2024-08-12
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창장 비즈니스 뉴스 ●창장상업일보 장루 기자
자율주행계에 큰 행보를 보이고 있는 또 다른 유니콘이 있다.
최근 WeRide Zhixing은 공식적으로 투자설명서를 제출했으며 미국 예탁주(ADS) 형식으로 나스닥에 상장할 계획입니다. 이번 상장이 성공하면 최근 3년간 중국 기업이 미국에서 진행한 기업공개(IPO) 중 최대 규모가 될 것으로 예상된다.
2017년에 설립된 WeRide는 광저우에 본사를 두고 있으며 자율주행차 시스템 연구개발에 주력하는 자율주행 기술 회사입니다. 현재까지 WeRide는 전 세계 7개국 30개 도시에서 자율주행 연구개발, 테스트, 운영을 진행했으며, 중국, 미국, 아랍에미리트, 싱가포르에서 자율주행 면허를 보유하고 있다.
WeRide는 상용화 초기 단계에 있으며 비즈니스 모델이 테스트를 받고 있습니다. 현재 수익 구조는 자율주행차 판매에서 자율주행 솔루션을 포함한 서비스 수익으로 전환되고 있다. 2021년부터 2023년까지 회사의 로보택시 판매량은 총 19대에 불과했다. 지난 3년 반 동안 회사는 연구개발 비용으로 총 27억 7,700만 위안을 투자했으며, 누적 손실액은 51억 위안이 넘습니다.
자율주행 산업 역시 법률 및 규정, 기술 성숙도, 대중 수용성 등 다양한 과제에 직면해 있습니다. 안전을 보장하면서 기술 반복과 대규모 적용을 신속하게 촉진하는 방법은 WeRide와 업계 전체가 시급히 해결해야 할 핵심 문제가 될 것입니다.
매출 감소, 손실 확대
위라이드의 미국 첫 IPO는 모건스탠리, 모건스탠리 등이 맡을 것으로 알려졌다.뒤쫓다다China International Capital Corporation Limited와 China International Capital Corporation Limited가 공동으로 주도하고 있으며, 주식코드는 'WRD'로 잠정 지정되었으며 나스닥 거래소에 상장될 예정입니다.
투자설명서에 따르면 WeRide는 2017년 설립 이후 Qiming Venture Partners, IDG Capital,GAC 그룹, 엔비디아, 보쉬,엑스펭 모터스창업자인 허샤오펑(He Xiaopeng) 등은 자금 조달 금액이 10억 9천만 달러를 초과했다고 공개했습니다. 최근 자금 조달 이후 WeRide의 가치는 미화 51억 달러에 이르렀으며 이는 약 370억 위안에 해당합니다.
원활한 자금 조달에도 불구하고 WeRide의 상업적 성과는 여전히 어려움으로 가득 차 있습니다. 영업 데이터로 보면 2022년 회사 영업이익은 5억2800만 위안으로 2021년 1억3800만 위안에 비해 282.61% 크게 증가했지만, 그 이후에는 감소할 전망이다. - 전년 동기 대비 23.86% 감소. 2024년 상반기에 회사는 전년 동기 대비 18.03% 감소한 1억 5천만 위안의 매출을 달성했습니다.
현재 WeRide의 적자는 계속 확대되고 있습니다. 투자설명서에 따르면 2021년부터 2023년까지 WeRide Zhixing은 각각 10억 7천만 위안, 12억 9900만 위안, 19억 4900만 위안의 순손실을 달성했습니다. 2024년 상반기 회사 순손실은 8억8200만 위안, 최근 3년 반 동안 누적 손실은 51억3700만 위안이다.
높은 R&D 비용이 손실의 주요 원인이다. 투자설명서에 따르면 WeRide의 2021년부터 2024년 상반기까지 회사의 R&D 비용은 각각 4억 4,300만 위안, 10억 5,800만 위안, 5억 1,700만 위안으로 매출 규모를 훨씬 초과했습니다. 반년 동안 27억 7,700만 위안에 달해 같은 기간 전체 손실의 54%를 차지했습니다.
WeRide는 투자설명서에서 "비즈니스 모델이 아직 검증되지 않았다"는 등 몇 가지 위험 요소를 나열했습니다. 위라이드 관계자는 “현재 상용화 초기 단계로 로보택시 상업생산을 각각 2024년과 2025년에 시작할 예정이며, 대규모 상용화도 준비 중이다. 사업 매출도 늘어날 것”
위에서도 WeRide가 Robotaxi 사업의 향후 매출 성장에 대해 긍정적인 기대를 갖고 있음을 알 수 있으며, 이는 상용화 과정을 추진하는 데 여전히 신중한 태도를 유지하고 있음을 반영합니다.
동시에, 장부자본 상황은 낙관적이지 않습니다. 투자설명서에 따르면 2024년 6월 30일 현재 WeRide Zhixing의 장부 현금 및 현금 등가물은 18억 9200만 위안에 불과합니다.
지속적인 재정적 손실과 자율주행 산업의 수익 모델에 대한 시장의 의구심에 직면한 WeRide는 IPO를 통해 자본 시장의 지원을 시급히 모색해야 합니다. 일부 업계 관계자는 “내부적으로는 지속적인 R&D 투자와 시장 확대 수요에 대응하기 위해 막대한 자금 지원이 필요하다”며 “외적으로는 상장을 통해 자금 조달과 자금 조달 채널 확대를 통해 회사의 자금 압박을 완화할 것”이라고 분석했다.
대규모 고객에게 의존
중국에서 자율주행을 도입한 최초의 회사 중 하나인 WeRide는 자율주행 택시(Robotaxi), 자율 미니버스(Robobus), 자율 화물 차량(Robovan), 자율 주행 차량 등을 포함하는 큰 야망을 가지고 있습니다. 로보스위퍼, 첨단운전솔루션 등 주요 제품 매트릭스를 보유하고 있으며, 온라인 카헤일링, 주문형 버스, 도시내 화물, 지능형 위생, 첨단 지능형 주행 솔루션 등 다양한 서비스를 제공하고 있습니다.
수익 측면에서 WeRide의 주요 소스는 두 부분으로 나뉩니다. 하나는 주로 Robobus, Robotaxi, Robosweeper 및 관련 센서 제품군을 포함한 L4 자율 주행 차량의 판매이고, 다른 하나는 L4 자율 주행 및 ADAS 서비스 제공입니다. L4 자율주행 운영 및 기술지원 서비스, ADAS R&D 서비스 제공 위의 두 부분을 제품과 서비스라고 합니다.
그 중 2021년부터 2023년까지 WeRide의 제품 수익은 각각 1억200만 위안, 3억3800만 위안, 5400만 위안을 기록했고, 서비스 수익은 각각 3700만 위안, 1억9000만 위안, 3억4800만 위안을 기록했다. 2024년 상반기에 회사의 제품과 서비스는 각각 2,100만 위안과 1억 2,900만 위안의 수익을 창출했습니다.
WeRide의 수익 구조가 역전되고 있으며 비즈니스 개발의 전환기에 있음을 알 수 있습니다. 서비스 수익 비율은 2021년 26.81%에서 2024년 상반기 86%로 증가한 반면, 제품 수익 비율은 감소했습니다. 2021년 73.91%에서 2024년 상반기 14%로 늘어날 전망이다.
ADAS 서비스가 WeRide 서비스 사업의 주요 수익원이라는 점은 주목할 만하다. 투자설명서에 따르면 2023년 WeRide의 수익 성장은 주로 선도적인 자동차 공급업체인 Bosch에서 비롯될 것입니다. Bosch에 제공된 맞춤형 R&D 서비스는 ADAS R&D 서비스 수익을 1억 520만 위안 증가시켰습니다.
하지만 응용 모델 판매에 수익이 좌우되는 시장에서 보쉬의 주문은 안정적이지 않다. 2024년 상반기 WeRide의 ADAS R&D 서비스 수익은 전년 동기 대비 4,390만 위안 감소했습니다.
제품 판매량 기준으로 보면, 2021년부터 2023년까지 위라이드의 자율주행버스 판매량은 각각 38대, 90대, 19대였으며, 자율주행택시(로바시) 판매량은 각각 5대, 11대, 3대였다. 이는 위라이드의 자율주행 제품이 잘 팔리지 않는다는 방증이기도 하다.
또한 WeRide는 현재 불확실한 상황에서 생존하고 발전할 수 있는 방법을 모색하는 단계에 있으므로 제한된 수의 고객에게 크게 의존하고 있습니다.
투자설명서에 따르면 2022년과 2023년 WeRide의 상위 5개 고객으로부터의 수익은 각각 연간 총 수익의 72%와 77.5%를 차지할 것입니다. 위라이드는 사업설명서에서 "우리는 소수의 고객에 의존하고 있다. 2024년 상반기 매출이 가장 큰 두 고객이 매출의 52.4%를 기여한 것으로 볼 수 있다"고 상기시켰다. .
동시에 자율주행 산업은 여전히 많은 도전에 직면해 있습니다. Xpeng Motors의 창업자인 허샤오펑(He Xiaopeng)은니오설립자 Li Bin과 기타 업계 리더들은 공개적으로 Robotaxi의 역량, 규제 및 사업 폐쇄 측면에서 단점을 지적했으며, 이는 업계가 성숙하는 데 시간이 걸릴 것임을 나타냅니다.
치열한 경쟁이 벌어지는 스마트 드라이빙 홍해 서킷에서는 더 많은 주문을 보유하고 더 많은 자본을 확보할 수 있는 사람이 장기적으로 운영을 유지할 가능성이 더 커집니다. WeRide의 미래에는 아직 갈 길이 멀다.
