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el índice compuesto de shanghai se acerca a los 2.700 puntos, el volumen de operaciones ha vuelto a descender y el pesimismo se acerca a su punto máximo.

algunos inversores dijeron que invertir en acciones a es particularmente difícil. factores como la tendencia alcista a corto plazo y la tendencia bajista a largo plazo, la interferencia política, etc., han exacerbado la dificultad de la inversión. pero como dijo una vez zhang yao, el gurú de las inversiones cuyo precio se ha multiplicado por 2.000 en 20 años: "es difícil invertir en cualquier lugar, no sólo en china. la mayoría de la gente no es buena invirtiendo. en las últimas décadas, la economía de china "se ha desarrollado rápidamente y los valores. en la época dorada de ganar dinero en el mercado, es difícil invertir en china debido a la falta de una verdadera comprensión de la inversión y el desarrollo empresarial ".

si se mira desde un punto de vista transversal, las acciones a en su conjunto son un mercado con rentabilidades positivas que superan la inflación: desde septiembre de 2005 hasta septiembre de 2024, hubo un total de 1.200 empresas que cotizan en bolsa desde hace más de 20 años. las empresas se consideran una combinación de inversiones, entonces los dividendos acumulados de esta combinación en los últimos 20 años han sido de 5,8 billones de yuanes. el valor de mercado total actual de estas empresas es de 22,2 billones de yuanes, mientras que el valor de mercado total de estas empresas hace 20 años. fue solo 3,2 billones de yuanes, pero los dividendos acumulados en los últimos 20 años la cantidad de inversión continua en capital adicional recaudado es de 6,9 ​​billones de yuanes.

se puede calcular aproximadamente que en 20 años, esta combinación ha aportado a los inversores un rendimiento acumulado de 5,6 veces, con una tasa de rendimiento compuesta anual de alrededor del 10%. teniendo en cuenta que la valoración actual se encuentra en un mínimo histórico, la tasa de rendimiento real de las acciones a en los últimos 20 años es mejor que las estadísticas superficiales.

al mismo tiempo, las destacadas empresas que cotizan en bolsa han aportado enormes beneficios a los inversores a largo plazo. entre estas 1.200 empresas, alrededor del 20% no ha recaudado fondos desde su ipo y dependen enteramente del crecimiento orgánico. si estas empresas se consideran una cartera de inversiones, en los últimos 20 años, estas empresas han pagado dividendos acumulados de 1,27 billones de yuanes, con un valor de mercado total actual de 5 billones de yuanes. sin embargo, comprar esta cartera solo costó 644,2 mil millones de yuanes. hace 20 años. esto significa que el 20% de las empresas destacadas han aportado a los inversores 8,7 veces más ingresos en los últimos 20 años, y la tasa de rendimiento compuesta anual en 20 años es del 12%.

entre las empresas con crecimiento endógeno, china merchants bank, kweichow moutai y gree electric appliances han pagado 746.000 millones de yuanes en dividendos en los últimos 20 años, lo que representa el 23 por ciento del valor total de mercado de las acciones a en septiembre de 2005.

entonces, ¿qué está causando exactamente la discrepancia entre el sentimiento general de los inversores y las estadísticas del mercado? como suele decir buffett, el mercado de capitales es un lugar donde los conceptos erróneos tienden a proliferar en todas partes. horarios de entrada y salida inoportunos, la búsqueda de acciones calientes en industrias populares, la falta de preparación psicológica y financiera a largo plazo, la falta de capacidad para evaluar las empresas que cotizan en bolsa, la falta de capital. de la estricta observancia de la disciplina del círculo de competencias ha llevado a la diferencia entre los rendimientos del mercado de acciones a y los sentimientos de los inversores.

estas tres empresas pagarán dividendos de 746 mil millones de yuanes en 20 años

desde una perspectiva industrial, los últimos 20 años han sido un período dorado para el desarrollo de la economía y las empresas cotizadas de china, y la rentabilidad de las empresas cotizadas de acciones a en circulación no es mala.

en los últimos 20 años, aunque algunas empresas se han reducido o incluso han salido de la lista, más empresas han crecido. esto es lo que dijo buffett: "las flores florecerán y la albahaca se marchitará". el número de empresas fallidas será cada vez más pequeño. las buenas empresas son cada vez más importantes.

en 2004, el beneficio neto atribuible a las empresas matrices de todas las empresas que cotizan en bolsa fue de 153.800 millones de yuanes. para 2023, el beneficio neto total atribuible a la empresa matriz de estas empresas que cotizan en bolsa desde hace más de 20 años será de 1.311,4 mil millones de yuanes, un aumento del beneficio neto de 7,5 veces y una tasa de crecimiento anual del 11% en 20 años.

sin embargo, debido a la inversión continua de fondos recaudados mediante colocaciones privadas, la tasa de crecimiento anualizado de las ganancias de estas empresas es en realidad relativamente baja.

algunas empresas cotizadas excelentes incluso han proporcionado rendimientos comparables a los de las mejores empresas cotizadas de la cartera de buffett. sin embargo, es muy raro encontrar personas que puedan tratar la inversión con la actitud correcta como buffett.

el valor de mercado de kweichow moutai en septiembre de 2005 era de 23.500 millones de yuanes, y los dividendos acumulados de la empresa durante los últimos 20 años han sido de 271.000 millones de yuanes. esto significa que si un inversor con mucha visión de futuro comprara kweichow moutai en septiembre de 2005 y mantuviera las acciones, el dividendo que recibiría de kweichow moutai sería 11,53 veces el coste de compra original.

"comprar acciones significa comprar una empresa". obtenga una respuesta concreta aquí. los ingresos por dividendos provienen de las ganancias generadas por las propias empresas que cotizan en bolsa, no del comportamiento de juego de vender caro y comprar barato, y no tienen nada que ver con las fluctuaciones del mercado.

el beneficio neto de kweichow moutai atribuible a su empresa matriz en 2023 será de 74.700 millones de yuanes, mientras que el beneficio neto de la empresa atribuible a su empresa matriz en 2004 fue de sólo 800 millones de yuanes. en los últimos 20 años, el beneficio neto de kweichow moutai ha aumentado en más de 800 millones de yuanes. 90 veces. el precio de las acciones de kweichow moutai también ha aumentado casi cien veces en los últimos 20 años.

en comparación con la famosa kweichow moutai, weixing co., ltd. es simplemente una empresa tradicional que produce cremalleras y otros accesorios de vestir, y su negocio principal no ha cambiado en los últimos 20 años. el valor de mercado de las acciones de weixing en septiembre de 2005 era de 500 millones de yuanes. en los últimos 20 años, la empresa ha pagado un dividendo acumulado de 4.000 millones de yuanes. en los últimos 20 años, ha seguido invirtiendo un total de 1.800 millones de yuanes. aumento de capital adicional. el valor de mercado actual de la empresa es de 14,3 mil millones de yuanes. según un cálculo aproximado, la empresa ha aportado un rendimiento acumulado de 30 veces a todos los inversores en los últimos 20 años.

los ingresos por dividendos del dinero real provienen en su totalidad de la creciente rentabilidad de las empresas que cotizan en bolsa. en 2023, el beneficio neto atribuible a la empresa matriz de weixing shares fue de 558 millones de yuanes. en 2004, el beneficio neto de la empresa atribuible a la empresa matriz fue de sólo 25. millones de yuanes en 20 años el beneficio neto aumentó 21 veces.

del mismo modo, fuyao glass es una empresa de fabricación tradicional que produce principalmente vidrio para automóviles. el valor de mercado de fuyao glass en septiembre de 2005 era de 6.600 millones de yuanes. en los últimos 20 años, la empresa ha pagado un dividendo acumulado de 28.200 millones de yuanes y no ha recaudado fondos adicionales en los últimos 20 años. esto significa que los ingresos por dividendos recibidos por un inversor que ha mantenido acciones durante 20 años ya son 4,3 veces el costo de compra original. si se incluyen las ganancias de capital, los ingresos del inversor por invertir en fuyao glass durante 20 años son 22 veces.

los propios ingresos de las empresas que cotizan en bolsa son la base de los beneficios de los inversores y tienen poco que ver con las fluctuaciones del mercado. el beneficio neto de fuyao glass atribuible a su empresa matriz en 2004 fue de 400 millones de yuanes, y el beneficio neto atribuible a su empresa matriz en 2023 fue de 5.600 millones de yuanes. el beneficio neto de la empresa ha aumentado 13 veces en los últimos 20 años.

las estadísticas muestran que casi 30 empresas importantes no han obtenido fondos del mercado de capitales en los últimos 20 años, sino que han dependido del crecimiento endógeno para proporcionar a los inversores retornos generosos. igual a su capitalización de mercado hace 20 años. más de 2 veces. entre ellos, los dividendos acumulados de gree electric en 20 años son 21 veces su valor de mercado hace 20 años; los dividendos acumulados de kweichow moutai en 20 años son 11,53 veces su valor de mercado hace 20 años; , etc. los dividendos acumulados de la empresa en los últimos 20 años han sido más de cuatro veces su capitalización de mercado hace 20 años.

sólo tres empresas, china merchants bank, kweichow moutai y gree electric, han distribuido 746.000 millones de yuanes en dividendos a inversores en los últimos 20 años.

los mercados de capitales son un lugar donde se generan ideas erróneas

en los últimos 20 años, el índice compuesto de shanghai ha pasado de 1.100 puntos a 2.700 puntos en la actualidad. durante este período, ha experimentado dos rondas importantes de mercados alcistas y bajistas, que generalmente duran más de un año, mientras que los bajistas. el mercado durará de tres a cuatro años o incluso más. el proceso de inversión ha estado lleno de giros y vueltas. si no se inyecta inmunidad a las fluctuaciones del mercado de antemano, es fácil para los inversores apresurarse cuando no deberían ser optimistas y liquidar sus posiciones desesperados cuando no deberían ser pesimistas.

en el mismo entorno, zhang yao pudo generar ingresos "2000 veces en 20 años". esto se debe a que no solo tiene el concepto correcto de las fluctuaciones del mercado de capitales, sino que también tiene miedo cuando otros son codiciosos y codiciosos cuando otros. tiene miedo. puede evaluar correctamente su propio círculo de competencias y el valor de las empresas que cotizan en bolsa y respetar estrictamente la disciplina de la inversión en valor. dijo: "en cuanto a las cuestiones centrales de la inversión, diferentes tipos de inversores tienen diferentes entendimientos. para la inversión en precios, es comprender verdaderamente los puntos y principios clave que buffett a menudo enfatiza e implementarlos".

el mercado de capitales es un lugar donde tienden a florecer las ideas erróneas. entre ellos, el mayor error es comprar acciones que todos quieren comprar y vender acciones que todos quieren vender. cuando los aspectos técnicos son sólidos, el precio de las acciones alcanza nuevos máximos y el volumen de operaciones continúa aumentando, los inversores persiguen las acciones. vender acciones cuando el precio de las acciones esté bajo y desesperado.

este concepto de ignorar el valor intrínseco ha hecho que los inversores busquen acciones populares en industrias populares o compren tardíamente acciones locas en el pico de un mercado alcista. al comprar acciones que son más caras de lo que valen razonablemente, una vez que la burbuja se vuelve insostenible, algunas empresas nunca volverán a su punto máximo y los inversores sufren pérdidas permanentes.

la gran mayoría de los inversores son inversores de tendencia, no inversores de valor. como dijo una vez buffett: "hay mucha gente que conoce a benjamin graham, pero lo sorprendente es que muy pocas personas realmente lo imitan en la inversión. lo describimos en detalle en nuestro informe anual de una manera simple y fácil de entender. "nuestra estrategia de inversión es fácil de seguir para los inversores, pero lo que les interesa es: ¿qué acciones debería comprar hoy? al igual que graham, somos muy conocidos, pero pocos nos siguen".

graham dijo: "algunos métodos de inversión son obviamente factibles, pero todavía rara vez se utilizan. teniendo en cuenta que hay tantos inversores profesionales en el mercado de valores, esto es realmente extraño, y nuestra carrera y reputación se basan en esto". hecho."