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Noticias de negocios de Changjiang ●Zhang Lu, periodista del Changjiang Business Daily.

Hay otro unicornio que está haciendo grandes movimientos en el círculo de la conducción autónoma.

Recientemente, WeRide Zhixing presentó oficialmente un prospecto y planea cotizar en Nasdaq en forma de acciones depositarias estadounidenses (ADS). Si la cotización tiene éxito, se espera que se convierta en la mayor IPO realizada por una empresa china en Estados Unidos en los últimos tres años.

Fundada en 2017, WeRide tiene su sede en Guangzhou y es una empresa de tecnología de conducción autónoma centrada en la investigación y el desarrollo de sistemas de vehículos autónomos. Hasta ahora, WeRide ha llevado a cabo I+D, pruebas y operaciones de conducción autónoma en 30 ciudades de 7 países de todo el mundo, y cuenta con licencias de conducción autónoma en China, Estados Unidos, Emiratos Árabes Unidos y Singapur.

WeRide se encuentra en las primeras etapas de comercialización y su modelo de negocio se enfrenta a pruebas. Actualmente, su estructura de ingresos está pasando de las ventas de vehículos autónomos a los ingresos por servicios que incluyen soluciones de conducción autónoma. De 2021 a 2023, las ventas de robotaxi de la empresa ascendieron a solo 19 unidades. En los últimos tres años y medio, la empresa ha invertido un total de 2.777 millones de yuanes en gastos de investigación y desarrollo, con una pérdida acumulada de más de 5.100 millones de yuanes.

La industria de la conducción autónoma también enfrenta múltiples desafíos, como leyes y regulaciones, madurez tecnológica y aceptación pública. Cómo promover rápidamente la iteración tecnológica y la aplicación a gran escala garantizando al mismo tiempo la seguridad será una cuestión clave que WeRide y toda la industria deben resolver con urgencia.

Los ingresos disminuyen, las pérdidas aumentan

Se informa que la primera oferta pública inicial de WeRide en los Estados Unidos estará a cargo de Morgan Stanley, Morgan Stanley.PerseguirEstá dirigida conjuntamente por China International Capital Corporation Limited y China International Capital Corporation Limited. El código bursátil se designa provisionalmente como "WRD" y planea cotizar en la bolsa Nasdaq.

El folleto muestra que desde su creación en 2017, WeRide ha completado 10 rondas de financiación, con inversores como Qiming Venture Partners, IDG Capital,Grupo GAC, NVIDIA, Bosch,Xpeng MotorsEl fundador He Xiaopeng y otros revelaron que el monto de la financiación superó los 1.090 millones de dólares. Después de la última ronda de financiación, la valoración de WeRide alcanzó los 5.100 millones de dólares, equivalentes a aproximadamente 37.000 millones de yuanes.

A pesar de la fluida financiación, el desempeño comercial de WeRide todavía está lleno de desafíos. A juzgar por los datos operativos, los ingresos operativos de la compañía en 2022 serán de 528 millones de yuanes, un aumento significativo del 282,61% con respecto a los 138 millones de yuanes en 2021, pero disminuirán después de eso. En 2023, los ingresos operativos serán de 402 millones de yuanes al año. Descenso interanual del 23,86%. En el primer semestre de 2024, la empresa logró unos ingresos de 150 millones de yuanes, una disminución interanual del 18,03%.

Actualmente, las pérdidas de WeRide siguen aumentando. Según el folleto, de 2021 a 2023, WeRide Zhixing logró pérdidas netas de 1.007 mil millones de yuanes, 1.299 mil millones de yuanes y 1.949 mil millones de yuanes, respectivamente. En el primer semestre de 2024, la pérdida neta de la empresa fue de 882 millones de yuanes y su pérdida acumulada en los últimos tres años y medio fue de 5.137 millones de yuanes.

Los elevados gastos en I+D son la principal razón de las pérdidas. El folleto muestra que los gastos en I+D de WeRide superan incluso con creces su escala de ingresos. Los gastos en I+D de la empresa desde 2021 hasta el primer semestre de 2024 fueron 443 millones de yuanes, 759 millones de yuanes, 1.058 millones de yuanes y 517 millones de yuanes, respectivamente. años y medio Alcanzando 2.777 millones de yuanes, lo que representa el 54% de la pérdida total durante el mismo período.

En el folleto, WeRide enumera algunos factores de riesgo, como por ejemplo "el modelo de negocio aún no ha sido verificado". WeRide dijo: “La compañía se encuentra en las primeras etapas de comercialización y planea comenzar la producción comercial de Robotaxi en 2024 y 2025 respectivamente y está lista para la comercialización a gran escala. Se espera que después de lograr estos hitos de comercialización, los ingresos del Robotaxi. el negocio aumentará. Los ingresos aumentarán”.

De lo anterior también se puede ver que WeRide tiene expectativas positivas para el crecimiento futuro de los ingresos del negocio Robotaxi, lo que también refleja que todavía mantiene una actitud prudente en la promoción del proceso de comercialización.

Al mismo tiempo, su situación de capital contable no es optimista. El prospecto muestra que al 30 de junio de 2024, el efectivo contable y los equivalentes de efectivo de WeRide Zhixing ascendían a solo 1.892 millones de yuanes.

Ante las continuas pérdidas financieras y las dudas del mercado sobre el modelo de ganancias de la industria de la conducción autónoma, WeRide necesita urgentemente buscar apoyo en el mercado de capitales a través de una IPO. Algunos expertos de la industria analizaron que "internamente, necesita una gran cantidad de apoyo financiero para hacer frente a las continuas inversiones en I+D y las necesidades de expansión del mercado. Externamente, utilizará las cotizaciones para recaudar fondos y ampliar los canales de financiación para aliviar la presión financiera de la empresa".

Confíe en grandes clientes

Como una de las primeras empresas en China en implementar la conducción autónoma, WeRide tiene grandes ambiciones. Sus áreas de implementación incluyen taxis autónomos (Robotaxi), minibuses autónomos (Robobus), vehículos de carga autónomos (Robovan), vehículos autónomos, etc. Tiene cinco. principales matrices de productos, incluidos Robosweeper y Advanced Driving Solution, y ofrece una variedad de servicios como transporte de vehículos en línea, autobuses a pedido, carga dentro de la ciudad, saneamiento inteligente y soluciones avanzadas de conducción inteligente.

Desde la perspectiva de los ingresos, las principales fuentes de WeRide se dividen en dos partes: una son las ventas de vehículos autónomos L4, que incluyen principalmente Robobus, Robotaxi y Robosweeper y conjuntos de sensores relacionados, la otra es la provisión de conducción autónoma L4 y servicios ADAS, incluidos; la prestación de servicios de soporte técnico y operación de conducción autónoma L4 y servicios de I+D de ADAS. Las dos partes anteriores se denominan productos y servicios.

Entre ellos, de 2021 a 2023, los ingresos por productos de WeRide fueron de 102 millones de yuanes, 338 millones de yuanes y 54 millones de yuanes respectivamente; En el primer semestre de 2024, los productos y servicios de la empresa generaron ingresos de 21 millones de yuanes y 129 millones de yuanes respectivamente.

Se puede ver que la estructura de ingresos de WeRide se está revirtiendo y se encuentra en un período de transformación de desarrollo comercial. Su proporción de ingresos por servicios aumentó del 26,81% en 2021 al 86% en el primer semestre de 2024, mientras que los ingresos por productos se redujeron. del 73,91% en 2021 al 14% en el primer semestre de 2024.

Vale la pena señalar que los servicios ADAS son la principal fuente de ingresos del negocio de servicios de WeRide. El prospecto muestra que en 2023, el crecimiento de los ingresos de WeRide provendrá principalmente del proveedor líder de automóviles Bosch. Los servicios de I+D personalizados proporcionados a Bosch aumentaron los ingresos por servicios de I+D de ADAS en 105,2 millones de yuanes.

Sin embargo, en un mercado donde los ingresos dependen de las ventas de modelos de aplicaciones, los pedidos de Bosch no son estables. En el primer semestre de 2024, los ingresos por servicios de I+D de ADAS de WeRide disminuyeron en 43,9 millones de yuanes en comparación con el mismo período del año pasado.

Desde la perspectiva de las ventas de productos, de 2021 a 2023, las ventas de autobuses autónomos de WeRide fueron de 38, 90 y 19 vehículos respectivamente; las ventas de taxis autónomos (Robaxi) fueron de 5, 11 y 3 vehículos respectivamente. Esto también muestra que los productos de conducción autónoma de WeRide no se venden bien.

Además, WeRide se encuentra actualmente en la etapa de explorar cómo sobrevivir y desarrollarse en circunstancias inciertas y, por lo tanto, depende en gran medida de un número limitado de clientes.

Según el folleto, en 2022 y 2023, los ingresos de WeRide de sus cinco principales clientes representarán el 72% y el 77,5% de sus respectivos ingresos totales anuales, respectivamente. WeRide recuerda en el folleto: "Contamos con un pequeño número de clientes. En el primer semestre de 2024, los dos clientes con mayores ingresos aportaron el 52,4% de los ingresos. Se puede ver que la empresa depende en gran medida de los grandes clientes". .

Al mismo tiempo, la industria de la conducción autónoma todavía enfrenta muchos desafíos. He Xiaopeng, fundador de Xpeng Motors,NÍOEl fundador Li Bin y otros líderes de la industria han señalado en público las deficiencias de Robotaxi en cuanto a capacidades, regulaciones y cierres de negocios, lo que indica que la industria tardará tiempo en madurar.

En el ferozmente competitivo circuito de conducción inteligente del Mar Rojo, quien pueda tener más pedidos y recibir más capital tendrá más posibilidades de mantener operaciones a largo plazo. Para WeRide todavía queda un largo camino por recorrer en el futuro.