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"¡Este es el mejor informe trimestral en la historia de Xiaomi! ¡Gracias por su apoyo!"

La noche del 21 de agosto, Lei Jun escribió esta frase en su Weibo personal. También se adjuntan dos datos del informe financiero del segundo trimestre de 2024 del Grupo Xiaomi:

Durante el período, los ingresos alcanzaron los 88.900 millones de yuanes, un aumento interanual del 32%, estableciendo un récord en un solo trimestre; el beneficio neto ajustado alcanzó los 6.200 millones de yuanes, un aumento interanual del 20,1%.

Normalmente, cuando la dirección de las empresas que cotizan en bolsa hablan de informes financieros,Más o menos, se respetará el principio de "informar buenas noticias pero no malas", pero en el segundo trimestre que acaba de pasar, para Lei Jun, ya era "no preocuparse".

En términos del negocio de telefonía móvil, los ingresos durante el período alcanzaron los 46,5 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 27,1%; los ingresos del negocio de IoT durante el período alcanzaron los 26,8 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 20,3%; Los ingresos alcanzaron los 8.300 millones de yuanes, un aumento interanual del 11%.

Lo único que redujo el rendimiento general de las ganancias fue el negocio del automóvil que se incluyó recientemente en el informe financiero. Este trimestre, Xiaomi reveló los ingresos del negocio del automóvil por primera vez. Durante el período, logró ingresos de 6.400 millones de yuanes. una pérdida neta ajustada de 1.800 millones de yuanes. En una conferencia telefónica después de la publicación del informe financiero, algunos medios dijeron cuando se les preguntó: "Según las 27.307 unidades entregadas en el segundo trimestre anunciadas en el informe financiero, Xiaomi perderá un promedio de más de 60.000 por cada SU7 enviado".

Por supuesto, considerando que SU7 es el trabajo pionero de Xiaomi en la industria automotriz y la serie de gastos de amortización incurridos por su fábrica de construcción propia, las pérdidas son normales.

Además de la mejora general en varios negocios, hay otra cifra que merece especial atención:Al 30 de junio de 2024, las reservas de efectivo de Xiaomi ascendían a 141 mil millones de RMB. Esta cifra aumentó en 38 mil millones de RMB en comparación con el segundo trimestre de 2021, cuando Xiaomi anunció el lanzamiento de su automóvil.

Aunque Lei Jun ha declarado repetidamente con preocupación que "construir un coche es caro", Xiaomi parece tener más munición en sus manos.

Concurrencia de tres vías

En comparación con el negocio del automóvil de alto perfil,Lo que más llama la atención para Xiaomi ahora es el funcionamiento de sus líneas tradicionales.

Desglosándolo, el negocio de teléfonos inteligentes envió 42,2 millones de unidades durante el período, un aumento interanual del 28,1%. Constantemente superando al mercado en términos de envíos. Según estadísticas de Canalys, los envíos del mercado mundial de teléfonos móviles aumentaron un 12% interanual en el segundo trimestre de este año.

Sin embargo, vale la pena señalar que el ASP (precio de venta promedio por unidad) de Xiaomi aún disminuyó ligeramente este trimestre, de 1112,2 yuanes en el mismo período del año pasado a 1103,5 yuanes, y su margen de beneficio bruto también cayó del 13,3% al 12,1%.

Con respecto a este tema, en una conferencia telefónica después de la publicación del informe financiero, el presidente del Grupo Xiaomi, Lu Weibing, dijo:Varios productos de teléfonos inteligentes de Xiaomi han entrado en un ciclo de ajuste de precios en el segundo trimestre. Además, la temporada de promoción 618 y los crecientes costos de la memoria, las pantallas y otros componentes también han reducido el rendimiento del margen de beneficio bruto.

Además de las razones anteriores, otra razón importante para la disminución del margen de beneficio bruto de Xiaomi puede ser que el envío de una gran cantidad de modelos de rango de precio medio a bajo ha reducido el nivel del margen de beneficio bruto, especialmente considerando que entre los Los mercados extranjeros en los que Xiaomi se está centrando este trimestre, América Latina y las regiones africanas generalmente tienen un poder adquisitivo débil, y el ASP de los teléfonos móviles en estas regiones a menudo tiene una correlación negativa con las ventas.

Sin embargo, el informe financiero de Xiaomi también menciona otro conjunto de cifras, es decir, en el mercado continental de China, el rango de precios de los teléfonos móviles Xiaomi entre 3.000 y 4.000 yuanes ha aumentado en 5,4 puntos porcentuales año tras año, y el rango de precios de 4.000 y 5.000 yuanes ha aumentado año tras año 3,5 puntos porcentuales, y el rango de precios de 5.000 a 6.000 yuanes aumentó en 2,3 puntos porcentuales.

En general,Los esfuerzos de Xiaomi en los teléfonos inteligentes de alta gama han logrado resultados, pero todavía queda un largo camino por recorrer antes del "período de cosecha" de aumentar el valor de la marca y respaldar las primas de la marca.

En términos de negocio de IoT, Xiaomi ha florecido plenamente este trimestre.

En el segundo trimestre, los ingresos por tabletas aumentaron un 67,6% interanual; los envíos alcanzaron 2,144 millones de unidades, un aumento interanual del 106%, muy superior a la tasa de crecimiento interanual del 18%. de tabletas a nivel mundial en el mismo período. Los ingresos por dispositivos portátiles aumentaron un 31% año tras año, y los envíos de auriculares TWS ocuparon el primer lugar en China continental.

En el negocio de los grandes electrodomésticos, Xiaomi ha conseguido “arrastrar el mercado” este trimestre.El informe financiero muestra que durante el período, los envíos de aires acondicionados, refrigeradores y lavadoras aumentaron un 40%, 25% y 30% interanual, respectivamente.

Comparando los datos del mercado interno en el mismo período, según estadísticas de Aowei Cloud Network, en el mercado interno de abril a mayo de este año, las tasas de crecimiento interanual de aires acondicionados, refrigeradores y lavadoras fueron del 5,7 %, 5,0% y 10,3% respectivamente.

Este trimestre, Xiaomi reajustó su división de negocios en su informe financiero.Los tres departamentos comerciales originales de teléfonos inteligentes, IoT y consumo diario y servicios de Internet se ajustarán a "teléfonos inteligentes × AIoT" y "vehículos eléctricos inteligentes y otros negocios innovadores".

Después de la división, el actual "teléfono inteligente × AIoT" aporta el 92,8% de los ingresos del Grupo Xiaomi y casi todas las ganancias. Vale la pena mencionar que si se deducen las pérdidas de 1.800 millones de yuanes causadas por los automóviles, la línea de negocios tradicional de Xiaomi alcanzará las ganancias este trimestre. 8 mil millones de yuanes, un aumento del 118% en comparación con el mismo período del año pasado.

En otras palabras, aunque las pérdidas en el negocio del automóvil continuarán en el corto plazo, el negocio tradicional de Xiaomi todavía ha construido un foso sólido para la empresa.

Al fabricar automóviles, todavía necesitamos controlar la cadena de suministro.

En abril de este año, Citigroup publicó un informe que afirmaba que Xiaomi entregará entre 55.000 y 70.000 vehículos este año, con una pérdida media de 6.800 yuanes por SU7.

Los funcionarios de Xiaomi respondieron de inmediato en las redes sociales, diciendo que Citi pudo haber subestimado la popularidad de Xiaomi SU7.

Los hechos han demostrado que Citigroup subestimó las capacidades de entrega de Xiaomi. El informe financiero de este trimestre muestra que con el inicio de la producción en doble turno en la fábrica de automóviles y la optimización del mantenimiento de la línea de producción en julio, el volumen de entrega de Xiaomi superó las 10.000 unidades durante dos meses consecutivos. el segundo trimestre. Se espera completar el objetivo de entrega anual de 100.000 vehículos en noviembre.

Citi también subestimó la pérdida promedio por unidad de Xiaomi.

Por supuesto, si sólo asignamos las pérdidas del negocio del automóvil a los automóviles individuales, este método es demasiado simple y tosco.

En primer lugar, como modelo de primera generación de Xiaomi Motors, Xiaomi SU7 conlleva altos costos técnicos previos a la investigación.Según el informe financiero, los gastos de I+D del Grupo Xiaomi en el segundo trimestre de este año alcanzaron los 5.500 millones de yuanes, un aumento interanual del 20,7%. Aunque Xiaomi no enumeró claramente la distribución de los gastos de I+D, en la actualidad, la mayor parte. los gastos están en el departamento de negocio automotriz. Tomará mucho tiempo asimilar estos costos de I+D acumulados trimestre a trimestre.

Otro punto que no se puede ignorar es queLos automóviles Xiaomi se producen en fábricas de construcción propia, lo que implica agregar la depreciación y amortización del equipo de fábrica a la contabilidad de costos.Teniendo en cuenta que los automóviles son una industria típica que depende de la reducción de costos a gran escala, incluso si Xiaomi completa su objetivo de 120.000 unidades este año, el costo de las bicicletas seguirá siendo enorme.

Sin embargo, como empresa bien versada en la gestión de la cadena de suministro, el rendimiento del margen de beneficio bruto de Xiaomi SU7 es bastante bueno. El informe financiero muestra que el margen de beneficio bruto de "negocios empresariales como los vehículos eléctricos inteligentes" durante el período fue del 14,7%.

Simplemente haga una comparación horizontal simple.Entre las "nuevas fuerzas de fabricación de automóviles", el margen de beneficio bruto de NIO en el primer trimestre fue del 4,9%, el margen de beneficio bruto de Xpeng en el primer trimestre fue del 12,9% y el margen de beneficio bruto de Ideal en el primer trimestre fue del 20,6%. Como nuevo actor en la industria automotriz, el margen de beneficio bruto de Xiaomi SU7 ya es considerable.

Además, Tesla, que también es un modelo de "fábrica de construcción propia", tiene actualmente un margen de beneficio bruto del 18% en comparación con Tesla, que ya ha completado la construcción de la fábrica y ha completado la depreciación de algunos equipos, la primera fase. La construcción de la fábrica se completó el año pasado y la segunda fase de la fábrica, que actualmente está en construcción, Xiaomi tiene que calcular un costo adicional de construcción civil en términos de gastos.

Se puede esperar que a medida que los envíos de automóviles de Xiaomi crezcan en el futuro, es probable que los márgenes de beneficio bruto sigan aumentando y las pérdidas se reduzcan aún más.

Cabe decir que Xiaomi, que en el pasado conocía bien la cadena de suministro de la industria de la telefonía móvil, ha replicado su exitosa experiencia en la industria automotriz.

¿Xiaomi todavía necesita estar estable ahora?

De hecho, considerando el desempeño actual de las ganancias del Grupo Xiaomi, Lei Jun definitivamente no está "quemando mucho dinero" cuando se trata de construir automóviles.

Por el contrario, aunque Xiaomi SU7 ha sido "aplaudido y bien recibido" en el mercado, Lei Jun todavía persigue una estrategia de operación constante e incluso endureció algunas áreas que originalmente estaban "quemando dinero".

Por ejemploLa inversión extranjera de Xiaomi.En marzo de 2021, después de que Lei Jun anunciara que Xiaomi comenzaría a fabricar automóviles, ese año llevó a cabo varias rondas de diseños integrales. Por ejemplo, en el campo de los chips para automóviles, ha invertido en Yutai Microelectronics, Black Sesame Intelligence y Yuntu Semiconductor en tres meses, y en el campo de la conducción autónoma, ha invertido en Hesai Technology y Momenta, etc.

Sin embargo, la inversión en la industria de los vehículos eléctricos inteligentes llegará a su fin abruptamente a finales de 2023. Según el informe financiero anterior de Xiaomi,Al 31 de diciembre de 2023, el grupo había invertido en un total de aproximadamente 430 empresas, con un valor contable total de 67,1 mil millones de yuanes. Al 30 de junio de 2024, Xiaomi todavía invertía en 430 empresas, pero el valor contable total disminuyó ligeramente. a 65.400 millones de yuanes.

Es cierto que en el contexto del ajuste del negocio principal del grupo, ajustar la inversión para reducir los factores inestables está completamente en línea con la práctica de la industria, pero para Xiaomi, que tiene la cadena ecológica más rica de la industria, esa estabilidad es un poco misterioso.

Igualmente sólida es la estrategia de IA de Xiaomi.

Cuando se publicó el informe financiero del primer trimestre de este año, Xiaomi incluyó los "teléfonos inteligentes con IA" en el alcance de "observación central" de la compañía y afirmó que el grupo desarrollaría modelos grandes finales en 2024 y se centraría en aligerar los modelos grandes.

Ahora que estamos a dos tercios del camino hasta 2024, el modelo de lenguaje grande MiLM de Xiaomi aún no se ha lanzado oficialmente.

Cabe señalar que Xiaomi es el primer fabricante nacional en promover el concepto AIoT, y también es el primer fabricante de teléfonos móviles en participar en el desarrollo de modelos grandes. Sus reservas técnicas en IA definitivamente no son débiles.De hecho, ya en agosto del año pasado, Xiaomi AI Lab ya había analizado modelos con 1.3 mil millones y 6 mil millones de parámetros respectivamente.

Pero en la actualidad, las aplicaciones de IA de Xiaomi todavía se centran principalmente en funciones específicas en escenarios, como preguntas y respuestas de documentos de IA, procesamiento de imágenes o funciones como despertarse fuera del automóvil en Xiaomi SU7. Incluso los eslabones de producción y fabricación en las fábricas de Xiaomi utilizan más tecnología de inteligencia artificial que en los teléfonos móviles.

En la conferencia telefónica posterior a la publicación del informe financiero, Lu Weibing mencionó que el motor V6/V6S utilizado en Xiaomi SU7 fue desarrollado mediante un sistema de simulación de IA.

Es difícil comentar si la estrategia conservadora de Xiaomi en IA es correcta. Después de todo, a juzgar por los comentarios del mercado, los teléfonos inteligentes de Xiaomi han ganado impulso muy rápidamente en la primera mitad de este año, ya sea en los mercados nacionales o extranjeros.

Quizás en esta etapa, los consumidores todavía estén más inclinados a aplicaciones prácticas que puedan resolver puntos débiles que a la vaga "IA del lado del dispositivo".Pero para Xiaomi, que valora el ideal de "ser la empresa más genial en la mente de los usuarios", tal vez debería hacer intentos más audaces en IA.