uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

shanghai composite -indeksi lähestyy 2 700 pistettä, kaupankäyntivolyymi on jälleen laskenut ja pessimismi lähestyy huippuaan.

jotkut sijoittajat sanoivat, että a-osakkeisiin sijoittaminen on äärimmäisen vaikeaa sellaiset tekijät kuin lyhytaikainen nousu ja pitkän aikavälin lasku, politiikkaan puuttuminen jne. ovat pahentaneet sijoitusten vaikeutta. mutta kuten zhang yao, sijoitusguru, jonka hinta on noussut 2000 kertaa 20 vuodessa, sanoi kerran: "on vaikeaa sijoittaa minnekään, ei vain kiinaan. useimmat ihmiset eivät ole hyviä sijoittamaan. viime vuosikymmeninä kiinan talous on kasvanut on kehittynyt nopeasti, ja arvopaperit markkinoilla rahan ansaitsemisen kultakaudella kiinaan on vaikea sijoittaa, koska investoinneista ja yritysten kehittämisestä ei ole todellista ymmärrystä.”

poikkileikkaukselta katsottuna a-osakkeet ovat kokonaisuutena inflaation positiivinen tuotto: syyskuusta 2005 syyskuuhun 2024 niitä oli listattuna yli 20 vuotta yhteensä 1 200 yrityksiä pidetään sijoitusyhdistelmänä, niin tämän yhdistelmän kumulatiiviset osingot ovat viimeisen 20 vuoden aikana olleet 5,8 biljoonaa juania. näiden yritysten nykyinen kokonaismarkkina-arvo on 22,2 biljoonaa juania, kun taas näiden yritysten kokonaismarkkina-arvo 20 vuotta sitten. oli vain 3,2 biljoonaa yuania, mutta kumulatiiviset osingot viimeisten 20 vuoden aikana jatkuvien investointien määrä lisäpääomaan on 6,9 biljoonaa juania.

voidaan karkeasti laskea, että 20 vuodessa tämä yhdistelmä on tuonut sijoittajille 5,6-kertaisen kumulatiivisen tuoton ja vuotuinen yhdistetty tuotto on noin 10 %. kun otetaan huomioon, että nykyinen arvostus on historiallisella pohjalla, a-osakkeiden todellinen tuottoprosentti viimeisen 20 vuoden ajalta on parempi kuin pinnalliset tilastot.

samaan aikaan erinomaiset pörssiyhtiöt ovat tuoneet valtavia tuottoja pitkäaikaisille sijoittajille. näistä 1 200 yrityksestä noin 20 % ei ole kerännyt varoja listautumisensa jälkeen, ja ne ovat täysin orgaanisen kasvun varassa. jos näitä yrityksiä pidetään sijoitussalkkuina, ne ovat viimeisten 20 vuoden aikana maksaneet kumulatiivisia osinkoja 1,27 biljoonaa juania, ja tämänhetkinen kokonaismarkkina-arvo on 5 biljoonaa juania. tämän salkun ostaminen maksoi kuitenkin vain 644,2 miljardia juania 20 vuotta sitten. tämä tarkoittaa, että parhaiden 20 % erinomaisista yrityksistä on tuonut sijoittajille 8,7-kertaisen tulon viimeisen 20 vuoden aikana ja vuositasolla laskettu yhdistetty tuotto 20 vuodessa on 12 %.

endogeenisen kasvun yrityksistä china merchants bank, kweichow moutai ja gree electric appliances ovat maksaneet 746 miljardia yuania osinkoina viimeisen 20 vuoden aikana, mikä on 23 % a-osakkeiden kokonaismarkkina-arvosta syyskuussa 2005.

mikä siis tarkalleen ottaen aiheuttaa ristiriidan yleisen sijoittajan mielialan ja markkinatilastojen välillä? kuten buffett usein sanoo, pääomamarkkinat ovat paikka, jossa väärinkäsitykset leviävät kaikkialla, ennenaikaiset tulo- ja poistumisajat, suosittujen teollisuudenalojen kuumien osakkeiden jahtaaminen, pitkän aikavälin psykologisen ja taloudellisen valmistautumisen puute, pörssiyhtiöiden arviointikyvyn puute. osaamispiirin kurinalaisuuden tiukka noudattaminen on johtanut eroon a-osakemarkkinoiden tuottojen ja sijoittajien tuntemusten välillä.

nämä kolme yritystä maksavat osinkoja 746 miljardia juania 20 vuodessa

teollisuuden näkökulmasta viimeiset 20 vuotta ovat olleet kiinan talouden ja pörssiyhtiöiden kehityksen kulta-aikaa, eikä a-osakkeen pörssiyhtiöiden kannattavuus ole huono.

viimeisten 20 vuoden aikana, vaikka jotkut yritykset ovat kutistuneet tai jopa poistuneet listalta, useat yritykset ovat kasvaneet. näin buffett sanoi: "kukat kukkivat ja basilika kuihtuu." epäonnistuneista yrityksistä tulee yhä pienempiä. hyvät yritykset ovat yhä tärkeämpiä.

vuonna 2004 kaikkien a-osakkeen pörssiyhtiöiden emoyhtiöille kuuluva nettotulos oli 153,8 miljardia juania. vuoteen 2023 mennessä näiden yli 20 vuotta listattujen yhtiöiden emoyhtiön yhteenlaskettu nettotulos on 1 311,4 miljardia yuania, nettotulos kasvaa 7,5-kertaisesti ja vuotuinen kasvu 20 vuodessa 11 %.

private placementin kautta hankittujen varojen jatkuvan sijoittamisen vuoksi näiden yhtiöiden vuositasolla laskettu voiton kasvu on kuitenkin itse asiassa suhteellisen alhainen.

jotkut erinomaiset pörssiyhtiöt ovat jopa tarjonneet tuottoja, jotka ovat vertailukelpoisia buffetin salkun parhaiden pörssiyhtiöiden kanssa. on kuitenkin hyvin harvinaista löytää ihmisiä, jotka osaavat kohdella sijoittamista oikealla asenteella kuten buffett.

kweichow moutain markkina-arvo syyskuussa 2005 oli 23,5 miljardia yuania, ja yhtiön kumulatiiviset osingot viimeisten 20 vuoden aikana ovat olleet 271 miljardia yuania. tämä tarkoittaa, että jos hyvin kaukonäköinen sijoittaja ostaisi kweichow moutain syyskuussa 2005 ja omistaisi osakkeet, hänen kweichow moutailta saamansa osinko olisi 11,53 kertaa alkuperäiseen hankintahintaan verrattuna.

"osakkeen ostaminen tarkoittaa yrityksen ostamista". osinkotulo tulee pörssiyhtiöiden itsensä luomista voitoista, ei korkealla myymisestä ja halvalla ostamisesta, eikä sillä ole mitään tekemistä markkinoiden vaihtelun kanssa.

kweichow moutain emoyhtiölle kuuluva nettotulos vuonna 2023 on 74,7 miljardia yuania, kun taas yhtiön emoyhtiölle kuuluva nettotulos vuonna 2004 oli vain 800 miljoonaa yuania viimeisten 20 vuoden aikana kweichow moutain nettotulos on kasvanut yli 90 kertaa kweichow moutain osakekurssi on myös noussut lähes sata kertaa viimeisen 20 vuoden aikana.

verrattuna kuuluisaan kweichow moutaihin, weixing co., ltd. on vain perinteinen yritys, joka valmistaa vetoketjuja ja muita vaatetarvikkeita, ja sen pääliiketoiminta ei ole muuttunut viimeisen 20 vuoden aikana. weixingin osakkeiden markkina-arvo oli syyskuussa 2005 500 miljoonaa yuania. viimeisten 20 vuoden aikana yhtiö on maksanut yhteensä 4 miljardia juania lisäpääoman hankinta yhtiön nykyinen markkina-arvo on 14,3 miljardia juania. karkean laskelman mukaan yhtiö on viimeisen 20 vuoden aikana tuonut kaikille sijoittajille 30-kertaisen kumulatiivisen tuoton.

oikean rahan osinkotulo tulee kokonaan pörssiyhtiöiden kannattavuuden kasvusta vuonna 2023 weixingin emoyhtiölle kuuluva nettotulos oli 558 miljoonaa yuania miljoonaa yuania 20 vuodessa nettotulos kasvoi 21 kertaa.

vastaavasti fuyao glass on perinteinen valmistusyritys, joka valmistaa pääasiassa autolasia. fuyao glassin markkina-arvo syyskuussa 2005 oli 6,6 miljardia juania. yhtiö on maksanut kumulatiivista osinkoa 28,2 miljardia juania viimeisen 20 vuoden aikana, eikä se ole kerännyt lisävaroja viimeisten 20 vuoden aikana. tämä tarkoittaa, että 20 vuotta osakkeita omistavan sijoittajan saama osinkotulo on 4,3-kertainen alkuperäiseen ostohintaan verrattuna, jos pääomavoitot lasketaan mukaan, sijoittajan tuotto fuyao glassiin 20 vuoden sijoituksesta on 22-kertainen.

pörssiyhtiöiden omat tulot ovat sijoittajien voittojen perusta, eikä niillä ole juurikaan tekemistä markkinoiden heilahtelujen kanssa. fuyao glassin emoyhtiölle kuuluva nettotulos vuonna 2004 oli 400 miljoonaa yuania ja emoyhtiölle kuuluva nettotulos vuonna 2023 5,6 miljardia juania. yhtiön nettotulos on kasvanut 13-kertaiseksi viimeisen 20 vuoden aikana.

tilastot osoittavat, että lähes 30 huippuyritystä ei ole kerännyt varoja pääomamarkkinoilta viimeisen 20 vuoden aikana. sen sijaan ne ovat luottaneet sisäiseen kasvuun tarjotakseen sijoittajille runsasta tuottoa sama kuin niiden markkina-arvo 20 vuotta sitten. niistä gree electricin kumulatiiviset osingot 20 vuoden aikana ovat 21 kertaa sen markkina-arvo 20 vuotta sitten, 11,53 kertaa sen markkina-arvo 20 vuotta sitten, shanxi fenjiu, tbea, da'an gene , jne. yhtiön kumulatiiviset osingot viimeisen 20 vuoden ajalta ovat yli nelinkertaiset sen markkina-arvoon 20 vuotta sitten.

vain kolme yritystä, china merchants bank, kweichow moutai ja gree electric, ovat jakaneet 746 miljardia juania osinkoina sijoittajille viimeisen 20 vuoden aikana.

pääomamarkkinat ovat paikka, jossa väärinkäsitykset syntyvät

viimeisten 20 vuoden aikana shanghai composite -indeksi on muuttunut 1100 pisteestä 2700 pisteeseen tänä aikana se on kokenut kaksi suurta härkä- ja karhumarkkinoiden kierrosta markkinat kestävät kolmesta neljään vuotta tai jopa pidempään. sijoitusprosessi on ollut täynnä käänteitä. jos immuniteettia markkinoiden heilahteluille ei ruisketa etukäteen, sijoittajan on helppo kiirehtiä sisään, kun heidän ei pitäisi olla optimistisia, ja tyhjentää asemansa epätoivoisesti, kun heidän ei pitäisi olla pessimistisiä.

samassa ympäristössä zhang yao pystyi luomaan "2000 kertaa 20 vuodessa" tuloja tämä johtuu siitä, että hänellä ei ole vain oikea käsitys pääomamarkkinoiden vaihteluista, hän on peloissaan, kun muut ovat ahneita, ja ahneita, kun muut. hän osaa arvioida oikein oman osaamispiirinsä ja pörssiyhtiöiden arvon ja noudattaa tiukasti arvosijoituksen kurinalaisuutta. hän sanoi: "mitä tulee sijoitustoiminnan ydinkysymyksiin, erityyppisillä sijoittajilla on erilaiset ymmärrykset. hintasijoittamisen kannalta on todella ymmärrettävä ja pantava täytäntöön keskeiset kohdat ja periaatteet, joita buffett usein korostaa."

pääomamarkkinat ovat paikka, jossa väärinkäsitykset kukoistavat. niistä suurin väärinkäsitys on ostaa osakkeita, joita kaikki haluavat ostaa ja myydä osakkeita, joita kaikki haluavat myydä kun tekniset näkökohdat ovat vahvat, osakekurssi saavuttaa uusia huippuja ja kaupankäyntivolyymi jatkaa kasvuaan, sijoittajat jahtaavat osakkeita. . myy osakkeita, kun osakekurssi on alhaalla ja epätoivoinen.

tämä luontaisen arvon piittaamatta jättäminen on saanut sijoittajat jahtaamaan kuumia osakkeita suosituilla toimialoilla tai ostamaan myöhässä hulluja osakkeita härkämarkkinoiden huipulla. ostamalla osakkeita, jotka ovat kalliimpia kuin ne ovat kohtuullisen arvoisia, jotkin yritykset eivät koskaan palaa huippuunsa, kun kupla muuttuu kestämättömäksi, ja sijoittajat kärsivät pysyviä tappioita.

suurin osa sijoittajista on trendisijoittajia, ei arvosijoittajia. kuten buffett kerran sanoi: "on monia ihmisiä, jotka tuntevat benjamin grahamin, mutta hämmentävä asia on, että hyvin harvat ihmiset todella jäljittelevät häntä sijoittamisessa. kuvaamme sen yksityiskohtaisesti vuosikertomuksessamme yksinkertaisella ja helposti ymmärrettävällä tavalla. "sijoitusstrategiaamme on sijoittajien helppo seurata, mutta sijoittajia kiinnostaa: mitä osakkeita minun pitäisi ostaa tänään? grahamin tavoin meidät tunnetaan hyvin, mutta harva seuraa."

graham sanoi: "jotkut sijoitusmenetelmät ovat ilmeisesti toteutettavissa, mutta niitä käytetään edelleen harvoin. kun otetaan huomioon, että arvopaperimarkkinoilla on niin paljon ammattimaisia ​​sijoittajia, tämä on todella outoa, ja uramme ja maineemme rakentuvat tähän uskomattomaan." tosiasia."