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Von mehr als 24 Yuan am Tag der Notierung am 18. Januar fiel er auf über 13 Yuan am 21. August. In nur 7 Monaten scheint sich an den Fundamentaldaten nicht viel geändert zu haben, aber der Marktwert hat mehr als 45 % verloren . Wie kann dieses börsennotierte Staatsunternehmen schon?

alsUnter der Stadtregierung von Guangzhou、Die einzige Investitions- und Betriebseinheit des Müllverbrennungs-Stromerzeugungsprojekts in Guangzhou，Im Shanghai Main Board gelistete UnternehmenUnter der ruhigen Oberfläche der Yongxing-Aktien lauern tatsächlich versteckte Gefahren.

Im Juli erhielt Li Shuijiang, Vorstandsvorsitzender von Yongxing Co., Ltd., eine Anzeige mit echtem Namen, weil seine Tochtergesellschaften in einen „Bieterskandal“ verwickelt waren. Der Vorfall erregte schnell die Aufmerksamkeit des Kapitalmarktes.

Die „Grube“ des Bietens

Die Ursache der Angelegenheit ist nicht kompliziert. Sie hatte ihren Ursprung in einem gewöhnlichen Bieterverfahren. Die beiden besten Konkurrenten mit den höchsten Geboten wurden disqualifiziert, was einen Streit zwischen den Bieterstellen über die „Fallstricke“ des Bieterverfahrens auslöste.

Am 9. August 2022 wurden bei der Ausschreibung für das Schlackenentsorgungsprojekt des Kraftwerks Shaodong in der Provinz Hunan die von der Guangxi Gongzhou Environmental Protection Group eingereichten Leistungsinformationen abgelehnt, die Bieterqualifikation wurde disqualifiziert und konnte nicht in den Angebotsbewertungsprozess aufgenommen werden.

Gongzhou Environmental Protection gab an, dass die vom Unternehmen vorgelegten Informationen zur Leistungsüberprüfung den Standards entsprachen, jedoch unangemessen behandelt wurden. Das Verhalten des Prüfers verstieß gegen die „Tendering and Bidding Industry Standards“, die vorschreiben, dass Qualifikationsüberprüfung und Leistung auf objektiver Grundlage erfolgen sollten. faire und klare Standards, die Vorschriften dürfen nicht nach Belieben falsch interpretiert oder abgelehnt werden, und der vom Unternehmen vorgelegte Leistungsvertrag und die Steuerrechnung sind wahr und gültig und entsprechen den Anforderungen „qualifizierter Bieter“.

Gongzhou Environmental Protection betonte außerdem, dass die Ausschreibungsunterlagen eine umfassende Bewertungsmethode mit einer Gesamtpunktzahl von 100 Punkten vorsähen.Darunter entfallen 30 Punkte auf den Business-Technology-Teil. Auch wenn die Leistung fehlt oder weggelassen wird, werden nur Punkte abgezogen.DisqualifikationGrund.

Aus diesem Bewertungsbogen für Geschäftstechnologie geht hervor, dass die Leistung eine Kopie der Schlüsselseite des Vertrags und der Lieferquittung mit dem entsprechenden Betrag sowie einem Stempel mit dem offiziellen Siegel des Bieters als Belege zur Verfügung stellen muss. Die Bewertungsinformationen (Gesamtvertragsbetrag). , usw.) muss auf der Schlüsselseite des Vertrags angegeben sein), Sie können auch die vom entsprechenden Kunden ausgestellte Bescheinigung (mit den offiziellen Siegeln beider Parteien) vorlegen Stimmt die Ausreisebescheinigung des Kunden aus dem Landkreis nicht mit der Gesamtrechnung überein, wird die Gesamtrechnung zur Ermittlung des Punktestands herangezogen und die Leistung basiert auf dem Zeitpunkt der Vertragsunterzeichnung, sofern keine unterstützenden Materialien bereitgestellt werden Wenn die bereitgestellten unterstützenden Materialien unvollständig sind oder die bereitgestellten unterstützenden Materialien nicht die Bewertungsinformationen widerspiegeln, gilt die entsprechende Leistung als ungültig und wird nicht gewertet. Wer nicht angegeben wird, erhält 0 Punkte.

Im tatsächlichen Betrieb wurde Gongzhou Environmental Protection, das ursprünglich mit 95,16 Punkten den zweiten Platz belegte, jedoch aufgrund fehlender Leistungsbescheinigung disqualifiziert.

Das zeigen die endgültigen AusschreibungsergebnisseChangchun Defang Environmental Protection, das den höchsten Preis anbot, und Guangxi Gongzhou Environmental Protection, das den zweithöchsten Preis anbot, wurden beide aus demselben Grund rausgeschmissen.

Guangxi Gongzhou sagte, dass nach Rücksprache versprochen wurde, sich an anderen Kooperationsprojekten zu beteiligen und drei Unternehmen Speicher zur Verfügung zu stellen. Zwei Jahre später sei das Versprechen jedoch nicht eingehalten worden. Daher habe „der Eigentümer unser Unternehmen getäuscht“.

In dem Stellungnahmeschreiben der Guangzhou Environmental Protection Investment Group zur Bearbeitung von Briefen und Anrufen heißt es: „Guangxi Gongzhou hat den Zuschlag nicht erhalten, sodass der Bieter, die Environmental Investment Building Materials Company und unsere Tochtergesellschaft Shaodong Company, nie einen Vertrag mit Guangxi unterzeichnet haben.“ Gongzhou, und es gibt keine. Er haftet nicht für Fahrlässigkeit, wenn er betrügerisches Verhalten begeht.“

Es wird davon ausgegangen, dass Guangxi Gongzhou angesichts der Beteiligungsbeziehung zwischen der Aufsichts- und Verwaltungskommission für staatliche Vermögenswerte von Guangzhou und Guangzhou Huanhuan Investment einen Antrag beim Büro für Briefe und Aufrufe des Volkskongresses der Stadt Guangzhou eingereicht hat, um die Angelegenheit an die Stadtregierung von Shaodong weiterzuleiten , dem Bauunternehmen und der direkt verantwortlichen Einheit, zur Überprüfung und Verifizierung.

„Die Schuld auf sich zu nehmen“ ist kein Zufall

Während des Baus des Kraftwerks Shaodong ereignete sich ein solch umstrittener Ausschreibungsvorfall. Warum wurde Li Shuijiang, der Vorsitzende von Yongxing Co., Ltd., einem börsennotierten Unternehmen in Guangzhou, gemeldet?

Es stellt sich heraus, dass diese Ausschreibung von Guangzhou Huantou Building Materials Co., Ltd. im Auftrag von Guangdong Mechanical and Electrical Equipment Tendering Co., Ltd. herausgegeben wurde und Guangzhou Huantou Building Materials Co., Ltd. vom Mehrheitsaktionär Guangzhou Huantou übertragen wurde Group im September 2020 durch Yongxing Shares Lailai ist derzeit eine hundertprozentige Tochtergesellschaft von Yongxing Co., Ltd.

Nach der Kapitalbeteiligung ist Yongxing Co., Ltd. ein umweltfreundliches Energieunternehmen, das tatsächlich von der städtischen Volksregierung von Guangzhou kontrolliert wird. Sein Hauptprodukt ist Strom, und zu seinen Hauptdienstleistungen gehören Abfallverbrennungsdienste und Biomasseverarbeitungsdienste.

Am 18. Januar 2024 schloss Yongxing Shares die Emission erfolgreich ab und wurde offiziell zum Handel zugelassen. Die endgültigen Mittel für diesen Börsengang beliefen sich auf 2,43 Milliarden Yuan.

Laut dem von Yongxing Shares veröffentlichten Prospekt belief sich der Umfang der ursprünglich durch den Börsengang geplanten Mittel auf bis zu 4,5 Milliarden.

Um die Emission so schnell wie möglich abzuschließen, hat Yongxing Shares beschlossen, den Umfang der Mittelbeschaffung deutlich zu reduzieren., erhielt nur 54 % der ursprünglich geplanten Spendensumme, erhielt schließlich am 26. Oktober 2023 die Genehmigung zur Börsennotierung.

Die Guangzhou Environmental Protection Investment Group Co., Ltd. hält als Mehrheitsaktionär 72,34 % der Yongxing-Aktien.

Gongzhou Environmental Protection wies darauf hin, dass Guangzhou Environmental Investment nach einer Beschwerde bei Guanghuan Investment und Yongxing keine Überprüfung veranlasste. In nachfolgenden Beschwerden meldete die Guangzhou Environmental Investment Group auch entsprechende Probleme im Ausschreibungsverfahren.

Li Shuijiang ist nicht nur Vorsitzender des börsennotierten Unternehmens Yongxing Co., Ltd., sondern auch Parteikomiteesekretär und Vorsitzender der Guangzhou Environmental Protection Investment Group Co., Ltd. Wenn die Bieteragentur gegen die Regeln verstößt, ist der Eigentümer, der das Angebot abgegeben hat, selbstverständlich für die Überwachung und Prüfung verantwortlich.

Wer eine Krone tragen möchte, muss deren Gewicht tragen. Daher sind Li Shuijiangs Beschwerden als Doppelführer eines Mehrheitsaktionärs und eines börsennotierten Unternehmens wirklich keine Katastrophe. Er hat einen Grund, die Schuld auf sich zu nehmen, und Scheu ist nicht der Weg, das Problem zu lösen.

Der Präzedenzfall ist nicht neu

Vor einigen Jahren waren Yongxing-Aktien nicht börsennotiert, aberÄhnliche AusschreibungenEreignis,ist auch passiertPassieren。

Am 13. September 2017 gab das Baustoffunternehmen die erfolgreichen Bieter bekannt: Guangzhou Hengyineng Environmental Protection Technology Co., Ltd. (früher bekannt als Guangzhou Henneng Environmental Protection Technology Co., Ltd., im Folgenden „ Guangzhou Henneng"), und der zweite erfolgreiche Bieter war: Der Kandidat ist Guangzhou Luyin Environmental Protection Technology Co., Ltd. (im Folgenden als „Guangzhou Luyin" bezeichnet). Während des Veröffentlichungszeitraums haben die Bieter Guangxi Qinyuan Environmental Protection Co., Ltd., Dongguan Hongchang Environmental Protection Ranger Co., Ltd. und Zhongshan Xijiang Environmental Protection Technology Co., Ltd. (im Folgenden als „Xijiang Environmental Protection“ bezeichnet) Alle reichten Befragungsschreiben beim Baustoffunternehmen ein.

Laut dem (2019) Guangdong 01 Min Zhong Urteil Nr. 3881,Guangzhou Henneng, der erste erfolgreiche Kandidat für das Ausschreibungsprojekt, wurde aufgrund seines Interesses an einem anderen erfolgreichen Kandidaten vom Zuschlag ausgeschlossen.

Zusätzlich zu den „Gruben“ der Ausschreibung weist Yongxing Co., Ltd. auch viele Lücken in der Governance seiner verbundenen Unternehmen auf.

Im Jahr 2021 war Guangzhou Hongfeng Environmental Sanitation Equipment Co., Ltd. der erste Gewinnerkandidat für ein Beschaffungsprojekt für Mülltransporter im Wert von über 50 Millionen Yuan von Yongxing Co., Ltd. Bei diesem Unternehmen handelt es sich möglicherweise um einen ausgelagerten Verarbeiter der Guangzhou Environmental Sanitation Machinery Equipment Factory Co., Ltd., einer verbundenen Partei von Yongxing Co., Ltd. Das Grundkapital beträgt nur 500.000 Yuan und die Zahl der Sozialversicherungszahler in den letzten drei Jahren 13 nicht überschritten hat. Am 25. Mai 2021 wurde das Ausschreibungsverfahren für das Projekt aufgrund wesentlicher Änderungen in den Anforderungen des Ausschreibungsprojekts und im Beschaffungsplan abgebrochen und die Ausschreibung wird nach Anpassung der Nachfrage und des Beschaffungsplans neu organisiert. Im Jahr 2023 gewann Guangzhou Hongfeng erneut die Ausschreibung für ein Beschaffungsprojekt für Sanitärfahrzeuge einer verbundenen Partei mit einem Zuschlagsbetrag von über 20 Millionen Yuan.

Medienberichten zufolge kam es bei der Guangzhou Environmental Protection Investment Group Co., Ltd. zu einem Fall von „Korruption“. In diesem Fall geht es um Korruptionsthemen in mehreren Müllverbrennungsprojekten. In diesem Fall erwähnte Wang Xiaoling, der damalige Sekretär der Disziplinaraufsichtskommission der Stadt Guangzhou, dass die Stadtregierung von Guangzhou das ursprüngliche erfolgreiche Angebot von Guangzhou Environmental Investment gestoppt, die Angebotsbasis um 15 % gesenkt und das Angebot dann erneut veröffentlicht habe Die Kommunalfinanzen verloren Hunderte Millionen Yuan.

Darüber hinaus zeigten Informationen aus der Gerichtsverhandlung, dass die Staatsanwälte in diesem Fall Li Xiaoxiong, den damaligen Direktor der Unternehmensentwicklungsabteilung von Guangzhou Environmental Investment, entweder allein oder zusammen mit dem Generaldirektor des Unternehmens, Bai Wen, dem Vorsitzenden und gesetzlichen Vertreter Pan Shengshen, beschuldigten , erhielt illegal insgesamt 848,5 Millionen Yuan an Eigentum von anderen. Einer der Bestechungsgelder, Wang Qing, Vorsitzender der Guangdong Chenyu Construction Engineering Company, zahlte „Vermittlungsgebühren“ an das oben genannte Personal und legte Vorzugsbedingungen für Ausschreibungen fest, sodass seine angeschlossenen Einheiten erfolgreich die Verträge von Huadu, Zengcheng, Xingfeng usw. gewannen Nansha wartet auf 4 Projekte. Die Gesamtkosten der vier von Wang Qing gewonnenen Projekte beliefen sich auf etwa 1,5 Milliarden Yuan, und er zahlte insgesamt 19,3 Millionen Yuan an Bestechungsgeldern an die oben genannten drei Personen.

Zweifellos zeigt dieser Vorfall auch, dass sich die Führungskräfte des Unternehmens während des Bieterverfahrens in einem Hochrisikobereich bewegen.

Corporate Governance ist dringend erforderlich

Die Gedanken des Steuermanns bestimmen die Richtung des Schiffes.

„Bis 2026 eine weitere Umweltinvestition schaffen“! Dieser überwältigende Eid stammt aus der zweiten Sitzung des Strategic Planning Executive Committee, die von der Guangzhou Environmental Investment Group im Jahr 2024 abgehalten wurde. Als Sekretär des Parteikomitees und Vorsitzender des Konzernunternehmens nahm Li Shuijiang an der Sitzung teil und hielt eine Rede. Bei der Sitzung wurde die Notwendigkeit betont, die Umsetzung des strategischen Plans „14. Fünfjahresplan“ weiter voranzutreiben und den erfolgreichen Abschluss sicherzustellen Die verschiedenen strategischen Indikatoren der Gruppe von 2024 bis 2026 und die vollständige Förderung des „Wiederaufbaus“ Das Ziel der „Umweltinvestitionen“ wurde umgesetzt.

Unter den Drei-Punkte-Anweisungen des Vorsitzenden Li Shuijiang betont der erste Punkt die Notwendigkeit, sich auf die „Vermarktung“ und „Umsetzung“ zu konzentrieren.

Tatsächlich ist die Vermögensqualität von Yongxing Co., Ltd. als Haupttochtergesellschaft der Environmental Investment Group nicht sehr gut. Das Aktiv-Passiv-Verhältnis liegt vor der Börsennotierung bei über 60 %, was etwa 10 Punkte höher ist als bei vergleichbaren Unternehmen derselben Branche. Das aktuelle Verhältnis und das kurzfristige Verhältnis liegen ebenfalls unter dem Durchschnittsniveau vergleichbarer Unternehmen derselben Branche.

Wie man die Macht des Marktes nutzen kann, um die Vermögensqualität der Yongxing-Aktien und sogar der Environmental Investment Group zu verbessern, ist in der Tat ein schwieriges Thema.

Die Marktwirtschaft basiert auf Integrität und Corporate Governance ist der Schlüssel zur Entwicklung.

Gerade in dem Moment, in dem die „energische Entwicklung neuer Produktivkräfte“ befürwortet wird, ist der Durchbruch für Chinas Wirtschaft in der Zukunft geklärt, und börsennotierte Unternehmen sollten mit gutem Beispiel vorangehen.

Vor dem Börsengang von Yongxing war seine Integrität jedoch zunächst auf dem Markt umstritten.

Ein typisches Beispiel ist: Aus dem ursprünglichen Prospekt ging hervor, dass Yongxing Co., Ltd. plante, die eingeworbenen Mittel in Höhe von 1,35 Milliarden Yuan zur Aufstockung des Betriebskapitals und zur Rückzahlung von Bankkrediten zu verwenden, um der Geschäftsentwicklung des Unternehmens und der Nachfrage nach Betriebsmitteln besser gerecht zu werden. Was jedoch schockierend ist, ist, dass in den drei Jahren vor der Beantragung der Börsennotierung der Gesamtbetrag der von Yongxing Co., Ltd. umgesetzten Bardividenden 1,3125 Milliarden Yuan betrug, was 88,58 % des Gesamtgewinns in den drei Jahren ausmachte nahm 2,43 Milliarden Yuan von der Börse zurück. Wie aufrichtig ist es am Kapitalmarkt?

Abgesehen von wichtigen Ereignissen wie der Börsennotierung, wenn die Integrität des Unternehmens besorgniserregend ist und selbst eine gewöhnliche Ausschreibung viele Beschwerden über „Fallstricke“ und „Verstöße“ auslösen kann, dann kann es nicht nur keine neue Qualität geben, ich fürchte auch, dass die Das Unternehmen selbst wird nur viele Fragen aufwerfen.

Für börsennotierte Unternehmen als Ergänzung zur Corporate GovernanceDiese Lektion hat für den Markt höchste Priorität.Yongxing-AktienVielleicht können Sie ein Beispiel geben.Als Doppelsteuermann, der die beiden Riesenschiffe Environmental Investment Group und Yongxing Shares kontrolliert, lohnt es sich, auf die Aussage des Vorsitzenden Li Shuijiang zu diesem kritischen Zeitpunkt zu warten, damit mehr als 70.000 Anleger abwarten können.