noticias

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

la repentina situación del gran mercado ha cambiado la vida de todos: en el área de guomao en beijing, donde realizo mis actividades diarias, el número de trabajadores administrativos que visitan los centros comerciales durante la hora del almuerzo ha aumentado significativamente, y la mayoría de ellos tienen una sonrisa en sus rostros. estaba comiendo en una tienda de ramen japonés al mediodía y las dos chicas de la mesa de al lado seguían discutiendo: ¿deberíamos ir a hokkaido para el festival de primavera del próximo año o a algún lugar con un ambiente más festivo?

de principio a fin no hablaron de la cuestión presupuestaria. principalmente luchaban por la falta de tiempo de vacaciones anuales. obviamente eran uno de los beneficiarios directos o indirectos de esta situación del mercado. después de comer ramen, caminé por un círculo de cafés cercanos (lo más importante en el world trade center de china son los cafés) y vi una gran cantidad de trabajadores administrativos sentados en las mesas y escribiendo en los teclados de las computadoras portátiles. mostró la interfaz del software de negociación de acciones.

muchas personas en mi círculo de amigos han discutido: ¿por qué la mayoría de las personas (incluidos los inversores institucionales) se perdieron la etapa inicial de este mercado? de hecho, esta es una propuesta falsa, porque la etapa inicial de las tendencias del mercado a gran escala en el mercado de acciones a (ya sea un rebote o una reversión) está diseñada para que la gente se lo pierda. esto ha sido el caso en el pasado y continuará. que así sea en el futuro.

en comparación con los mercados de valores de los países desarrollados, el mercado de acciones a tiene dos características distintivas:aumento rápido y caída lenta, corto alcista y largo bajista.en la parte inferior del escenario, siempre tiende a detenerse rápidamente en solo unos pocos días o semanas, lo que hace imposible que la mayoría de la gente suba al autobús a tiempo, mientras que en la parte superior del escenario, siempre chirría y chirría; mirando hacia atrás tres veces por paso, dando a la mayoría de la gente la ilusión de que "ahora se pueden añadir posiciones". los factores que causan el fenómeno mencionado son complejos y están relacionados con la alta proporción de inversores minoristas y la falta de herramientas de venta en corto, pero esa no es la única razón.

al mismo tiempo, las acciones de hong kong y las acciones conceptuales chinas han experimentado subidas aún más violentas porque no están sujetas a límites de precios. esto refleja hasta cierto punto la "participación a" de las acciones de hong kong, pero también está respaldada por los fundamentos: en comparación con las acciones a, las acciones de hong kong y las acciones conceptuales chinas no sólo han cosechado los dividendos del estímulo económico interno, sino que también se benefició en mayor medida del recorte de tipos de interés de la reserva federal, también conocido como "doble dividendo". desde una perspectiva de valoración, las acciones de hong kong que se encuentran en la parte inferior parecen ser más atractivas que las acciones a, y no es incomprensible que se produzca un repunte más violento.

después de un violento aumento de más del 20%, millones de nuevos inversores todavía hacen cola para ingresar al mercado; el mercado alcista apenas ha comenzado; de hecho, ¿no es este el caso de las instituciones? solo hay dos tipos de personas que pueden agregar posiciones con precisión antes de que comience el aumento: el dios de las acciones de bola de nieve y el dios de las acciones de xiaohongshu.

cuando termine el día nacional y todos regresen a la oficina con apatía, el optimismo extremo inevitablemente dará paso a un pensamiento un poco más tranquilo (aunque no necesariamente tan tranquilo). entonces, ¿qué nuevos factores clave surgirán después del día nacional? esto determinará directamente la naturaleza de este mercado: si se recuperará o se revertirá, si reaparecerá en 2014/2015 o en 2023, y si creará un "efecto riqueza" o un efecto riqueza negativo.

aquí está mi opinión. mi licencia de la industria de valores ha caducado y ya no pagaré la tarifa anual de la cfa a partir de 2020, por lo que ya no puedo brindar ningún asesoramiento profesional. lo que expreso es sólo mi opinión personal. creo que después del día nacional, ya sea el mercado de acciones a, el mercado de valores de hong kong o el mercado de valores chino, se prestará especial atención a los siguientes tres aspectos de la información:

la situación internacional, especialmente las relaciones chino-estadounidenses.

datos del sector inmobiliario.

orientación de políticas para finanzas, internet y otras industrias.

hablemos primero del primero. la actual situación internacional puede ser el período más caótico desde el fin de la guerra fría, y las relaciones entre china y estados unidos son las relaciones bilaterales más importantes del mundo.

el mercado de capitales ha aceptado que china y estados unidos no pueden volver al "período de luna de miel" y pueden aceptar la aparición constante de fricciones y disputas menores. sin embargo, la clave es que no debería haber un deterioro sustancial, especialmente el riesgo de que se produzcan todas las consecuencias. a cabo la confrontación. desde una perspectiva económica, dado que el actual superávit comercial de china como proporción del pib ha alcanzado un nivel récord, y estados unidos sigue siendo el principal destino de las exportaciones de china (porque la ue y la asean no son un solo país), la importancia económica de mejorar china -las relaciones con estados unidos son, por supuesto, también evidentes.

lo que es gratificante es que las actuales relaciones chino-estadounidenses parecen estar en un período estable, los canales de comunicación entre las dos partes son relativamente fluidos y no hay nuevos factores incontrolables. el congreso de los estados unidos todavía está elaborando (y aprobando) nuevos proyectos de ley sobre china, pero el mercado ya no se sorprende, sin mencionar que estos proyectos de ley no exceden significativamente el alcance de los proyectos de ley existentes anteriormente.

el factor más preocupante puede ser el resultado de las elecciones estadounidenses: sólo queda más de un mes y, independientemente de quién gane las elecciones, traerá una enorme incertidumbre en la diplomacia y el comercio exterior.

hablemos del segundo. los dos propósitos básicos de este estímulo económico son estabilizar el mercado inmobiliario e impulsar el consumo. impulsar el consumo es una tarea a largo plazo y no puede producir resultados inmediatos; estabilizar el mercado inmobiliario puede producir resultados inmediatos. como dice el refrán, "nueve de oro y diez de plata", se supone que estos dos meses son los mejores meses para el mercado inmobiliario, por lo que después del día nacional, todos deben prestar especial atención a los precios de las propiedades y a los datos de transacciones del mercado inmobiliario. estos datos ni siquiera necesitan esperar al anuncio oficial. después de todo, cada uno tiene una idea de la situación del mercado inmobiliario en su propia comunidad, ciudad e incluso provincia.

si el mercado inmobiliario puede estabilizarse o incluso tener un pequeño repunte, incluso si no anima a más personas a comprar casas y automóviles (para ser honesto, es una tarea difícil), aún puede crear una ola de efectos riqueza: debido a que el valor de la casa que tienes en la mano aumenta, los propietarios se sentirán ricos y aumentarán el consumo, que es lo mismo que el efecto riqueza durante una subida del mercado de valores. en cuanto a la reducción de las tasas de interés hipotecarias existentes, en realidad ha aumentado los recursos que tienen los propietarios para el consumo, aunque el impacto de este aumento también es limitado debido al alcance limitado de la reducción.

según mi observación, ninguno de mis amigos en ciudades de primer y segundo nivel tiene muchas esperanzas en los diversos ajustes de las políticas del mercado inmobiliario en el último año, y ni siquiera se molestan en fingir que les importa. este ajuste ha tenido cierto efecto y los amigos empiezan a tener dudas, aunque muchos de ellos todavía declaran: "si el mercado inmobiliario se recupera, venderé mi casa y me iré".

objetivamente hablando, esto es algo bueno, porque las expectativas de todos son bastante bajas y es fácil superarlas. suponiendo que después del día nacional, haya signos claros de que los precios de la vivienda en las ciudades de primer y segundo nivel se hayan recuperado ligeramente, y que los precios de la vivienda en las ciudades de tercer y menor nivel se hayan estabilizado, entonces es más probable que este mercado continúe. ser "magnífico".

hablemos del tercero. entre amigos se ha difundido ampliamente la afirmación de que "la industria financiera es el arma más importante del país". en la industria de internet, todo el mundo también espera con ansias eventos icónicos como la reanudación de la cotización de ant group y la nueva salida a bolsa de didi en hong kong. estos acontecimientos ocurrirán tarde o temprano, pero mientras no sucedan durante un día, el mercado siempre estará preocupado. en el sector de la educación y la formación podemos sentir claramente que hay signos de flexibilización de las restricciones este año, pero al fin y al cabo no se trata de una flexibilización completa y clara.

en algunas otras industrias, las expectativas de flexibilización de las políticas también son comunes; dado que no estoy familiarizado con esas industrias, no daré más detalles aquí; si las expectativas anteriores se cumplen, aunque sea de forma parcial y lenta, el sentimiento del mercado se impulsará plenamente y se formará un circuito de retroalimentación positiva.

en todos los ámbitos de la vida, la actitud principal de las autoridades competentes es "proteger el crecimiento" y "proteger las empresas", lo que ha sido confirmado por el mercado. sin embargo, "mantener el crecimiento" y "proteger las empresas" son sólo directrices de acción, que deben perfeccionarse dentro de la industria y convertirse en medidas ejecutables. mi punto de vista personal es que para industrias como la financiera, que están altamente reguladas y dominadas por activos de propiedad estatal, no habrá una flexibilización de políticas particularmente drástica, excepto para industrias como internet, educación y capacitación, donde son privadas; el capital representa la mayoría y tiene un sabor panconsumista. de hecho, podemos esperar una mayor flexibilización de las políticas. ¿en cuanto a qué exactamente? ¿cuándo aparecerá? ese será uno de los temas a los que el mercado prestará especial atención tras el día nacional.

dicho esto, aunque los precios de las acciones de conceptos de internet en general han aumentado considerablemente, mis amigos de las principales empresas de internet se encuentran generalmente en un estado de neutral a pesimista. las opciones que tienen en sus manos han aumentado de valor, pero casi todos creen que esto se debe únicamente al sentimiento del mercado y no a cambios en los fundamentos.

uno de los amigos dijo: "reducir costos y aumentar la eficiencia sigue siendo la principal política operativa de todos los principales fabricantes. ¿qué mercado alcista real puede haber en tales circunstancias? esta opinión puede no ser correcta, porque la lógica del mercado de capitales es la misma". diferente a la de los profesionales de la industria. la lógica es diferente. sin embargo, también se puede considerar a la inversa: suponiendo que las políticas comerciales de las principales empresas de internet cambien de la reducción de costos y la mejora de la eficiencia a la expansión en nuevas direcciones, entonces se puede establecer verdaderamente la siguiente etapa del mercado alcista. esto es lo que sucederá en la industria tecnológica estadounidense en 2023: el repentino aumento de la ia generativa ha provocado que las principales empresas de silicon valley pasen nuevamente de los despidos al crecimiento, lo que ha llevado a las acciones estadounidenses a alcanzar niveles récord.

desafortunadamente, es poco probable que algo así vuelva a suceder en las acciones de conceptos de internet. no pueden por sí solos transformar toda la economía china; por el contrario, necesitan confiar en que la economía misma toque fondo antes de poder alcanzar la siguiente etapa de crecimiento sobre esta base. al menos en esta etapa, los datos macroeconómicos (especialmente los datos del mercado inmobiliario) son más importantes que la industria de internet y los datos operativos de las principales empresas, la situación mundial, especialmente las relaciones entre china y estados unidos, son el factor más importante;