समाचारं

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

शङ्घाई-समष्टिसूचकाङ्कः २७०० अंकानाम् समीपं गच्छति, व्यापारस्य मात्रा पुनः न्यूनीभूता, निराशावादः च चरमसीमायां गच्छति ।

केचन निवेशकाः अवदन् यत् ए-शेयरेषु निवेशः विशेषतया कठिनः अस्ति अल्पकालीन-उत्कर्षः, दीर्घकालीन-मन्दी च इत्यादयः कारकाः, नीति-हस्तक्षेपेण च निवेशस्य कठिनता अधिका अभवत् परन्तु यथा निवेशगुरुः झाङ्ग याओ, यस्य मूल्यं २० वर्षेषु द्विसहस्रगुणं वर्धितम्, सः एकदा अवदत् यत् "कुत्रापि निवेशः कर्तुं कठिनं भवति, न केवलं चीनदेशे। अधिकांशजनाः सम्यक् निवेशं कर्तुं न शक्नुवन्ति। विगतकेषु दशकेषु चीनस्य अर्थव्यवस्थायाः विकासः अभवत्।" rapidly, and securities विपण्यां धनं प्राप्तुं स्वर्णयुगे निवेशस्य उद्यमविकासस्य च यथार्थबोधस्य अभावात् चीनदेशे निवेशः कठिनः अस्ति” इति

यदि क्रॉस्-सेक्शनतः दृश्यते तर्हि समग्ररूपेण ए-शेयर्स् सकारात्मकप्रतिफलयुक्तं विपण्यं भवति यत् महङ्गानि अपेक्षया अधिकं प्रदर्शनं करोति: सितम्बर २००५ तः सितम्बर २०२४ पर्यन्तं कुलम् १,२०० कम्पनयः आसन् ये २० वर्षाणाम् अधिककालात् सूचीबद्धाः सन्ति कम्पनीः निवेशसंयोजनरूपेण गण्यन्ते, तदा विगत २० वर्षेषु अस्य संयोजनस्य सञ्चितलाभांशः ५.८ खरब युआन् अभवत् एतेषां कम्पनीनां वर्तमानं कुलविपण्यमूल्यं २२.२ खरब युआन् अस्ति, यदा तु २० वर्षपूर्वं एतेषां कम्पनीनां कुलविपण्यमूल्यं भवति केवलं ३.२ खरब युआन् आसीत्, परन्तु विगत २० वर्षेषु सञ्चितलाभांशः अतिरिक्तपुञ्जे निरन्तरनिवेशस्य राशिः ६.९ खरब युआन् अस्ति

मोटेन गणयितुं शक्यते यत् २० वर्षेषु एतेन संयोजनेन निवेशकानां कृते ५.६ गुणानां सञ्चितप्रतिफलनं प्राप्तम्, यत्र वार्षिकं चक्रवृद्धिदरः प्रायः १०% भवति वर्तमानमूल्यांकनं ऐतिहासिकतलस्थाने अस्ति इति विचार्य विगत २० वर्षेषु ए-शेयरस्य वास्तविकं प्रतिफलनदरः सतही-आँकडानां अपेक्षया उत्तमः अस्ति

तस्मिन् एव काले बकाया सूचीकृतकम्पनीभिः दीर्घकालीननिवेशकानां कृते महत् प्रतिफलं प्राप्तम् । एतेषु १२०० कम्पनीषु प्रायः २०% कम्पनीभिः ipo तः धनसङ्ग्रहः न कृतः, ते च पूर्णतया जैविकवृद्धौ अवलम्बन्ते । यदि वयं एतत् कम्पनीसमूहं निवेश-विभागरूपेण मन्यामहे तर्हि विगत-२० वर्षेषु एतैः कम्पनीभिः १.२७ खरब-युआन्-रूप्यकाणां सञ्चित-लाभांशः दत्तः, वर्तमानकाले ५ खरब-युआन्-रूप्यकाणां विपण्यमूल्यं तथापि क्रयणार्थं केवलं ६४४.२ अरब-युआन्-रूप्यकाणां व्ययः अभवत् २० वर्षपूर्वं एतत् विभागम्। अस्य अर्थः अस्ति यत् बकाया कम्पनीनां शीर्ष २०% निवेशकान् विगत २० वर्षेषु ८.७ गुणान् आयः आनयत्, २० वर्षेषु वार्षिकं चक्रवृद्धिदरः १२% अस्ति

अन्तःजातीयवृद्धियुक्तानां कम्पनीनां मध्ये केवलं चाइना मर्चेन्ट्स् बैंक्, क्वेइचौ मौताई, ग्री इलेक्ट्रिक एप्लायन्सेस् च विगत २० वर्षेषु ७४६ अरब युआन् लाभांशं दत्तवन्तः, यत् २००५ तमस्य वर्षस्य सितम्बरमासे ए-शेयरस्य कुलविपण्यमूल्यस्य २३% भागं भवति

अतः सामान्यनिवेशकभावनायाः विपण्यसांख्यिकीयस्य च मध्ये विसंगतिः सम्यक् किं कारणं भवति? यथा बफेट् प्रायः वदति, पूंजीबाजारः एकः स्थानः अस्ति यत्र असमयप्रवेशनिर्गमनसमयः, लोकप्रियउद्योगेषु उष्णसञ्चयस्य अनुसरणं, दीर्घकालीनमनोवैज्ञानिकवित्तीयसज्जतायाः अभावः, सूचीकृतकम्पनीनां मूल्याङ्कनक्षमतायाः अभावः, अभावः च भवति of दक्षतावृत्तस्य अनुशासनस्य कठोररूपेण अवलोकनेन ए-शेयर-विपण्ये प्रतिफलस्य निवेशकानां भावनानां च मध्ये अन्तरं जातम्

एताः त्रीणि कम्पनयः २० वर्षेषु ७४६ अरब युआन् लाभांशं दास्यन्ति

औद्योगिकदृष्ट्या विगत २० वर्षाणि चीनस्य अर्थव्यवस्थायाः सूचीकृतकम्पनीनां च विकासाय सुवर्णकालः अभवत्, बकाया ए-शेयरसूचीकृतकम्पनीनां लाभप्रदता च दुष्टा नास्ति

विगत २० वर्षेषु यद्यपि केचन कम्पनयः संकुचिताः अथवा सूचीतः विसर्जिताः अपि अभवन्, एतदेव बफेट् अवदत् यत्, "पुष्पाणि पुष्पितानि भविष्यन्ति, तुलसी च शुष्कं भविष्यति, तथा च... असफलकम्पनीनां प्रभावः लघुः लघुः भविष्यति उत्तमकम्पनयः अधिकाधिकं महत्त्वपूर्णाः भवन्ति।

२००४ तमे वर्षे सर्वेषां ए-शेयरसूचीकृतकम्पनीनां मूलकम्पनीनां कृते शुद्धलाभः १५३.८ अरब युआन् आसीत् । २०२३ तमे वर्षे २० वर्षाणाम् अधिकं कालात् सूचीकृतानां एतेषां कम्पनीनां मूलकम्पन्योः कारणं कुलशुद्धलाभः १,३११.४ अरब युआन्, शुद्धलाभवृद्धिः ७.५ गुणा, २० वर्षेषु ११% वार्षिकवृद्धिः च भविष्यति

परन्तु निजीनियुक्तिद्वारा संकलितधनस्य निरन्तरनिवेशस्य कारणात् एतेषां कम्पनीनां वार्षिकलाभवृद्धिः वस्तुतः तुल्यकालिकरूपेण न्यूना भवति

केचन उत्तमाः सूचीकृताः कम्पनयः अपि बफेट्-विभागस्य सर्वोत्तमसूचीकृतकम्पनीनां तुलनीयं प्रतिफलं प्रदत्तवन्तः तथापि बफेट् इव निवेशस्य सम्यक् मनोवृत्त्या सह व्यवहारं कर्तुं शक्नुवन्ति जनाः अतीव दुर्लभाः सन्ति

२००५ तमे वर्षे सितम्बरमासे क्वेइचो मौटाई इत्यस्य विपण्यमूल्यं २३.५ अरब युआन् आसीत्, विगत २० वर्षेषु कम्पनीयाः सञ्चितलाभांशः २७१ अरब युआन् आसीत् अस्य अर्थः अस्ति यत् यदि कश्चन अतीव दूरदर्शी निवेशकः २००५ तमस्य वर्षस्य सितम्बरमासे क्वेइचौ मौटाई इत्यस्य क्रयणं कृत्वा तस्य भागाः धारयति तर्हि क्वेइचौ मौटाई इत्यस्मात् प्राप्तः लाभांशः मूलक्रयणव्ययस्य ११.५३ गुणान् भविष्यति

"स्टोक् क्रयणस्य अर्थः कम्पनी क्रयणम्" अत्र ठोसम् उत्तरं प्राप्नुवन्तु। लाभांश-आयः सूचीकृतकम्पनीभिः एव निर्मितलाभात् आगच्छति, न तु उच्चविक्रयणस्य, न्यूनक्रयणस्य च द्यूतव्यवहारात्, तस्य विपण्यस्य उतार-चढावस्य सह किमपि सम्बन्धः नास्ति

२०२३ तमे वर्षे स्वस्य मूलकम्पन्योः कारणं क्वेइचो मौताई इत्यस्य शुद्धलाभः ७४.७ अरब युआन् भविष्यति, यदा तु २००४ तमे वर्षे कम्पनीयाः मूलकम्पनीयाः शुद्धलाभः केवलं ८० कोटि युआन् एव आसीत् विगत २० वर्षेषु क्वेइचो मौटाई इत्यस्य शुद्धलाभः अधिकाधिकं वर्धितः अस्ति ९० गुणान् kweichow moutai इत्यस्य स्टॉकमूल्यं विगत २० वर्षेषु अपि प्रायः शतगुणं वर्धितम् अस्ति ।

प्रसिद्धस्य kweichow moutai इत्यस्य तुलने weixing co., ltd. केवलं पारम्परिकः उद्यमः अस्ति यः जिपर इत्यादीनां वस्त्रसामग्रीणां उत्पादनं करोति, तस्य मुख्यव्यापारे च विगत २० वर्षेषु परिवर्तनं न जातम् २००५ तमे वर्षे सितम्बरमासे वेक्सिंग-शेयरस्य विपण्यमूल्यं ५० कोटि-युआन् आसीत् अतिरिक्तपूञ्जीसंग्रहः कम्पनीयाः वर्तमानं विपण्यमूल्यं १४.३ अरब युआन् अस्ति । मोटा-मोटी गणनानुसारं विगत-२० वर्षेषु सर्वेषां निवेशकानां कृते ३० गुणाधिकं सञ्चित-प्रतिफलनं कम्पनीद्वारा प्राप्तवती अस्ति ।

वास्तविकधनस्य लाभांश-आयः पूर्णतया सूचीकृत-कम्पनीनां वर्धमान-लाभ-लाभात् आगच्छति मिलियन युआन् २० वर्षेषु शुद्धलाभः २१ गुणान् वर्धितः।

तथैव फुयाओ ग्लास इति पारम्परिकं निर्माणकम्पनी मुख्यतया वाहनकाचस्य उत्पादनं करोति । २००५ तमे वर्षे सितम्बरमासे फुयाओ ग्लासस्य विपण्यमूल्यं ६.६ अरब युआन् आसीत् । अस्य अर्थः अस्ति यत् २० वर्षाणि यावत् भागं धारयन् निवेशकस्य लाभांश-आयः मूल-क्रय-व्ययस्य ४.३ गुणा भवति यदि पूंजी-लाभः समाविष्टः भवति तर्हि २० वर्षाणि यावत् फुयाओ-ग्लास्-मध्ये निवेशात् निवेशकस्य आयः २२ गुणा भवति

सूचीकृतकम्पनीनां स्वकीयाः अर्जनं निवेशकानां लाभस्य आधारः भवति, तस्य विपण्यस्य उतार-चढावस्य सह अल्पः सम्बन्धः भवति । २००४ तमे वर्षे तस्य मूलकम्पन्योः कारणं फुयाओ ग्लासस्य शुद्धलाभः ४० कोटि युआन् आसीत्, २०२३ तमे वर्षे तस्य मूलकम्पन्योः कारणं शुद्धलाभः ५.६ अरब युआन् आसीत्

सांख्यिकी दर्शयति यत् विगत २० वर्षेषु प्रायः ३० शीर्षकम्पनयः पूंजीबाजारात् धनं न संग्रहितवन्तः, परन्तु निवेशकानां कृते उदारं प्रतिफलं प्रदातुं अन्तःजातीयवृद्धौ अवलम्बन्ते स्म २० वर्षपूर्वं तेषां विपण्यपूञ्जीकरणस्य १०% । तेषु २० वर्षेषु ग्री इलेक्ट्रिकस्य संचयी लाभांशः २० वर्षपूर्वस्य विपण्यमूल्येन २१ गुणा अस्ति; , इत्यादयः विगत २० वर्षेषु कम्पनीयाः सञ्चितलाभांशः २० वर्षपूर्वस्य विपण्यपूञ्जीकरणस्य चतुर्गुणाधिकः अस्ति ।

केवलं त्रीणि कम्पनयः चाइना मर्चन्ट्स् बैंक्, क्वेइचौ मौताई, ग्री इलेक्ट्रिक् च विगत २० वर्षेषु निवेशकानां कृते ७४६ अरब युआन् लाभांशं वितरितवन्तः।

पूंजीविपणयः एकं स्थानं यत्र दुर्भावनाः प्रजनयन्ति

विगत २० वर्षेषु शङ्घाई समग्रसूचकाङ्कः अद्य ११०० बिन्दुभ्यः २७०० बिन्दुभ्यः परिवर्तितः अस्ति अस्मिन् काले वृषभस्य ऋक्षस्य च विपण्यस्य प्रमुखौ दौरस्य अनुभवः अभवत् वृषभविपण्यं सामान्यतया एकवर्षात् अधिकं यावत् भवति मार्केट् त्रयः चत्वारि वर्षाणि वा अधिककालं यावत् स्थास्यति निवेशप्रक्रिया विवर्तैः परिपूर्णा अस्ति . यदि विपण्यस्य उतार-चढावस्य प्रतिरक्षां पूर्वमेव न प्रविशति तर्हि निवेशकानां कृते यदा आशावादी न भवेत् तदा त्वरितरूपेण प्रवेशः भवति तथा च निराशावादी न भवितुमर्हति तदा निराशायां स्वस्थानं स्वच्छं कर्तुं सुलभम् अस्ति

अस्मिन् एव वातावरणे झाङ्ग याओ "२० वर्षेषु २००० वारं" आयं निर्मातुं समर्थः अभवत् यतोहि तस्य न केवलं पूंजीविपण्यस्य उतार-चढावस्य सम्यक् अवधारणा अस्ति, अपितु अन्ये लोभी भवन्ति चेत् सः भयभीतः भवति, अन्ये च लोभी भवति भयभीताः सन्ति सः स्वस्य योग्यतावृत्तस्य सूचीकृतकम्पनीनां मूल्यस्य च सम्यक् मूल्याङ्कनं कर्तुं शक्नोति, मूल्यनिवेशस्य अनुशासनस्य च कठोरतापूर्वकं पालनं कर्तुं शक्नोति। सः अवदत् यत् - "निवेशस्य मूलविषयाणां विषये भिन्नप्रकारस्य निवेशकानां भिन्नाः अवगमनाः सन्ति। मूल्यनिवेशस्य कृते बफेट् प्रायः येषु प्रमुखबिन्दून् सिद्धान्तेषु च यथार्थतया अवगन्तुं तान् कार्यान्वितुं च भवति।

पूंजीविपण्यं एकं स्थानं यत्र दुर्भावनाः प्रफुल्लिताः भवन्ति । तेषु सर्वाधिकं दुर्भावना अस्ति यत् सर्वे क्रेतुं विक्रेतुं च इच्छन्ति इति स्टॉक् क्रीत्वा विक्रेतुं इच्छन्ति यदा तान्त्रिकपक्षः प्रबलः भवति तदा स्टॉकस्य मूल्यं नूतनं उच्चतमं भवति, व्यापारस्य मात्रा च निरन्तरं वर्धते तदा निवेशकाः स्टॉकान् अनुसृत्य गच्छन्ति . यदा स्टॉकस्य मूल्यं न्यूनं भवति तदा स्टॉकं विक्रयन्तु।

आन्तरिकमूल्यानां अवहेलनायाः एषा अवधारणा निवेशकाः लोकप्रिय-उद्योगेषु उष्ण-स्टॉकस्य अनुसरणं कुर्वन्ति, अथवा वृषभ-विपण्यस्य चरम-समये विलम्बेन उन्मत्त-स्टॉक-क्रयणं कुर्वन्ति यथोचितमूल्यापेक्षया महत्तरं स्टॉकं क्रीत्वा एकदा बुदबुदा अस्थायित्वं प्राप्नोति तदा केचन कम्पनयः कदापि स्वस्य चरमपर्यन्तं न आगमिष्यन्ति, निवेशकानां च स्थायी हानिः भवति

निवेशकानां विशालः बहुमतः प्रवृत्तिनिवेशकाः सन्ति, मूल्यनिवेशकाः न । यथा बफेट् एकदा अवदत्, "बहवः जनाः सन्ति ये बेन्जामिन ग्राहमं जानन्ति, परन्तु भ्रान्तिकं वस्तु अस्ति यत् अत्यल्पाः जनाः एव वास्तवतः तस्य अनुकरणं निवेशे कुर्वन्ति। वयं अस्माकं वार्षिकप्रतिवेदने सरलतया सुलभतया च तस्य विस्तरेण वर्णनं कुर्मः। " अस्माकं निवेशरणनीतिः निवेशकानां कृते अनुसरणं सुलभा अस्ति, परन्तु निवेशकानां रुचिः अस्ति यत् अद्य मया के के स्टॉक्स् क्रेतव्याः? ग्राहम इव वयं सुप्रसिद्धाः स्मः, परन्तु अल्पाः एव अनुसरणं कुर्वन्ति।

ग्राहमः अवदत् यत्, "केचन निवेशविधयः स्पष्टतया सम्भवाः सन्ति, परन्तु तेषां उपयोगः अद्यापि दुर्लभः एव, यत् प्रतिभूतिविपण्ये एतावन्तः व्यावसायिकनिवेशकाः सन्ति इति विचार्य वस्तुतः विचित्रम् अस्ति, अस्माकं करियरं प्रतिष्ठा च अस्मिन् अविश्वसनीयतथ्ये निर्मितम् अस्ति।”.