berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Berita Bisnis Changjiang ●Reporter Harian Bisnis Changjiang, Zhang Lu

Ada unicorn lain yang membuat langkah besar dalam lingkaran mengemudi otonom.

Baru-baru ini WeRide Zhixing resmi menyampaikan prospektus dan rencana pencatatan di Nasdaq dalam bentuk American depositary share (ADS). Jika pencatatannya berhasil, diharapkan menjadi IPO terbesar yang dilakukan perusahaan China di Amerika Serikat dalam tiga tahun terakhir.

Didirikan pada tahun 2017, WeRide berkantor pusat di Guangzhou dan merupakan perusahaan teknologi mengemudi otonom yang berfokus pada penelitian dan pengembangan sistem kendaraan otonom. Hingga saat ini, WeRide telah melakukan penelitian dan pengembangan, pengujian, dan pengoperasian kendaraan otonom di 30 kota di 7 negara di seluruh dunia, dan memiliki izin mengemudi otonom di Tiongkok, Amerika Serikat, Uni Emirat Arab, dan Singapura.

WeRide sedang dalam tahap awal komersialisasi dan model bisnisnya sedang menghadapi ujian. Saat ini, struktur pendapatannya beralih dari penjualan mobil self-driving ke pendapatan layanan termasuk solusi self-driving. Pada tahun 2021 hingga 2023, penjualan robotaxi perseroan hanya berjumlah 19 unit. Dalam tiga setengah tahun terakhir, perusahaan telah menginvestasikan total 2,777 miliar yuan untuk biaya penelitian dan pengembangan, dengan kerugian kumulatif lebih dari 5,1 miliar yuan.

Industri kendaraan otonom juga menghadapi berbagai tantangan seperti undang-undang dan peraturan, kematangan teknologi, dan penerimaan masyarakat. Cara cepat mempromosikan iterasi teknologi dan penerapan skala besar sambil memastikan keselamatan akan menjadi masalah utama yang harus segera diselesaikan oleh WeRide dan seluruh industri.

Pendapatan menurun, kerugian bertambah

Kabarnya IPO pertama WeRide di Amerika Serikat akan dilakukan oleh Morgan Stanley, Morgan StanleyMengejarPerusahaan ini dipimpin bersama oleh China International Capital Corporation Limited dan China International Capital Corporation Limited. Kode saham untuk sementara ditetapkan sebagai "WRD" dan rencananya akan dicatatkan di bursa Nasdaq.

Prospektus menunjukkan bahwa sejak didirikan pada tahun 2017, WeRide telah menyelesaikan 10 putaran pembiayaan, dengan investor termasuk Qiming Venture Partners, IDG Capital,Grup GAC, NVIDIA, Bosch,Xpeng MotorPendiri He Xiaopeng dan lainnya mengungkapkan jumlah pembiayaan melebihi US$1,09 miliar. Setelah putaran pendanaan terakhir, valuasi WeRide mencapai US$5,1 miliar, setara dengan sekitar 37 miliar yuan.

Meski pembiayaannya lancar, kinerja komersial WeRide masih penuh tantangan. Dilihat dari data operasional, pendapatan operasional perusahaan pada tahun 2022 sebesar 528 juta yuan, meningkat signifikan sebesar 282,61% dari 138 juta yuan pada tahun 2021, namun akan menurun setelahnya pada tahun 2023, pendapatan operasional akan menjadi 402 juta yuan, setahun penurunan secara tahunan sebesar 23,86% . Pada paruh pertama tahun 2024, perusahaan mencapai pendapatan sebesar 150 juta yuan, penurunan tahun-ke-tahun sebesar 18,03%.

Saat ini, kerugian WeRide terus bertambah. Berdasarkan prospektus, pada tahun 2021 hingga 2023, WeRide Zhixing mencatat kerugian bersih masing-masing sebesar 1,007 miliar yuan, 1,299 miliar yuan, dan 1,949 miliar yuan. Pada paruh pertama tahun 2024, kerugian bersih perusahaan mencapai 882 juta yuan, dan kerugian kumulatif dalam tiga setengah tahun terakhir adalah 5,137 miliar yuan.

Pengeluaran penelitian dan pengembangan yang tinggi adalah penyebab utama kerugian tersebut. Prospektus menunjukkan bahwa pengeluaran penelitian dan pengembangan WeRide bahkan jauh melebihi skala pendapatannya. Pengeluaran penelitian dan pengembangan perusahaan dari tahun 2021 hingga paruh pertama tahun 2024 masing-masing berjumlah 443 juta yuan, 759 juta yuan, 1,058 miliar yuan, dan 517 juta yuan setengah tahun Mencapai 2,777 miliar yuan, menyumbang 54% dari total kerugian pada periode yang sama.

Dalam prospektusnya, WeRide mencantumkan beberapa faktor risiko, seperti "model bisnisnya belum diverifikasi". WeRide berkata, “Perusahaan sedang dalam tahap awal komersialisasi dan berencana untuk memulai produksi komersial Robotaxi masing-masing pada tahun 2024 dan 2025 dan siap untuk komersialisasi skala besar. Diharapkan setelah mencapai tonggak komersialisasi ini, pendapatan dari Robotaxi bisnis akan meningkat. Pendapatan akan meningkat.”

Terlihat juga dari hal di atas bahwa WeRide mempunyai ekspektasi positif terhadap pertumbuhan pendapatan bisnis Robotaxi di masa depan, yang juga mencerminkan masih menjaga sikap kehati-hatian dalam mendorong proses komersialisasi.

Pada saat yang sama, situasi modal bukunya tidak optimis. Prospektus menunjukkan bahwa pada 30 Juni 2024, buku kas dan setara kas WeRide Zhixing hanya sebesar 1,892 miliar yuan.

Menghadapi kerugian finansial yang terus berlanjut dan keraguan pasar terhadap model keuntungan industri kendaraan otonom, WeRide perlu segera mencari dukungan dari pasar modal melalui IPO. Beberapa orang dalam industri menganalisis bahwa, "Secara internal, perusahaan memerlukan dukungan keuangan dalam jumlah besar untuk memenuhi kebutuhan investasi penelitian dan pengembangan yang berkelanjutan dan kebutuhan perluasan pasar. Secara eksternal, perusahaan akan menggunakan pencatatan saham untuk mengumpulkan dana dan memperluas saluran pembiayaan guna meringankan tekanan keuangan perusahaan."

Andalkan pelanggan besar

Sebagai salah satu perusahaan paling awal di Tiongkok yang menerapkan sistem mengemudi otonom, WeRide memiliki ambisi besar. Bidang penerapannya meliputi taksi otonom (Robotaxi), minibus otonom (Robobus), kendaraan angkutan otonom (Robovan), kendaraan otonom, dan lain-lain. matriks produk utama, termasuk Robosweeper dan Advanced Driving Solution, dan menyediakan berbagai layanan seperti pemesanan mobil online, bus sesuai permintaan, angkutan antar kota, sanitasi cerdas, dan solusi mengemudi cerdas yang canggih.

Dari perspektif pendapatan, sumber utama WeRide dibagi menjadi dua bagian: satu adalah penjualan kendaraan otonom L4, terutama termasuk Robobus, Robotaxi dan Robosweeper dan rangkaian sensor terkait; yang lainnya adalah penyediaan layanan mengemudi otonom L4 dan ADAS, termasuk penyediaan layanan operasi dan dukungan teknis L4 Autonomous dan layanan R&D ADAS. Dua bagian di atas disebut sebagai produk dan layanan.

Diantaranya, dari tahun 2021 hingga 2023, pendapatan produk WeRide masing-masing sebesar 102 juta yuan, 338 juta yuan, dan 54 juta yuan; pendapatan layanannya masing-masing sebesar 37 juta yuan, 190 juta yuan, dan 348 juta yuan. Pada paruh pertama tahun 2024, produk dan layanan perusahaan menghasilkan pendapatan masing-masing sebesar 21 juta yuan dan 129 juta yuan.

Terlihat struktur pendapatan WeRide sedang berbalik dan berada dalam masa transformasi perkembangan bisnis. Proporsi pendapatan layanannya meningkat dari 26,81% pada tahun 2021 menjadi 86% pada paruh pertama tahun 2024, sementara proporsi pendapatan produknya menyusut dari 73,91% pada tahun 2021 menjadi 14% pada semester pertama tahun 2024.

Perlu dicatat bahwa layanan ADAS adalah sumber pendapatan utama bagi bisnis layanan WeRide. Prospektus menunjukkan bahwa pada tahun 2023, pertumbuhan pendapatan WeRide terutama akan berasal dari pemasok otomotif terkemuka Bosch. Layanan R&D khusus yang diberikan kepada Bosch meningkatkan pendapatan layanan R&D ADAS sebesar 105,2 juta yuan.

Namun, di pasar di mana pendapatan bergantung pada penjualan model aplikasi, pesanan dari Bosch tidak stabil. Pada paruh pertama tahun 2024, pendapatan layanan R&D ADAS WeRide mengalami penurunan sebesar 43,9 juta yuan dibandingkan periode yang sama tahun lalu.

Dari segi penjualan produk, pada tahun 2021 hingga 2023, penjualan bus self-driving WeRide masing-masing sebanyak 38, 90, dan 19 kendaraan; penjualan taksi self-driving (Robaxi) masing-masing sebanyak 5, 11, dan 3 kendaraan. Hal ini juga menunjukkan bahwa produk self-driving WeRide kurang laris.

Selain itu, WeRide saat ini sedang dalam tahap menjajaki cara bertahan dan berkembang dalam keadaan yang tidak pasti, dan oleh karena itu sangat bergantung pada sejumlah pelanggan yang terbatas.

Menurut prospektus, pada tahun 2022 dan 2023, pendapatan WeRide dari lima pelanggan teratasnya masing-masing akan menyumbang 72% dan 77,5% dari total pendapatan tahunan mereka. WeRide mengingatkan dalam prospektusnya, “Kami mengandalkan sejumlah kecil pelanggan. Pada paruh pertama tahun 2024, dua pelanggan dengan pendapatan terbesar menyumbang 52,4% pendapatan.” .

Pada saat yang sama, industri kendaraan otonom masih menghadapi banyak tantangan. He Xiaopeng, pendiri Xpeng Motors,TIDAKPendirinya, Li Bin dan para pemimpin industri lainnya telah menunjukkan kelemahan Robotaxi dalam hal kemampuan, peraturan, dan penutupan bisnis di depan umum, yang menunjukkan bahwa industri ini memerlukan waktu untuk menjadi matang.

Di sirkuit Laut Merah yang sangat kompetitif dan cerdas, siapa pun yang dapat menerima lebih banyak pesanan dan menerima lebih banyak modal akan memiliki lebih banyak kemungkinan untuk mempertahankan operasi jangka panjang. Bagi WeRide, jalan masih panjang di masa depan.