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con el fin de fortalecer la supervisión de las operaciones de alta frecuencia y centrarse en monitorear los comportamientos comerciales anormales, el "reglamento de gestión de transacciones programadas del mercado de valores (prueba)" (en adelante, el "reglamento de gestión") se implementará oficialmente el 8 de octubre. 2024.

el "reglamento de gestión" establece disposiciones integrales y sistemáticas para la supervisión de las transacciones programadas en el mercado de valores. se aclara que las bolsas de valores implementan un seguimiento en tiempo real de las transacciones programadas y se centran en el seguimiento de comportamientos comerciales anormales. aclarar la definición de negociación de alta frecuencia y proponer requisitos regulatorios diferenciados en términos de información de informes, tarifas, seguimiento de transacciones, etc.

idea general

buscar ventajas y evitar desventajas, enfatizando la equidad, la supervisión efectiva y el desarrollo estandarizado.

la comisión reguladora de valores de china declaró que el comercio programado es producto de la integración y el desarrollo del progreso de la tecnología de la información y los mercados de capital. comenzó tarde en el mercado de mi país, pero se ha desarrollado rápidamente en los últimos años y se ha convertido en un método de comercio importante en el mercado de valores. . el comercio programado ayuda a proporcionar liquidez al mercado y facilita el descubrimiento de precios. sin embargo, el comercio programado, especialmente el comercio de alta frecuencia, tiene evidentes ventajas tecnológicas, de información y de velocidad sobre los pequeños y medianos inversores. en algunos puntos, también existen problemas como la convergencia estratégica y la resonancia comercial, que aumentan la volatilidad del mercado.

el artículo 45 de la "ley de valores de la república popular china" estipula que "aquellos que generen o emitan automáticamente instrucciones comerciales a través de programas informáticos para realizar transacciones programadas deberán cumplir con las regulaciones de la autoridad reguladora de valores del consejo de estado e informar al bolsa de valores, y no afectará a la bolsa de valores. "seguridad del sistema u orden normal de transacciones".

en los últimos años, la comisión reguladora de valores de china ha otorgado gran importancia a la supervisión de las transacciones programadas y ha llevado a cabo una serie de tareas, incluido el fortalecimiento del registro y la investigación de fondos de capital privado cuantitativos, el establecimiento y la mejora de un mecanismo de seguimiento y estadísticas de datos. y establecer un sistema de información programada de transacciones en el mercado de valores. sobre la base de resumir las prácticas de supervisión anteriores, la comisión reguladora de valores de china ha investigado y redactado el "reglamento de gestión" centrándose en las líneas principales de fortalecer la supervisión, prevenir riesgos y promover un desarrollo de alta calidad, y de acuerdo con la idea general. de "buscar ventajas y evitar desventajas, destacando la equidad, la supervisión eficaz y la estandarización del desarrollo" 》.

fortalecer el seguimiento de las transacciones

aclarar los requisitos de gestión diferenciados para el comercio de alta frecuencia.

el primero es aclarar la definición y los requisitos generales de las transacciones programáticas. la negociación programada se refiere al acto de generar o emitir automáticamente instrucciones comerciales a través de programas informáticos para realizar transacciones de valores en una bolsa de valores. las actividades pertinentes deben seguir el principio de equidad y no deben afectar la seguridad del sistema bursátil ni alterar el orden comercial normal. .

el segundo es aclarar los requisitos de presentación de informes. los inversores en operaciones programadas deben informar la información básica de la cuenta, la información de los fondos, la información de las transacciones, la información del software y otra información de acuerdo con las regulaciones, e implementar el requisito de "informar primero y luego operar". las operaciones programadas sólo pueden realizarse después de cumplir con las obligaciones de presentación de informes.

el tercero es aclarar los requisitos de seguimiento de las transacciones y de prevención y control de riesgos. las bolsas de valores implementan un seguimiento en tiempo real de las transacciones programadas y se centran en el seguimiento de comportamientos comerciales anormales. al mismo tiempo, se consolidarán aún más las responsabilidades de gestión de clientes de las sociedades de valores y se aclararán los requisitos de cumplimiento y control de riesgos para los inversores institucionales.

el cuarto es fortalecer la gestión del sistema de información y aclarar los requisitos regulatorios para los sistemas técnicos, las unidades comerciales, el alojamiento y el acceso al sistema de información de transacciones relacionados con el comercio programático.

el quinto es fortalecer la supervisión de las operaciones de alta frecuencia. aclarar la definición de negociación de alta frecuencia y proponer requisitos regulatorios diferenciados en términos de información de informes, tarifas, seguimiento de transacciones, etc.

en sexto lugar, aclarar las disposiciones de supervisión y gestión. si las instituciones y personas relacionadas con el comercio programado violan las regulaciones pertinentes, las bolsas de valores y las asociaciones industriales tomarán medidas de gestión de acuerdo con las regulaciones, y la comisión reguladora de valores de china y sus agencias enviadas podrán tomar medidas regulatorias o imponer sanciones de acuerdo con la ley.

en séptimo lugar, se aclara que las transacciones programáticas en dirección norte se incluirán en la gestión de informes y los estándares de monitoreo de transacciones se implementarán de acuerdo con el principio de coherencia entre el capital nacional y extranjero. se formularán otras cuestiones de gestión bajo estas regulaciones. por las bolsas de valores de shanghai y shenzhen y se anunciarán por separado.

en mayo de este año, la información en el sitio web de la comisión reguladora de valores de china mostró que: en la etapa inicial, la comisión reguladora de valores de china solicitó públicamente opiniones del público sobre los "reglamentos de gestión" y escuchó las opiniones y sugerencias de los reguladores nacionales. e inversores extranjeros e instituciones del mercado a través de debates, encuestas, etc. en general, todas las partes lo apoyan y están de acuerdo y sus valoraciones son positivas. algunas de las opiniones y sugerencias presentadas están relacionadas con la comprensión de las disposiciones, y las hemos comunicado y explicado a los inversores e instituciones del mercado relevantes, la mayoría de ellas involucran los arreglos de implementación detallados del "reglamento administrativo" y guiaremos las acciones; bolsas, asociaciones de la industria de valores, fondos, etc. las asociaciones industriales y otros deben aprovechar plenamente la experiencia madura de los mercados extranjeros al formular y mejorar los detalles de implementación y las reglas comerciales relevantes, escuchar las opiniones y sugerencias de todas las partes, y estudiarlas y aclararlas. lo antes posible.

comisión reguladora integral de valores de china, securities daily

(fuente: diario de sichuan)

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