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Da più di 24 yuan il giorno della quotazione il 18 gennaio, è sceso a più di 13 yuan il 21 agosto. In soli 7 mesi, sembra che i fondamentali non siano cambiati molto, ma il valore di mercato ha perso più del 45% Cosa è già successo a questa impresa statale quotata in borsa?

COMESotto il governo municipale di Guangzhou、L’unica entità operativa e di investimento del progetto di generazione di energia di incenerimento dei rifiuti di Guangzhou，Società quotate sul Main Board di ShanghaiSotto la superficie calma delle azioni Yongxing, in realtà sorgono pericoli nascosti.

A luglio, Li Shuijiang, presidente della Yongxing Co., Ltd., ha ricevuto una denuncia con il suo vero nome perché le sue filiali erano coinvolte in uno "scandalo di offerte". L'incidente ha rapidamente attirato l'attenzione del mercato dei capitali.

La "fossa" delle offerte

La causa della questione non è complicata, è nata da una normale procedura di gara. I primi due concorrenti con le offerte più alte sono stati squalificati, il che ha innescato una disputa tra le unità offerenti sulle "insidie" della procedura di gara.

Il 9 agosto 2022, nella gara per il progetto di smaltimento delle scorie della centrale elettrica di Shaodong nella provincia di Hunan, le informazioni sulle prestazioni presentate dal Guangxi Gongzhou Environmental Protection Group sono state respinte e la qualificazione dell'offerta è stata squalificata e non è riuscita a entrare nel processo di valutazione dell'offerta.

Gongzhou Environmental Protection ha affermato che le informazioni sulla revisione delle prestazioni presentate dalla società erano conformi agli standard, ma sono state trattate in modo irragionevole, ma il comportamento del revisore era contrario agli "Standard del settore gare d'appalto e offerte" che stabiliscono che la revisione delle qualifiche e le prestazioni dovrebbero essere basate su obiettivi. standard equi e chiari, i regolamenti non devono essere interpretati erroneamente o negati a piacimento e il contratto di prestazione e la fattura fiscale forniti dalla società sono veritieri e validi e soddisfano i requisiti degli "offerenti qualificati".

La Gongzhou Environmental Protection ha inoltre sottolineato che i documenti di gara adottano un metodo di punteggio completo, con un punteggio totale di 100 punti.Tra questi, la parte relativa alla tecnologia aziendale vale 30 punti. Anche se la prestazione manca o è omessa, i punti verranno solo ridotti.squalificamotivo.

Questo foglio di valutazione della tecnologia aziendale mostra che la prestazione deve fornire una copia della pagina chiave del contratto e della fattura di ricevuta della fornitura con l'importo corrispondente e timbrata con il sigillo ufficiale dell'offerente come materiale di supporto. Le informazioni di valutazione (importo totale del contratto , ecc.) deve essere riportato nella pagina chiave del contratto), è inoltre possibile fornire il certificato rilasciato dal cliente corrispondente al contratto (timbrato con i sigilli ufficiali di entrambe le parti se l'importo del contratto o il il certificato di partenza del cliente dal paese non è coerente con la fattura totale, la fattura totale verrà utilizzata per determinare il punteggio e la prestazione si baserà sull'ora in cui è stato firmato il contratto, se non vengono forniti materiali di supporto, o il i materiali di supporto forniti sono incompleti o i materiali di supporto forniti non possono riflettere le informazioni della recensione, la performance corrispondente sarà considerata non valida e non verrà conteggiata. Quelli non forniti ricevono 0 punti.

Tuttavia, nella pratica operativa, la Gongzhou Environmental Protection, che originariamente si era classificata seconda con 95,16 punti, è stata squalificata a causa della mancanza di un certificato di prestazione.

Lo dimostrano i risultati finali del bandoLa Changchun Defang Environmental Protection, che ha quotato il prezzo più alto, e la Guangxi Gongzhou Environmental Protection, che ha quotato il secondo prezzo più alto, sono state entrambe espulse per lo stesso motivo.

Guangxi Gongzhou ha affermato che, dopo essersi consultati successivamente, è stato promesso di partecipare ad altri progetti di cooperazione e di fornire a tre società spazio di archiviazione per il backup. Tuttavia, due anni dopo, la promessa non è stata mantenuta. Pertanto, "il proprietario ha ingannato la nostra azienda".

La lettera di parere emessa dal Guangzhou Environmental Protection Investment Group sulla gestione delle lettere e delle chiamate affermava che "Guangxi Gongzhou non ha vinto la gara, quindi l'offerente, la Environmental Investment Building Materials Company e la nostra controllata Shaodong Company, non hanno mai firmato alcun contratto con Guangxi Gongzhou, e non esiste alcuna regola. Non sarà responsabile per negligenza se commette un comportamento ingannevole."

Resta inteso che Guangxi Gongzhou, considerando il rapporto di partecipazione tra la Commissione per la supervisione e l'amministrazione dei beni di proprietà dello Stato di Guangzhou e Guanghuan Investment, ha presentato una richiesta all'Ufficio lettere e chiamate del Congresso popolare municipale di Guangzhou per trasferire la questione al governo municipale di Shaodong, l'ente di costruzione e l'unità direttamente responsabile, per il riesame e la verifica.

"Prendersi la colpa" non è un incidente

Durante la costruzione della centrale elettrica di Shaodong si è verificato un incidente di gara così controverso. Perché è stato denunciato Li Shuijiang, presidente della Yongxing Co., Ltd., una società quotata a Guangzhou?

Risulta che questa gara è stata emessa da Guangzhou Huantou Building Materials Co., Ltd. su incarico di Guangdong Mechanical and Electrical Equipment Tendering Co., Ltd., e Guangzhou Huantou Building Materials Co., Ltd. è stata trasferita dall'azionista di controllo Guangzhou Huantou Group nel settembre 2020 da Yongxing Shares Lailai è attualmente una consociata interamente controllata da Yongxing Co., Ltd.

Dopo la penetrazione azionaria, Yongxing Co., Ltd. è una società energetica rispettosa dell'ambiente attualmente controllata dal governo popolare municipale di Guangzhou. Il suo prodotto principale è l'elettricità e i suoi servizi principali includono servizi di incenerimento dei rifiuti e servizi di lavorazione della biomassa.

Il 18 gennaio 2024, le azioni Yongxing hanno completato con successo l'emissione e sono state ufficialmente quotate per la negoziazione. I fondi finali raccolti per questa IPO sono stati di 2,43 miliardi di yuan.

Secondo il prospetto divulgato da Yongxing Shares, l'entità dei fondi originariamente previsti da raccogliere attraverso l'IPO ammontava a 4,5 miliardi.

Per completare l'emissione il prima possibile, Yongxing Shares ha scelto di ridurre significativamente l'entità della raccolta fondi., ha ricevuto solo il 54% dell'importo della raccolta fondi originariamente pianificato, ha finalmente ottenuto l'approvazione alla registrazione a quotazione il 26 ottobre 2023.

Guangzhou Environmental Protection Investment Group Co., Ltd., in qualità di azionista di controllo, detiene il 72,34% delle azioni di Yongxing.

Gongzhou Environmental Protection ha sottolineato che dopo aver presentato reclamo a Guanghuan Investment e Yongxing per le violazioni di Guangdong Electromechanical, Guanghuan Investment non ha organizzato una revisione. Nei successivi reclami, Guangzhou Environmental Investment Group ha anche segnalato problemi correlati nel processo di offerta a Guangdong Electromechanical .

Li Shuijiang non è solo il presidente della società quotata Yongxing Co., Ltd., ma anche il segretario del comitato del partito e presidente del Guangzhou Environmental Protection Investment Group Co., Ltd. Quando l'agenzia offerente viola le regole, il proprietario che ha emesso l'offerta sarà sicuramente responsabile della supervisione e della revisione.

Se vuoi indossare una corona, devi sopportarne il peso. Pertanto, in quanto azionista di controllo e doppio leader di una società quotata, le lamentele di Li Shuijiang non sono un disastro. Ha un motivo per assumersi la colpa e sottrarsi non è il modo per risolvere il problema.

Il precedente non è recente

Alcuni anni fa, le azioni Yongxing non erano quotate, maGare similievento,è successo anchePassaggio。

Il 13 settembre 2017, l'azienda di materiali da costruzione ha annunciato gli offerenti vincitori. Il primo offerente vincitore è stato Guangzhou Hengyineng Environmental Protection Technology Co., Ltd. (precedentemente nota come Guangzhou Henneng Environmental Protection Technology Co., Ltd., di seguito denominata " Guangzhou Henneng"), e il secondo offerente vincitore è stato Il candidato è Guangzhou Luyin Environmental Protection Technology Co., Ltd. (di seguito denominata "Guangzhou Luyin"). Durante il periodo pubblicitario, gli offerenti Guangxi Qinyuan Environmental Protection Co., Ltd., Dongguan Hongchang Environmental Protection Ranger Co., Ltd. e Zhongshan Xijiang Environmental Protection Technology Co., Ltd. (di seguito denominata "Xijiang Environmental Protection") tutti hanno presentato lettere di interrogatorio alla società di materiali da costruzione.

Secondo la sentenza Guangdong 01 Min Zhong (2019) n. 3881,Guangzhou Henneng, il primo candidato vincitore del progetto di gara, è stato squalificato dalla vittoria della gara a causa del suo interesse per un altro candidato vincitore.

Oltre ai "buchi" delle gare d'appalto, Yongxing Co., Ltd. presenta anche molte lacune nella governance delle sue società affiliate.

Nel 2021, Guangzhou Hongfeng Environmental Sanitation Equipment Co., Ltd. è stato il primo candidato vincitore per un progetto di approvvigionamento di camion per il trasporto di rifiuti di oltre 50 milioni di yuan da parte di Yongxing Co., Ltd. Questa società potrebbe essere un processore in outsourcing di Guangzhou Environmental Sanitation Machinery Equipment Factory Co., Ltd., una parte correlata di Yongxing Co., Ltd. Il suo capitale sociale è di soli 500.000 yuan e il numero di contribuenti della previdenza sociale negli ultimi tre anni non ha superato i 13 Il 25 maggio 2021, a causa di importanti cambiamenti nei requisiti del progetto di gara e nel piano di appalto, il processo di gara per il progetto è stato interrotto e la gara sarà riorganizzata dopo l'adeguamento del piano di domanda e di appalto. Nel 2023, Guangzhou Hongfeng ha vinto ancora una volta la gara per un progetto di appalto di veicoli sanitari per parti correlate, con un importo vinto superiore a 20 milioni di yuan.

Secondo quanto riportato dai media, si è verificato un caso di “corruzione” a Guangzhou Environmental Protection Investment Group Co., Ltd. Questo caso riguarda problemi di corruzione in diversi progetti di incenerimento dei rifiuti. In questo caso, Wang Xiaoling, allora segretario della Commissione municipale di ispezione disciplinare di Guangzhou, ha affermato che il governo municipale di Guangzhou ha bloccato l'offerta vincente originale di Guangzhou Environmental Investment, ha abbassato la base dell'offerta del 15% e poi ha rilanciato l'offerta. Solo questo è stato salvato le finanze comunali hanno perso centinaia di milioni di yuan.

Inoltre, le informazioni dell'udienza del tribunale hanno mostrato che in questo caso, i pubblici ministeri hanno affermato che Li Xiaoxiong, l'allora direttore del Dipartimento per lo sviluppo delle imprese di Guangzhou Environmental Investment, da solo o insieme al direttore generale della società Bai Wen, al presidente e rappresentante legale Pan Shengshen, ha ricevuto illegalmente un totale di 848,5 milioni di yuan di proprietà da altri. Uno dei corruttori, Wang Qing, presidente della Guangdong Chenyu Construction Engineering Company, ha pagato "commissioni di facilitazione" al personale sopra menzionato e ha stabilito condizioni di gara preferenziali, in modo che le sue unità affiliate vincessero con successo i contratti di Huadu, Zengcheng, Xingfeng e Nansha In attesa di 4 progetti. Il costo totale dei quattro progetti vinti da Wang Qing è stato di circa 1,5 miliardi di yuan e ha pagato un totale di 19,3 milioni di yuan in tangenti alle tre persone sopra menzionate.

Questo incidente dimostra senza dubbio anche che i dirigenti dell'azienda si trovano in una zona ad alto rischio durante il processo di gara.

La governance aziendale è urgente

I pensieri del timoniere determinano la direzione della nave.

“Entro il 2026, realizzare un altro investimento ambientale”! Questo clamoroso giuramento arriva dal secondo incontro del Comitato esecutivo di pianificazione strategica tenuto dal Guangzhou Environmental Investment Group nel 2024. In qualità di segretario del comitato del partito e presidente della società del gruppo, Li Shuijiang ha partecipato all'incontro e ha tenuto un discorso. L'incontro ha sottolineato la necessità di aumentare ulteriormente l'attuazione del piano strategico "14° piano quinquennale" e di assicurarne il completamento con successo. i vari indicatori strategici del gruppo dal 2024 al 2026 e promuovere pienamente la "ricostruzione di un L'obiettivo degli "investimenti ambientali" è stato implementato.

Tra le istruzioni in tre punti del presidente Li Shuijiang, il primo punto sottolinea la necessità di concentrarsi su come "commercializzare" e "implementare".

In effetti, essendo la principale filiale di Environmental Investment Group, la qualità patrimoniale di Yongxing Co., Ltd. non è molto buona. Il rapporto attività-passività prima della quotazione è rimasto al di sopra del 60%, ovvero circa 10 punti in più rispetto a quello di società comparabili nello stesso settore. Anche il rapporto corrente e il rapporto rapido sono inferiori al livello medio di società comparabili nello stesso settore.

Come utilizzare il potere del mercato per migliorare la qualità patrimoniale delle azioni Yongxing e persino dell'Environmental Investment Group è davvero un argomento difficile.

L’economia di mercato si basa sull’integrità e la governance aziendale è la chiave dello sviluppo.

Soprattutto ora che sosteniamo lo "sviluppo vigoroso di nuove forze produttive", il punto di svolta per l'economia cinese del futuro è stato risolto e le società quotate dovrebbero dare l'esempio.

Tuttavia, prima dell'IPO di Yongxing, la sua integrità era originariamente controversa nel mercato.

Un tipico esempio è: il prospetto iniziale mostrava che Yongxing Co., Ltd. prevedeva di utilizzare i fondi raccolti di 1,35 miliardi di yuan per integrare il capitale circolante e rimborsare i prestiti bancari per soddisfare meglio lo sviluppo aziendale dell'azienda e la domanda di fondi operativi. Ma ciò che è scioccante è che nei tre anni precedenti la richiesta di quotazione, l'importo totale dei dividendi in contanti implementati da Yongxing Co., Ltd. è stato di 1,3125 miliardi di yuan, che hanno diviso l'88,58% del profitto totale nei tre anni ha preso 2,43 miliardi di yuan dal rovescio del mercato azionario Quanto è sincero nel mercato dei capitali?

Mettendo da parte i grandi eventi come la quotazione, se l’integrità della società è preoccupante, e anche un’asta ordinaria può scatenare molte lamentele su “insidie” e “violazioni”, allora non solo non può esserci nuova qualità, ma temo che il l'azienda stessa solleverà solo molte domande.

Per le società quotate, integrazione della corporate governanceQuesta lezione è diventata una priorità assoluta per il mercato.Azioni YongxingForse puoi dare l'esempio.In qualità di doppio timoniere che controlla le due navi giganti di Environmental Investment Group e Yongxing Shares, vale la pena aspettare la dichiarazione del presidente Li Shuijiang in questo momento critico, che più di 70.000 investitori aspettano e vedono.