uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

äkillinen iso markkinatilanne on muuttanut kaikkien elämän: pekingin guomaon alueella, jossa teen päivittäisiä toimintojani, lounastauon aikana kauppakeskuksissa vierailevien toimihenkilöiden määrä on lisääntynyt merkittävästi ja suurin osa heistä hymyilee. heidän kasvonsa. olin syömässä japanilaisessa ramen-kaupassa puolenpäivän aikaan, ja kaksi tyttöä viereisessä pöydässä keskustelivat jatkuvasti: mennäänkö ensi vuonna hokkaidolle kevätjuhlille vai jonnekin, jossa on juhlavampi tunnelma?

he eivät puhuneet alusta loppuun he kamppailivat pääasiassa vuosiloma-ajan puutteen kanssa. he olivat ilmeisesti yksi tämän markkinatilanteen suorista tai välillisistä eduista. ramenin syömisen jälkeen kävelin lähikahviloiden (tärkein asia china world trade centerissä on kahvilat) läpi ja näin suuren joukon toimihenkilöitä istumassa pöydillä ja näppäilemässä kannettavien tietokoneiden näppäimistöjä näytti osakekaupan ohjelmiston!

monet ystäväpiirissäni ovat pohtineet: miksi suurin osa ihmisistä (mukaan lukien institutionaaliset sijoittajat) jäi kaipaamaan näiden markkinoiden käynnistysvaihetta? itse asiassa tämä on väärä ehdotus, koska a-osakemarkkinoiden laajamittaisten markkinatrendien alkuvaiheessa (olipa sitten palautuminen tai kääntyminen) on tarkoitus saada ihmiset kaipaamaan sitä. näin on ollut aiemmin ja se tulee jatkumaan niin on jatkossakin.

verrattuna kehittyneiden maiden osakemarkkinoihin a-osakemarkkinoilla on kaksi erityistä ominaisuutta:nopea nousu ja hidas lasku, nouseva lyhyt ja laskeva pitkä.lavan alaosassa se pyrkii aina nousemaan nopeasti muutamassa päivässä tai viikossa, mikä tekee useimpien ihmisten mahdottomaksi päästä bussiin ajoissa, kun taas lavan yläosassa se aina jauhaa ja siristaa, katsoa taaksepäin kolme kertaa askelta kohti, mikä antaa useimmille ihmisille illuusion, että "voit lisätä paikkoja nyt". yllä olevan ilmiön aiheuttavat tekijät ovat monimutkaisia ​​ja liittyvät yksityissijoittajien suureen osuuteen ja lyhyeksi myyntityökalujen puutteeseen, mutta se ei ole koko syy.

samaan aikaan hongkongin osakkeet ja kiinalaiset konseptiosakkeet ovat kokeneet vieläkin rajumpaa nousua, koska niille ei ole asetettu hintarajoituksia. tämä heijastaa jossain määrin hongkongin osakkeiden "a-osaketta", mutta sitä tukevat myös perustekijät: a-osakkeisiin verrattuna hongkongin osakkeet ja kiinalaiset konseptiosakkeet eivät ole vain leikkaaneet osinkoja kotimaisesta talouden elvytyksestä, vaan myös federal reserve hyötyi suuremmassa määrin koronlaskettu osinko on myös ns. "kaksinkertainen osinko". arvostuksen näkökulmasta hongkongin alaosassa olevat osakkeet näyttävät houkuttelevammilta kuin a-osakkeet, eikä ole käsittämätöntä, että rajumpi elpyminen tulee olemaan.

yli 20 prosentin väkivaltaisen kasvun jälkeen miljoonat uudet sijoittajat ovat edelleen jonossa päästäkseen markkinoille heidän puolestaan. eikö tämä itse asiassa päde instituutioihin? on vain kahdenlaisia ​​ihmisiä, jotka voivat lisätä paikkoja tarkasti ennen nousun alkamista: snowball stock god ja xiaohongshu stock god.

kun kansallispäivä on ohi ja kaikki palaavat välinpitämättömästi toimistolle, äärimmäinen optimismi vaihtuu väistämättä hieman rauhallisemmalle ajattelulle (tosin ei välttämättä niin rauhalliselle). mitä uusia avaintekijöitä tulee esiin kansallispäivän jälkeen? tämä määrittää suoraan näiden markkinoiden luonteen - elpyvätkö ne vai kääntyvätkö ne takaisin, ilmestyvätkö ne uudelleen vuosina 2014/2015 vai vuonna 2023 ja luovatko ne "varallisuusvaikutuksen" vai negatiivisen varallisuusvaikutuksen.

tässä minun mielipiteeni. arvopaperialan toimiluvani on vanhentunut, enkä enää maksa cfa:n vuosimaksua vuodesta 2020 alkaen, joten en voi enää antaa ammattiapua. uskon, että kansallispäivän jälkeen, oli kyseessä sitten a-osakemarkkinat, hongkongin osakemarkkinat tai kiinalaiset konseptimarkkinat, kiinnitetään erityistä huomiota seuraaviin kolmeen tiedon osa-alueeseen:

kansainvälinen tilanne, erityisesti kiinan ja yhdysvaltojen suhteet.

kiinteistöalan tiedot.

toimintaohjeita rahoitus-, internet- ja muiden toimialojen osalta.

puhutaanpa ensin ensimmäisestä. nykyinen kansainvälinen tilanne saattaa olla kaoottisin aika sitten kylmän sodan päättymisen, ja kiinan ja yhdysvaltojen suhteet ovat maailman tärkeimmät kahdenväliset suhteet.

pääomamarkkinat ovat hyväksyneet sen, että kiina ja yhdysvallat eivät voi palata "kuherruskuukausiin" ja voivat hyväksyä jatkuvan pienten kitkojen ja riitojen esiintymisen. tärkeintä on kuitenkin, että ei pitäisi tapahtua oleellista heikkenemistä, etenkään kaiken riskin. ulos vastakkainasettelusta. taloudellisesta näkökulmasta, kun otetaan huomioon, että kiinan nykyinen kauppataseen ylijäämä suhteessa bkt:hen on saavuttanut ennätyskorkean ja yhdysvallat on edelleen kiinan suurin vientimaa (koska eu ja asean eivät ole yksi maa), kiinan parantamisen taloudellinen merkitys -yhdysvaltain suhteet ovat tietysti se on myös itsestään selvää.

ilahduttavaa on, että kiinan ja yhdysvaltojen nykyiset suhteet näyttävät olevan vakaata, kommunikaatiokanavat osapuolten välillä ovat suhteellisen sujuvat, eikä uusia hallitsemattomia tekijöitä ole. yhdysvaltain kongressi valmistelee (ja hyväksyy) edelleen uusia kiinan laskuja, mutta markkinat eivät ole jo yllättyneitä, puhumattakaan siitä, että nämä laskut eivät merkittävästi ylitä aiemmin olemassa olevien lakien laajuutta.

suurin häiritsevä tekijä saattaa olla usa:n vaalien tulos: aikaa on enää yli kuukausi, ja vaikka vaalit voittaakin, se tuo valtavaa epävarmuutta diplomatiaan ja ulkomaankauppaan.

puhutaanpa toisesta. tämän talouden elvytystoimien kaksi perustarkoitusta ovat kiinteistömarkkinoiden vakauttaminen ja kulutuksen lisääminen. kulutuksen lisääminen on pitkän tähtäimen tehtävä, eikä kiinteistömarkkinoiden vakauttaminen voi tuottaa välittömiä tuloksia. kuten sanonta kuuluu, "kultainen yhdeksän ja hopea kymmenen", näiden kahden kuukauden oletetaan olevan kiinteistömarkkinoiden parhaat kuukaudet, joten kansallispäivän jälkeen kaikkien kannattaa kiinnittää erityistä huomiota kiinteistöjen hintoihin ja kiinteistömarkkinoiden tapahtumatietoihin. näiden tietojen ei tarvitse edes odottaa virallista ilmoitusta. jokaisellahan on oma käsitys oman paikkakunnan, kaupungin ja jopa maakunnan kiinteistömarkkinatilanteesta.

jos kiinteistömarkkinat saadaan vakautettua tai jopa pieni elpyminen, vaikka se ei rohkaisekaan lisää ihmisiä ostamaan asuntoja ja autoja (rehellisesti sanottuna tämä on vaikea tehtävä), se voi silti luoda varallisuusvaikutusten aallon: koska kädessäsi olevan talon arvo nousee, asunnonomistajat tuntevat olonsa rikkaiksi ja lisäävät kulutusta, mikä on sama kuin varallisuusvaikutus osakemarkkinoiden nousun aikana. mitä tulee nykyisten asuntolainojen korkojen laskuun, se on itse asiassa lisännyt asunnonomistajien kulutukseen jääviä resursseja, vaikka korotuksen vaikutus on myös rajallinen alennuksen rajallisuuden vuoksi.

havaintoni mukaan kenelläkään ystävistäni ensimmäisen ja toisen tason kaupungeissa ei ole paljoa toivoa erilaisista kiinteistömarkkinapoliittisista sopeutuksista viimeisen vuoden aikana, eivätkä he edes vaivaudu teeskentelemään välittävänsä. tällä säädöllä on ollut tietty vaikutus, ja ystävät alkavat olla epäilyttäviä, vaikka monet heistä edelleen julistavat: "jos kiinteistömarkkinat elpyvät, myyn taloni ja lähden."

objektiivisesti tämä on hyvä asia, sillä kaikkien odotukset ovat riittävän alhaiset ja ne on helppo ylittää. olettaen, että kansallispäivän jälkeen on selkeitä merkkejä siitä, että asuntojen hinnat ensimmäisen ja toisen tason kaupungeissa ovat hieman elpyneet ja asuntojen hinnat kolmannen ja alemman tason kaupungeissa ovat vakiintuneet, on todennäköisempää, että nämä markkinat jatkuvat. olla "upea".

puhutaanpa kolmannesta. väite, että "rahoitusala on maan tärkein ase", on levinnyt laajasti ystäväpiirissä. internet-alalla kaikki odottavat myös innolla maamerkkejä, kuten ant groupin listautumisen jatkamista ja didin uudelleen listaamista hongkongissa. nämä tapahtumat tapahtuvat ennemmin tai myöhemmin, mutta niin kauan kuin niitä ei tapahdu päivääkään, markkinat ovat aina huolissaan. koulutusalalla on selvästi havaittavissa merkkejä rajoitusten löystymisestä tänä vuonna, mutta ei se loppujen lopuksi ole kattava ja selkeä rentoutuminen.

joillakin muilla toimialoilla odotukset politiikan keventämisestä ovat myös yleisiä, koska en ole perehtynyt näihin toimialoihin, en kerro tässä. jos yllä olevat odotukset toteutuvat, vaikkakin vain osittain ja hitaasti, markkinatunnelma vahvistuu täysin ja positiivinen palautesilmukka muodostuu.

kaikilla elämänaloilla toimivaltaisten viranomaisten ensisijainen asenne on "suojella kasvua" ja "suojella yrityksiä", minkä markkinat ovat vahvistaneet. "kasvun ylläpitäminen" ja "yritysten suojeleminen" ovat kuitenkin vain toimintaohjeita, joita on alan sisällä jalostettava ja niistä tulee toteutettavia toimenpiteitä. henkilökohtainen näkemykseni on, että rahoitusalan kaltaisilla toimialoilla, joita säännellään ja hallitsevat valtion omaisuus, politiikkaa ei kevennetä erityisen rajusti, mutta sellaisilla aloilla kuin internet, koulutus ja ammatillinen koulutus pääoma muodostaa enemmistön ja sillä on yleiskulutuksen maku. voimmekin odottaa lisää politiikan keventämistä. entä mitä tarkalleen? milloin se ilmestyy? se on yksi niistä asioista, joihin markkinat kiinnittävät erityistä huomiota kansallispäivän jälkeen.

vaikka internet-konseptiosakkeiden osakekurssit ovat yleensä nousseet rajusti, ystäväni suurissa internet-yrityksissä ovat yleensä neutraalissa tai pessimistisessä tilassa. heidän käsissään olevien optioiden arvo on noussut, mutta lähes kaikki uskovat, että tämä johtuu pikemminkin markkinatunnelmasta kuin perustekijöiden muutoksista.

yksi ystävistä sanoi: "kustannusten alentaminen ja tehokkuuden lisääminen on edelleen kaikkien suurten valmistajien pääasiallinen toimintalinja. millaiset todelliset härkämarkkinat voivat olla tällaisissa olosuhteissa." tämä näkemys ei ehkä pidä paikkaansa, koska pääomamarkkinoiden logiikka on." erilainen kuin alan toimijoiden logiikka on erilainen. asiaa voidaan kuitenkin ajatella myös päinvastoin: olettaen, että suurten internet-yritysten liiketoimintapolitiikka muuttuu kustannusten alentamisesta ja tehokkuuden parantamisesta laajentumiseen uusiin suuntiin, voidaan sonnimarkkinoiden seuraava vaihe todella vakiinnuttaa. näin tapahtuu yhdysvaltain teknologiateollisuudessa vuonna 2023 – generatiivisen tekoälyn äkillinen nousu on saanut suuret piilaakson yritykset siirtymään irtisanomisista uudelleen kasvuun, mikä on saanut yhdysvaltain osakkeet saavuttamaan ennätyskorkeuden.

valitettavasti tällaista tuskin tapahtuu enää internet-konseptiosakkeissa. he eivät voi yksin muuttaa koko kiinan taloutta, päinvastoin, heidän täytyy luottaa itse talouteen, ennen kuin he voivat saavuttaa seuraavan kasvuvaiheen tällä perusteella. ainakin tässä vaiheessa makrotaloudelliset tiedot (erityisesti kiinteistömarkkinatiedot) ovat tärkeämpiä kuin internet-toimiala ja suurten yritysten toimintatiedot, erityisesti kiinan ja yhdysvaltojen suhteet.