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De mais de 24 yuans no dia da listagem em 18 de janeiro, caiu para mais de 13 yuans em 21 de agosto. Em apenas 7 meses, parece que os fundamentos não mudaram muito, mas o valor de mercado perdeu mais de 45% . O que já aconteceu com esta empresa estatal listada?

comoSob o governo municipal de Guangzhou、A única entidade de investimento e operação do projeto de geração de energia por incineração de resíduos de Guangzhou，Empresas listadas no Conselho Principal de XangaiSob a superfície calma das Ações Yongxing, na verdade surgem perigos ocultos.

Em julho, Li Shuijiang, presidente da Yongxing Co., Ltd., recebeu uma denúncia em nome real porque suas subsidiárias estavam envolvidas em um “escândalo de licitação”. O incidente rapidamente atraiu a atenção do mercado de capitais.

O “poço” da licitação

A causa do problema não é complicada. Originou-se de um processo licitatório comum. Os dois principais concorrentes com os lances mais altos foram desclassificados, o que gerou uma disputa entre as unidades licitantes sobre as “armadilhas” do processo licitatório.

Em 9 de agosto de 2022, na licitação para o projeto de eliminação de escória da Usina Elétrica de Shaodong, na província de Hunan, as informações de desempenho apresentadas pelo Grupo de Proteção Ambiental Guangxi Gongzhou foram rejeitadas e a qualificação da licitação foi desqualificada e não conseguiu entrar no processo de avaliação de propostas.

A Proteção Ambiental de Gongzhou disse que as informações de avaliação de desempenho apresentadas pela empresa estavam em conformidade com os padrões, mas foram tratadas de forma irracional. O comportamento do revisor era contrário aos "Padrões da Indústria de Licitações e Licitações", que estipulam que a avaliação de qualificação e o desempenho devem ser baseados em objetivos. padrões justos e claros, os regulamentos não devem ser mal interpretados ou negados à vontade, e o contrato de desempenho e a nota fiscal fornecidos pela empresa são verdadeiros e válidos e atendem aos requisitos dos "licitantes qualificados".

A Proteção Ambiental de Gongzhou também enfatizou que os documentos de licitação adotam um método de pontuação abrangente, com uma pontuação total de 100 pontos.Entre eles, a parte de tecnologia empresarial representa 30 pontos. Mesmo que falte ou omita o desempenho, os pontos só serão reduzidos.desqualificaçãorazão.

Esta planilha de pontuação de tecnologia de negócios mostra que a execução precisa fornecer uma cópia da página principal do contrato e da fatura de recebimento de fornecimento com o valor correspondente e carimbada com o selo oficial do licitante como materiais de apoio As informações de avaliação (valor total do contrato). , etc.) deve estar refletido na página chave do contrato), você também pode fornecer o certificado emitido pelo cliente correspondente do contrato (carimbado com os selos oficiais de ambas as partes). o certificado de saída do cliente do condado for inconsistente com o total da fatura, o total da fatura será usado para determinar a pontuação, e o desempenho será baseado no momento em que o contrato foi assinado, se nenhum material de apoio for fornecido, ou no momento da assinatura do contrato. os materiais de apoio fornecidos estiverem incompletos ou os materiais de apoio fornecidos não puderem refletir as informações da avaliação, o desempenho correspondente será considerado inválido e não será contado. Aqueles não fornecidos recebem 0 pontos.

No entanto, na operação real, a Proteção Ambiental de Gongzhou, que originalmente ficou em segundo lugar com 95,16 pontos, foi desclassificada por falta de certificado de desempenho.

Os resultados finais da licitação mostram queA Proteção Ambiental Changchun Defang, que cotou o preço mais alto, e a Proteção Ambiental Guangxi Gongzhou, que cotou o segundo preço mais alto, foram ambas expulsas pelo mesmo motivo.

Guangxi Gongzhou disse que, após consulta posterior, foi prometido participar de outros projetos de cooperação e fornecer armazenamento para backup a três empresas. No entanto, dois anos depois, a promessa não foi cumprida.

A carta de opinião emitida pelo Guangzhou Environmental Protection Investment Group sobre o tratamento de cartas e ligações afirmava que "Guangxi Gongzhou não ganhou a licitação, então o licitante, Environmental Investment Building Materials Company e nossa subsidiária Shaodong Company, nunca assinaram qualquer contrato com Guangxi Gongzhou, e não existe. Ele não será responsável por contrair negligência se cometer comportamento enganoso.

Entende-se que Guangxi Gongzhou, considerando a relação de participação entre a Comissão de Supervisão e Administração de Ativos Estatais de Guangzhou e Guangzhou Huanhuan Investment, apresentou um pedido ao Gabinete de Cartas e Chamadas do Congresso Popular Municipal de Guangzhou para transferir o assunto para o Governo Municipal de Shaodong. , a entidade construtora e a unidade diretamente responsável, para revisão e verificação.

“Assumir a culpa” não é um acidente

Durante a construção da Usina Elétrica de Shaodong, ocorreu um incidente de licitação tão controverso. Por que foi relatado Li Shuijiang, presidente da Yongxing Co., Ltd., uma empresa listada em Guangzhou?

Acontece que esta licitação foi emitida pela Guangzhou Huantou Building Materials Co., Ltd., confiada pela Guangdong Mechanical and Electrical Equipment Tendering Co., Ltd., e Guangzhou Huantou Building Materials Co., Ltd. Grupo em setembro de 2020 por Yongxing Shares Lailai é atualmente uma subsidiária integral da Yongxing Co., Ltd.

Após a penetração do capital, a Yongxing Co., Ltd. é uma empresa de energia ecologicamente correta, controlada pelo Governo Popular Municipal de Guangzhou. Seu principal produto é a eletricidade, e seus principais serviços incluem serviços de incineração de resíduos e serviços de processamento de biomassa.

Em 18 de janeiro de 2024, a Yongxing Shares concluiu com sucesso a emissão e foi oficialmente listada para negociação. Os fundos finais arrecadados para este IPO foram de 2,43 bilhões de yuans.

De acordo com o prospecto divulgado pela Yongxing Shares, a escala de fundos originalmente planeada para ser angariada através do IPO chegava a 4,5 mil milhões.

Para concluir a emissão o mais rápido possível, a Yongxing Shares optou por reduzir significativamente a escala de captação de recursos., recebeu apenas 54% do valor da arrecadação de fundos originalmente planejado, finalmente obteve a aprovação do registro de listagem em 26 de outubro de 2023.

Guangzhou Environmental Protection Investment Group Co., Ltd., como acionista controlador, detém 72,34% das ações da Yongxing.

A Gongzhou Environmental Protection apontou que depois de reclamar com a Guanghuan Investment e Yongxing sobre as violações da Guangdong Electromechanical, a Guanghuan Investment não organizou uma revisão. Em reclamações subsequentes, o Guangzhou Environmental Investment Group também relatou questões relacionadas no processo de licitação. .

Li Shuijiang não é apenas o presidente da empresa listada Yongxing Co., Ltd., mas também o secretário do comitê do partido e presidente do Guangzhou Environmental Protection Investment Group Co., Ltd. Quando o órgão licitante descumprir as regras, o proprietário que emitiu a licitação certamente será responsável pela fiscalização e revisão.

Se você quiser usar uma coroa, deverá suportar seu peso. Portanto, como líder duplo de um acionista controlador e de uma empresa listada, as reclamações de Li Shuijiang não são realmente um desastre. Ele tem um motivo para assumir a culpa e fugir não é a maneira de resolver o problema.

O precedente não é recente

Há alguns anos, as ações da Yongxing não estavam listadas, masLicitações semelhantesevento,também aconteceuPassar。

Em 13 de setembro de 2017, a empresa de materiais de construção anunciou os licitantes vencedores. O primeiro licitante vencedor foi Guangzhou Hengyineng Environmental Protection Technology Co., Ltd. (anteriormente conhecida como Guangzhou Henneng Environmental Protection Technology Co., Ltd., doravante denominada " Guangzhou Henneng"), e o segundo licitante vencedor foi O candidato é Guangzhou Luyin Environmental Protection Technology Co., Ltd. (doravante denominada "Guangzhou Luyin"). Durante o período de publicidade, os licitantes Guangxi Qinyuan Environmental Protection Co., Ltd., Dongguan Hongchang Environmental Protection Ranger Co., Ltd. e Zhongshan Xijiang Environmental Protection Technology Co., Ltd. todos enviaram cartas de questionamento à empresa de materiais de construção.

De acordo com o Julgamento nº 3881 de Guangdong 01 Min Zhong (2019),Guangzhou Henneng, o primeiro candidato vencedor do projeto de licitação, foi desqualificado para vencer a licitação devido ao seu interesse em outro candidato vencedor.

Além dos "fossos" das licitações, a Yongxing Co., Ltd. também tem muitas lacunas na governança de suas empresas afiliadas.

Em 2021, Guangzhou Hongfeng Environmental Sanitation Equipment Co., Ltd. foi o primeiro candidato vencedor para um projeto de aquisição de caminhão de transporte de lixo de mais de 50 milhões de yuans pela Yongxing Co., Ltd. Esta empresa pode ser um processador terceirizado da Guangzhou Environmental Sanitation Machinery Equipment Factory Co., Ltd., uma parte relacionada da Yongxing Co., Ltd. Seu capital registrado é de apenas 500.000 yuans, e o número de contribuintes da seguridade social nos últimos três anos não ultrapassou 13. Em 25 de maio de 2021, devido a grandes mudanças nos requisitos do projeto de licitação e no plano de aquisições, o processo de licitação do projeto foi encerrado e a licitação será reorganizada após o ajuste da demanda e do plano de aquisições. Em 2023, Guangzhou Hongfeng mais uma vez venceu a licitação para um projeto de aquisição de veículos de saneamento de partes relacionadas, com o valor vencedor superior a 20 milhões de yuans.

De acordo com relatos da mídia, ocorreu um caso de “corrupção” em Guangzhou Environmental Protection Investment Group Co., Ltd. Este caso envolve questões de corrupção em vários projetos de incineração de resíduos. Neste caso, Wang Xiaoling, então Secretário da Comissão Municipal de Inspeção Disciplinar de Guangzhou, mencionou que o Governo Municipal de Guangzhou interrompeu a licitação vencedora original do Investimento Ambiental de Guangzhou, reduziu a base da licitação em 15% e depois reeditou a licitação. as finanças municipais perderam centenas de milhões de yuans.

Além disso, as informações da audiência judicial mostraram que, neste caso, os promotores alegaram que Li Xiaoxiong, então diretor do Departamento de Desenvolvimento Empresarial do Investimento Ambiental de Guangzhou, sozinho ou em conjunto com o gerente geral da empresa Bai Wen, o presidente e representante legal Pan Shengshen , recebeu ilegalmente um total de 848,5 milhões de yuans em propriedades de terceiros. Um dos subornadores, Wang Qing, presidente da Guangdong Chenyu Construction Engineering Company, pagou "taxas de facilitação" ao pessoal mencionado acima e estabeleceu condições de licitação preferenciais, para que suas unidades afiliadas ganhassem com sucesso os contratos de Huadu, Zengcheng, Xingfeng e Nansha Esperando por 4 projetos. O custo total dos quatro projetos vencidos por Wang Qing foi de cerca de 1,5 bilhão de yuans, e ele pagou um total de 19,3 milhões de yuans em subornos às três pessoas acima.

Esse incidente, sem dúvida, também mostra que os executivos da empresa estão em uma área de alto risco durante o processo licitatório.

A governança corporativa é urgente

Os pensamentos do timoneiro determinam a direção do navio.

“Até 2026, crie outro investimento ambiental”! Este juramento retumbante vem da segunda reunião do Comitê Executivo de Planejamento Estratégico realizada pelo Grupo de Investimento Ambiental de Guangzhou em 2024. Como secretário do comitê do partido e presidente da empresa do grupo, Li Shuijiang participou da reunião e fez um discurso. A reunião enfatizou a necessidade de aumentar ainda mais a implementação do plano estratégico do "14º Plano Quinquenal" e garantir a conclusão bem-sucedida do plano. os diversos indicadores estratégicos do grupo de 2024 a 2026, e promover plenamente a "reconstrução de um O objetivo de" investimento ambiental "foi implementado.

Entre as instruções de três pontos do presidente Li Shuijiang, o primeiro ponto enfatiza a necessidade de focar em como “mercantilizar” e “implementar”.

Na verdade, como principal subsidiária do Environmental Investment Group, a qualidade dos ativos da Yongxing Co., Ltd. O rácio activo-passivo antes da cotação manteve-se acima de 60%, o que é cerca de 10 pontos superior ao de empresas comparáveis ​​na mesma indústria. O rácio actual e o rácio rápido também são inferiores ao nível médio de empresas comparáveis ​​na mesma indústria.

Como utilizar o poder do mercado para melhorar a qualidade dos activos das Acções Yongxing e até mesmo do Grupo de Investimento Ambiental é de facto um tema difícil.

A economia de mercado baseia-se na integridade e a governação corporativa é a chave para o desenvolvimento.

Especialmente agora que defendemos o "desenvolvimento vigoroso de novas forças produtivas", o ponto de ruptura para a economia da China no futuro foi resolvido e as empresas cotadas devem dar o exemplo.

No entanto, antes do IPO da Yongxing, a sua integridade era originalmente controversa no mercado.

Um exemplo típico é: o prospecto inicial mostrava que a Yongxing Co., Ltd. planejava usar os fundos arrecadados de 1,35 bilhão de yuans para complementar o capital de giro e pagar empréstimos bancários para melhor atender ao desenvolvimento de negócios da empresa e à demanda por fundos operacionais. Mas o que é chocante é que nos três anos anteriores ao pedido de listagem, o montante total de dividendos em dinheiro implementados pela Yongxing Co., Ltd. foi de 1,3125 mil milhões de yuans, que dividiu 88,58% do lucro total nos três anos. tirou 2,43 bilhões de yuans do backhand do mercado de ações. Quão sincero é no mercado de capitais?

Deixando de lado eventos importantes como a listagem, se a integridade da empresa é preocupante, e mesmo uma licitação comum pode gerar muitas reclamações sobre "armadilhas" e "violações", então não só não pode haver nova qualidade, temo que o a própria empresa apenas levantará muitas questões.

Para empresas listadas, complementando a governança corporativaEsta lição se tornou uma prioridade máxima para o mercado.Ações YongxingTalvez você possa dar um exemplo.Como duplo timoneiro que controla os dois navios gigantes do Grupo de Investimento Ambiental e da Yongxing Shares, vale a pena esperar pela declaração do presidente Li Shuijiang neste momento crítico, para que mais de 70.000 investidores esperem para ver.