidité des produits, la fourchette de prix, le volume de production et de ventes et la chaîne d'approvisionnement.

tout comme lorsqu'on a demandé à musk lors d'une interview en 2011 ce qu'il pensait de byd, la réponse de musk a été : avez-vous vu des voitures byd sur le marché ? en 2023, le boomerang de l’époque frappe musk entre les sourcils. bien sûr, il a répondu positivement que byd est devenu très compétitif après tant d’années de développement.

d’ici l’année prochaine, on estime que l’une des questions les plus fréquemment posées lors des conférences téléphoniques de tesla sera de savoir comment gérer la concurrence de byd.

3. faire face à la force des marques nationales indépendantes, ce qui représente une plus grande élimination des préjugés. 

les ventes ne mentent pas. byd et tesla dans l'univers parallèle d'origine, même s'ils ne se sont jamais considérés comme des concurrents, devront se livrer une concurrence féroce à partir de l'année prochaine.

le revers de la médaille est que nos constructeurs automobiles de marque indépendants nationaux ont rafraîchi à plusieurs reprises les perspectives de chacun sur les véhicules à carburant et les coentreprises. maintenant, ils ont officiellement jeté leur dévolu sur le numéro un mondial tesla, ce qui est difficile de ne pas être impressionnant. respect.

mais malgré cela, la force des marques nationales indépendantes de nouvelles énergies est encore sérieusement sous-estimée en raison de préjugés largement répandus. ce préjugé aura sûrement l’occasion d’être corrigé dans la concurrence entre tesla et tesla en 2025.

il existe deux défis potentiels : 

le premier a déjà été mentionné, tesla résoudra le problème du modèle l'année prochaine et la conduite autonome s'accélère à nouveau. la période d’or qui reste aux constructeurs automobiles nationaux n’est que d’un an. il serait bon de voir à nouveau si l’écart se creusera à nouveau plus tard.

la deuxième est que l 'involution des marques nationales indépendantes est trop grave. le brillant bilan de byd, ainsi que le grand succès de la nouvelle société xiaomi motors, qui a atteint une marge bénéficiaire brute de 15 %, ont confirmé que la gestion de la chaîne d'approvisionnement est au cœur de la compétitivité des constructeurs automobiles nationaux. à l'avenir, la chaîne d'approvisionnement ne fera que devenir plus compliquée et les trahisons entre constructeurs automobiles nationaux deviendront plus graves.

qu’il s’agisse de byd, qui ne veut pas rivaliser avec tesla, ou de toutes les nouvelles forces du secteur de la construction automobile qui prennent tesla pour professeur, personne n’a l’intention d’affronter tesla. cependant, avec la montée en puissance des véhicules nationaux indépendants à énergie nouvelle et leur mondialisation accélérée, la concurrence avec tesla sera inévitable sur le marché existant.

c’est également ce qui, selon nous, sera la variable la plus importante et la plus intéressante dans l’industrie des véhicules à énergies nouvelles en 2025.