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Negli ultimi anni, l'industria automobilistica cinese si è sviluppata rapidamente, rappresentando circa un terzo del mercato automobilistico globale. Anche il suo volume di esportazioni ha superato il Giappone e si è classificato al primo posto. Soprattutto nel campo dei veicoli a nuova energia, la Cina è diventata il più grande mercato di veicoli elettrici al mondo.

Tuttavia, rispetto alle case automobilistiche straniere, la redditività delle case automobilistiche cinesi deve ancora essere migliorata. Secondo l’ultima lista delle prime 500 aziende automobilistiche mondiali annunciata da Fortune nel 2024, i margini di profitto complessivi delle case automobilistiche cinesi (comprese le società di ricambi) sono state selezionate. per i primi 500 del mondo sono relativamente parziali. Cui Dongshu, segretario generale dell'Associazione dei trasporti passeggeri, ha recentemente rilasciato una dichiarazione in cui afferma che, dal punto di vista delle aziende selezionate, la Cina è al terzo posto in termini di fatturato. Rispetto ad altri settori, che sono relativamente arretrati, le industrie automobilistiche di Germania e Giappone sono relativamente più forti di quelle cinesi. Tra le prime 500 aziende, il fatturato totale di Germania, Giappone e Cina nel 2023 sarà rispettivamente di 936,8 miliardi di dollari, 727,7 miliardi di dollari e 678,7 miliardi di dollari, con profitti rispettivamente di 53,1 miliardi di dollari, 53,6 miliardi di dollari e 17,7 miliardi di dollari.

Cui Dongshu ha affermato che in termini di margini di profitto, i margini di profitto delle società automobilistiche cinesi (le prime 500) sono solo del 3%, che è relativamente poco cambiato, mentre i margini di profitto delle società tedesche e giapponesi sono del 6%-7%.

Tuttavia, anche i profitti dell'industria automobilistica cinese si sono divisiBYDmentre i profitti della CATL sono in aumento, mentre i profitti complessivi delle aziende tradizionali mostrano una tendenza al ribasso.

Il divario di profitto tra le aziende cinesi e quelle straniere è enorme

Prima del 2010, SAIC e FAW sono entrati nella Fortune Global 500. Mentre il mercato automobilistico cinese entra in un periodo d’oro, Dongfeng,di buon auspicio、BAIC、GACEntra a pieno titolo nelle prime 500 aziende del mondo. L'industria automobilistica cinese basata sulla nuova energia si sta sviluppando rapidamente e il numero di aziende della filiera automobilistica cinese che sono entrate a far parte delle prime 500 aziende del mondo è gradualmente aumentato.

Nel 2022, BYD entrerà nella Fortune Global 500 e nel 2023 nuove società di componenti automobilistiche come CATL e Luxshare Precision entreranno nell'elenco. Ma allo stesso tempo, anche il settore sta cambiando. Quest’anno lo Xinjiang Guanghui si è ritirato dalla lista Fortune 500.CheryDiventa un nuovo concorrente.

Nel complesso, all’aumentare del numero delle aziende, i ricavi e i profitti delle aziende cinesi aumentano gradualmente. Il fatturato delle 500 principali aziende automobilistiche aumenterà da 2,4 trilioni di dollari nel 2015 a 3,48 trilioni di dollari nel 2023. Allo stesso tempo, la classifica delle aziende è salita e scesa. In termini di performance degli utili, sono passati dal precedente picco di 13,7 miliardi di dollari (nel 2018) a un livello di 17 miliardi di dollari nel 2023. Tra questi, CATL e BYD hanno registrato recentemente un aumento delle vendite e dei profitti, creando una diversione interna.

Vale la pena notare che esiste ancora un ampio divario in termini di redditività tra le imprese cinesi e quelle finanziate dall’estero. Il margine di profitto complessivo dell’industria automobilistica Fortune 500 è del 6%, mentre il margine di profitto complessivo delle aziende cinesi è del 3%. Guardando le case automobilistiche straniere,ToyotaIl margine di profitto delle automobili ha raggiunto l'11%, mentre i margini di profitto di Volkswagen e Hyundai sono stati rispettivamente del 5% e del 7%. Tra le aziende cinesi, solo CATL ha un margine di profitto dell'11%, BYD ha un margine di profitto del 5%, mentre SAIC e BAIC hanno un margine di profitto dello 0%, Geely e Chery hanno un margine di profitto dell'1%, FAW ha un margine di profitto margine del 3% e Dongfeng ha subito una perdita (-1%).

Da un lato, le aziende automobilistiche finanziate dall’estero hanno spostato le proprie risorse per produrre prodotti con profitti più elevati attraverso aggiustamenti della struttura dei prodotti. Allo stesso tempo, i marchi finanziati dall’estero hanno forti effetti di scala e capacità di controllo dei costi rispetto alle aziende nazionali le funzionalità premium sono ancora più forti. D'altro canto, i marchi stranieri sono aziende automobilistiche globali con prestazioni stabili nei mercati maturi in Europa e negli Stati Uniti. Allo stesso tempo, in questi mercati non esiste una concorrenza eccessiva. La concorrenza nel mercato interno è feroce e i marchi cinesi non sono aziende automobilistiche globali. La maggior parte dei marchi competono principalmente nel mercato interno e guadagnano quote di mercato attraverso strategie di riduzione dei prezzi. Soprattutto negli ultimi due anni l’industria automobilistica ha lanciato una guerra dei prezzi e la strategia di riduzione dei prezzi ha ulteriormente compresso i profitti.

Sebbene i profitti e i ricavi complessivi delle aziende selezionate per le prime 500 siano in aumento. Tuttavia, considerando l’industria automobilistica nazionale nel suo complesso, negli ultimi anni i margini di profitto hanno mostrato una tendenza complessivamente al ribasso. Dal 2015 al 2023, i margini di profitto dell’industria automobilistica sono stati rispettivamente dell’8,7%, 8,3%, 7,8%, 7,3%, 6,3%, 6,2%, 6,1%, 5,7% e 5%. Cui Dongshu ha affermato che i profitti della maggior parte delle aziende sono diminuiti drasticamente e che la pressione per la sopravvivenza di alcune aziende è aumentata. L’attuale mercato dei veicoli a carburante è redditizio, ma si sta riducendo rapidamente; i nuovi veicoli energetici stanno crescendo rapidamente, ma la perdita complessiva è ampia e la pressione dei conflitti è maggiore.

Inoltre, l’attuale mercato automobilistico è altamente competitivo e le iterazioni dei prodotti stanno accelerando. Ad esempio, nel marzo di quest’anno,Molto kryptonianolanciatoKrypton estremo 001Tuttavia, in meno di sei mesi, Jikrypton 001 ha lanciato ancora una volta un nuovo modello 2025, migliorandone l'intelligenza pur mantenendo il prezzo invariato. L’iterazione estremamente veloce non è un caso isolato, e l’iterazione rapida del prodotto impone anche requisiti più elevati agli investimenti in ricerca e sviluppo. Se il mercato è difficile da aprire, i profitti aziendali saranno ulteriormente compressi da investimenti elevati. Pochi giorni fa, Chen Shihua, vice segretario generale dell'Associazione cinese dei produttori di automobili, ha dichiarato pubblicamente che alcune aziende sono desiderose di un rapido successo e hanno spinto i prezzi estremamente bassi, facendo scendere il prezzo complessivo del settore. Al momento, la concorrenza sui prezzi è estremamente feroce e il margine di profitto dell’industria automobilistica è basso. Tuttavia, l’industria automobilistica è un settore che richiede investimenti elevati che influenzeranno la ricerca, lo sviluppo e l’innovazione dell’intero settore.

Cambiamenti drammatici nella struttura dei profitti

Sebbene i margini di profitto complessivi delle aziende cinesi tra le Fortune 500 siano relativamente bassi, CATL e BYD hanno margini di profitto più elevati, simili a quelli internazionali. In particolare, i margini di profitto del colosso delle batterie CATL sono superiori a quelli di Toyota e ToyotaBMW、Benze altri giganti automobilistici internazionali.

Cui Dongshu ha affermato che nella struttura dei profitti delle aziende automobilistiche cinesi selezionate tra le prime 500 del mondo, CATL e BYD rappresentano il 62% dei profitti dell'industria automobilistica tra le prime 500, rappresentando la scala dei profitti assoluti.

Allo stesso tempo, i profitti delle aziende consolidate hanno subito un forte calo, la quota di profitto di FAW è scesa dal 36% nel 2015 al 17%, SAIC è scesa dal 42% nel 2016 al 12%, mentre Geely e altre società hanno registrato risultati relativamente stabili. Il picco del 15% è sceso al 5%, anche il GAC è sceso dal picco del 7% nel 2018 al 2%, il BAIC è sceso dall’11% nel 2017 al 2% e Dongfeng è sceso dal 14% nel 2015 al 2%.

Che si tratti di BYD o CATL, sono aziende leader nel nuovo campo energetico, con eccezionali vantaggi in termini di costi grazie agli effetti di scala. Attualmente, il volume di vendite annuo di BYD ha raggiunto i 3 milioni di veicoli, rendendola la più grande azienda automobilistica nazionale. Con il suo forte volume di vendite e le capacità di controllo dei costi dei veicoli a nuova energia, BYD è al primo posto in termini di redditività. CATL è diventata la più grande azienda di batterie al mondo e anche le spedizioni di batterie di BYD si collocano tra le migliori nel mercato globale.

Dall’inizio di quest’anno, poiché la pressione per ridurre i costi dei veicoli si è trasmessa a monte, la redditività della maggior parte delle aziende produttrici di batterie è diminuita, ma i profitti di CATL sono comunque aumentati. Un rapporto di ricerca pubblicato da Soochow Securities mostra che in termini di quotazioni nazionali nel mese di luglio, il prezzo delle batterie da 523 celle quadrate è rimasto a 0,47 yuan/wh, e il prezzo delle batterie al litio ferro quadrate è rimasto a 0,41 yuan/wh stabile, mentre i prezzi all'estero sono più alti. Il pacchetto ternario è ancora superiore a 1 yuan/wh, e il prezzo dei prodotti principali ha ancora un premio del 5%-15%. Si prevede che CATL realizzi un profitto di quasi 0,1 yuan/wh , Si prevede che Yiwei Lithium Energy realizzi un profitto di 0,02-0,03 yuan/wh, e China New Aviation, Guoxuan High-tech dovrebbe sostanzialmente raggiungere il pareggio, mentre altre fabbriche di batterie di secondo e terzo livello potrebbero aver perso denaro La guerra dei prezzi è insostenibile e ha praticamente toccato il fondo. Dal punto di vista della differenza di costo, CATL ha una differenza di costo di 0,05-0,06 yuan/Wh rispetto alle aziende produttrici di batterie di secondo livello. Principalmente da diversi aspetti: in primo luogo, materie prime, basso consumo e basso prezzo di acquisto, che può essere ridotto di 0,01 yuan/Wh in totale; in secondo luogo, bassi costi di produzione di 0,01 yuan/Wh, compresa un'ampia capacità di produzione a linea singola, bassa manodopera, e basso deprezzamento; terzo, tasso di rendimento Ha un elevato tasso di utilizzo della capacità produttiva e può contribuire a un vantaggio di costo complessivo di 0,03 yuan/Wh. Questo vantaggio di costo esisterà per molto tempo, rendendo difficile il rilevamento per le aziende di batterie di secondo livello su.

"Dal punto di vista dell'ascesa e della caduta delle 500 principali aziende del mondo e dei cambiamenti nei profitti, i drastici cambiamenti nella struttura dei profitti portati dalle nuove energie richiedono un pensiero strategico. Cui Dongshu ha affermato che, nel complesso, il profitti delle aziende automobilistiche tradizionali C'è stato un forte calo, mentre i profitti delle nuove società energetiche hanno visto una forte crescita, soprattutto nel settore delle batterie e in altri settori. Pertanto, i profitti del settore sono stati generalmente stabili, ma c'è stata una forte differenziazione interna . Questo problema di grave differenziazione diventerà più grave e prominente nel prossimo periodo.