новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

индекс shanghai composite приближается к отметке 2700 пунктов, объем торгов снова снизился, а пессимизм приближается к своему пику.

некоторые инвесторы заявили, что инвестировать в акции категории а чрезвычайно сложно. такие факторы, как краткосрочный бычий настрой и долгосрочный медвежий настрой, политическое вмешательство и т. д., усугубили трудности инвестирования. но, как однажды сказал чжан яо, инвестиционный гуру, цена которого выросла в 2000 раз за 20 лет: «трудно инвестировать где угодно, не только в китай. большинство людей не умеют инвестировать. за последние несколько десятилетий экономика китая быстро развивается, и ценные бумаги. в золотой век зарабатывания денег на рынке трудно инвестировать в китай из-за отсутствия истинного понимания инвестиций и развития предпринимательства».

если смотреть со стороны, акции а в целом представляют собой рынок с положительной доходностью, превосходящей инфляцию: с сентября 2005 года по сентябрь 2024 года в общей сложности насчитывалось 1200 компаний, котирующихся на бирже более 20 лет. компании рассматриваются как инвестиционная комбинация, то совокупные дивиденды этой комбинации за последние 20 лет составили 5,8 трлн юаней. текущая общая рыночная стоимость этих компаний составляет 22,2 трлн юаней, тогда как общая рыночная стоимость этих компаний 20 лет назад. составил всего 3,2 трлн юаней, но совокупные дивиденды за последние 20 лет. сумма продолжающихся инвестиций в привлеченный дополнительный капитал составляет 6,9 трлн юаней.

можно грубо подсчитать, что за 20 лет эта комбинация принесла инвесторам совокупную доходность в 5,6 раза при годовой сложной доходности около 10%. учитывая, что текущая оценка находится на историческом минимуме, фактическая доходность акций а за последние 20 лет лучше, чем поверхностная статистика.

в то же время выдающиеся листинговые компании принесли огромную прибыль долгосрочным инвесторам. среди этих 1200 компаний около 20% не привлекали средства после ipo и полностью полагаются на органический рост. если рассматривать эти компании как инвестиционный портфель, то за последние 20 лет они выплатили совокупные дивиденды в размере 1,27 триллионов юаней при текущей общей рыночной стоимости в 5 триллионов юаней. однако покупка этого портфеля обошлась всего в 644,2 миллиарда юаней. 20 лет назад. это означает, что 20% лучших компаний за последние 20 лет принесли инвесторам в 8,7 раз больше дохода, а годовая совокупная норма прибыли за 20 лет составляет 12%.

среди компаний с эндогенным ростом только china merchants bank, kweichow moutai и gree electric appliances за последние 20 лет выплатили 746 млрд юаней в виде дивидендов, что составляет 23% от общей рыночной стоимости акций a в сентябре 2005 года.

так что же именно является причиной расхождения между общими настроениями инвесторов и рыночной статистикой? как часто говорит баффет, рынок капитала — это место, где заблуждения имеют тенденцию распространяться повсюду. несвоевременное время входа и выхода, погоня за горячими акциями в популярных отраслях, отсутствие долгосрочной психологической и финансовой подготовки, отсутствие способности оценивать листинговые компании, недостаток. строгое соблюдение дисциплины круга компетенции привело к разнице между доходностью на рынке акций и ощущениями инвесторов.

эти три компании выплатят дивиденды в размере 746 млрд юаней через 20 лет.

с промышленной точки зрения последние 20 лет были золотым периодом для развития экономики китая и листинговых компаний, а прибыльность выдающихся компаний, котирующихся на бирже с долей а, неплоха.

за последние 20 лет, хотя некоторые компании сократились или даже были исключены из листинга, все больше компаний выросло. вот что сказал баффет: «цветы расцветут, а базилик увянет». влияние обанкротившихся компаний будет становиться все меньше и меньше. обанкротившихся компаний будет становиться все меньше и меньше. хорошие компании становятся все более важными.

в 2004 году чистая прибыль, приходящаяся на материнские компании всех зарегистрированных на бирже компаний с долей а, составила 153,8 миллиарда юаней. к 2023 году общая чистая прибыль, приходящаяся на материнскую компанию этих компаний, котирующихся на бирже более 20 лет, составит 1 311,4 млрд юаней, увеличение чистой прибыли в 7,5 раз и ежегодный темп роста 11% за 20 лет.

однако из-за продолжающегося инвестирования средств, привлеченных посредством частного размещения, темпы роста годовой прибыли этих компаний на самом деле относительно низкие.

некоторые превосходные листинговые компании даже обеспечили доходность, сравнимую с прибылью лучших котируемых компаний в портфеле баффета. однако очень редко можно найти людей, которые могут относиться к инвестициям с правильным отношением, как баффет.

рыночная стоимость kweichow moutai в сентябре 2005 года составляла 23,5 миллиарда юаней, а совокупные дивиденды компании за последние 20 лет составили 271 миллиард юаней. это означает, что если бы очень дальновидный инвестор купил kweichow moutai в сентябре 2005 года и владел акциями, дивиденды, которые он получил бы от kweichow moutai, превысят первоначальную стоимость покупки в 11,53 раза.

«покупка акций означает покупку компании». получите конкретный ответ здесь. дивидендный доход поступает от прибылей, созданных самими котирующимся на бирже компаниями, а не от азартных игр, заключающихся в продаже дорого и покупке дешево, и не имеет ничего общего с колебаниями рынка.

чистая прибыль kweichow moutai, приходящаяся на ее материнскую компанию, в 2023 году составит 74,7 млрд юаней, тогда как чистая прибыль компании, приходящаяся на ее материнскую компанию, в 2004 году составила всего 800 млн юаней. за последние 20 лет чистая прибыль kweichow moutai увеличилась более чем. в 90 раз цена акций kweichow moutai также выросла почти в сто раз за последние 20 лет.

по сравнению со знаменитой компанией kweichow moutai компания weixing co., ltd. представляет собой просто традиционное предприятие по производству застежек-молний и других аксессуаров для одежды, и ее основной бизнес не изменился за последние 20 лет. рыночная стоимость weixing shares в сентябре 2005 года составляла 500 миллионов юаней. за последние 20 лет компания выплатила совокупные дивиденды в размере 4 миллиардов юаней. за последние 20 лет она продолжала инвестировать в общей сложности 1,8 миллиарда юаней. дополнительный привлечение капитала текущая рыночная стоимость компании составляет 14,3 млрд юаней. по приблизительным подсчетам, за последние 20 лет компания принесла всем инвесторам совокупную прибыль в 30 раз.

дивидендный доход в реальных деньгах полностью обусловлен растущей прибыльностью листинговых компаний. в 2023 году чистая прибыль, приходящаяся на материнскую компанию weixing shares, составила 558 миллионов юаней. в 2004 году чистая прибыль компании, приходящаяся на материнскую компанию, составила всего 25. млн юаней. за 20 лет чистая прибыль увеличилась в 21 раз.

точно так же fuyao glass — традиционная производственная компания, которая в основном производит автомобильное стекло. рыночная стоимость fuyao glass в сентябре 2005 года составляла 6,6 млрд юаней. за последние 20 лет компания выплатила совокупные дивиденды в размере 28,2 млрд юаней и не привлекала дополнительных средств в течение последних 20 лет. это означает, что доход от дивидендов, полученный инвестором, который владел акциями в течение 20 лет, в 4,3 раза превышает первоначальную стоимость покупки. если включить прирост капитала, доход инвестора от инвестиций в fuyao glass в течение 20 лет составит 22 раза.

собственные доходы листинговых компаний являются основой прибылей инвесторов и мало связаны с колебаниями рынка. чистая прибыль fuyao glass, причитающаяся материнской компании, в 2004 году составила 400 миллионов юаней, а чистая прибыль, приходящаяся на материнскую компанию, в 2023 году составила 5,6 миллиарда юаней. за последние 20 лет чистая прибыль компании выросла в 13 раз.

статистика показывает, что почти 30 ведущих компаний за последние 20 лет не привлекали средства на рынке капитала. вместо этого они полагались на внутренний рост, чтобы обеспечить инвесторам щедрую прибыль. совокупные дивиденды, которые они выплатили за последние 20 лет, были высокими. равна их рыночной капитализации 20 лет назад более чем в 2 раза. среди них совокупные дивиденды gree electric за 20 лет в 21 раз превышают рыночную стоимость 20 лет назад. совокупные дивиденды kweichow moutai за 20 лет в 11,53 раза превышают рыночную стоимость 20 лет назад; и т. д. совокупные дивиденды компании за последние 20 лет более чем в четыре раза превысили ее рыночную капитализацию 20 лет назад.

только три компании — china merchants bank, kweichow moutai и gree electric — за последние 20 лет выплатили инвесторам дивиденды на сумму 746 млрд юаней.

рынки капитала – это место, где размножаются заблуждения

за последние 20 лет индекс shanghai composite изменился с 1100 пунктов до сегодняшних 2700 пунктов. за этот период он пережил два основных раунда бычьего и медвежьего рынков. бычий рынок обычно длится более года, в то время как медвежий. рынок продлится три-четыре года или даже дольше. инвестиционный процесс был полон перипетий. если заранее не обеспечить иммунитет к рыночным колебаниям, инвесторы легко ворвутся, когда им не следует быть оптимистичными, и в отчаянии закроют свои позиции, когда им не следует быть пессимистичными.

в той же среде чжан яо смог получить доход «2000 раз за 20 лет». это потому, что он не только имеет правильное представление о колебаниях рынка капитала, но и боится, когда другие жадны, и жаден, когда другие. боятся, он может правильно оценить свой круг компетенции и стоимость листинговых компаний и строго соблюдать дисциплину стоимостных инвестиций. он сказал: «что касается основных вопросов инвестиций, разные типы инвесторов имеют разное понимание. что касается ценового инвестирования, то оно заключается в том, чтобы по-настоящему понять и реализовать ключевые моменты и принципы, которые часто подчеркивает баффет».

рынок капитала – это место, где процветают заблуждения. среди них самым большим заблуждением является покупка акций, которые все хотят купить, и продажа акций, которые все хотят продать. когда технические аспекты сильны, цена акций достигает новых максимумов, а объем торгов продолжает увеличиваться, инвесторы гонятся за акциями. . продавайте акции, когда цена акций падает и вы в отчаянии.

такое пренебрежение внутренней стоимостью привело к тому, что инвесторы гонялись за горячими акциями в популярных отраслях или с опозданием покупали сумасшедшие акции на пике бычьего рынка. покупая акции, которые стоят дороже, чем они стоят разумно, как только пузырь станет неустойчивым, некоторые компании никогда не вернутся к своему пику, и инвесторы понесут постоянные убытки.

подавляющее большинство инвесторов являются трендовыми, а не стоимостными инвесторами. как однажды сказал баффет: «есть много людей, которые знают бенджамина грэма, но загадочно то, что очень немногие люди на самом деле подражают ему в инвестировании. мы подробно описываем это в нашем годовом отчете в простой и понятной форме. «инвесторам легко следовать нашей инвестиционной стратегии, но инвесторов интересует следующее: какие акции мне следует покупать сегодня? как и грэм, мы хорошо известны, но мало кто следит за нами».

грэм сказал: «некоторые методы инвестирования, очевидно, осуществимы, но они до сих пор используются редко. учитывая, что на рынке ценных бумаг так много профессиональных инвесторов, это действительно странно, и на этом построена наша карьера и репутация». факт."