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"Questo è il miglior rapporto trimestrale nella storia di Xiaomi! Grazie per il vostro supporto!"

La sera del 21 agosto Lei Jun ha scritto questa frase sul suo Weibo personale. In allegato sono inoltre presenti due dati del rapporto finanziario del secondo trimestre 2024 del Gruppo Xiaomi:

Durante il periodo, i ricavi hanno raggiunto 88,9 miliardi di yuan, con un aumento del 32% su base annua, stabilendo un livello record in un solo trimestre; l'utile netto rettificato ha raggiunto i 6,2 miliardi di yuan, con un aumento del 20,1% su base annua.

Di solito, quando il management delle società quotate parla di rendiconti finanziari,Più o meno verrà rispettato il principio di "riportare le buone notizie ma non le cattive notizie", ma nel secondo trimestre appena trascorso, per Lei Jun, era già "nessuna preoccupazione".

In termini di attività di telefonia mobile, i ricavi durante il periodo hanno raggiunto 46,5 miliardi di yuan, con un aumento su base annua del 27,1%; i ricavi delle attività IoT durante il periodo hanno raggiunto 26,8 miliardi di yuan, con un aumento su base annua del 20,3%; il fatturato ha raggiunto gli 8,3 miliardi di yuan, con un aumento dell'11% su base annua.

L'unica cosa che ha abbassato la performance complessiva degli utili è stata il settore automobilistico, che è stato recentemente incluso nel rapporto finanziario. In questo trimestre, Xiaomi ha reso noto per la prima volta il fatturato del settore automobilistico. Durante il periodo, ha realizzato un fatturato di 6,4 miliardi di yuan una perdita netta rettificata di 1,8 miliardi di yuan. In una teleconferenza dopo la pubblicazione del rapporto finanziario, alcuni media hanno detto alla domanda: "Sulla base delle 27.307 unità consegnate nel secondo trimestre annunciate nel rapporto finanziario, Xiaomi perderà in media più di 60.000 per ogni SU7 spedito."

Naturalmente, considerando che l'SU7 è il lavoro pionieristico di Xiaomi nel settore automobilistico e la serie di spese di ammortamento sostenute dalla sua fabbrica autocostruita, le perdite sono normali.

Oltre al miglioramento generale nei vari business, c’è un altro numero che merita particolare attenzione:Al 30 giugno 2024, le riserve di liquidità di Xiaomi ammontavano a 141 miliardi di RMB, cifra aumentata di 38 miliardi di RMB rispetto al secondo trimestre del 2021, quando Xiaomi annunciò il lancio della sua auto.

Sebbene Lei Jun abbia più volte affermato con preoccupazione che “costruire un'auto è costoso”, Xiaomi sembra avere più munizioni in mano.

Concorrenza a tre vie

Rispetto al settore automobilistico di alto profilo,Ciò che ora è più degno di attenzione per Xiaomi è il funzionamento delle sue linee tradizionali.

Analizzando i dati, il business degli smartphone ha spedito 42,2 milioni di unità durante il periodo, con un aumento su base annua del 28,1%. Costantemente sovraperformante rispetto al mercato in termini di spedizioni. Secondo le statistiche di Canalys, le spedizioni nel mercato globale della telefonia mobile sono aumentate del 12% su base annua nel secondo trimestre di quest'anno.

Tuttavia, vale la pena notare che l’ASP (prezzo di vendita medio per unità) di Xiaomi è ancora leggermente diminuito in questo trimestre, da 1.112,2 yuan nello stesso periodo dell’anno scorso a 1.103,5 yuan, e anche il suo margine di profitto lordo è sceso dal 13,3% al 12,1%.

Riguardo a questo problema, in una teleconferenza dopo il rilascio del rapporto finanziario, il presidente del gruppo Xiaomi Lu Weibing ha dichiarato:Numerosi prodotti smartphone di Xiaomi sono entrati in un ciclo di adeguamento dei prezzi nel secondo trimestre. Inoltre, la stagione promozionale 618 e l'aumento dei costi di memoria, schermi e altri componenti hanno ridotto anche le prestazioni del margine di profitto lordo.

Oltre ai motivi di cui sopra, un altro motivo importante per la diminuzione del margine di profitto lordo di Xiaomi potrebbe essere che la spedizione di un gran numero di modelli di fascia di prezzo medio-bassa ha abbassato il livello del margine di profitto lordo, soprattutto considerando che tra i mercati esteri su cui Xiaomi si sta concentrando in questo trimestre, l'America Latina e le regioni africane hanno generalmente un potere d'acquisto debole e l'ASP dei telefoni cellulari in queste regioni è spesso correlato negativamente con le vendite.

Tuttavia, il rapporto finanziario di Xiaomi menziona anche un'altra serie di cifre, vale a dire che nel mercato cinese continentale la fascia di prezzo dei telefoni cellulari Xiaomi tra 3.000 yuan e 4.000 yuan è aumentata di 5,4 punti percentuali rispetto all'anno precedente, e la fascia di prezzo di 4.000 yuan e 5.000 yuan sono aumentati di 3,5 punti percentuali e la fascia di prezzo da 5.000 yuan a 6.000 yuan è aumentata di 2,3 punti percentuali.

Complessivamente,Gli sforzi di Xiaomi negli smartphone di fascia alta hanno ottenuto risultati, ma c'è ancora molta strada da fare prima del "periodo di raccolta" per aumentare il valore del marchio e supportare i premi del marchio.

In termini di business IoT, Xiaomi è sbocciata pienamente in questo trimestre.

Nel secondo trimestre, i ricavi dei tablet sono aumentati del 67,6% su base annua, le spedizioni hanno raggiunto 2,144 milioni di unità, un aumento su base annua del 106%, molto superiore al tasso di crescita su base annua del 18%; di tablet computer globali nello stesso periodo. I ricavi dei dispositivi indossabili sono aumentati del 31% su base annua, con le spedizioni di cuffie TWS al primo posto nella Cina continentale.

Nel settore degli elettrodomestici, Xiaomi è riuscita addirittura a “trascinare il mercato” in questo trimestre.Il rapporto finanziario mostra che durante il periodo in esame le spedizioni di condizionatori, frigoriferi e lavatrici sono aumentate rispettivamente del 40%, 25% e 30% su base annua.

Confrontando i dati del mercato interno nello stesso periodo, secondo le statistiche di Aowei Cloud Network, nel mercato interno da aprile a maggio di quest'anno, i tassi di crescita anno su anno di condizionatori d'aria, frigoriferi e lavatrici sono stati del 5,7. %, 5,0% e 10,3% rispettivamente.

In questo trimestre, Xiaomi ha riadattato la propria divisione aziendale nella sua relazione finanziaria.I tre dipartimenti aziendali originali di smartphone, IoT e consumo quotidiano e servizi Internet verranno trasformati in "smartphone × AIoT" e "veicoli elettrici intelligenti e altre attività innovative".

Dopo la divisione, l'attuale "smartphone × AIoT" contribuisce al 92,8% delle entrate del gruppo Xiaomi e a quasi tutti i profitti. Vale la pena ricordare che se si detraggono le perdite di 1,8 miliardi di yuan causate dalle automobili, la tradizionale linea di business di Xiaomi raggiungerà l'utile in questo trimestre. 8 miliardi di yuan, con un incremento del 118% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso.

In altre parole, anche se le perdite nel settore automobilistico continueranno a breve termine, l'attività tradizionale di Xiaomi ha comunque costruito un solido fossato per l'azienda.

Quando produciamo automobili, dobbiamo ancora controllare la catena di fornitura.

Nell'aprile di quest'anno, Citigroup ha pubblicato un rapporto in cui si afferma che Xiaomi consegnerà quest'anno 55.000-70.000 veicoli, con una perdita media di 6.800 yuan per SU7.

I funzionari Xiaomi hanno immediatamente risposto sui social media, affermando che Citi potrebbe aver sottovalutato la popolarità dello Xiaomi SU7.

I fatti hanno dimostrato che Citigroup ha sottovalutato le capacità di consegna di Xiaomi. Il rapporto finanziario di questo trimestre ha mostrato che con l'inizio della produzione su doppio turno presso la fabbrica di automobili e l'ottimizzazione della manutenzione della linea di produzione a luglio, il volume delle consegne di Xiaomi ha superato le 10.000 unità per due mesi consecutivi. nel secondo trimestre si prevede di completare l'obiettivo di consegna di 100.000 veicoli per l'intero anno entro novembre.

Citi ha anche sottovalutato la perdita media per unità di Xiaomi.

Naturalmente, se attribuiamo le perdite del settore automobilistico solo alle singole automobili, questo metodo risulterà troppo semplice e rozzo.

Innanzitutto, essendo il modello di prima generazione di Xiaomi Motors, lo Xiaomi SU7 comporta elevati costi di pre-ricerca tecnica.Secondo il rapporto finanziario, le spese di ricerca e sviluppo del gruppo Xiaomi nel secondo trimestre di quest'anno hanno raggiunto i 5,5 miliardi di yuan, con un aumento del 20,7% su base annua, sebbene Xiaomi non abbia elencato chiaramente la ripartizione delle spese di ricerca e sviluppo, al momento, la maggior parte le spese sono nel dipartimento aziendale automobilistico. Questi costi di ricerca e sviluppo accumulati trimestre per trimestre richiederanno molto tempo per essere digeriti.

Un altro punto che non può essere ignorato è questoLe auto Xiaomi sono prodotte in fabbriche autocostruite, il che comporta l'aggiunta del deprezzamento e dell'ammortamento delle attrezzature di fabbrica nella contabilità dei costi.Considerando che quello automobilistico è un tipico settore che punta alla riduzione dei costi su larga scala, anche se Xiaomi quest’anno raggiungesse il suo obiettivo di 120.000 unità, il costo delle biciclette sarebbe comunque enorme.

Tuttavia, essendo un'azienda esperta nella gestione della catena di fornitura, la performance del margine di profitto lordo di Xiaomi SU7 è piuttosto buona. Il rapporto finanziario mostra che il margine di profitto lordo di "attività imprenditoriali come i veicoli elettrici intelligenti" durante il periodo è stato del 14,7%.

Basta fare un semplice confronto orizzontale.Tra le "nuove forze produttrici di automobili", il margine di profitto lordo di NIO nel primo trimestre è stato del 4,9%, il margine di profitto lordo di Xpeng nel primo trimestre è stato del 12,9% e il margine di profitto lordo di Ideal nel primo trimestre è stato del 20,6%. Essendo un nuovo attore nel settore automobilistico, il margine di profitto lordo dello Xiaomi SU7 è già considerevole.

Inoltre, Tesla, che è anche un modello di "fabbrica autocostruita", ha attualmente un margine di profitto lordo del 18% rispetto a Tesla, che ha già completato la costruzione della fabbrica e completato l'ammortamento di alcune attrezzature, la prima fase della fabbrica è stata completata l'anno scorso e la seconda fase della fabbrica è stata completata. Xiaomi, che è attualmente in costruzione, deve calcolare un costo di costruzione civile aggiuntivo in termini di spesa.

Si può prevedere che, man mano che le spedizioni di automobili di Xiaomi cresceranno in futuro, i margini di profitto lordi continueranno ad aumentare e le perdite si ridurranno ulteriormente.

Va detto che Xiaomi, che in passato era esperta nella catena di fornitura nel settore della telefonia mobile, ha replicato la sua esperienza di successo nel settore automobilistico.

Xiaomi deve ancora essere stabile adesso?

Infatti, considerando l'attuale andamento degli utili del gruppo Xiaomi, Lei Jun non sta sicuramente "bruciando molti soldi" quando si tratta di costruire automobili.

Al contrario, sebbene Xiaomi SU7 sia stato "applaudito e ben accolto" dal mercato, Lei Jun persegue comunque una strategia di gestione prudente e ha addirittura rafforzato alcune aree che originariamente "bruciavano soldi".

Per esempioGli investimenti esteri di Xiaomi.Nel marzo 2021, dopo che Lei Jun annunciò che Xiaomi avrebbe iniziato a costruire automobili, quell’anno aveva effettuato diversi cicli di layout completi. Ad esempio, nel campo dei chip automobilistici, ha investito in Yutai Microelectronics, Black Sesame Intelligence e Yuntu Semiconductor in tre mesi, e nel campo della guida autonoma ha investito in Hesai Technology e Momenta, ecc.

Tuttavia, gli investimenti nel settore dei veicoli elettrici intelligenti termineranno bruscamente alla fine del 2023. Secondo il precedente rapporto finanziario di Xiaomi,Al 31 dicembre 2023, il gruppo aveva investito in circa 430 società, per un valore contabile totale di 67,1 miliardi di RMB. Al 30 giugno 2024, Xiaomi investiva ancora in 430 società, ma il valore contabile totale è leggermente diminuito a 65,4 miliardi. yuan.

È vero che, nel contesto dell'adeguamento dell'attività principale del gruppo, la riduzione degli investimenti per ridurre i fattori di instabilità è del tutto in linea con la pratica del settore, ma per Xiaomi, che ha la catena ecologica più ricca del settore, tale stabilità è davvero un po' sconcertante.

Altrettanto solida è la strategia AI di Xiaomi.

Quando quest'anno è stato pubblicato il rapporto finanziario del primo trimestre, Xiaomi ha incluso gli "smartphone AI" nell'ambito di "osservazione principale" dell'azienda e ha dichiarato che il gruppo avrebbe sviluppato modelli di grandi dimensioni nel 2024 e si sarebbe concentrato sull'alleggerimento dei modelli di grandi dimensioni.

Ormai a due terzi del 2024, il grande modello linguistico MiLM di Xiaomi non è stato ancora lanciato ufficialmente.

Va notato che Xiaomi è il primo produttore nazionale a promuovere il concetto AIoT ed è anche il primo produttore di telefoni cellulari a partecipare allo sviluppo di modelli di grandi dimensioni. Le sue riserve tecniche nell'intelligenza artificiale non sono sicuramente deboli.Infatti, già nell'agosto dello scorso anno, Xiaomi AI Lab aveva già esaminato modelli con rispettivamente 1,3 miliardi e 6 miliardi di parametri.

Ma al momento le applicazioni AI di Xiaomi si concentrano ancora principalmente su funzioni specifiche in scenari, come domande e risposte su documenti AI, elaborazione di immagini o funzioni come la sveglia fuori dall'auto su Xiaomi SU7. Anche i collegamenti di produzione e produzione negli stabilimenti Xiaomi utilizzano più tecnologia AI che sui telefoni cellulari.

Nella teleconferenza successiva alla pubblicazione del rapporto finanziario, Lu Weibing ha affermato che il motore V6/V6S utilizzato nello Xiaomi SU7 è stato sviluppato da un sistema di simulazione AI.

È difficile dire se la strategia conservativa di Xiaomi nell'intelligenza artificiale sia corretta. Dopotutto, a giudicare dai feedback del mercato, gli smartphone Xiaomi hanno guadagnato slancio molto rapidamente nella prima metà di quest'anno, sia nei mercati nazionali che esteri.

Forse in questa fase, i consumatori sono ancora più propensi ad applicazioni pratiche in grado di risolvere i punti critici rispetto alla vaga “IA lato dispositivo”.Ma per Xiaomi, che nutre l'ideale di "essere l'azienda più cool nella mente degli utenti", forse dovrebbe fare tentativi più audaci nel campo dell'intelligenza artificiale.