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envolvendo negociação de ações! novos regulamentos implementados após o dia nacional

2024-10-06

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a fim de fortalecer a supervisão da negociação de alta frequência e focar no monitoramento de comportamentos comerciais anormais, o "regulamento de gestão de transações programadas do mercado de valores mobiliários (teste)" (doravante denominado "regulamento de gestão") será oficialmente implementado em 8 de outubro, 2024.

o “regulamento de gestão” prevê disposições abrangentes e sistemáticas para a supervisão de transações programadas no mercado de valores mobiliários. esclarece-se que as bolsas de valores implementam o monitoramento em tempo real das transações programadas e se concentram no monitoramento de comportamentos comerciais anormais. esclarecer a definição de negociação de alta frequência e propor requisitos regulatórios diferenciados em termos de reporte de informações, taxas, monitoramento de transações, etc.

ideia geral

buscar vantagens e evitar desvantagens, enfatizando a justiça, a supervisão eficaz e o desenvolvimento padronizado

a comissão reguladora de valores mobiliários da china declarou que a negociação programada é o produto do desenvolvimento integrado do progresso da tecnologia da informação e dos mercados de capitais. começou tarde no mercado do meu país, desenvolveu-se rapidamente nos últimos anos e tornou-se um importante método de negociação no mercado de valores mobiliários. . a negociação programada ajuda a fornecer liquidez ao mercado e facilita a descoberta de preços. no entanto, a negociação programada, especialmente a negociação de alta frequência, tem vantagens óbvias em termos de tecnologia, informação e velocidade em relação aos pequenos e médios investidores. em alguns pontos, existem também problemas como a convergência estratégica e a ressonância comercial, que aumentam a volatilidade do mercado.

o artigo 45 da "lei de valores mobiliários da república popular da china" estipula que "aqueles que geram ou emitem automaticamente instruções de negociação através de programas de computador para realizar transações programadas devem cumprir os regulamentos da autoridade reguladora de valores mobiliários do conselho de estado e reportar ao bolsa de valores e não afetará a bolsa de valores." segurança do sistema ou ordem normal de transação."

nos últimos anos, a comissão reguladora de valores mobiliários da china atribuiu grande importância à supervisão das transacções programadas e realizou uma série de tarefas, incluindo o reforço do registo e investigação de fundos quantitativos de capital privado, estabelecendo e melhorando um mecanismo de monitorização e estatísticas de dados, e estabelecer um sistema programado de relatórios de transações no mercado de ações. com base no resumo das práticas de supervisão anteriores, a comissão reguladora de valores mobiliários da china pesquisou e elaborou os "regulamentos de gestão", centrando-se nas principais linhas de reforço da supervisão, prevenção de riscos e promoção do desenvolvimento de alta qualidade, e de acordo com a ideia geral de “buscar vantagens e evitar desvantagens, destacando a justiça, a supervisão eficaz e a padronização do desenvolvimento” 》.

fortalecer o monitoramento de transações

esclarecer os requisitos de gestão diferenciados para negociação de alta frequência

a primeira é esclarecer a definição e os requisitos gerais das transações programáticas. a negociação programada refere-se ao acto de gerar ou emitir automaticamente instruções de negociação através de programas de computador para realizar transacções de valores mobiliários numa bolsa de valores. as actividades relevantes devem seguir o princípio da justiça e não devem afectar a segurança do sistema de bolsa de valores ou perturbar a ordem normal de negociação. .

a segunda é esclarecer os requisitos de relatórios. os investidores comerciais programados devem relatar informações básicas da conta, informações de fundos, informações de transações, informações de software e outras informações de acordo com os regulamentos, e implementar o requisito de “relatar primeiro, depois negociar. a negociação programada só pode ser realizada após o cumprimento das obrigações de relatório”.

a terceira é clarificar os requisitos de monitorização de transações e de prevenção e controlo de riscos. as bolsas de valores implementam o monitoramento em tempo real das transações programadas e concentram-se no monitoramento de comportamentos comerciais anormais. ao mesmo tempo, as responsabilidades de gestão de clientes das sociedades de valores mobiliários serão ainda mais consolidadas e os requisitos de conformidade e controlo de risco para investidores institucionais serão clarificados.

a quarta é fortalecer a gestão do sistema de informação e esclarecer os requisitos regulamentares para sistemas técnicos, unidades de negociação, hospedagem e acesso ao sistema de informação de transações relacionadas à negociação programática.

a quinta é reforçar a supervisão do comércio de alta frequência. esclarecer a definição de negociação de alta frequência e propor requisitos regulatórios diferenciados em termos de reporte de informações, taxas, monitoramento de transações, etc.

sexto, clarificar as disposições de supervisão e gestão. se as instituições e indivíduos relacionados com a negociação programada violarem os regulamentos relevantes, as bolsas de valores e as associações industriais tomarão medidas de gestão de acordo com os regulamentos, e a comissão reguladora de valores mobiliários da china e as suas agências enviadas poderão tomar medidas regulamentares ou impor sanções de acordo com a lei.

sétimo, esclarece-se que as transacções programáticas no sentido norte serão incluídas na gestão de relatórios e as normas de monitorização das transacções serão implementadas de acordo com o princípio da consistência entre o capital nacional e estrangeiro. outras questões de gestão estarão sujeitas a estes regulamentos. pelas bolsas de valores de xangai e shenzhen e serão anunciados separadamente.

em maio deste ano, informações no site da comissão reguladora de valores mobiliários da china mostraram que, na fase inicial, a comissão reguladora de valores mobiliários da china solicitou publicamente opiniões do público sobre os "regulamentos de gestão" e ouviu as opiniões e sugestões dos nacionais e investidores estrangeiros e instituições de mercado através de discussões, pesquisas, etc. todas as partes geralmente apoiam e concordam com ela, e as suas avaliações são positivas. algumas das opiniões e sugestões apresentadas estão relacionadas com a compreensão das disposições, e as comunicamos e explicamos aos investidores relevantes e instituições de mercado, a maioria delas envolve disposições detalhadas de implementação do “regulamento administrativo”, e orientaremos o estoque; bolsas de valores, associações da indústria de valores mobiliários, fundos, etc. as associações da indústria e outros devem aproveitar plenamente a experiência madura dos mercados estrangeiros ao formular e melhorar os detalhes de implementação e regras de negócios relevantes, ouvir as opiniões e sugestões de todas as partes, e estudá-las e esclarecê-las o mais breve possível.

comissão abrangente de regulação de valores mobiliários da china, securities daily

(fonte: diário de sichuan)

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