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Cuando se trata de pintar pasteles, Musk dice que es el segundo, y probablemente nadie en la industria automovilística se atreva a decir que es el primero.

Durante la conferencia telefónica sobre resultados del segundo trimestre, Musk publicó dos noticias:tesla Se espera que FSD llegue a China y Europa a finales de este año; Robotaxi se lanzará el 10 de octubre.

A primera vista, estas dos iniciativas están a punto de convertirse en importantes motores del crecimiento de Tesla en la segunda mitad del año. Pero, de hecho, esto es sólo un "placebo" dado por Musk a los inversores ante el débil crecimiento de las ventas de automóviles.

El negocio del automóvil no es ideal.

Tesla logró unos ingresos de 25.500 millones de dólares (aproximadamente 185.510 millones de RMB) en el segundo trimestre, un aumento interanual de casi el 2,3%.

A juzgar por el desempeño de los dos negocios principales (automóvil y energía), el factor principal que impulsó el crecimiento de los ingresos en el segundo trimestre es el negocio energético: los envíos de almacenamiento de energía aumentaron casi un 160% interanual, y los ingresos en el segundo trimestre fue de 3 mil millones de dólares, un aumento interanual del 100%. Sin embargo, el negocio automotriz más crítico todavía está estancado en un cuello de botella en su crecimiento.

Los ingresos por automoción para el trimestre fueron de 19.900 millones de dólares, un descenso interanual del 6,5%, pero esto fue después de los puntos regulatorios (los fabricantes de automóviles que producen vehículos de cero emisiones recibirán una cierta cantidad de puntos regulatorios en función de factores como la autonomía del vehículo, que se puede vender para obtener una cierta cantidad de ingresos). Después de excluir los puntos regulatorios, los ingresos del negocio automotriz fueron de solo 18,5 mil millones, lo que fue inferior a las expectativas del mercado.

Vale la pena señalar que los ingresos por créditos de carbono son ganancias netas. El margen de beneficio bruto de Tesla para automóviles, excluyendo los créditos regulatorios, ha caído al 14,6%, lo que no solo es inferior a las expectativas del mercado del 16,2%, sino también una fuerte caída en comparación con el 18,14% en el año. mismo período el año pasado.

El pobre desempeño tanto de los ingresos como de los márgenes de ganancias es suficiente para reflejar los problemas del negocio automotriz de Tesla.

A lo largo del segundo trimestre, Tesla entregó 444.000 vehículos nuevos, un aumento significativo en comparación con el lento desempeño del primer trimestre. Sin embargo, en comparación con los 466.000 vehículos en el mismo período del año pasado, el negocio automotriz de Tesla todavía tiene dificultades para volver a la trayectoria de crecimiento. .

El crecimiento de las entregas en el segundo trimestre es inseparable del estímulo de la serie de medidas preferenciales de Tesla.En abril de este año, Tesla China lanzó una nueva ronda de recortes de precios (la reducción fue básicamente de entre el 2% y el 5%; en mayo, Tesla comenzó a utilizar una tasa de interés de compra de automóviles del 0,99% para subsidiar a los compradores de automóviles en Estados Unidos); Al principio, Tesla empezó a vender productos en Alemania.Modelo Y Proporcionar una subvención de 6.000 euros, etc.

“Obviamente, el Modelo Y y Modelo 3 Las promociones impulsaron un crecimiento considerable del volumen, pero como hemos visto con otros grandes recortes de precios y descuentos, la demanda se adelantó a lo previsto y fue necesario crear nueva demanda en (el tercer trimestre) y más allá, mientras que en los últimos 18 años. Esto ha resultado difícil. durante el último mes. ", señaló el analista del Guggenheim Ronald Jewishikow.

De hecho, las ventas de Tesla en varias regiones han disminuido en diversos grados. Según datos de Motor1, las ventas de Tesla en Europa cayeron de 185.200 unidades en el primer semestre de 2023 a 161.300 unidades en el mismo periodo de 2024, y su cuota de mercado ha bajado del 19,8% al 17,2%, mientras que las matriculaciones europeas de vehículos eléctricos durante este periodo está aumentando, un 1,7%.

Como resultado, el mercado de capitales también ha reducido la previsión de ventas de Tesla a 1,8 millones de vehículos. Después de experimentar caídas interanuales en el primer y segundo trimestre, ¿qué más puede contar Tesla sobre su historia empresarial en la segunda mitad del año?

Durante la conferencia telefónica sobre resultados, Musk dio una respuesta direccional, a saber, el avance de la tecnología de conducción autónoma (incluidos el próximo Robotaxi y el FSD que ingresarán a China) y el lanzamiento de una nueva generación de productos.

Sin embargo, ninguno de los dos sectores producirá beneficios en el corto plazo.

Dificultad para producir coches nuevos, rodeados de productos competidores.

Es un hecho que los dos modelos principales de Tesla, el Model 3 y el Model Y, han caído en un crecimiento lento. Estos dos modelos antiguos (el Model 3 se lanzó en 2016 y se actualizará en 2023; el Model Y se lanzó en 2019). Cada vez es más difícil sobrevivir en el mercado del automóvil, lleno de productos competidores.

Especialmente en el mercado chino, enXiaomi SU7、Criptón extremo 001/ 007、Mundo inteligente S7、ideales L6 Bajo la loca ofensiva de otros modelos, el desempeño de Tesla en China no es tan bueno como antes. Los datos de MarkLines muestran que las ventas de Tesla en China cayeron un 17% de abril a junio.

En el mismo rango de precios, los fabricantes de automóviles nacionales continúan lanzando nuevos productos para comparar los modelos principales de Tesla, como el próximo Ledo L60, Zhijie R7,avita 07 y otros modelos se apresuran a apoderarse del mercado del Model Y.

La competencia en el mercado aumenta constantemente y Tesla no está exenta de medidas para responder, pero su planificación de productos que cambia con frecuencia dificulta el lanzamiento rápido de nuevos modelos.

Se entiende que Tesla había planeado desarrollar un nuevo modelo de bajo precio, con el nombre en código NV91, pero luego canceló el proyecto internamente. En abril de este año, Tesla anunció un cambio estratégico en el desarrollo de nuevos modelos y decidió utilizar las plataformas de automóviles y las líneas de producción existentes para lanzar "nuevos modelos" a principios de 2025. Esto es consistente con las estimaciones de ganancias del primer y segundo trimestre de Musk. mencionado es básicamente el mismo.

Sin embargo, cabe señalar que este modelo de bajo precio ya no es un modelo nuevo originalmente planeado para ser desarrollado desde cero, sino una versión reducida del Model 3 desarrollado sobre la base de la plataforma Model 3.

Este modelo de bajo precio tendrá que esperar al menos un año y medio para ser lanzado, y durante este período, cómo Tesla puede hacer frente a la competencia cada vez más feroz del mercado se convertirá en su próximo gran desafío.

Una suposición es que Tesla seguirá dependiendo de la estrategia de precios para estimular la demanda de compra de los consumidores, pero este enfoque afectará el margen de beneficio bruto de Tesla, afectando así los niveles de ingresos y beneficios.

Sin embargo, Tesla siempre ha sido buena a la hora de dejar un plan de respaldo. Con el retraso en el lanzamiento de nuevos modelos, el diseño anterior de la batería de Tesla inicialmente dio resultados.

Tesla dijo que planea lanzar un proceso de electrodo seco en el cuarto trimestre para reducir el costo de producción de baterías a gran escala. Esto significa que todavía hay margen para reducir el coste de los coches Tesla.

¿Puede la historia de la conducción autónoma seguir atrayendo inversores?

Para Musk, vender coches es sólo un negocio temporal, y su verdadero motor de crecimiento empresarial reside en la conducción autónoma. El propio Musk también es muy bueno agitando los nervios del mercado de capitales a través de historias sobre la conducción autónoma.

Durante la llamada de resultados, Musk dio a conocer la noticia de que "FSD se presentará a la aprobación regulatoria e ingresará a China, Europa y otros países después del lanzamiento de la versión v12.6". Esto significa que el conjunto de ingresos de FSD se expandirá al mercado global una vez que se conecte el oleoducto.

A primera vista, este motor de crecimiento ayudará a Tesla a entrar en una nueva etapa de crecimiento, pero ¿es realmente así?

La respuesta puede encontrarse en el despliegue de FSD en Estados Unidos. CITIC Securities ha estimado que en América del Norte, la tasa de penetración de Tesla FSD en el Model 3 es solo del 5% al ​​7%, y la tasa de penetración en el Model Y es del 12% al 13%.

Lo que es aún más exagerado es que después de que YipitData, una empresa de investigación de mercado de Nueva York, accediera a los datos de las tarjetas de crédito de unos 3.500 propietarios de Tesla que participaron en la prueba de FSD, descubrieron que sólo 50 personas compraron o se suscribieron a FSD después de la prueba, eso Es decir, probaron FSD y luego decidieron comprarlo. Menos del 2% de los usuarios de Tesla. Musk, por supuesto, cuestiona esta conclusión.

En comparación con el paquete de derechos ofrecido por las empresas automotrices nacionales, el precio de compra de Tesla FSD de 64.000 yuanes es más de un 40% más alto que el de la mayoría de los fabricantes nacionales;Xiaopeng XPILOT 3.0 tiene un precio de 36.000 yuanes.NÍO El paquete NIO Pilot totalmente equipado tiene un precio de 39.000 yuanes.

No es difícil ver que incluso si FSD logra ingresar exitosamente a China y Europa este año, los beneficios de crecimiento que puede traer en el corto plazo siguen siendo muy limitados.

El plan de conducción autónoma de Musk también incluye el próximo lanzamiento de Robotaxi, y Musk tiene la misma confianza en ello.

El último desarrollo es que Robotaxi, cuyo lanzamiento originalmente estaba previsto para el 8 de agosto, se pospuso hasta el 10 de octubre. Musk reveló que construirá una red Tesla. Los usuarios solo necesitan abrir la aplicación Tesla para convocar un automóvil. Servicio de recogida y devolución, y los vehículos están disponibles 24 horas al día, 7 días a la semana.

"Nuestra flota pronto alcanzará los 7 millones de vehículos, y superaremos los 10 millones de vehículos en Estados Unidos, y luego los 20 millones de vehículos", dijo Musk.

Musk planea formar una red de flotas "construyendo su propia flota (similar a Uber) + usuarios de Tesla". Los usuarios pueden elegir agregar sus autos a la flota para obtener ingresos y pueden volver a usarlos en cualquier momento. El vehículo Tesla será Según los términos del acuerdo, sólo podrá utilizarse dentro de la red Tesla y no podrá utilizarse para servicios de conducción autónoma de terceros", dijo Musk.

Por supuesto, esto es sólo un modelo idealizado construido por Musk. En cuanto a las posibles dificultades regulatorias, Musk es muy optimista en cuanto a que "una vez que se demuestre que la conducción totalmente autónoma y sin supervisión es significativamente más segura que los humanos, las agencias reguladoras deberían apoyar su implementación. Por lo tanto, no creemos que la aprobación regulatoria sea un factor limitante".

Pero incluso en Estados Unidos, donde las políticas son relativamente laxas, la implementación de vehículos autónomos no está completamente liberalizada. Tomemos como ejemplo a Waymo. Después de muchos años de diseño, solo lanzó servicios comerciales en Austin, Los Ángeles, Texas y la península de San Francisco en los Estados Unidos. ‌

Waymo sigue a la vanguardia. Las empresas de vehículos autónomos, incluida Cruise, una filial de General Motors, enfrentan dificultades técnicas y regulatorias. La implementación de Tesla Robotaxi también requiere aprobación regulatoria.

La UBS cree que aún es pronto para operaciones significativas de robotaxi en los Estados Unidos y es posible que no sucedan dentro de esta década.

Musk siempre ha tenido mucho interés en describir la gran visión de la conducción autónoma como un motor para el crecimiento de los beneficios además del negocio de venta de automóviles, ampliando la imaginación de la realización comercial.

Ya sea la afirmación anterior de que "es posible vender coches sin beneficio y generar ingresos vendiendo software de conducción autónoma", o el plan Robotaxi que se ha mencionado uno tras otro este año, así como la apertura de la autorización FSD Y con el lanzamiento de FSD en más países, se puede ver que Musk ya no puede esperar para extender los tentáculos de FSD a varias áreas que pueden brindar posibilidades de crecimiento empresarial.

Hasta cierto punto, esta puede no ser la forma en que Tesla se gana la vida a medida que el crecimiento de su negocio automovilístico se desacelera. Sin embargo, desde la perspectiva de los resultados a corto plazo, el grado de compra del mercado no es optimista y todavía es difícil para FSD impulsar los ingresos comerciales de Tesla.

Al mismo tiempo, a Musk se le ha vuelto cada vez más difícil ganarse la confianza del mercado de capitales con sus historias fantásticas. El día de la publicación del informe financiero, el precio de las acciones de Tesla cayó un 7,76% después del cierre del mercado. .