новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Деловые новости Чанцзяна ● Репортер Changjiang Business Daily Чжан Лу.

Есть еще один единорог, делающий большие шаги в сфере автономного вождения.

Недавно WeRide Zhixing официально представила проспект и планирует провести листинг на Nasdaq в форме американских депозитарных акций (ADS). Если листинг пройдет успешно, ожидается, что он станет крупнейшим IPO, проведенным китайской компанией в США за последние три года.

Основанная в 2017 году компания WeRide со штаб-квартирой в Гуанчжоу представляет собой компанию, занимающуюся технологиями автономного вождения, занимающуюся исследованиями и разработками автономных транспортных систем. На данный момент WeRide провела исследования, разработки, испытания и эксплуатацию автономного вождения в 30 городах в 7 странах по всему миру и имеет права на автономное вождение в Китае, США, Объединенных Арабских Эмиратах и ​​Сингапуре.

WeRide находится на ранней стадии коммерциализации, и ее бизнес-модель проходит испытания. В настоящее время структура доходов компании смещается от продаж беспилотных автомобилей к доходам от услуг, включая решения для беспилотного вождения. С 2021 по 2023 год продажи роботакси компании составили всего 19 единиц. За последние три с половиной года компания инвестировала в исследования и разработки в общей сложности 2,777 миллиарда юаней, при этом совокупный убыток составил более 5,1 миллиарда юаней.

Индустрия автономного вождения также сталкивается с множеством проблем, таких как законы и правила, зрелость технологий и общественное признание. Как быстро продвигать внедрение технологий и их широкомасштабное применение, обеспечивая при этом безопасность, станет ключевым вопросом, который WeRide и всей отрасли необходимо срочно решить.

Доходы падают, убытки увеличиваются

Сообщается, что первое IPO WeRide в США проведет компания Morgan Stanley, Morgan StanleyГнатьсяЕе совместно возглавляют China International Capital Corporation Limited и China International Capital Corporation Limited. Фондовый код предварительно обозначен как «WRD», и компания планирует разместиться на бирже Nasdaq.

В проспекте указано, что с момента своего создания в 2017 году WeRide завершила 10 раундов финансирования, среди инвесторов — Qiming Venture Partners, IDG Capital,Группа ГАК, NVIDIA, Бош,Xpeng МоторсОснователь Хэ Сяопэн и другие сообщили, что сумма финансирования превысила 1,09 миллиарда долларов США. После последнего раунда финансирования оценка WeRide достигла 5,1 млрд долларов США, что эквивалентно примерно 37 млрд юаней.

Несмотря на бесперебойное финансирование, коммерческая деятельность WeRide по-прежнему полна проблем. Судя по операционным данным, операционная прибыль компании в 2022 году составит 528 млн юаней, что на 282,61% больше, чем 138 млн юаней в 2021 году, но после этого она снизится. В 2023 году операционная прибыль составит 402 млн юаней в год. - снижение по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 23,86%. В первой половине 2024 года выручка компании составила 150 миллионов юаней, что на 18,03% меньше, чем в прошлом году.

В настоящее время потери WeRide продолжают расти. Согласно проспекту, с 2021 по 2023 год чистые убытки WeRide Zhixing составили 1,007 млрд юаней, 1,299 млрд юаней и 1,949 млрд юаней соответственно. В первой половине 2024 года чистый убыток компании составил 882 миллиона юаней, а совокупный убыток за последние три с половиной года составил 5,137 миллиарда юаней.

Основная причина потерь – высокие затраты на НИОКР. В проспекте показано, что расходы WeRide на НИОКР даже намного превышают масштаб доходов компании с 2021 года по первую половину 2024 года и составляют 443 миллиона юаней, 759 миллионов юаней, 1,058 миллиона юаней и 517 миллионов юаней соответственно. полтора года. Достигнув 2,777 млрд юаней, что составляет 54% от общего объема потерь за тот же период.

В проспекте WeRide перечислила некоторые факторы риска, например, «бизнес-модель еще не проверена». WeRide заявила: «Компания находится на ранних стадиях коммерциализации и планирует начать коммерческое производство Robotaxi в 2024 и 2025 годах соответственно и готова к крупномасштабной коммерциализации. Ожидается, что после достижения этих этапов коммерциализации доходы от Robotaxi начнут расти. Доходы бизнеса увеличатся».

Из вышесказанного также видно, что WeRide имеет позитивные ожидания в отношении будущего роста доходов бизнеса Robotaxi, что также отражает то, что компания по-прежнему сохраняет осмотрительную позицию в продвижении процесса коммерциализации.

В то же время ситуация с балансовым капиталом не оптимистична. В проспекте указано, что по состоянию на 30 июня 2024 года балансовые денежные средства и их эквиваленты WeRide Zhixing составляли всего 1,892 миллиарда юаней.

Столкнувшись с продолжающимися финансовыми потерями и сомнениями рынка в отношении прибыльной модели индустрии автономного вождения, WeRide срочно необходимо обратиться за поддержкой на рынок капитала посредством IPO. Некоторые инсайдеры отрасли проанализировали, что: «Внутри компания нуждается в большом объеме финансовой поддержки, чтобы справиться с постоянными инвестициями в исследования и разработки и потребностями в расширении рынка. Внешне она будет использовать листинги для сбора средств и расширения каналов финансирования, чтобы облегчить финансовое давление компании».

Зависимость от крупных клиентов

Являясь одной из первых компаний в Китае, внедривших автономное вождение, WeRide имеет большие амбиции. В сферу ее деятельности входят автономные такси (Robotax), автономные микроавтобусы (Robobus), автономные грузовые автомобили (Robovan), автономные транспортные средства и т. д. У компании их пять. основные матрицы продуктов, включая Robosweeper и Advanced Driving Solution, предоставляющие различные услуги, такие как онлайн-заказ автомобилей, автобусы по запросу, внутригородские перевозки, интеллектуальные санитарные условия и передовые интеллектуальные решения для вождения.

С точки зрения доходов основные источники WeRide разделены на две части: одна — это продажи автономных транспортных средств L4, в основном включая Robobus, Robotaxi и Robosweeper, а также соответствующие комплекты датчиков, другая — предоставление услуг автономного вождения L4 и ADAS, включая услуги ADAS; предоставление услуг автономного вождения L4 и услуг технической поддержки, а также услуг по исследованиям и разработкам ADAS. Вышеупомянутые две части называются продуктами и услугами.

Среди них с 2021 по 2023 год доход от продукции WeRide составил 102 миллиона юаней, 338 миллионов юаней и 54 миллиона юаней соответственно; доход от услуг составил 37 миллионов юаней, 190 миллионов юаней и 348 миллионов юаней соответственно. В первой половине 2024 года продукция и услуги компании принесли выручку в размере 21 миллиона юаней и 129 миллионов юаней соответственно.

Видно, что структура доходов WeRide меняется на противоположную и находится в периоде трансформации развития бизнеса. Доля доходов от услуг увеличилась с 26,81% в 2021 году до 86% в первой половине 2024 года, тогда как доля доходов от продуктов сократилась. с 73,91% в 2021 году до 14% в первом полугодии 2024 года.

Стоит отметить, что услуги ADAS являются основным источником дохода сервисного бизнеса WeRide. В проспекте указано, что в 2023 году рост выручки WeRide будет в основном обеспечен за счет ведущего поставщика автомобильной продукции Bosch. Индивидуальные услуги по исследованиям и разработкам, предоставленные Bosch, увеличили доход от услуг ADAS по исследованиям и разработкам на 105,2 миллиона юаней.

Однако на рынке, где выручка зависит от продаж прикладных моделей, заказы Bosch нестабильны. В первой половине 2024 года выручка WeRide от услуг исследований и разработок ADAS снизилась на 43,9 млн юаней по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

С точки зрения продаж продукции, с 2021 по 2023 год продажи беспилотных автобусов WeRide составили 38, 90 и 19 автомобилей соответственно; продажи беспилотных такси (Robaxi) составили 5, 11 и 3 автомобиля соответственно. Это также показывает, что продукты WeRide для автономного вождения продаются не очень хорошо.

Кроме того, WeRide в настоящее время находится на стадии изучения того, как выжить и развиваться в неопределенных обстоятельствах, и поэтому во многом полагается на ограниченное число клиентов.

Согласно проспекту, в 2022 и 2023 годах выручка WeRide от пяти крупнейших клиентов составит 72% и 77,5% от их общего годового дохода соответственно. WeRide напомнила в проспекте: «Мы полагаемся на небольшое количество клиентов. В первой половине 2024 года два клиента с наибольшим доходом принесли 52,4% выручки. Видно, что компания очень зависит от крупных клиентов». .

В то же время индустрия автономного вождения по-прежнему сталкивается со многими проблемами. Хэ Сяопэн, основатель Xpeng Motors,НИООснователь Ли Бинь и другие лидеры отрасли публично указали на недостатки Robotaxi в возможностях, правилах и закрытии бизнеса, указывая на то, что отрасли потребуется время, чтобы стать зрелой.

В условиях жесткой конкуренции в сфере умного вождения на Красном море тот, кто сможет выполнять больше заказов и получать больше капитала, будет иметь больше возможностей для поддержания долгосрочных операций. WeRide предстоит пройти еще долгий путь в будущем.