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Nos últimos anos, a indústria automóvel da China desenvolveu-se rapidamente, representando cerca de um terço do mercado automóvel global. O seu volume de exportações também ultrapassou o Japão e ficou em primeiro lugar. Especialmente no campo dos novos veículos energéticos, a China tornou-se o maior mercado mundial de veículos elétricos.

No entanto, em comparação com as montadoras estrangeiras, a lucratividade das montadoras chinesas ainda precisa ser melhorada. De acordo com a última lista das 500 maiores do mundo anunciada pela Fortune em 2024, as margens de lucro gerais das montadoras chinesas (incluindo empresas de peças) foram selecionadas. para os 500 maiores do mundo são relativamente tendenciosos. Cui Dongshu, secretário-geral da Associação de Transporte de Passageiros, emitiu recentemente um comunicado dizendo que, do ponto de vista das empresas pré-selecionadas, a China ocupa o terceiro lugar em termos de escala de receitas. Em comparação com outras indústrias, que são relativamente atrasadas, as indústrias automobilísticas da Alemanha e do Japão são relativamente mais fortes do que as da China. Entre as 500 maiores empresas, a receita total da Alemanha, Japão e China em 2023 será de 936,8 mil milhões de dólares, 727,7 mil milhões de dólares e 678,7 mil milhões de dólares, respectivamente, com lucros de 53,1 mil milhões de dólares, 53,6 mil milhões de dólares e 17,7 mil milhões de dólares, respectivamente.

Cui Dongshu disse que em termos de margens de lucro, as margens de lucro das empresas automobilísticas chinesas (500 maiores) são de apenas 3%, o que relativamente pouco mudou, enquanto as margens de lucro das empresas alemãs e japonesas são de 6% a 7%.

Contudo, os lucros da indústria automóvel da China também ficaram divididos. As empresas líderes no novo campo da energia.BYDe os lucros da CATL estão a aumentar, enquanto os lucros globais das empresas tradicionais mostram uma tendência decrescente.

A diferença de lucro entre empresas chinesas e estrangeiras é enorme

Antes de 2010, SAIC e FAW entraram na Fortune Global 500. À medida que o mercado automóvel da China entra num período dourado, a Dongfeng,auspicioso、BAIC、GACEntre totalmente nas 500 maiores empresas do mundo. A nova indústria automóvel energética da China está a desenvolver-se rapidamente e o número de empresas da cadeia da indústria automóvel da China que entraram nas 500 maiores empresas do mundo aumentou gradualmente.

Em 2022, a BYD entrará na Fortune Global 500 e, em 2023, novas empresas de peças automotivas, como CATL e Luxshare Precision, entrarão na lista. Mas, ao mesmo tempo, a indústria também está a mudar. Xinjiang Guanghui retirou-se da Fortune 500 este ano.CheryTorne-se um novo participante.

Globalmente, à medida que o número de empresas aumenta, as receitas e os lucros das empresas chinesas aumentam gradualmente. A receita de vendas das 500 maiores empresas automobilísticas aumentará de US$ 2,4 trilhões em 2015 para US$ 3,48 trilhões em 2023. Ao mesmo tempo, a classificação das empresas subiu e caiu. Em termos de desempenho dos lucros, aumentou do pico anterior de 13,7 mil milhões de dólares (em 2018) para um nível de 17 mil milhões de dólares em 2023. Entre eles, CATL e BYD experimentaram recentemente aumentos nas vendas e nos lucros, formando desvios internos.

É importante notar que ainda existe uma grande disparidade na rentabilidade entre as empresas chinesas e as empresas com financiamento estrangeiro. A margem de lucro geral da indústria automobilística Fortune 500 é de 6%, e a margem de lucro geral das empresas chinesas é de 3%. Olhando para as montadoras estrangeiras,toyotaA margem de lucro dos automóveis atingiu 11%, enquanto as margens de lucro da Volkswagen e Hyundai foram de 5% e 7% respectivamente. Entre as empresas chinesas, apenas CATL tem margem de lucro de 11%, BYD tem margem de lucro de 5%, enquanto SAIC e BAIC têm margem de lucro de 0%, Geely e Chery têm margem de lucro de 1%, FAW tem lucro margem de 3% e a Dongfeng sofreu uma perda (-1%).

Por um lado, as empresas automóveis com financiamento estrangeiro transferiram os seus recursos para produzir produtos de maior lucro através de ajustamentos na estrutura dos produtos. Ao mesmo tempo, as marcas com financiamento estrangeiro têm fortes efeitos de escala e capacidades de controlo de custos em comparação com as empresas nacionais, a sua marca. os recursos premium são ainda mais fortes. Por outro lado, as marcas estrangeiras são empresas automóveis globais com desempenho estável em mercados maduros na Europa e nos Estados Unidos. Ao mesmo tempo, não existe concorrência excessiva nestes mercados. A concorrência no mercado interno é feroz e as marcas chinesas não são empresas automóveis globais. A maioria das marcas compete principalmente no mercado interno e ganha quota de mercado através de estratégias de redução de preços. Especialmente nos últimos dois anos, a indústria automóvel lançou uma guerra de preços e os lucros foram ainda mais comprimidos no âmbito da estratégia de redução de preços.

Embora os lucros e receitas globais das empresas pré-selecionadas para o top 500 estejam a aumentar. No entanto, olhando para a indústria automóvel nacional como um todo, as margens de lucro têm apresentado uma tendência geral decrescente nos últimos anos. De 2015 a 2023, as margens de lucro da indústria automobilística foram de 8,7%, 8,3%, 7,8%, 7,3%, 6,3%, 6,2%, 6,1%, 5,7% e 5% respectivamente. Cui Dongshu disse que os lucros da maioria das empresas diminuíram drasticamente e que a pressão de sobrevivência de algumas empresas aumentou. O actual mercado de veículos a combustível é lucrativo, mas está a diminuir rapidamente. Os novos veículos energéticos estão a crescer rapidamente, mas a perda global é grande e a pressão do conflito é maior;

Além disso, o mercado automóvel atual é altamente competitivo e as iterações de produtos estão a acelerar. Por exemplo, em março deste ano,Muito kryptonianolançadoExtremo Krypton 001No entanto, em menos de meio ano, Jikrypton 001 lançou mais uma vez um novo modelo 2025, atualizando sua inteligência e mantendo o preço inalterado. A iteração extremamente rápida não é um caso isolado, e a iteração rápida do produto também impõe requisitos mais elevados ao investimento em I&D. Se o mercado for difícil de abrir, os lucros das empresas serão ainda mais comprimidos sob elevados investimentos. Há poucos dias, Chen Shihua, vice-secretário-geral da Associação Chinesa de Fabricantes de Automóveis, declarou publicamente que algumas empresas estão ansiosas por um sucesso rápido e reduziram os preços extremamente, fazendo com que o preço geral da indústria caísse. Actualmente, a concorrência de preços é extremamente acirrada e a margem de lucro da indústria automobilística é baixa. No entanto, a indústria automobilística é uma indústria que exige altos investimentos. Lucros muito baixos afetarão a pesquisa, o desenvolvimento e a inovação de toda a indústria.

Mudanças dramáticas na estrutura de lucros

Embora as margens de lucro globais das empresas chinesas incluídas na Fortune 500 sejam relativamente baixas, a CATL e a BYD têm margens de lucro mais elevadas, que são semelhantes aos níveis internacionais. Em particular, as margens de lucro da gigante das baterias CATL são superiores às da Toyota eBMW、Mercedese outros gigantes automotivos internacionais.

Cui Dongshu disse que na estrutura de lucros das empresas automobilísticas chinesas selecionadas para as 500 maiores do mundo, CATL e BYD representaram 62% dos lucros da indústria automobilística entre as 500 maiores, respondendo pela escala de lucro absoluto.

Ao mesmo tempo, os lucros das empresas estabelecidas sofreram um declínio acentuado. A participação nos lucros da FAW caiu de 36% em 2015 para 17%, a SAIC caiu de 42% em 2016 para 12%, enquanto a Geely e outras empresas tiveram um desempenho relativamente estável. O pico de 15% caiu para 5%, o GAC também caiu do pico de 7% em 2018 para 2%, o BAIC caiu de 11% em 2017 para 2% e a Dongfeng caiu de 14% em 2015 para 2%.

Quer se trate da BYD ou da CATL, são empresas líderes no novo campo energético, com excelentes vantagens de custo devido aos efeitos de escala. Atualmente, o volume anual de vendas da BYD atingiu 3 milhões de veículos, tornando-a a maior empresa automobilística nacional. Com seu forte volume de vendas e capacidade de controle de custos de novos veículos energéticos, a BYD ocupa o primeiro lugar em lucratividade. A CATL se tornou a maior empresa de baterias do mundo, e as remessas de negócios de baterias da BYD também estão entre as principais do mercado global.

Desde o início deste ano, à medida que a pressão para reduzir os custos dos veículos foi transmitida a montante, a rentabilidade da maioria das empresas de baterias diminuiu, mas os lucros da CATL ainda aumentaram. Um relatório de pesquisa divulgado pela Soochow Securities mostra que, em termos de cotações domésticas em julho, o preço de 523 células quadradas de bateria permaneceu em 0,47 yuan/wh, e o preço das baterias quadradas de ferro e lítio permaneceu em 0,41 yuan/wh. estável, enquanto os preços no exterior são mais altos. O pacote ternário ainda está acima de 1 yuan/Wh, e o preço dos principais produtos ainda tem um prêmio de 5% a 15%. A CATL ainda deverá obter um lucro de quase 0,1 yuan/Wh. , Espera-se que a Yiwei Lithium Energy obtenha um lucro de 0,02-0,03 yuan/wh, e a China New Aviation, Guoxuan High-tech deverá basicamente atingir o ponto de equilíbrio, enquanto outras fábricas de baterias de segundo e terceiro níveis podem ter perdido dinheiro. a guerra de preços é insustentável e basicamente chegou ao fundo do poço. Do ponto de vista da diferença de custo, a CATL tem uma diferença de custo de 0,05-0,06 yuan/Wh em comparação com empresas de baterias de segundo nível. Principalmente em vários aspectos: primeiro, matérias-primas, baixo consumo e baixo preço de compra, que podem ser reduzidos em 0,01 yuan/Wh no total, segundo, baixo custo de fabricação de 0,01 yuan/Wh, incluindo grande capacidade de produção de linha única, baixa mão de obra, e baixa depreciação; terceiro, taxa de rendimento Tem uma alta taxa de utilização da capacidade de produção e pode contribuir com uma vantagem de custo geral de 0,03 yuan/Wh. Essa vantagem de custo existirá por um longo tempo, dificultando a captura pelas empresas de baterias de segundo nível. acima.

"Da perspectiva da ascensão e queda das 500 maiores empresas do mundo e das mudanças nos lucros, as mudanças drásticas na estrutura de lucros provocadas pela nova energia exigem pensamento estratégico. As empresas de veículos devem fabricar baterias." lucros das empresas automobilísticas tradicionais Houve um declínio acentuado, enquanto os lucros das novas empresas de energia tiveram um crescimento acentuado, especialmente em baterias e outras indústrias. Portanto, os lucros da indústria têm sido geralmente estáveis, mas tem havido uma acentuada diferenciação interna. . Este problema de diferenciação severa tornar-se-á mais grave e proeminente no próximo período.