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„Das ist der beste Quartalsbericht in der Geschichte von Xiaomi! Vielen Dank für Ihre Unterstützung!“

Am Abend des 21. August schrieb Lei Jun diesen Satz auf seinem persönlichen Weibo. Außerdem sind zwei Daten aus dem Finanzbericht des Xiaomi-Konzerns für das zweite Quartal 2024 beigefügt:

Im Berichtszeitraum erreichte der Umsatz 88,9 Milliarden Yuan, eine Steigerung von 32 % gegenüber dem Vorjahr, und stellte einen Rekordwert in einem einzigen Quartal dar; der bereinigte Nettogewinn erreichte 6,2 Milliarden Yuan, eine Steigerung von 20,1 % gegenüber dem Vorjahr.

Wenn das Management börsennotierter Unternehmen über Finanzberichte spricht,Mehr oder weniger wird der Grundsatz „Gute Nachrichten, aber keine schlechten Nachrichten melden“ eingehalten, aber im gerade vergangenen zweiten Quartal hieß es für Lei Jun bereits „keine Sorgen“.

Im Mobilfunkgeschäft belief sich der Umsatz im Berichtszeitraum auf 46,5 Milliarden Yuan, was einem Anstieg von 27,1 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der Umsatz im IoT-Geschäft belief sich im Berichtszeitraum auf 26,8 Milliarden Yuan, was einem Anstieg von 20,3 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht Der Umsatz erreichte 8,3 Milliarden Yuan, eine Steigerung von 11 % gegenüber dem Vorjahr.

Das Einzige, was die Gesamtgewinnentwicklung schmälerte, war das neu in den Finanzbericht aufgenommene Automobilgeschäft. In diesem Quartal erzielte Xiaomi einen Umsatz von 6,4 Milliarden Yuan ein bereinigter Nettoverlust von 1,8 Milliarden Yuan. In einer Telefonkonferenz nach der Veröffentlichung des Finanzberichts sagten einige Medien auf Nachfrage: „Basierend auf den im Finanzbericht angekündigten 27.307 ausgelieferten Einheiten im zweiten Quartal wird Xiaomi für jedes ausgelieferte SU7 durchschnittlich mehr als 60.000 Einheiten verlieren.“

Wenn man bedenkt, dass es sich bei SU7 um Xiaomis Pionierarbeit in der Automobilindustrie und den hohen Abschreibungskosten für die selbstgebaute Fabrik handelt, sind Verluste natürlich normal.

Neben der allgemeinen Verbesserung in verschiedenen Unternehmen gibt es eine weitere Zahl, die besondere Aufmerksamkeit verdient:Zum 30. Juni 2024 betrugen die Barreserven von Xiaomi 141 Milliarden RMB. Diese Zahl stieg im Vergleich zum zweiten Quartal 2021, als Xiaomi die Einführung seines Autos ankündigte, um 38 Milliarden RMB.

Obwohl Lei Jun wiederholt besorgt erklärt hat, dass „der Bau eines Autos teuer ist“, scheint Xiaomi mehr Munition in der Hand zu haben.

Drei-Wege-Parallelität

Im Vergleich zum hochkarätigen AutomobilgeschäftWas für Xiaomi jetzt mehr Aufmerksamkeit verdient, ist die Funktionsweise seiner traditionellen Linien.

Aufgeschlüsselt wurden im Smartphone-Geschäft in diesem Zeitraum 42,2 Millionen Einheiten ausgeliefert, was einem Anstieg von 28,1 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Kontinuierlich über dem Markt liegende Lieferungen. Laut Statistiken von Canalys stiegen die Auslieferungen auf dem weltweiten Mobilfunkmarkt im zweiten Quartal dieses Jahres im Jahresvergleich um 12 %.

Es ist jedoch erwähnenswert, dass Xiaomis ASP (durchschnittlicher Verkaufspreis pro Einheit) in diesem Quartal immer noch leicht zurückging, von 1112,2 Yuan im gleichen Zeitraum des Vorjahres auf 1103,5 Yuan, und auch die Bruttogewinnmarge sank von 13,3 % auf 12,1 %.

Zu diesem Thema sagte Lu Weibing, Präsident der Xiaomi-Gruppe, in einer Telefonkonferenz nach der Veröffentlichung des Finanzberichts:Eine Reihe von Smartphone-Produkten von Xiaomi sind im zweiten Quartal in einen Preisanpassungszyklus eingetreten. Darüber hinaus haben die 618-Aktionssaison und die steigenden Kosten für Speicher, Bildschirme und andere Komponenten auch die Bruttogewinnmarge gemindert.

Zusätzlich zu den oben genannten Gründen könnte ein weiterer wichtiger Grund für den Rückgang der Bruttogewinnmarge von Xiaomi darin liegen, dass die Auslieferung einer großen Anzahl von Modellen der mittleren bis unteren Preisklasse zu einem Rückgang der Bruttogewinnmarge geführt hat, insbesondere wenn man bedenkt, dass unter den Xiaomi konzentriert sich in diesem Quartal auf die ausländischen Märkte, Lateinamerika und afrikanische Regionen weisen im Allgemeinen eine schwache Kaufkraft auf und der ASP von Mobiltelefonen in diesen Regionen korreliert oft negativ mit den Verkäufen.

Im Finanzbericht von Xiaomi wurden jedoch auch andere Zahlen genannt: Auf dem chinesischen Festlandmarkt ist die Preisspanne für Xiaomi-Mobiltelefone zwischen 3.000 Yuan und 4.000 Yuan im Vergleich zum Vorjahr um 5,4 Prozentpunkte gestiegen, und die Preisspanne von 4.000 Yuan und 5.000 Yuan ist im Vergleich zum Vorjahr um 3,5 Prozentpunkte gestiegen, und die Preisspanne von 5.000 Yuan bis 6.000 Yuan ist um 2,3 Prozentpunkte gestiegen.

Gesamt,Xiaomis Bemühungen im Bereich High-End-Smartphones haben zu Ergebnissen geführt, aber bis zur „Erntephase“ der Steigerung des Markenwerts und der Unterstützung von Markenprämien ist es noch ein weiter Weg.

Was das IoT-Geschäft angeht, hat Xiaomi in diesem Quartal eine volle Blüte erlebt.

Im zweiten Quartal stieg der Umsatz mit Tablet-Computern im Vergleich zum Vorjahr um 67,6 %; die Auslieferungen erreichten 2,144 Millionen Einheiten, was einer Steigerung von 106 % gegenüber dem Vorjahr entspricht und deutlich über der Wachstumsrate von 18 % im Vergleich zum Vorjahr lag der weltweiten Tablet-Computer im gleichen Zeitraum. Der Umsatz mit Wearables stieg im Jahresvergleich um 31 %, wobei die Auslieferungen von TWS-Headsets auf dem chinesischen Festland an erster Stelle standen.

Im Großgerätegeschäft ist es Xiaomi in diesem Quartal sogar gelungen, „den Markt in die Länge zu ziehen“.Aus dem Finanzbericht geht hervor, dass im Berichtszeitraum die Auslieferungen von Klimaanlagen, Kühlschränken und Waschmaschinen im Jahresvergleich um 40 %, 25 % bzw. 30 % gestiegen sind.

Vergleicht man die Daten des Inlandsmarkts im gleichen Zeitraum, so betrugen die Wachstumsraten von Klimaanlagen, Kühlschränken und Waschmaschinen auf dem Inlandsmarkt von April bis Mai dieses Jahres laut Statistiken von Aowei Cloud Network 5,7 %, 5,0 % bzw. 10,3 %.

In diesem Quartal hat Xiaomi seinen Geschäftsbereich in seinem Finanzbericht neu angepasst.Die ursprünglichen drei Geschäftsbereiche Smartphones, IoT und täglicher Konsum sowie Internetdienste werden in „Smartphones × AIoT“ und „Intelligente Elektrofahrzeuge und andere innovative Unternehmen“ umgewandelt.

Nach der Aufteilung trägt das aktuelle „Smartphone × AIoT“ 92,8 % zum Umsatz und fast zum gesamten Gewinn der Xiaomi-Gruppe bei. Erwähnenswert ist, dass Xiaomis traditioneller Geschäftsbereich in diesem Quartal einen Gewinn erzielen wird, wenn man den durch Automobile verursachten Verlust von 1,8 Milliarden Yuan abzieht 8 Milliarden Yuan, ein Anstieg von 118 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum.

Mit anderen Worten: Obwohl die Verluste im Automobilgeschäft kurzfristig anhalten werden, hat Xiaomis traditionelles Geschäft immer noch einen soliden Burggraben für das Unternehmen geschaffen.

Bei der Herstellung von Autos müssen wir weiterhin die Lieferkette kontrollieren.

Im April dieses Jahres veröffentlichte die Citigroup einen Bericht, der besagte, dass Xiaomi in diesem Jahr 55.000 bis 70.000 Fahrzeuge ausliefern wird, mit einem durchschnittlichen Verlust von 6.800 Yuan pro SU7.

Beamte von Xiaomi reagierten sofort in den sozialen Medien und sagten, dass Citi die Popularität von Xiaomi SU7 möglicherweise unterschätzt habe.

Die Fakten haben gezeigt, dass die Citigroup die Lieferfähigkeit von Xiaomi unterschätzt hat. Der Finanzbericht dieses Quartals zeigte, dass Xiaomis Liefervolumen mit dem Beginn der Zweischichtproduktion in der Automobilfabrik und der Optimierung der Wartung der Produktionslinie im Jahr 2019 in zwei aufeinanderfolgenden Monaten die Marke von 10.000 Einheiten überstieg Im zweiten Quartal soll das Gesamtjahresauslieferungsziel von 100.000 Fahrzeugen erreicht sein.

Citi hat auch Xiaomis durchschnittlichen Verlust pro Einheit unterschätzt.

Wenn wir die Verluste des Automobilgeschäfts natürlich nur auf einzelne Autos umlegen, ist diese Methode etwas zu einfach und grob.

Erstens ist Xiaomi SU7 als Modell der ersten Generation von Xiaomi Motors mit hohen technischen Vorforschungskosten verbunden.Dem Finanzbericht zufolge erreichten die F&E-Ausgaben der Xiaomi-Gruppe im zweiten Quartal dieses Jahres 5,5 Milliarden Yuan, ein Anstieg von 20,7 % im Vergleich zum Vorjahr, obwohl Xiaomi die Verteilung der F&E-Ausgaben derzeit nicht klar auflistet Die Ausgaben liegen im Bereich Automotive. Es wird lange dauern, diese vierteljährlich aufgelaufenen F&E-Kosten zu verdauen.

Ein weiterer Punkt, der nicht ignoriert werden kann, ist dieserXiaomi-Autos werden in selbstgebauten Fabriken hergestellt, was bedeutet, dass die Abschreibungen der Fabrikausrüstung in die Kostenrechnung einbezogen werden.Wenn man bedenkt, dass Automobile eine typische Industrie sind, die auf umfassende Kostensenkungen setzt, werden die Kosten für Fahrräder auch dann noch enorm sein, wenn Xiaomi in diesem Jahr sein Sprintziel von 120.000 Einheiten erreicht.

Als Unternehmen, das sich mit Lieferkettenmanagement auskennt, ist die Bruttogewinnmarge von Xiaomi SU7 jedoch ziemlich gut. Der Finanzbericht zeigt, dass die Bruttogewinnmarge von „Unternehmerunternehmen wie intelligenten Elektrofahrzeugen“ im Berichtszeitraum 14,7 % betrug.

Machen Sie einfach einen einfachen horizontalen Vergleich.Unter den „neuen Automobilherstellern“ betrug die Bruttogewinnmarge von NIO im ersten Quartal 4,9 %, die Bruttogewinnmarge von Xpeng im ersten Quartal 12,9 % und die Bruttogewinnmarge von Ideal im ersten Quartal 20,6 %. Als neuer Akteur in der Automobilindustrie ist die Bruttogewinnspanne des Xiaomi SU7 bereits beachtlich.

Darüber hinaus weist Tesla, bei dem es sich ebenfalls um ein „selbstgebautes Fabrikmodell“ handelt, derzeit eine Bruttogewinnspanne von 18 % im Vergleich zu Tesla, das den Bau der Fabrik bereits abgeschlossen und die Abschreibung einiger Geräte, die erste Phase, abgeschlossen hat Der Bau der Fabrik wurde letztes Jahr fertiggestellt und die zweite Phase der Fabrik, die sich derzeit im Bau befindet, muss hinsichtlich der Ausgaben mit zusätzlichen zivilen Baukosten rechnen.

Es ist davon auszugehen, dass die Bruttogewinnmargen mit dem künftigen Wachstum der Automobillieferungen von Xiaomi weiter steigen und die Verluste weiter sinken werden.

Es sollte gesagt werden, dass Xiaomi, das sich in der Vergangenheit gut mit der Lieferkette in der Mobiltelefonindustrie auskannte, seine erfolgreichen Erfahrungen in der Automobilindustrie wiederholt hat.

Muss Xiaomi jetzt noch stabil sein?

Tatsächlich verbrennt Lei Jun angesichts der aktuellen Gewinnentwicklung der Xiaomi-Gruppe definitiv nicht „viel Geld“, wenn es um den Bau von Autos geht.

Im Gegenteil, obwohl Xiaomi SU7 auf dem Markt „applausiert und gut aufgenommen“ wurde, verfolgt Lei Jun immer noch eine umsichtige Managementstrategie und hat einige Bereiche, die ursprünglich „Geld verbrannten“, sogar verschärft.

Zum BeispielXiaomis Auslandsinvestition.Nachdem Lei Jun im März 2021 angekündigt hatte, dass Xiaomi mit dem Bau von Autos beginnen würde, führte das Unternehmen in diesem Jahr mehrere Runden umfassender Layouts durch. Im Bereich der Automobilchips hat das Unternehmen beispielsweise innerhalb von drei Monaten in Yutai Microelectronics, Black Sesame Intelligence und Yuntu Semiconductor investiert, und im Bereich des autonomen Fahrens hat es in Hesai Technology und Momenta usw. investiert.

Allerdings werden die Investitionen in die intelligente Elektrofahrzeugbranche Ende 2023 ein abruptes Ende finden. Laut dem vorherigen Finanzbericht von XiaomiZum 31. Dezember 2023 hatte die Gruppe in rund 430 Unternehmen investiert, mit einem Gesamtbuchwert von 67,1 Milliarden RMB. Zum 30. Juni 2024 investierte Xiaomi immer noch in 430 Unternehmen, der Gesamtbuchwert ging jedoch leicht auf 65,4 Milliarden zurück Yuan.

Es stimmt, dass im Zusammenhang mit der Anpassung des Hauptgeschäfts der Gruppe eine Verschärfung der Investitionen zur Reduzierung instabiler Faktoren völlig im Einklang mit der Branchenpraxis steht, aber für Xiaomi, das über die reichste ökologische Kette in der Branche verfügt, ist diese Stabilität tatsächlich ein bisschen rätselhaft.

Ebenso robust ist Xiaomis KI-Strategie.

Als der Finanzbericht für das erste Quartal dieses Jahres veröffentlicht wurde, nahm Xiaomi „KI-Smartphones“ in die „Kernbeobachtung“ des Unternehmens auf und erklärte, dass der Konzern im Jahr 2024 endseitige Großmodelle entwickeln und sich auf die Gewichtsreduzierung großer Modelle konzentrieren werde.

Xiaomis großes Sprachmodell MiLM, das nun zwei Drittel des Jahres 2024 hinter sich hat, wurde noch nicht offiziell eingeführt.

Anzumerken ist, dass Xiaomi der erste inländische Hersteller ist, der das AIoT-Konzept vorantreibt, und auch der erste Mobiltelefonhersteller ist, der sich an der Entwicklung großer Modelle beteiligt. Seine technischen Reserven im Bereich KI sind definitiv nicht schwach.Tatsächlich hatte Xiaomi AI Lab bereits im August letzten Jahres Modelle mit 1,3 Milliarden bzw. 6 Milliarden Parametern durchgespielt.

Derzeit konzentrieren sich die KI-Anwendungen von Xiaomi jedoch immer noch hauptsächlich auf bestimmte Funktionen in Szenarien, z. B. Fragen und Antworten zu KI-Dokumenten, Bildverarbeitung oder Funktionen wie das Aufwecken außerhalb des Autos beim Xiaomi SU7. Sogar die Produktions- und Fertigungsverbindungen in Xiaomi-Fabriken nutzen mehr KI-Technologie als bei Mobiltelefonen.

In der Telefonkonferenz nach der Veröffentlichung des Finanzberichts erwähnte Lu Weibing, dass der im Xiaomi SU7 verwendete V6/V6S-Motor von einem KI-Simulationssystem entwickelt wurde.

Ob Xiaomis konservative Strategie im Bereich KI richtig ist, lässt sich nur schwer sagen. Schließlich haben die Smartphones von Xiaomi in der ersten Hälfte dieses Jahres sowohl auf inländischen als auch auf ausländischen Märkten sehr schnell an Dynamik gewonnen.

Vielleicht sind Verbraucher in diesem Stadium noch eher auf praktische Anwendungen ausgerichtet, die Schwachstellen lösen können, als auf die vage „geräteseitige KI“.Aber für Xiaomi, das das Ideal schätzt, „das coolste Unternehmen in den Köpfen der Benutzer zu sein“, sollte es vielleicht mutigere Versuche in der KI unternehmen.