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En los últimos años, la industria automotriz de China se ha desarrollado rápidamente y representa aproximadamente un tercio del mercado mundial de automóviles. Su volumen de exportaciones también ha superado al de Japón y ocupa el primer lugar. Especialmente en el campo de los vehículos de nueva energía, China se ha convertido en el mercado de vehículos eléctricos más grande del mundo.

Sin embargo, en comparación con las empresas automovilísticas extranjeras, la rentabilidad de las empresas automotrices chinas aún debe mejorarse. Según la última lista de las 500 principales del mundo anunciada por Fortune en 2024, los márgenes de beneficio generales de las empresas automotrices chinas (incluidas las empresas de repuestos) son preseleccionados. para los 500 primeros del mundo están relativamente sesgados. Cui Dongshu, secretario general de la Asociación de Transporte de Pasajeros, emitió recientemente una declaración diciendo que desde la perspectiva de las empresas preseleccionadas, China ocupa el tercer lugar en términos de escala de ingresos. En comparación con otras industrias, que están relativamente atrasadas, las industrias automovilísticas de Alemania y Japón son relativamente más fuertes que las de China. Entre las 500 principales empresas, los ingresos totales de Alemania, Japón y China en 2023 serán de 936.800 millones de dólares, 727.700 millones de dólares y 678.700 millones de dólares respectivamente, con beneficios de 53.100 millones de dólares, 53.600 millones de dólares y 17.700 millones de dólares respectivamente.

Cui Dongshu dijo que en términos de márgenes de beneficio, los márgenes de beneficio de las empresas automovilísticas chinas (las 500 principales) son sólo del 3%, lo que ha cambiado relativamente poco, mientras que los márgenes de beneficio de las empresas alemanas y japonesas son del 6% al 7%.

Sin embargo, los beneficios de la industria automovilística china también se han dividido entre las empresas líderes en el campo de las nuevas energías.BYDy los beneficios de CATL están aumentando, mientras que los beneficios generales de las empresas tradicionales muestran una tendencia a la baja.

La brecha de beneficios entre las empresas chinas y extranjeras es enorme

Antes de 2010, SAIC y FAW entraron en Fortune Global 500. Mientras el mercado automovilístico de China entra en un período dorado, Dongfeng,propicio、BAICO、GACEntra de lleno en las 500 principales empresas del mundo. La industria automotriz de nueva energía de China se está desarrollando rápidamente y el número de empresas de la cadena de la industria automotriz de China que han ingresado a las 500 principales empresas del mundo ha aumentado gradualmente.

En 2022, BYD ingresará a Fortune Global 500, y en 2023, nuevas empresas de repuestos para automóviles como CATL y Luxshare Precision ingresarán a la lista. Pero al mismo tiempo, la industria también está cambiando. Xinjiang Guanghui se retiró de Fortune 500 este año.cheryConviértete en un nuevo participante.

En general, a medida que aumenta el número de empresas, los ingresos y beneficios de las empresas chinas aumentan gradualmente. Los ingresos por ventas de las 500 principales empresas automovilísticas aumentarán de 2,4 billones de dólares en 2015 a 3,48 billones de dólares en 2023. Al mismo tiempo, la clasificación de las empresas ha subido y bajado. En términos de rentabilidad, ha pasado del máximo anterior de 13.700 millones de dólares (en 2018) a un nivel de 17.000 millones de dólares en 2023. Entre ellos, CATL y BYD han experimentado recientemente aumentos en las ventas y ganancias, formando una desviación interna.

Vale la pena señalar que todavía existe una gran brecha en la rentabilidad entre las empresas chinas y las empresas con financiación extranjera. El margen de beneficio general de la industria automotriz Fortune 500 es del 6% y el margen de beneficio general de las empresas chinas es del 3%. En cuanto a las empresas automotrices extranjeras,ToyotaEl margen de beneficio de los automóviles alcanzó el 11%, mientras que los márgenes de beneficio de Volkswagen y Hyundai fueron del 5% y el 7% respectivamente. Entre las empresas chinas, sólo CATL tiene un margen de beneficio del 11%, BYD tiene un margen de beneficio del 5%, mientras que SAIC y BAIC tienen un margen de beneficio del 0%, Geely y Chery tienen un margen de beneficio del 1%, FAW tiene un margen de beneficio del 11%. margen del 3%, y Dongfeng ha sufrido una pérdida (-1%).

Por un lado, las empresas automotrices con financiación extranjera han desplazado sus recursos para producir productos con mayores ganancias mediante ajustes en la estructura de productos. Al mismo tiempo, las marcas con financiación extranjera tienen fuertes efectos de escala y capacidades de control de costos, en comparación con las empresas nacionales. Las capacidades premium son aún más fuertes. Por otro lado, las marcas extranjeras son empresas automovilísticas globales con un desempeño estable en mercados maduros de Europa y Estados Unidos. Al mismo tiempo, no existe una competencia excesiva en estos mercados. La competencia en el mercado interno es feroz y las marcas chinas no son compañías automotrices globales. La mayoría de las marcas compiten principalmente en el mercado interno y ganan participación de mercado mediante estrategias de reducción de precios. Especialmente en los últimos dos años, la industria del automóvil ha lanzado una guerra de precios y las ganancias se han comprimido aún más bajo la estrategia de reducción de precios.

Aunque los beneficios y los ingresos generales de las empresas preseleccionadas entre las 500 principales están aumentando. Sin embargo, si se analiza la industria automovilística nacional en su conjunto, los márgenes de beneficio han mostrado una tendencia general a la baja en los últimos años. De 2015 a 2023, los márgenes de beneficio de la industria del automóvil fueron del 8,7%, 8,3%, 7,8%, 7,3%, 6,3%, 6,2%, 6,1%, 5,7% y 5% respectivamente. Cui Dongshu dijo que las ganancias de la mayoría de las empresas han disminuido drásticamente y la presión de supervivencia de algunas empresas ha aumentado. El mercado actual de vehículos de combustible es rentable, pero se está reduciendo rápidamente; los vehículos de nueva energía están creciendo rápidamente, pero la pérdida general es grande y la presión del conflicto es mayor.

Además, el mercado automovilístico actual es muy competitivo y las iteraciones de productos se están acelerando. Por ejemplo, en marzo de este año,muy kryptonianolanzadoCriptón extremo 001Sin embargo, en menos de medio año, Jikrypton 001 lanzó una vez más un nuevo modelo 2025, mejorando su inteligencia y manteniendo el precio sin cambios. La iteración extremadamente rápida no es un caso aislado, y la iteración rápida de productos también impone mayores requisitos a la inversión en I+D. Si el mercado es difícil de abrir, las ganancias corporativas se comprimirán aún más con una inversión elevada. Hace unos días, Chen Shihua, subsecretario general de la Asociación China de Fabricantes de Automóviles, declaró públicamente que algunas empresas están ansiosas por lograr un éxito rápido y han bajado los precios extremadamente, provocando que el precio general de la industria baje. En la actualidad, la competencia de precios es extremadamente feroz y el margen de beneficio de la industria del automóvil es bajo. Sin embargo, la industria del automóvil es una industria que requiere altas inversiones y las ganancias demasiado bajas afectarán la investigación, el desarrollo y la innovación de toda la industria.

Cambios dramáticos en la estructura de ganancias

Aunque los márgenes de beneficio generales de las empresas chinas de Fortune 500 son relativamente bajos, CATL y BYD tienen márgenes de beneficio más altos, similares a los niveles internacionales. En particular, los márgenes de beneficio del gigante de las baterías CATL son superiores a los de Toyota yBMW、Benzy otros gigantes automovilísticos internacionales.

Cui Dongshu dijo que en la estructura de ganancias de las compañías automotrices chinas preseleccionadas para las 500 principales del mundo, CATL y BYD representaron el 62% de las ganancias de la industria automotriz entre las 500 principales, lo que representa la escala de ganancias absolutas.

Al mismo tiempo, los beneficios de las empresas establecidas han experimentado una fuerte caída: la participación en los beneficios de FAW cayó del 36% en 2015 al 17%, SAIC cayó del 42% en 2016 al 12%, mientras que Geely y otras empresas han tenido un desempeño relativamente estable. El pico del 15% cayó al 5%, el GAC también cayó del pico del 7% en 2018 al 2%, el BAIC cayó del 11% en 2017 al 2% y Dongfeng cayó del 14% en 2015 al 2%.

Ya sea BYD o CATL, son empresas líderes en el campo de las nuevas energías, con excelentes ventajas de costes debido a los efectos de escala. Actualmente, el volumen de ventas anual de BYD ha alcanzado los 3 millones de vehículos, lo que la convierte en la mayor empresa automovilística nacional. Con su fuerte volumen de ventas y capacidades de control de costos de vehículos de nueva energía, BYD ocupa el primer lugar en rentabilidad. CATL se ha convertido en la empresa de baterías más grande del mundo y los envíos comerciales de baterías de BYD también se encuentran entre los primeros del mercado global.

Desde principios de este año, a medida que la presión para reducir los costos de los vehículos se ha transmitido hacia arriba, la rentabilidad de la mayoría de las empresas de baterías ha disminuido, pero las ganancias de CATL aún han aumentado. Un informe de investigación publicado por Soochow Securities muestra que en términos de cotizaciones nacionales en julio, el precio de 523 celdas de batería cuadradas se mantuvo en 0,47 yuanes/wh y el precio de las baterías cuadradas de hierro y litio se mantuvo en 0,41 yuanes/wh. estable, mientras que los precios en el extranjero son más altos, el paquete ternario todavía está por encima de 1 yuan/Wh, y el precio de los productos líderes todavía tiene una prima del 5% al ​​15%. Se espera que CATL obtenga una ganancia de casi 0,1 yuan/wh. , Se espera que Yiwei Lithium Energy obtenga una ganancia de 0,02-0,03 yuanes / wh, y se espera que China New Aviation, Guoxuan High-tech básicamente alcance el punto de equilibrio, mientras que otras fábricas de baterías de segundo y tercer nivel pueden haber perdido efectivo. La guerra de precios es insostenible y básicamente ha tocado fondo. Desde la perspectiva de la diferencia de costos, CATL tiene una diferencia de costos de 0,05-0,06 yuanes/Wh en comparación con las empresas de baterías de segundo nivel. Principalmente por varios aspectos: primero, materias primas, bajo consumo y bajo precio de compra, que se puede reducir en 0,01 yuanes/Wh en total; segundo, bajo costo de fabricación de 0,01 yuanes/Wh, incluida una gran capacidad de producción de una sola línea, poca mano de obra; y baja depreciación; en tercer lugar, la tasa de rendimiento tiene una alta tasa de utilización de la capacidad de producción y puede contribuir a una ventaja de costos general de 0,03 yuanes / Wh. Esta ventaja de costos existirá durante mucho tiempo, lo que dificultará que las empresas de baterías de segundo nivel la alcancen. arriba.

"Desde la perspectiva del ascenso y caída de las 500 empresas más importantes del mundo y los cambios en las ganancias, los cambios drásticos en la estructura de ganancias provocados por la nueva energía requieren un pensamiento estratégico. Las empresas de vehículos deben fabricar baterías, dijo que, en general, el Los beneficios de las empresas automovilísticas tradicionales han experimentado una fuerte caída, mientras que los beneficios de las nuevas empresas de energía han experimentado un fuerte crecimiento, especialmente en las industrias de baterías y otras industrias. Por lo tanto, los beneficios de la industria se han mantenido en general estables, pero ha habido una marcada diferenciación interna. . Este problema de grave diferenciación se volverá más grave y prominente en el próximo período.