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Editor｜Yin Lu

un artículo sobrecoche xiaomiEl "bombardeo" del dumping ha llamado la atención sobre la estrategia competitiva de Xiaomi Auto.

El 21 de agosto, Xiaomi Group (1810.HK) reveló datos del negocio automotriz por primera vez en su informe financiero del segundo trimestre de 2024: los ingresos de negocios innovadores como los vehículos eléctricos inteligentes alcanzaron los 6.400 millones de yuanes en el trimestre, de los cuales los ingresos por vehículos eléctricos inteligentes. Fue de 6.200 millones de yuanes, el margen de beneficio bruto fue del 15,4%, la pérdida neta se redujo a 1.800 millones de yuanes y el volumen de entrega trimestral fue de aproximadamente 27.000 vehículos.

Posteriormente, algunos medios calcularon basándose en "entregó 27.000 vehículos y perdió 1.800 millones de yuanes": Xiaomi perdió más de 60.000 yuanes vendiendo un coche. Esta conclusión lleva aextremoXu Jiye, jefe de relaciones públicas de automóviles, estaba insatisfecho. Publicó en WeChat: "Los empresarios como Lei Jun deberían tener un poco de sentido de la moral pública y la vergüenza, ¿de acuerdo? Cada automóvil pierde 60.000. ¿Por qué todavía vendes tanto después de perder? ¿Tanto? Algunas empresas La pérdida se debe a que no pueden venderlo sin un descuento. ¿Cómo llamaron a esto Xiaomi y Lei Jun? Esta es la peor naturaleza de los empresarios.

(Xu Jiye publicó en WeChat Moments para acusar a Xiaomi. Fuente: Internet)

ExtremadamenteAutomóvil GeelyUna marca de empresa conjunta con Baidu, las ventas acumuladas de toda la marca en el segundo trimestre de 2024 fueron de 1.824 unidades, muy por detrás de Xiaomi. En la tarde del 22 de agosto, Jiyue respondió que esta declaración no representaba los puntos de vista de la compañía y había criticado severamente a Xu Jiye. El propio Xu Jiye también expresó su reflexión en el círculo de amigos.

Las críticas de Xu Jiye no recibieron una respuesta oficial por parte de Xiaomi. Sin embargo, tanto Lei Jun como el director financiero (director financiero) de Xiaomi, Lin Shiwei, respondieron a la afirmación de que "Xiaomi Motors perdió 60.000 yuanes vendiendo un automóvil". Lei Jun respondió: "Este cálculo es correcto e incorrecto. Debido a que nuestro automóvil Xiaomi acaba de comenzar, creo que nuestro desempeño financiero es bueno. Hemos invertido 1.800 millones en negocios innovadores como los automóviles inteligentes. Cuando alcancemos una cierta escala, Creo que será muy bueno". Fácil de vincular." Lin Shiwei dijo en una entrevista que Xiaomi actualmente presta más atención al crecimiento que a las ganancias a corto plazo. Enfatizó: "Creemos firmemente que la expansión de escala eventualmente nos traerá ganancias y. Seguiremos invirtiendo en el negocio de los vehículos eléctricos".

Las declaraciones de Lei Jun y Lin Shiwei demuestran que Xiaomi está efectivamente ampliando la escala de su negocio automotriz a expensas de la rentabilidad y seguirá aumentando sus esfuerzos. Entonces, ¿se tiran los coches Xiaomi? Si no, ¿qué quiere decir el director financiero de Xiaomi con "considerar primero la escala y estar dispuesto a sacrificar ganancias para desarrollar vehículos eléctricos"?

La base de Xu Jiye para cuestionar el dumping fue que "Xiaomi Motors perdió 60.000 yuanes vendiendo un automóvil". Según el informe financiero de Xiaomi, su negocio automotriz sufrió una pérdida de 1.800 millones de yuanes este trimestre. Lu Weibing, presidente de Xiaomi Motors, dijo en la conferencia telefónica sobre resultados que Xiaomi Motors todavía está en su infancia y que sus pérdidas actuales están limitadas principalmente por las economías de escala, las grandes inversiones estratégicas en las primeras etapas de la fabricación de automóviles y el alto costo. de coches puramente eléctricos.

Primero, veamos la definición de "dumping". Según la definición de la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma en el "Reglamento para detener el dumping a precios bajos" de 1999: "El dumping se refiere al dumping de bienes a un precio inferior al costo para eliminar a los competidores o monopolizar el mercado". Según cifras del informe financiero, Xiaomi Smart Electric Vehicle El ASP (precio medio) es de 228.600 yuanes por vehículo. Xiaomi Auto no ha publicado datos de costos y es difícil para terceros estimar con precisión el precio de costo de Xiaomi Auto.

¿Podemos concluir de la brecha entre el beneficio bruto y el beneficio neto de Xiaomi Auto que los gastos intermedios de Xiaomi Auto son demasiado altos y que se sospecha que subsidia a los concesionarios para vender automóviles a precios bajos y ampliar el tamaño del mercado? Tampoco puede. La diferencia entre la ganancia bruta y la ganancia neta incluye los gastos de ventas, los gastos de investigación y desarrollo, los gastos de gestión y los gastos financieros. El informe financiero del Grupo Xiaomi no revela por separado estos gastos de Xiaomi Auto.

No obstante, el enfoque actual de Xiaomi Motors no obstaculiza la competencia en el mercado. Liu Xu, investigador especial del Instituto Nacional de Estudios Estratégicos de la Universidad de Tsinghua, dijo a Caijing que el párrafo 2 del artículo 14 de la Ley de Precios prohíbe las siguientes conductas: "Además de reducir los precios de los productos frescos, los productos estacionales, los productos excedentes y otros productos básicos de conformidad con la ley, con el fin de excluir a los competidores o monopolizar el mercado, realizar dumping a precios inferiores al costo, alterar el orden normal de producción y funcionamiento y perjudicar los intereses nacionales o los derechos e intereses legítimos de otros operadores”.

pero,Para los productos de alta tecnología, como los vehículos de nueva energía, es necesario amortizar grandes costos iniciales de investigación y desarrollo y costos de comercialización después de alcanzar una cierta escala de ventas antes de que se puedan lograr ganancias razonables. Xiaomi Motors acaba de lanzarse y su escala es limitada, por lo que no se puede juzgar que su precio esté bajando.

Además, según el artículo 6, párrafo 2, de las "Directrices antimonopolio de la Comisión Antimonopolio del Consejo de Estado para la Industria del Automóvil" emitidas en 2019, aunque el artículo 14 de la "Ley Antimonopolio" prohíbe claramente fijar la reventa. precios y limitar los precios mínimos de reventa. Sin embargo, es necesario que los vehículos de nueva energía alienten a los distribuidores a promover vehículos de nueva energía a un precio específico dentro de los nueve meses posteriores al lanzamiento del nuevo vehículo, aumentar los esfuerzos de ventas y ampliar la demanda del mercado de nuevos productos. Está prohibido en la Ley Antimonopolio. Los términos pueden ser renunciados durante este período.

Xiaomi completó el primer lote de entregas el 3 de abril de 2024, menos de nueve meses después de su lanzamiento. Por lo tanto, incluso si Xiaomi fija el precio de venta del distribuidor, no es ilegal. Por el contrario, en el caso de los vehículos de nueva energía que llevan más de nueve meses en el mercado, si un fabricante de automóviles aún fija o limita el precio mínimo de venta de los concesionarios, se puede sospechar que viola la Ley Antimonopolio.

La enorme inversión inicial en I+D y activos fijos es una característica de la industria del automóvil, a medida que aumenta la escala, se espera que estas inversiones se diluyan. Esta vez Xiaomi no anunció directamente los gastos de investigación y desarrollo de su negocio automotriz. Solo anunció gastos operativos de 2.900 millones de yuanes, incluidos investigación y desarrollo, promoción de ventas y gastos administrativos. Sin embargo, al explicar el aumento en los gastos totales de I + D, promoción de ventas y administración del grupo, Xiaomi mencionó que el aumento en las tres partes de los gastos se debió al aumento de los gastos comerciales innovadores, como los vehículos eléctricos inteligentes.

Xiaomi Motors perdió 1.800 millones de yuanes en un solo trimestre, pero estuvo dentro del rango normal en la industria del automóvil. También fabrica productos eléctricos puros.Xiaopengymuy kryptoniano, el volumen de entrega de vehículos en el segundo trimestre de 2024 fue de 30.207 y 54.811 vehículos respectivamente, con pérdidas netas de 1.280 millones de yuanes y 1.810 millones de yuanes respectivamente. El informe del segundo trimestre no ha sido anunciado.NÍOLa pérdida neta en el primer trimestre de 2024 alcanzó los 5.190 millones de yuanes.

Cuando Lin Shiwei dijo que debería considerar primero la escala y estar dispuesto a sacrificar ganancias para desarrollar vehículos eléctricos, ¿quiere decir que Xiaomi Auto cambiará el mercado a un precio bajo como lo hicieron los teléfonos móviles Xiaomi en aquel entonces?
Entre todas las empresas de vehículos de nueva energía, Xiaomi es la primera empresa en lograr un volumen total de entrega de más de 10.000 en sólo tres meses y una entrega mensual de más de 10.000. esperadoXiaomi SU7Se espera que el objetivo de entrega para todo el año de 100.000 vehículos se complete antes de lo previsto en noviembre, y se espera alcanzar el objetivo de ventas para todo el año de 120.000 vehículos. Lin Shiwei dijo que el objetivo de Xiaomi es convertirse en el mayor fabricante de automóviles del mundo dentro de diez a veinte años y competir contesla、BYDy otras empresas siguen el ritmo.

"Actualmente estamos más centrados en el desarrollo que en la rentabilidad. Estamos convencidos de que la escala traerá beneficios en el futuro. Ahora mismo sólo tenemos un coche, lo que todavía está lejos de lo que llamamos rentabilidad. Necesitamos seguir invirtiendo en este negocio". Lin Shiwei Se dice que Xiaomi ha estado a la vanguardia de la industria mundial de la telefonía móvil con su concepto de rentabilidad, y este concepto también se aplicará al negocio de vehículos de nueva energía.

Entonces, si Xiaomi no está deseosa de obtener ganancias, ¿de dónde vendrá la confianza?

Aunque Xiaomi Motors acaba de lanzarse, Xiaomi no puede considerarse una empresa de automóviles nueva. Xiaomi tiene los negocios de telefonía móvil y IoT como base básica, proporcionando recursos estables, tecnología, canales y reutilización de experiencia para desarrollar su negocio automotriz.

La industria del automóvil ha invertido enormes cantidades en I+D y activos fijos en las primeras etapas. La mayoría de las nuevas empresas de automóviles se enfrentan a una crisis de vida o muerte cuando cruzan la barrera de la producción en masa. Después de su creación, invirtió 8,4 mil millones de yuanes y aún no logró crear un producto de producción. Incluso después de cruzar la barrera de la producción en masa, hasta ahora sólo quedan ideales yPregúntale al mundoLas ganancias netas se han vuelto positivas y ninguna de las nuevas empresas de automóviles que se centran en modelos puramente eléctricos ha ganado realmente dinero todavía.

Debido al largo período de retorno de las inversiones iniciales, las nuevas fuerzas nacionales que todavía están activas en la mesa de póquer nacen de una empresa automovilística madura, como Ji Krypton, que obtiene recursos de Geely o tienen capacidades de recaudación de fondos de primera clase; , como la inversión de los fondos soberanos de Oriente Medio y Weilai, en la que invierten los activos estatales de Hefei, y Xpeng, que cuenta con el favor del público alemán, etc. En resumen, detrás de esto hay poderosos inversores.

La gran demanda de fondos también es una razón importante por la que las reservas de efectivo de las empresas automotrices están atrayendo la atención. Según la información del informe financiero, a finales del segundo trimestre de 2024, las reservas de efectivo del Grupo Xiaomi eran de 141 mil millones de yuanes, un récord. Li Auto, que actualmente tiene las mayores reservas de efectivo entre las nuevas compañías automotrices eléctricas de China, tenía reservas de efectivo. de 98.900 millones de yuanes a finales del primer trimestre de 2024. BYD, la empresa de vehículos de nueva energía más vendida de China, tiene reservas de efectivo de 86.179 millones de yuanes a finales del primer trimestre de 2024.

Por lo tanto, la entrada de Xiaomi en la industria automotriz se acerca más a la de una gran empresa automovilística que desarrolla vehículos eléctricos que a la de un completo recién llegado a la industria automotriz. El año pasado, las pérdidas de Xiaomi Auto se redujeron, mientras que el beneficio neto general del grupo se mantuvo estable. Según el informe financiero del Grupo Xiaomi, los ingresos de la compañía en el segundo trimestre de 2024 fueron de 88,9 mil millones de yuanes y su beneficio neto ajustado fue de 6,2 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 20,1% en el primer trimestre de 2024; Los ingresos fueron de 75,51 mil millones de yuanes y su beneficio neto ajustado fue de 6,49 mil millones de yuanes. Un aumento interanual del 100,8%. Durante el mismo período, el beneficio neto de BYD fue de 4,569 millones de yuanes, el de Li Auto fue de 593 millones de yuanes y Xpeng Motors. perdió 1,37 mil millones de yuanes.

El Grupo Xiaomi comenzó con los teléfonos móviles. Los teléfonos móviles Xiaomi alguna vez fueron famosos en la industria por su máxima rentabilidad. ¿Repetirá Xiaomi Automobile la estrategia de los teléfonos móviles Xiaomi?

Lei Jun definió la "rentabilidad" en "Xiaomi Entrepreneurship Thoughts". Cree que la rentabilidad es una ventaja comparativa, con el mejor rendimiento por el mismo precio y el precio más bajo por el mismo rendimiento. El mundo exterior considera que la "rentabilidad" de Xiaomi es el "precio bajo", porque en los primeros días de su negocio de telefonía móvil, lanzó productos a un precio bajo de menos de 2.000 yuanes para competir con el rango de precios de 4.000 a 6.000 yuanes. yuan. Sin embargo, con el desarrollo del mercado, Xiaomi comenzó a transformarse en productos de alta gama, aumentando los precios de venta y los márgenes de beneficio. El desarrollo de los teléfonos móviles Xiaomi es un ejemplo típico de "aprovechar el tamaño del mercado en la etapa inicial y aumentar los márgenes de beneficio en". la etapa posterior."

Xiaomi Auto no cambió el mercado a bajo precio. El precio unitario (ASP) de Xiaomi SU7 en el segundo trimestre de 2024 es de 228.000 yuanes. Este precio es directamente comparable al de Tesla. Para los compradores de automóviles en el rango de 200.000 a 300.000 yuanes, el precio bajo es, por supuesto, una ventaja, pero también tienen requisitos muy altos en cuanto a tecnología, configuración y niveles de fabricación del vehículo. El precio bajo por sí solo no puede ganar la competencia en este segmento del mercado.

La situación actual del mercado del automóvil de China es que, por un lado, la guerra de precios se está volviendo cada vez más cruel y, por otro lado, los consumidores e inversores prestan cada vez más atención a la rentabilidad de las empresas de automóviles. A los consumidores les preocupa que los precios bajos a largo plazo hagan que las empresas automotrices eventualmente se retiren del mercado, y las guerras de precios a largo plazo también han reducido la sensibilidad de los consumidores al precio y, en cambio, se preocupan más por la calidad del producto y las capacidades de servicio, todo lo cual requiere ganancias suficientes para sustentarlos.

El mercado de capitales está más directamente preocupado por la rentabilidad de las empresas automovilísticas. Debido a la erosión de las guerras de precios, según las estadísticas de la Asociación de Vehículos de Pasajeros, el margen de beneficio de las ventas de la industria automovilística de China será sólo del 5,7% en 2023, un nivel bajo en la industria manufacturera transformadora. El mercado de capitales ha pasado gradualmente de centrarse en el tamaño del mercado a centrarse en la rentabilidad además de la escala. La historia del crecimiento de "pérdidas financieras" ya no puede atraer el interés de los inversores. Frente a las brutales guerras de precios, preocupan más indicadores como el margen de beneficio bruto que demuestra que la empresa puede seguir funcionando.

Lei Jun dijo en una entrevista en marzo de 2024 que el precio de venta final de la versión superior del SU7 fue 60.000 yuanes más bajo que el precio original: “En la industria de los vehículos eléctricos puros, aparte de Tesla, no sé qué empresa. Todavía está ahí. El precio de Xiaomi SU7 no solo debería hacer que los consumidores sientan que somos sinceros, sino también hacernos capaces de soportar las pérdidas ".

El informe financiero del segundo trimestre de 2024 del Grupo Xiaomi muestra que el margen de beneficio bruto de Xiaomi Auto alcanzó el 15,4%. Esto muestra que el negocio automotriz de la compañía tuvo una ganancia bruta de 15,4 yuanes por cada 100 yuanes de bienes vendidos durante el trimestre. La industria del automóvil es una típica economía de escala. Con el aumento del volumen de entregas, normalmente se pueden reducir los costos y aumentar los márgenes de beneficio bruto. Xiaomi Motors acaba de comenzar las entregas este año, lo que significa que hay margen para seguir mejorando los márgenes de beneficio bruto. En comparación con otras empresas de coches exclusivamente eléctricos en el primer año de entrega, Xiaomi lleva la delantera en términos de margen de beneficio bruto.

Lu Weibing señaló en la conferencia telefónica que un margen de beneficio bruto tan alto está relacionado principalmente con tres factores: primero, el apoyo de los proveedores de Xiaomi a Xiaomi Motors; segundo, Xiaomi Motors se adhiere a la estrategia de venta caliente para maximizar las ventas de un; automóvil; en tercer lugar, aunque Xiaomi es la primera vez que construye un automóvil, no es una empresa nueva. Tiene muchos años de experiencia en el campo de los teléfonos móviles y la electrónica de consumo, lo que resulta útil para la fabricación de automóviles.Lu Weibing dijo que en el futuro, a medida que aumente el efecto de escala de Xiaomi Auto, se aproveche la capacidad de producción y mejoren las capacidades de entrega, la rentabilidad de Xiaomi Auto también aumentará aún más.

Xiaomi Motors tiene rentabilidad en múltiples sectores en el segundo trimestre de 2024, los ingresos del negocio de teléfonos inteligentes, IoT y bienes de consumo e Internet de Xiaomi alcanzaron 46,5 mil millones de yuanes, 26,8 mil millones de yuanes y 8,3 mil millones de yuanes respectivamente, un aumento interanual de. 27,1%, 20,3% y 11%. La tecnología, la experiencia y la cadena de suministro acumuladas en estos sectores pueden ser reutilizadas por el sector de la automoción.

A diferencia de los teléfonos móviles Xiaomi, que necesitan apoderarse del mercado a través de precios bajos en las primeras etapas de desarrollo, en este momento el Grupo Xiaomi ha establecido una cadena ecológica, y Xiaomi Auto puede crear con relativa calma una diferenciación basada en la ecología y los canales establecidos por los teléfonos móviles. . Por lo tanto, la estrategia de rentabilidad de Xiaomi Auto no enfatiza los precios bajos, sino que considera de manera integral el posicionamiento en el mercado, el control de costos, la innovación tecnológica y la marca.

Pero estos factores positivos no significan que los coches Xiaomi ya sean seguros. La competencia en el mercado automovilístico de China es feroz. Una empresa automovilística que lidere este año pende de un hilo el año que viene. Esta situación ha ocurrido repetidamente.