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"Este é o melhor relatório trimestral da história da Xiaomi! Obrigado pelo seu apoio!"

Na noite de 21 de agosto, Lei Jun escreveu esta frase em seu Weibo pessoal. Também estão anexados dois dados do relatório financeiro do segundo trimestre de 2024 do Grupo Xiaomi:

Durante o período, a receita atingiu 88,9 bilhões de yuans, um aumento anual de 32%, estabelecendo um recorde em um único trimestre; o lucro líquido ajustado atingiu 6,2 bilhões de yuans, um aumento anual de 20,1%.

Normalmente, quando a administração de empresas listadas fala sobre relatórios financeiros,Mais ou menos, o princípio de “relatar boas notícias mas não más” será respeitado, mas no segundo trimestre que acabou de passar, para Lei Jun, já era “sem preocupações”.

Em termos de negócios de telefonia móvel, a receita durante o período atingiu 46,5 bilhões de yuans, um aumento anual de 27,1%; a receita de negócios de IoT durante o período atingiu 26,8 bilhões de yuans, um aumento anual de 20,3%; a receita atingiu 8,3 bilhões de yuans, um aumento anual de 11%.

A única coisa que reduziu o desempenho geral do lucro foi o negócio automobilístico que foi recentemente incluído no relatório financeiro. Neste trimestre, a Xiaomi divulgou pela primeira vez a receita do negócio automobilístico. Durante o período, obteve receitas de 6,4 bilhões de yuans. um prejuízo líquido ajustado de 1,8 bilhão de yuans. Numa teleconferência após a divulgação do relatório financeiro, alguns meios de comunicação disseram quando questionados: “Com base nas 27.307 unidades entregues no segundo trimestre anunciadas no relatório financeiro, a Xiaomi perderá uma média de mais de 60.000 para cada SU7 enviado”.

Claro, considerando que SU7 é o trabalho pioneiro da Xiaomi na indústria automotiva e a série de despesas de amortização incorridas por sua fábrica autoconstruída, as perdas são normais.

Além da melhoria geral em diversos negócios, há outro número que merece atenção especial:Em 30 de junho de 2024, as reservas de caixa da Xiaomi eram de 141 mil milhões de RMB. Este número aumentou 38 mil milhões de RMB em comparação com o segundo trimestre de 2021, quando a Xiaomi anunciou o lançamento do seu carro.

Embora Lei Jun tenha afirmado repetidamente com preocupação que “construir um carro é caro”, a Xiaomi parece ter mais munição nas mãos.

Simultaneidade de três vias

Em comparação com o negócio automobilístico de alto perfil,O que mais merece atenção da Xiaomi agora é o funcionamento de suas linhas tradicionais.

Analisando tudo, o negócio de smartphones vendeu 42,2 milhões de unidades no período, um aumento anual de 28,1%. Constante desempenho superior ao mercado em termos de embarques. De acordo com estatísticas da Canalys, as remessas do mercado global de telefonia móvel aumentaram 12% ano a ano no segundo trimestre deste ano.

No entanto, é importante notar que o ASP (preço médio de venda por unidade) da Xiaomi ainda caiu ligeiramente neste trimestre, de 1.112,2 yuans no mesmo período do ano passado para 1.103,5 yuans, e sua margem de lucro bruto também caiu de 13,3% para 12,1%.

Em relação a esta questão, em teleconferência após a divulgação do relatório financeiro, o presidente do Grupo Xiaomi, Lu Weibing, disse:Vários produtos de smartphones da Xiaomi entraram num ciclo de ajuste de preços no segundo trimestre. Além disso, a temporada de promoção 618 e o aumento dos custos de memória, telas e outros componentes também reduziram o desempenho da margem de lucro bruto.

Além das razões acima, outra razão importante para a diminuição da margem de lucro bruto da Xiaomi pode ser que o envio de um grande número de modelos de faixa de preço médio a baixo reduziu o nível da margem de lucro bruto, especialmente considerando que entre os mercados estrangeiros A Xiaomi está se concentrando neste trimestre, as regiões da América Latina e da África geralmente têm fraco poder de compra e o ASP dos telefones celulares nessas regiões está frequentemente correlacionado negativamente com as vendas.

No entanto, o relatório financeiro da Xiaomi também mencionou outro conjunto de números, ou seja, no mercado continental chinês, a faixa de preços dos telemóveis Xiaomi entre 3.000 yuans e 4.000 yuans aumentou 5,4 pontos percentuais em relação ao ano anterior, e a faixa de preços de 4.000 yuans e 5.000 yuans aumentou 3,5 pontos percentuais em relação ao ano anterior, e a faixa de preço de 5.000 yuans a 6.000 yuans aumentou 2,3 ​​pontos percentuais.

Geral,Os esforços da Xiaomi em smartphones de última geração alcançaram resultados, mas ainda há um longo caminho a percorrer antes do “período de colheita” para aumentar o valor da marca e apoiar os prêmios da marca.

Em termos de negócios de IoT, a Xiaomi floresceu totalmente neste trimestre.

No segundo trimestre, a receita de tablets aumentou 67,6% em relação ao ano anterior; as remessas atingiram 2,144 milhões de unidades, um aumento anual de 106%, que foi muito superior à taxa de crescimento anual de 18%. de tablets globais no mesmo período. A receita de wearables aumentou 31% em relação ao ano anterior, com as remessas de fones de ouvido TWS ocupando o primeiro lugar na China continental.

No principal negócio de eletrodomésticos, a Xiaomi conseguiu “arrastar o mercado” neste trimestre.O relatório financeiro mostra que, durante o período, as remessas de aparelhos de ar condicionado, frigoríficos e máquinas de lavar aumentaram 40%, 25% e 30% em relação ao ano anterior, respectivamente.

Comparando os dados do mercado interno no mesmo período, segundo estatísticas da Aowei Cloud Network, no mercado interno de abril a maio deste ano, as taxas de crescimento anual de condicionadores de ar, geladeiras e máquinas de lavar foram de 5,7 %, 5,0% e 10,3%, respectivamente.

Neste trimestre, a Xiaomi reajustou a sua divisão de negócios no seu relatório financeiro.Os três departamentos de negócios originais de smartphones, IoT e consumo diário e serviços de Internet serão ajustados em “smartphones × AIoT” e “veículos elétricos inteligentes e outros negócios inovadores”.

Após a divisão, o atual “smartphone × AIoT” contribui com 92,8% da receita do Grupo Xiaomi e quase todos os lucros. Vale ressaltar que se for deduzida a perda de 1,8 bilhão de yuans causada pelos automóveis, então o lucro da linha de negócios tradicional da Xiaomi neste trimestre alcançará. 8 bilhões de yuans, um aumento de 118% em comparação com o mesmo período do ano passado.

Por outras palavras, embora as perdas no negócio automóvel continuem no curto prazo, o negócio tradicional da Xiaomi ainda construiu um fosso sólido para a empresa.

Ao fabricar carros, ainda precisamos controlar a cadeia de abastecimento.

Em abril deste ano, o Citigroup divulgou um relatório afirmando que a Xiaomi entregará de 55.000 a 70.000 veículos este ano, com uma perda média de 6.800 yuans por SU7.

Os funcionários da Xiaomi responderam imediatamente nas redes sociais, dizendo que o Citi pode ter subestimado a popularidade do Xiaomi SU7.

Os fatos mostraram que o Citigroup subestimou as capacidades de entrega da Xiaomi. O relatório financeiro deste trimestre mostra que, com o início da produção em turnos duplos na fábrica de automóveis e a otimização da manutenção da linha de produção em julho, o volume de entrega da Xiaomi ultrapassou 10.000 unidades por dois meses consecutivos em. no segundo trimestre, espera-se completar a meta de entrega anual de 100.000 veículos até novembro.

O Citi também subestimou a perda média por unidade da Xiaomi.

É claro que se alocarmos apenas as perdas do negócio automóvel aos automóveis individuais, este método será demasiado simples e grosseiro.

Em primeiro lugar, como modelo de primeira geração da Xiaomi Motors, o Xiaomi SU7 suporta elevados custos técnicos de pré-pesquisa.De acordo com o relatório financeiro, as despesas de P&D do Grupo Xiaomi no segundo trimestre deste ano atingiram 5,5 bilhões de yuans, um aumento anual de 20,7%. Embora a Xiaomi não tenha listado claramente a distribuição das despesas de P&D, atualmente, a maior parte delas. as despesas ficam no departamento de negócios automotivos. Estes custos acumulados de I&D trimestre a trimestre levarão muito tempo a digerir.

Outro ponto que não pode ser ignorado é queOs carros Xiaomi são produzidos em fábricas autoconstruídas, o que envolve adicionar a depreciação e amortização do equipamento da fábrica à contabilidade de custos.Considerando que os automóveis são uma indústria típica que depende da redução de custos em grande escala, mesmo que a Xiaomi complete a sua meta de sprint de 120.000 unidades este ano, o custo das bicicletas ainda será enorme.

No entanto, como uma empresa bem versada na gestão da cadeia de abastecimento, o desempenho da margem de lucro bruto da Xiaomi SU7 é muito bom. O relatório financeiro mostra que a margem de lucro bruto de "negócios empresariais como veículos eléctricos inteligentes" durante o período foi de 14,7%.

Basta fazer uma comparação horizontal simples.Entre as "novas forças fabricantes de automóveis", a margem de lucro bruto da NIO no primeiro trimestre foi de 4,9%, a margem de lucro bruto da Xpeng no primeiro trimestre foi de 12,9% e a margem de lucro bruto da Ideal no primeiro trimestre foi de 20,6%. Sendo um novo player na indústria automóvel, a margem de lucro bruto da Xiaomi SU7 já é considerável.

Além disso, a Tesla, que também é um modelo de “fábrica autoconstruída”, tem atualmente uma margem de lucro bruto de 18%. Comparada com a Tesla, que já concluiu a construção da fábrica e concluiu a depreciação de alguns equipamentos, a primeira fase. da fábrica foi concluída no ano passado, e a segunda fase da fábrica da Xiaomi, que está atualmente em construção, tem que calcular um custo adicional de construção civil em termos de despesas.

Pode-se esperar que, à medida que as remessas de automóveis da Xiaomi crescerem no futuro, as margens de lucro bruto provavelmente continuarão a aumentar e as perdas diminuirão ainda mais.

Deve-se dizer que a Xiaomi, que no passado era bem versada na cadeia de suprimentos da indústria de telefonia móvel, replicou sua experiência de sucesso na indústria automotiva.

A Xiaomi ainda precisa estar estável agora?

Na verdade, considerando o atual desempenho dos lucros do Grupo Xiaomi, Lei Jun definitivamente não está “queimando muito dinheiro” quando se trata de construir carros.

Pelo contrário, embora o Xiaomi SU7 tenha sido “aplaudido e bem recebido” no mercado, Lei Jun ainda segue uma estratégia de operação constante e até apertou algumas áreas que originalmente estavam “queimando dinheiro”.

por exemploO investimento estrangeiro da Xiaomi.Em março de 2021, depois que Lei Jun anunciou que a Xiaomi começaria a construir carros, ela realizou várias rodadas de layouts abrangentes naquele ano. Por exemplo, na área de chips automotivos, investiu em Yutai Microelectronics, Black Sesame Intelligence e Yuntu Semiconductor em três meses, e na área de direção autônoma, investiu em Hesai Technology e Momenta, etc.

No entanto, o investimento na indústria de veículos elétricos inteligentes terminará abruptamente no final de 2023. De acordo com o relatório financeiro anterior da Xiaomi,Em 31 de dezembro de 2023, o grupo havia investido em um total de cerca de 430 empresas, com um valor contábil total de 67,1 bilhões de yuans. Em 30 de junho de 2024, a Xiaomi ainda investia em 430 empresas, mas o valor contábil total diminuiu ligeiramente. para 65,4 bilhões de yuans.

É verdade que, no contexto do ajustamento do principal negócio do grupo, o aperto do investimento para reduzir os factores instáveis ​​está completamente em linha com a prática da indústria, mas para a Xiaomi, que tem a cadeia ecológica mais rica da indústria, tal estabilidade é de facto um pouco intrigante.

Igualmente robusta é a estratégia de IA da Xiaomi.

Quando o relatório financeiro do primeiro trimestre foi divulgado este ano, a Xiaomi incluiu "smartphones AI" no escopo de "observação central" da empresa e afirmou que o grupo desenvolveria modelos grandes finais em 2024 e se concentraria na redução de peso de modelos grandes.

Agora, a dois terços de 2024, o grande modelo de linguagem MiLM da Xiaomi ainda não foi lançado oficialmente.

Deve-se notar que a Xiaomi é o primeiro fabricante nacional a promover o conceito AIoT e também o primeiro fabricante de telefones celulares a participar do desenvolvimento de modelos grandes. Suas reservas técnicas em IA definitivamente não são fracas.Na verdade, já em agosto do ano passado, o Xiaomi AI Lab já tinha analisado modelos com 1,3 mil milhões e 6 mil milhões de parâmetros, respetivamente.

Mas, no momento, os aplicativos de IA da Xiaomi ainda estão focados principalmente em funções específicas em cenários, como perguntas e respostas de documentos de IA, processamento de imagem ou funções como despertar fora do carro no Xiaomi SU7. Até mesmo os elos de produção e fabricação nas fábricas da Xiaomi usam mais tecnologia de IA do que nos telefones celulares.

Na teleconferência após a divulgação do relatório financeiro, Lu Weibing mencionou que o motor V6/V6S usado no Xiaomi SU7 foi desenvolvido por um sistema de simulação de IA.

É difícil comentar se a estratégia conservadora da Xiaomi em IA está correta. Afinal, a julgar pelo feedback do mercado, os smartphones da Xiaomi ganharam impulso muito rapidamente no primeiro semestre deste ano, seja no mercado interno ou externo.

Talvez, nesta fase, os consumidores ainda estejam mais inclinados a aplicações práticas que possam resolver pontos problemáticos do que à vaga “IA do lado do dispositivo”.Mas para a Xiaomi, que preza pelo ideal de “ser a empresa mais legal na mente dos usuários”, talvez devesse fazer tentativas mais ousadas em IA.