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De más de 24 yuanes el día de cotización el 18 de enero, cayó a más de 13 yuanes el 21 de agosto. En sólo 7 meses, parece que los fundamentos no han cambiado mucho, pero el valor de mercado ha perdido más del 45%. ¿Cómo puede esta empresa estatal cotizada ya?

comoBajo el gobierno municipal de Guangzhou、La única entidad inversora y operativa del proyecto de generación de energía por incineración de residuos de Guangzhou.，Empresas que cotizan en la Junta Principal de ShanghaiBajo la tranquila superficie de Yongxing Shares, en realidad surgen peligros ocultos.

En julio, Li Shuijiang, presidente de Yongxing Co., Ltd., recibió un informe con su nombre real porque sus filiales estaban involucradas en un "escándalo de licitación". El incidente atrajo rápidamente la atención del mercado de capitales.

El "pozo" de las pujas

La causa del asunto no es complicada. Se originó en un proceso de licitación ordinario. Los dos principales competidores con las ofertas más altas fueron descalificados, lo que desencadenó una disputa entre las unidades de licitación sobre los "escollos" del proceso de licitación.

El 9 de agosto de 2022, en la licitación para el proyecto de eliminación de escoria de la central eléctrica de Shaodong en la provincia de Hunan, la información de desempeño presentada por el Grupo de Protección Ambiental Guangxi Gongzhou fue rechazada, la calificación de la oferta fue descalificada y no pudo ingresar al proceso de evaluación de la oferta.

Gongzhou Environmental Protection declaró que la información de revisión de desempeño presentada por la compañía cumplía con los estándares, pero fue tratada de manera irrazonable. El comportamiento del revisor fue contrario a los "Estándares de la industria de licitaciones y licitaciones" que estipulan que la revisión de calificaciones y el desempeño deben basarse en objetivos. Estándares justos y claros, las regulaciones no deben malinterpretarse ni negarse a voluntad, y el contrato de desempeño y la factura de impuestos proporcionados por la empresa son verdaderos y válidos y cumplen con los requisitos de los "postores calificados".

Gongzhou Environmental Protection también enfatizó que los documentos de licitación adoptan un método de puntuación integral, con una puntuación total de 100 puntos.Entre ellos, la parte de tecnología empresarial representa 30 puntos. Incluso si falta u omite el rendimiento, los puntos solo se reducirán.descalificaciónrazón.

Esta hoja de puntuación de tecnología empresarial muestra que el desempeño debe proporcionar una copia de la página clave del contrato y la factura del recibo de suministro con el monto correspondiente y sellada con el sello oficial del postor como material de respaldo La información de evaluación (monto total del contrato). , etc.) deberá reflejarse en la página clave del contrato), también podrá aportar el certificado emitido por el cliente correspondiente del contrato (sellado con los sellos oficiales de ambas partes si es el importe del contrato). El certificado de salida del condado del cliente no coincide con la factura total, la factura total se utilizará para determinar la puntuación y el desempeño se basará en el momento en que se firmó el contrato, si no se proporcionan materiales de respaldo, o el. Los materiales de respaldo proporcionados están incompletos, o los materiales de respaldo proporcionados no pueden reflejar la información de la revisión, la actuación correspondiente se considerará inválida y no se contará. Los no aportados reciben 0 puntos.

Sin embargo, en la operación real, Protección Ambiental de Gongzhou, que originalmente ocupaba el segundo lugar con 95,16 puntos, fue descalificada por falta de un certificado de desempeño.

Los resultados finales de la licitación muestran queChangchun Defang Environmental Protection, que cotizaba el precio más alto, y Guangxi Gongzhou Environmental Protection, que cotizaba el segundo precio más alto, fueron expulsados ​​por la misma razón.

Guangxi Gongzhou dijo que después de consultas posteriores, se prometió participar en otros proyectos de cooperación y proporcionar almacenamiento de respaldo a tres empresas. Sin embargo, dos años después, la promesa no se cumplió, por lo que "el propietario ha engañado a nuestra empresa".

La carta de opinión emitida por Guangzhou Environmental Protection Investment Group sobre el manejo de cartas y llamadas decía que "Guangxi Gongzhou no ganó la licitación, por lo que el postor, Environmental Investment Building Materials Company y nuestra filial Shaodong Company, nunca firmaron ningún contrato con Guangxi. Gongzhou, y no lo hay. No será responsable de contraer negligencia si comete un comportamiento engañoso”.

Se entiende que Guangxi Gongzhou, considerando la relación de participación entre la Comisión de Administración y Supervisión de Activos Estatales de Guangzhou y Guangzhou Huanhuan Investment, ha presentado una solicitud a la Oficina de Cartas y Llamadas del Congreso Popular Municipal de Guangzhou para transferir el asunto al Gobierno Municipal de Shaodong. , la entidad constructora y la unidad directamente responsable, para su revisión y verificación.

"Asumir la culpa" no es un accidente

Durante la construcción de la central eléctrica de Shaodong, se produjo un incidente de licitación tan controvertido. ¿Por qué se informó sobre Li Shuijiang, presidente de Yongxing Co., Ltd., una empresa que cotiza en bolsa en Guangzhou?

Resulta que esta licitación fue emitida por Guangzhou Huantou Building Materials Co., Ltd., encomendada por Guangdong Mechanical and Electrical Equipment Tendering Co., Ltd., y Guangzhou Huantou Building Materials Co., Ltd. fue transferida del accionista mayoritario Guangzhou Huantou. Group en septiembre de 2020 por Yongxing Shares Lailai es actualmente una subsidiaria de propiedad total de Yongxing Co., Ltd.

Después de la penetración de capital, Yongxing Co., Ltd. es una empresa de energía respetuosa con el medio ambiente en realidad controlada por el Gobierno Popular Municipal de Guangzhou. Su principal producto es la electricidad y sus principales servicios incluyen servicios de incineración de residuos y servicios de procesamiento de biomasa.

El 18 de enero de 2024, Yongxing Shares completó con éxito la emisión y cotizó oficialmente para cotizar. Los fondos finales recaudados para esta IPO fueron 2,43 mil millones de yuanes.

Según el prospecto divulgado por Yongxing Shares, la escala de fondos originalmente planeada para recaudar a través de la IPO ascendía a 4.500 millones.

Para completar la emisión lo antes posible, Yongxing Shares optó por reducir significativamente la escala de recaudación de fondos., solo recibió el 54% del monto de recaudación de fondos originalmente planeado, finalmente obtuvo la aprobación del registro de cotización el 26 de octubre de 2023.

Guangzhou Environmental Protection Investment Group Co., Ltd., como accionista mayoritario, posee el 72,34% de las acciones de Yongxing.

Gongzhou Environmental Protection señaló que después de quejarse ante Guanghuan Investment y Yongxing sobre las violaciones de Guangdong Electromechanical, Guangzhou Environmental Investment no organizó una revisión. En quejas posteriores, Guangzhou Environmental Investment Group también informó problemas relacionados en el proceso de licitación.

Li Shuijiang no sólo es el presidente de la empresa que cotiza en bolsa Yongxing Co., Ltd., sino también el secretario del comité del partido y presidente de Guangzhou Environmental Protection Investment Group Co., Ltd. Cuando la agencia licitadora viole las reglas, el propietario que emitió la oferta será sin duda responsable de la supervisión y revisión.

Si quieres llevar una corona, debes soportar su peso. Por lo tanto, como líder dual de un accionista mayoritario y una empresa que cotiza en bolsa, las quejas de Li Shuijiang realmente no son un desastre. Tiene una razón para asumir la culpa y eludir no es la forma de resolver el problema.

El precedente no es reciente

Hace unos años, las acciones de Yongxing no cotizaban en bolsa, peroLicitaciones similaresevento,también pasóAprobar。

El 13 de septiembre de 2017, la empresa de materiales de construcción anunció los postores ganadores. El primer postor ganador fue Guangzhou Hengyineng Environmental Protection Technology Co., Ltd. (anteriormente conocido como Guangzhou Henneng Environmental Protection Technology Co., Ltd., en lo sucesivo denominado "). Guangzhou Henneng"), y el segundo postor ganador fue El candidato es Guangzhou Luyin Environmental Protection Technology Co., Ltd. (en adelante, "Guangzhou Luyin"). Durante el período de publicidad, los postores Guangxi Qinyuan Environmental Protection Co., Ltd., Dongguan Hongchang Environmental Protection Ranger Co., Ltd. y Zhongshan Xijiang Environmental Protection Technology Co., Ltd. (en adelante, "Xijiang Environmental Protection") todos presentaron cartas de interrogatorio a la empresa de materiales de construcción.

Según la sentencia n.º 3881 de Guangdong 01 Min Zhong (2019),Guangzhou Henneng, el primer candidato ganador del proyecto de licitación, fue descalificado de ganar la licitación debido a su interés en otro candidato ganador.

Además de los "pozos" de las licitaciones, Yongxing Co., Ltd. también tiene muchas lagunas en la gobernanza de sus empresas afiliadas.

En 2021, Guangzhou Hongfeng Environmental Sanitation Equipment Co., Ltd. fue el primer candidato ganador para un proyecto de adquisición de camiones de transporte de basura de más de 50 millones de yuanes por parte de Yongxing Co., Ltd. Esta empresa puede ser un procesador subcontratado de Guangzhou Environmental Sanitation Machinery Equipment Factory Co., Ltd., una parte relacionada de Yongxing Co., Ltd. Su capital registrado es de solo 500.000 yuanes y el número de contribuyentes a la seguridad social en los últimos tres años. no ha superado los 13. El 25 de mayo de 2021, debido a cambios importantes en los requisitos del proyecto de licitación y el plan de adquisiciones, se dio por terminado el proceso de licitación del proyecto y la licitación se reorganizará una vez que se ajusten la demanda y el plan de adquisiciones. En 2023, Guangzhou Hongfeng ganó una vez más la licitación para un proyecto de adquisición de vehículos sanitarios para partes relacionadas, y el monto ganador superó los 20 millones de yuanes.

Según informes de los medios, se produjo un caso de "corrupción" en Guangzhou Environmental Protection Investment Group Co., Ltd. Este caso involucra problemas de corrupción en múltiples proyectos de incineración de desechos. En este caso, Wang Xiaoling, entonces secretario de la Comisión Municipal de Inspección Disciplinaria de Guangzhou, mencionó que el gobierno municipal de Guangzhou detuvo la oferta ganadora original de Guangzhou Environmental Investment, redujo la base de la oferta en un 15% y luego volvió a emitir la oferta. Las finanzas municipales perdieron cientos de millones de yuanes.

Además, la información de la audiencia judicial mostró que en este caso, los fiscales alegaron que Li Xiaoxiong, entonces director del Departamento de Desarrollo Empresarial de Guangzhou Environmental Investment, ya sea solo o junto con el gerente general de la compañía, Bai Wen, el presidente y representante legal Pan Shengshen. , recibió ilegalmente un total de 848,5 millones de yuanes en propiedades de otros. Uno de los sobornadores, Wang Qing, presidente de Guangdong Chenyu Construction Engineering Company, pagó "honorarios de facilitación" al personal antes mencionado y estableció condiciones de licitación preferenciales, de modo que sus unidades afiliadas ganaron con éxito los contratos de Huadu, Zengcheng, Xingfeng y Nansha Esperando 4 proyectos. El costo total de los cuatro proyectos ganados por Wang Qing fue de aproximadamente 1.500 millones de yuanes, y pagó un total de 19,3 millones de yuanes en sobornos a las tres personas mencionadas.

Sin duda, este incidente también demuestra que los ejecutivos de la empresa se encuentran en una zona de alto riesgo durante el proceso de licitación.

El gobierno corporativo es urgente

Los pensamientos del timonel determinan la dirección del barco.

“¡Para 2026, crear otra inversión ambiental”! Este rotundo juramento surge de la segunda reunión del Comité Ejecutivo de Planificación Estratégica celebrada por Guangzhou Environmental Investment Group en 2024. Como secretario del comité del partido y presidente de la empresa del grupo, Li Shuijiang asistió a la reunión y pronunció un discurso. La reunión enfatizó la necesidad de aumentar aún más la implementación del plan estratégico "14º Plan Quinquenal" y garantizar su finalización exitosa. Los diversos indicadores estratégicos del grupo de 2024 a 2026, y promover plenamente la "reconstrucción de una" Se ha implementado el objetivo de "inversión ambiental".

Entre las instrucciones de tres puntos del presidente Li Shuijiang, el primero enfatiza la necesidad de centrarse en cómo "comercializar" e "implementar".

De hecho, como principal filial de Environmental Investment Group, la calidad de los activos de Yongxing Co., Ltd. no es muy buena. El ratio activo-pasivo antes de cotizar se ha mantenido por encima del 60%, que es aproximadamente 10 puntos más alto que el de empresas comparables en la misma industria. El ratio circulante y el ratio rápido también son inferiores al nivel promedio de empresas comparables en la misma industria.

Cómo utilizar el poder del mercado para mejorar la calidad de los activos de Yongxing Shares e incluso del Environmental Investment Group es realmente un tema difícil.

La economía de mercado se basa en la integridad y la gobernanza empresarial es la clave del desarrollo.

Especialmente en el momento en que se aboga por "desarrollar vigorosamente nuevas fuerzas productivas", el punto decisivo para la economía de China en el futuro se ha resuelto y las empresas que cotizan en bolsa deberían dar ejemplo.

Sin embargo, antes de la oferta pública inicial de Yongxing, su integridad era originalmente controvertida en el mercado.

Un ejemplo típico es: el prospecto inicial mostraba que Yongxing Co., Ltd. planeaba utilizar los fondos recaudados de 1.350 millones de yuanes para complementar el capital de trabajo y pagar los préstamos bancarios para satisfacer mejor el desarrollo comercial de la compañía y la demanda de fondos operativos. Pero lo sorprendente es que en los tres años anteriores a la solicitud de cotización, la cantidad total de dividendos en efectivo implementados por Yongxing Co., Ltd. fue de 1.312,5 millones de yuanes, lo que dividió el 88,58% de las ganancias totales en los tres años. tomó 2.430 millones de yuanes del mercado de valores de revés. ¿Qué tan sincero es en el mercado de capitales?

Dejando de lado acontecimientos importantes como la cotización en bolsa, si la integridad de la empresa es preocupante, e incluso una licitación ordinaria puede generar muchas quejas sobre "trampas" y "violaciones", entonces no sólo no puede haber nueva calidad, sino que me temo que la La propia empresa sólo planteará muchas preguntas.

Para las empresas que cotizan en bolsa, complementar el gobierno corporativoEsta lección se ha convertido en una máxima prioridad para el mercado.Acciones de YongxingQuizás puedas dar un ejemplo.Como doble timonel que controla los dos barcos gigantes de Environmental Investment Group y Yongxing Shares, vale la pena esperar la declaración del presidente Li Shuijiang en este momento crítico: más de 70.000 inversores esperarán y verán.