nachricht

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der shanghai composite index nähert sich 2.700 punkten, das handelsvolumen ist erneut zurückgegangen und der pessimismus nähert sich seinem höhepunkt.

einige anleger sagten, dass die investition in a-aktien besonders schwierig sei. faktoren wie kurzfristiger aufwärtstrend und langfristiger abwärtstrend sowie politische eingriffe hätten die investitionsschwierigkeit verschärft. aber wie zhang yao, der investment-guru, dessen preis in 20 jahren um das 2.000-fache gestiegen ist, einmal sagte: „es ist schwierig, überall zu investieren, nicht nur in china. die meisten menschen können nicht gut investieren. in den letzten jahrzehnten hat sich chinas wirtschaft entwickelt.“ schnell und wertpapiere im goldenen zeitalter des geldverdienens auf dem markt ist es schwierig, in china zu investieren, da es an einem echten verständnis für investitionen und unternehmensentwicklung mangelt.“

im querschnitt betrachtet handelt es sich bei a-aktien insgesamt um einen markt mit positiven renditen, die die inflation übertreffen: von september 2005 bis september 2024 gab es insgesamt 1.200 unternehmen, die seit mehr als 20 jahren börsennotiert sind werden unternehmen als investitionskombination betrachtet, betrugen die kumulierten dividenden dieser kombination in den letzten 20 jahren 5,8 billionen yuan. der aktuelle gesamtmarktwert dieser unternehmen beträgt 22,2 billionen yuan, während der gesamtmarktwert dieser unternehmen vor 20 jahren betrug betrug nur 3,2 billionen yuan, aber die kumulierte dividende in den letzten 20 jahren beträgt 6,9 billionen yuan.

man kann grob berechnen, dass diese kombination den anlegern in 20 jahren eine kumulierte rendite von 5,6 mal beschert hat, bei einer jährlichen gesamtrendite von etwa 10 %. wenn man bedenkt, dass sich die aktuelle bewertung auf einem historischen tiefpunkt befindet, ist die tatsächliche rendite von a-aktien in den letzten 20 jahren besser als die oberflächlichen statistiken.

gleichzeitig haben herausragende börsennotierte unternehmen langfristigen anlegern enorme renditen beschert. von diesen 1.200 unternehmen haben etwa 20 % seit ihrem börsengang keine mittel aufgebracht und sind ausschließlich auf organisches wachstum angewiesen. wenn wir diese unternehmensgruppe als anlageportfolio betrachten, haben diese unternehmen in den letzten 20 jahren kumulierte dividenden in höhe von 1,27 billionen yuan gezahlt, mit einem aktuellen gesamtmarktwert von 5 billionen yuan. der kauf kostete jedoch nur 644,2 milliarden yuan dieses portfolio vor 20 jahren. das bedeutet, dass die besten 20 % der herausragenden unternehmen den anlegern in den letzten 20 jahren das 8,7-fache des einkommens beschert haben und die jährliche gesamtrendite in 20 jahren 12 % beträgt.

unter den unternehmen mit endogenem wachstum haben allein china merchants bank, kweichow moutai und gree electric appliances in den letzten 20 jahren dividenden in höhe von 746 milliarden yuan ausgeschüttet, was im september 2005 23 % des gesamten marktwerts der a-aktien ausmachte.

was genau verursacht also die diskrepanz zwischen der allgemeinen anlegerstimmung und den marktstatistiken? wie buffett oft sagt, ist der kapitalmarkt ein ort, an dem überall missverständnisse entstehen: unpünktliche ein- und ausstiegszeiten, die jagd nach heißen aktien in beliebten branchen, mangelnde langfristige psychologische und finanzielle vorbereitung, mangelnde fähigkeit, börsennotierte unternehmen zu bewerten die strikte einhaltung der disziplin des kompetenzkreises hat zu einem unterschied zwischen den renditen am a-aktienmarkt und den gefühlen der anleger geführt.

diese drei unternehmen werden in 20 jahren dividenden in höhe von 746 milliarden yuan zahlen

aus industrieller sicht waren die letzten 20 jahre eine goldene zeit für die entwicklung der chinesischen wirtschaft und der börsennotierten unternehmen, und die rentabilität der herausragenden börsennotierten a-aktienunternehmen ist nicht schlecht.

obwohl einige unternehmen in den letzten 20 jahren geschrumpft sind oder sogar von der börse genommen wurden, sind immer mehr unternehmen gewachsen. dies ist auch das, was buffett sagte: „die auswirkungen gescheiterter unternehmen werden immer geringer.“ die auswirkungen gescheiterter unternehmen werden immer kleiner. gute unternehmen werden immer wichtiger.

im jahr 2004 betrug der den muttergesellschaften aller an der a-aktie notierten unternehmen zuzurechnende nettogewinn 153,8 milliarden yuan. bis 2023 wird der gesamtnettogewinn, der der muttergesellschaft dieser seit mehr als 20 jahren börsennotierten unternehmen zuzurechnen ist, 1.311,4 milliarden yuan betragen, was einer steigerung des nettogewinns um das 7,5-fache und einer jährlichen wachstumsrate von 11 % in 20 jahren entspricht.

allerdings ist die jährliche gewinnwachstumsrate dieser unternehmen aufgrund der kontinuierlichen investition der durch privatplatzierung eingeworbenen mittel tatsächlich relativ niedrig.

einige hervorragende börsennotierte unternehmen haben sogar renditen erzielt, die mit denen der besten börsennotierten unternehmen in buffetts portfolio vergleichbar sind. allerdings findet man nur sehr selten menschen, die investitionen mit der richtigen einstellung behandeln können wie buffett.

der marktwert von kweichow moutai betrug im september 2005 23,5 milliarden yuan, und die kumulierten dividenden des unternehmens beliefen sich in den letzten 20 jahren auf 271 milliarden yuan. das heißt, wenn ein sehr weitsichtiger investor kweichow moutai im september 2005 kaufen und die aktien halten würde, würde die dividende, die er von kweichow moutai erhalten würde, das 11,53-fache des ursprünglichen kaufpreises betragen.

„eine aktie zu kaufen bedeutet, ein unternehmen zu kaufen.“ hier erhalten sie eine konkrete antwort. dividendenerträge stammen aus den von den börsennotierten unternehmen selbst erzielten gewinnen, nicht aus dem glücksspielverhalten, zu hohen preisen zu verkaufen und zu niedrigen preisen zu kaufen, und haben nichts mit marktschwankungen zu tun.

der auf die muttergesellschaft entfallende nettogewinn von kweichow moutai wird im jahr 2023 74,7 milliarden yuan betragen, während der auf die muttergesellschaft entfallende nettogewinn des unternehmens im jahr 2004 nur 800 millionen yuan betrug. in den letzten 20 jahren ist der nettogewinn von kweichow moutai um mehr als gestiegen der aktienkurs von kweichow moutai ist um das 90-fache gestiegen. in den letzten 20 jahren ist er auch fast um das hundertfache gestiegen.

verglichen mit dem berühmten kweichow moutai ist weixing co., ltd. nur ein traditionelles unternehmen, das reißverschlüsse und andere bekleidungsaccessoires herstellt, und sein hauptgeschäft hat sich in den letzten 20 jahren nicht verändert. der marktwert der weixing-aktien betrug im september 2005 500 millionen yuan. in den letzten 20 jahren hat das unternehmen insgesamt 1,8 milliarden yuan investiert zusätzliche kapitalbeschaffung. der aktuelle marktwert des unternehmens beträgt 14,3 milliarden yuan. nach einer überschlagsrechnung hat das unternehmen in den letzten 20 jahren allen anlegern eine 30-fache kumulierte rendite beschert.

die dividendeneinnahmen von echtem geld stammen vollständig aus der wachsenden rentabilität der börsennotierten unternehmen. im jahr 2023 betrug der der muttergesellschaft zuzurechnende nettogewinn 558 millionen yuan millionen yuan. in 20 jahren stieg der nettogewinn um das 21-fache.

ebenso ist fuyao glass ein traditionelles produktionsunternehmen, das hauptsächlich autoglas herstellt. der marktwert von fuyao glass betrug im september 2005 6,6 milliarden yuan. in den letzten 20 jahren hat das unternehmen eine kumulierte dividende von 28,2 milliarden yuan gezahlt und in den letzten 20 jahren keine zusätzlichen mittel aufgenommen. dies bedeutet, dass die dividendenerträge, die ein anleger erhält, der 20 jahre lang anteile gehalten hat, das 4,3-fache der ursprünglichen kaufkosten betragen. unter berücksichtigung der kapitalgewinne beträgt der ertrag des anlegers aus einer 20-jährigen investition in fuyao glass das 22-fache.

die eigenen erträge börsennotierter unternehmen sind die grundlage für die gewinne der anleger und haben kaum etwas mit marktschwankungen zu tun. der der muttergesellschaft zurechenbare nettogewinn von fuyao glass betrug im jahr 2004 400 millionen yuan, und der der muttergesellschaft zurechenbare nettogewinn belief sich im jahr 2023 auf 5,6 milliarden yuan. der nettogewinn des unternehmens hat sich in den letzten 20 jahren um das 13-fache erhöht.

statistiken zeigen, dass fast 30 top-unternehmen in den letzten 20 jahren keine mittel mehr am kapitalmarkt aufgenommen haben, sondern auf endogenes wachstum gesetzt haben, um den anlegern großzügige renditen zu bieten 10 % ihrer marktkapitalisierung vor 20 jahren. mehr als das doppelte. unter anderem betragen die kumulierten dividenden von gree electric in 20 jahren das 21-fache des marktwerts vor 20 jahren; die kumulierten dividenden von kweichow moutai in 20 jahren betragen das 11,53-fache seines marktwerts vor 20 jahren; usw. die kumulierten dividenden des unternehmens in den letzten 20 jahren waren mehr als viermal so hoch wie die marktkapitalisierung vor 20 jahren.

nur drei unternehmen, china merchants bank, kweichow moutai und gree electric, haben in den letzten 20 jahren dividenden in höhe von 746 milliarden yuan an investoren ausgeschüttet.

kapitalmärkte sind ein ort, an dem missverständnisse entstehen

in den letzten 20 jahren hat sich der shanghai composite index von 1100 punkten auf heute 2700 punkte verändert. in diesem zeitraum gab es zwei große bullen- und bärenmärkte. der bullenmarkt dauert im allgemeinen mehr als ein jahr der markt wird drei bis vier jahre oder sogar länger dauern. der anlageprozess war voller wendungen. wenn nicht im voraus eine immunität gegenüber marktschwankungen geschaffen wird, ist es für anleger leicht, sich zu stürzen, wenn sie nicht optimistisch sein sollten, und verzweifelt ihre positionen aufzulösen, wenn sie nicht pessimistisch sein sollten.

in der gleichen umgebung konnte zhang yao „2000-mal in 20 jahren“ einkommen erzielen. dies liegt daran, dass er nicht nur das richtige verständnis für die schwankungen des kapitalmarkts hat, sondern auch angst hat, wenn andere gierig sind, und gierig, wenn andere er ist ängstlich und kann seinen eigenen kompetenzkreis und den wert börsennotierter unternehmen richtig einschätzen und sich strikt an die disziplin der wertinvestitionen halten. er sagte: „was die kernthemen des investierens angeht, haben verschiedene arten von anlegern unterschiedliche verständnisse. bei preisinvestitionen geht es darum, die schlüsselpunkte und prinzipien, die buffett oft betont, wirklich zu verstehen und sie umzusetzen.“

der kapitalmarkt ist ein ort, an dem häufig missverständnisse florieren. das größte missverständnis besteht darin, aktien zu kaufen, die jeder kaufen möchte, und aktien zu verkaufen, die jeder verkaufen möchte. wenn die technischen aspekte stark sind, der aktienkurs neue höchststände erreicht und das handelsvolumen weiter steigt, jagen anleger den aktien hinterher . verkaufen sie aktien, wenn der aktienkurs sinkt und verzweifelt.

dieses konzept der missachtung des inneren werts hat dazu geführt, dass anleger auf der suche nach angesagten aktien beliebter branchen sind oder auf dem höhepunkt eines bullenmarktes verspätet verrückte aktien kaufen. durch den kauf von aktien, die teurer sind, als sie angemessen wert sind, werden einige unternehmen, sobald die blase nicht mehr tragbar ist, nie wieder ihren höhepunkt erreichen und anleger erleiden dauerhafte verluste.

die überwiegende mehrheit der anleger sind trendinvestoren, keine value-investoren. wie buffett einmal sagte: „es gibt viele leute, die benjamin graham kennen, aber das rätselhafte ist, dass nur sehr wenige leute ihn tatsächlich beim investieren nachahmen.“ wir beschreiben es ausführlich in unserem jahresbericht auf einfache und leicht verständliche weise. „unsere anlagestrategie ist für anleger leicht zu verfolgen, aber was die anleger interessiert, ist: welche aktien soll ich heute kaufen? wie graham sind wir bekannt, aber nur wenige folgen.“

graham sagte: „einige anlagemethoden sind offensichtlich machbar, aber sie werden immer noch selten genutzt, was wirklich seltsam ist, wenn man bedenkt, dass es auf dem wertpapiermarkt so viele professionelle anleger gibt und unsere karriere und unser ruf auf dieser unglaublichen tatsache basieren.“