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De plus de 24 yuans le jour de la cotation le 18 janvier, il est tombé à plus de 13 yuans le 21 août. En seulement 7 mois, il semble que les fondamentaux n'aient pas beaucoup changé, mais la valeur marchande a perdu plus de 45 %. Comment cette entreprise publique cotée peut-elle déjà ?

commeSous le gouvernement municipal de Guangzhou、La seule entité d’investissement et d’exploitation du projet de production d’électricité par incinération des déchets de Guangzhou，Sociétés cotées au Tableau principal de ShanghaiSous la surface calme des actions de Yongxing, des dangers cachés surgissent réellement.

En juillet, Li Shuijiang, président de Yongxing Co., Ltd., a reçu une information sous son vrai nom parce que ses filiales étaient impliquées dans un « scandale d'appel d'offres ». L'incident a rapidement attiré l'attention du marché des capitaux.

Le « gouffre » des enchères

La cause de l'affaire n'est pas compliquée : elle provient d'un processus d'appel d'offres ordinaire. Les deux concurrents ayant présenté les offres les plus élevées ont été disqualifiés, ce qui a déclenché un différend entre les unités d'appel d'offres sur les « pièges » du processus d'appel d'offres.

Le 9 août 2022, lors de l'appel d'offres pour le projet d'élimination des scories de la centrale électrique de Shaodong dans la province du Hunan, les informations sur les performances soumises par le groupe de protection de l'environnement de Guangxi Gongzhou ont été rejetées, et la qualification de l'offre a été disqualifiée et n'a pas pu entrer dans le processus d'évaluation des offres.

Gongzhou Environmental Protection a déclaré que les informations d'évaluation des performances soumises par l'entreprise étaient conformes aux normes, mais ont été traitées de manière déraisonnable. Le comportement de l'examinateur était contraire aux « Normes de l'industrie des appels d'offres et des appels d'offres » qui stipulent que l'évaluation des qualifications et les performances doivent être basées sur des critères objectifs, normes justes et claires. , les règlements ne doivent pas être mal interprétés ou niés à volonté, et le contrat de performance et la facture fiscale fournis par l'entreprise sont véridiques et valides et répondent aux exigences des « soumissionnaires qualifiés ».

Gongzhou Environmental Protection a également souligné que les documents d'appel d'offres adoptent une méthode de notation complète, avec une note totale de 100 points.Parmi eux, la partie technologie métier compte pour 30 points. Même si la performance est manquante ou omise, les points ne feront que diminuer.disqualificationraison.

Cette feuille de notation de technologie commerciale montre que la performance doit fournir une copie de la page clé du contrat et la facture du reçu de fourniture avec le montant correspondant et estampillée du sceau officiel du soumissionnaire comme pièces justificatives. Les informations d'évaluation (montant total du contrat). , etc.) doit être reflété dans la page clé du contrat. ), vous pouvez également fournir l'attestation délivrée par le client correspondant du contrat (tamponnée des sceaux officiels des deux parties si le montant du contrat ou le). Le certificat de départ du client du comté est incompatible avec la facture totale, la facture totale sera utilisée pour déterminer le score, et la performance sera basée sur le moment où le contrat a été signé, si aucun document justificatif n'est fourni, ou le. les documents justificatifs fournis sont incomplets, ou les documents justificatifs fournis ne peuvent pas refléter les informations de l'évaluation, la performance correspondante sera considérée comme invalide et ne sera pas prise en compte. Ceux qui ne sont pas fournis reçoivent 0 point.

Cependant, en pratique, Gongzhou Environmental Protection, qui se classait initialement deuxième avec 95,16 points, a été disqualifiée faute de certificat de performance.

Les résultats finaux de l'appel d'offres montrent queChangchun Defang Environmental Protection, qui indiquait le prix le plus élevé, et Guangxi Gongzhou Environmental Protection, qui indiquait le deuxième prix le plus élevé, ont tous deux été expulsés pour la même raison.

Guangxi Gongzhou a déclaré qu'après consultation, il avait été promis de participer à d'autres projets de coopération et de fournir à trois entreprises un stockage de sauvegarde. Cependant, deux ans plus tard, la promesse n'a pas été tenue. Par conséquent, « le propriétaire a trompé notre entreprise ».

La lettre d'opinion émise par Guangzhou Environmental Protection Investment Group sur le traitement des lettres et des appels indiquait que « Guangzhou Gongzhou n'a pas remporté l'offre, de sorte que le soumissionnaire, Environmental Investment Building Materials Company et notre filiale Shaodong Company, n'ont jamais signé de contrat avec Guangxi. Gongzhou, et il n'y a pas de responsabilité. Il ne sera pas responsable de la négligence s'il commet un comportement trompeur.

Il est entendu que Guangxi Gongzhou, compte tenu de la relation de détention entre la Commission de surveillance et d'administration des actifs appartenant à l'État de Guangzhou et Guangzhou Huanhuan Investment, a soumis une demande au Bureau des lettres et des appels de l'Assemblée populaire municipale de Guangzhou pour transférer l'affaire au gouvernement municipal de Shaodong. , l'entité de construction et l'unité directement responsable, pour examen et vérification.

"Prendre la responsabilité" n'est pas un accident

Lors de la construction de la centrale électrique de Shaodong, un incident d'appel d'offres aussi controversé s'est produit. Pourquoi Li Shuijiang, président de Yongxing Co., Ltd., une société cotée à Guangzhou, a-t-il été signalé ?

Il s'avère que cet appel d'offres a été lancé par Guangzhou Huantou Building Materials Co., Ltd., confié par Guangdong Mechanical and Electrical Equipment Tendering Co., Ltd., et que Guangzhou Huantou Building Materials Co., Ltd. a été transféré de l'actionnaire majoritaire Guangzhou Huantou. Group en septembre 2020 par Yongxing Shares Lailai est actuellement une filiale en propriété exclusive de Yongxing Co., Ltd.

Après l'entrée en capital, Yongxing Co., Ltd. est une société énergétique respectueuse de l'environnement, actuellement contrôlée par le gouvernement populaire municipal de Guangzhou. Son principal produit est l'électricité et ses principaux services comprennent les services d'incinération des déchets et les services de traitement de la biomasse.

Le 18 janvier 2024, les actions de Yongxing ont finalisé avec succès l'émission et ont été officiellement cotées à la négociation. Les fonds finaux levés pour cette introduction en bourse s'élevaient à 2,43 milliards de yuans.

Selon le prospectus divulgué par Yongxing Shares, l'ampleur des fonds initialement prévus pour être levés via l'introduction en bourse s'élevait à 4,5 milliards.

Afin de finaliser l'émission dans les plus brefs délais, Yongxing Shares a choisi de réduire considérablement l'ampleur de la collecte de fonds., n'a reçu que 54% du montant de la collecte initialement prévu, a finalement obtenu l'agrément d'inscription en bourse le 26 octobre 2023.

Guangzhou Environmental Protection Investment Group Co., Ltd., en tant qu'actionnaire majoritaire, détient 72,34 % des actions de Yongxing.

Gongzhou Environmental Protection a souligné qu'après s'être plaint auprès de Guanghuan Investment et de Yongxing des violations commises par Guangdong Electromechanical, Guangzhou Environmental Investment n'avait pas organisé d'examen. Dans des plaintes ultérieures, Guangzhou Environmental Investment Group a également signalé des problèmes liés au processus d'appel d'offres à Guangdong Electromechanical.

Li Shuijiang est non seulement président de la société cotée Yongxing Co., Ltd., mais également secrétaire du comité du parti et président de Guangzhou Environmental Protection Investment Group Co., Ltd. Lorsque l'agence d'appel d'offres enfreint les règles, le propriétaire qui a émis l'offre sera certainement responsable de la supervision et de l'examen.

Si vous voulez porter une couronne, vous devez en supporter le poids. Par conséquent, en tant que double dirigeant d’un actionnaire majoritaire et d’une société cotée, les plaintes de Li Shuijiang ne sont vraiment pas un désastre. Il a une raison d’en prendre la responsabilité, et le shirk n’est pas le moyen de résoudre le problème.

Le précédent n’est pas récent

Il y a quelques années, les actions de Yongxing n'étaient pas cotées, maisAppels d'offres similairesévénement,c'est aussi arrivéPasser。

Le 13 septembre 2017, l'entreprise de matériaux de construction a annoncé les soumissionnaires retenus. Le premier soumissionnaire retenu était Guangzhou Hengyineng Environmental Protection Technology Co., Ltd. (anciennement connue sous le nom de Guangzhou Henneng Environmental Protection Technology Co., Ltd., ci-après dénommée « » Guangzhou Henneng"), et le deuxième soumissionnaire retenu était Le candidat est Guangzhou Luyin Environmental Protection Technology Co., Ltd. (ci-après dénommé "Guangzhou Luyin"). Pendant la période publicitaire, les soumissionnaires Guangxi Qinyuan Environmental Protection Co., Ltd., Dongguan Hongchang Environmental Protection Ranger Co., Ltd. et Zhongshan Xijiang Environmental Protection Technology Co., Ltd. (ci-après dénommé « Xijiang Environmental Protection ») tous ont soumis des lettres de questions à l’entreprise de matériaux de construction.

Selon le jugement n° 3881 de Guangdong 01 Min Zhong (2019),Guangzhou Henneng, le premier candidat gagnant du projet d'appel d'offres, a été disqualifié en raison de son intérêt pour un autre candidat gagnant.

En plus des « fosses » des appels d'offres, Yongxing Co., Ltd. présente également de nombreuses lacunes dans la gouvernance de ses sociétés affiliées.

En 2021, Guangzhou Hongfeng Environmental Sanitation Equipment Co., Ltd. a été le premier candidat gagnant pour un projet d'achat de camions de transport d'ordures de plus de 50 millions de yuans par Yongxing Co., Ltd. Cette société pourrait être un sous-traitant de Guangzhou Environmental Sanitation Machinery Equipment Factory Co., Ltd., une partie liée à Yongxing Co., Ltd. Son capital social n'est que de 500 000 yuans et le nombre de cotisants à la sécurité sociale au cours des trois dernières années n'a pas dépassé 13. Le 25 mai 2021, en raison de changements majeurs dans les exigences du projet d'appel d'offres et le plan de passation des marchés, le processus d'appel d'offres pour le projet a été interrompu et l'appel d'offres sera réorganisé après l'ajustement de la demande et du plan de passation des marchés. En 2023, Guangzhou Hongfeng a de nouveau remporté l'appel d'offres pour un projet d'achat de véhicules sanitaires entre parties liées, le montant gagnant dépassant 20 millions de yuans.

Selon les médias, un cas de « corruption » s'est produit au sein de Guangzhou Environmental Protection Investment Group Co., Ltd. Cette affaire concerne des problèmes de corruption dans plusieurs projets d'incinération de déchets. Dans ce cas, Wang Xiaoling, alors secrétaire de la Commission municipale de contrôle de la discipline de Guangzhou, a mentionné que le gouvernement municipal de Guangzhou avait stoppé l'offre gagnante initiale de Guangzhou Environmental Investment, avait abaissé la base de soumission de 15 %, puis réédité l'offre. Cela seul a permis d'économiser. les finances municipales ont perdu des centaines de millions de yuans.

En outre, les informations de l'audience du tribunal ont montré que dans cette affaire, les procureurs ont allégué que Li Xiaoxiong, alors directeur du département de développement des entreprises de Guangzhou Environmental Investment, seul ou en collaboration avec le directeur général de l'entreprise Bai Wen, le président et représentant légal Pan Shengshen , a reçu illégalement un total de 848,5 millions de yuans de biens d'autrui. L'un des corrompus, Wang Qing, président de la Guangdong Chenyu Construction Engineering Company, a payé des « frais de facilitation » au personnel mentionné ci-dessus et a établi des conditions d'appel d'offres préférentielles, de sorte que ses unités affiliées ont remporté avec succès les contrats de Huadu, Zengcheng, Xingfeng et Nansha En attente de 4 projets. Le coût total des quatre projets remportés par Wang Qing était d'environ 1,5 milliard de yuans, et il a versé un total de 19,3 millions de yuans en pots-de-vin aux trois personnes ci-dessus.

Cet incident montre sans doute aussi que les dirigeants de l'entreprise se trouvent dans une zone à haut risque lors du processus d'appel d'offres.

La gouvernance d’entreprise est urgente

Les pensées du timonier déterminent la direction du navire.

« D’ici 2026, créez un autre investissement environnemental » ! Ce serment retentissant est issu de la deuxième réunion du Comité exécutif de planification stratégique tenue par Guangzhou Environmental Investment Group en 2024. En tant que secrétaire du comité du parti et président de la société du groupe, Li Shuijiang a assisté à la réunion et a prononcé un discours. La réunion a souligné la nécessité d'intensifier davantage la mise en œuvre du plan stratégique du « 14e Plan quinquennal », afin d'assurer la réussite de celui-ci. les différents indicateurs stratégiques du groupe de 2024 à 2026, et promouvoir pleinement « la reconstruction d'un objectif d'« investissement environnemental » a été mis en œuvre.

Parmi les instructions en trois points du Président Li Shuijiang, le premier souligne la nécessité de se concentrer sur la manière de « commercialiser » et de « mettre en œuvre ».

En fait, en tant que principale filiale d'Environmental Investment Group, la qualité des actifs de Yongxing Co., Ltd. n'est pas très bonne. Le ratio actif-passif avant cotation est resté supérieur à 60 %, soit environ 10 points de plus que celui des sociétés comparables du même secteur. Le ratio de liquidité générale et le ratio de liquidité rapide sont également inférieurs au niveau moyen des sociétés comparables du même secteur.

Comment utiliser le pouvoir du marché pour améliorer la qualité des actifs des actions de Yongxing et même du Environmental Investment Group est en effet un sujet difficile.

L'économie de marché repose sur l'intégrité et la gouvernance d'entreprise est la clé du développement.

Surtout au moment où l'on prône le « développement vigoureux de nouvelles forces productives », le point de rupture pour l'économie chinoise à l'avenir a été atteint et les sociétés cotées devraient montrer l'exemple.

Cependant, avant l'introduction en bourse de Yongxing, son intégrité était initialement controversée sur le marché.

Un exemple typique est le suivant : le prospectus initial montrait que Yongxing Co., Ltd. prévoyait d'utiliser les fonds levés de 1,35 milliard de yuans pour compléter le fonds de roulement et rembourser les prêts bancaires afin de mieux répondre au développement commercial de l'entreprise et à la demande de fonds de fonctionnement. Mais ce qui est choquant, c'est qu'au cours des trois années précédant la demande d'inscription, le montant total des dividendes en espèces mis en œuvre par Yongxing Co., Ltd. s'élevait à 1,3125 milliard de yuans, ce qui représentait 88,58 % du bénéfice total au cours des trois années. a pris 2,43 milliards de yuans du revers de la bourse. Dans quelle mesure est-ce sincère sur le marché des capitaux ?

Mis à part les événements majeurs tels que la cotation, si l'intégrité de l'entreprise est préoccupante et que même un appel d'offres ordinaire peut déclencher de nombreuses plaintes concernant des « pièges » et des « violations », alors non seulement il ne peut y avoir de nouvelle qualité, mais je crains que le l'entreprise elle-même ne fera que soulever de nombreuses questions.

Pour les sociétés cotées, en complément de la gouvernance d'entrepriseCette leçon est devenue une priorité absolue pour le marché.Actions de YongxingPeut-être que vous pouvez donner l'exemple.En tant que double timonier qui contrôle les deux navires géants d'Environmental Investment Group et de Yongxing Shares, la déclaration du président Li Shuijiang à ce moment critique vaut la peine d'attendre que plus de 70 000 investisseurs attendent et voient.