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Wenn es um das Bemalen von Kuchen geht, sagt Musk, er sei Zweiter, und wahrscheinlich wagt niemand in der Autoindustrie zu sagen, dass er Erster ist.

Während der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des zweiten Quartals veröffentlichte Musk zwei Neuigkeiten:Tesla FSD wird voraussichtlich Ende dieses Jahres in China und Europa erhältlich sein. Robotaxi wird am 10. Oktober veröffentlicht.

Auf den ersten Blick sind diese beiden Initiativen dabei, in der zweiten Jahreshälfte wichtige Motoren für das Wachstum von Tesla zu werden. Tatsächlich handelt es sich jedoch nur um ein „Placebo“, das Musk den Anlegern angesichts des schwachen Wachstums der Autoverkäufe gibt.

Das Autogeschäft ist nicht ideal

Tesla erzielte im zweiten Quartal einen Umsatz von 25,5 Milliarden US-Dollar (ca. 185,51 Milliarden RMB), was einer Steigerung von fast 2,3 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Gemessen an der Leistung der beiden großen Geschäftsbereiche (Automobilgeschäft und Energiegeschäft) ist das Energiegeschäft der Hauptfaktor für das Umsatzwachstum im zweiten Quartal: Die Lieferungen von Energiespeichern stiegen im Vergleich zum Vorjahr um fast 160 % und der Umsatz stieg im zweiten Quartal Das zweite Quartal belief sich auf 3 Milliarden US-Dollar. Eine Steigerung von 100 % gegenüber dem Vorjahr. Allerdings steckt das wichtigste Automobilgeschäft immer noch in einem Wachstumsengpass.

Der Automobilumsatz belief sich im Quartal auf 19,9 Milliarden US-Dollar, was einem Rückgang von 6,5 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, allerdings nach Berücksichtigung von Regulierungspunkten (Autohersteller, die emissionsfreie Fahrzeuge produzieren, erhalten eine bestimmte Anzahl von Regulierungspunkten, die auf Faktoren wie der Reichweite des Fahrzeugs basieren). kann verkauft werden, um einen bestimmten Umsatz zu erzielen).

Es ist erwähnenswert, dass die Bruttogewinnmarge von Tesla für Autos ohne regulatorische Gutschriften auf 14,6 % gesunken ist, was nicht nur unter den Markterwartungen von 16,2 % liegt, sondern auch einen starken Rückgang im Vergleich zu 18,14 % darstellt gleichen Zeitraum im letzten Jahr.

Die schlechte Entwicklung sowohl der Umsatz- als auch der Gewinnmargen reicht aus, um die Probleme des Automobilgeschäfts von Tesla widerzuspiegeln.

Im gesamten zweiten Quartal lieferte Tesla 444.000 neue Fahrzeuge aus, ein deutlicher Anstieg im Vergleich zur schleppenden Entwicklung im ersten Quartal. Im Vergleich zu 466.000 Fahrzeugen im gleichen Zeitraum des Vorjahres fällt es Teslas Automobilgeschäft jedoch immer noch schwer, auf den Wachstumspfad zurückzukehren. .

Das Wachstum der Auslieferungen im zweiten Quartal ist untrennbar mit der Belebung durch Teslas Reihe von Präferenzmaßnahmen verbunden.Im April dieses Jahres startete Tesla China eine neue Preissenkungsrunde (die Reduzierung lag im Wesentlichen zwischen 2 % und 5 %); im Mai begann Tesla, Autokäufer in den USA mit einem Autokaufzinssatz von 0,99 % zu subventionieren Zunächst begann Tesla, Produkte in Deutschland zu verkaufenModell Y Stellen Sie einen Zuschuss von 6.000 Euro usw. bereit.

„Natürlich sind Model Y und Modell 3 Werbeaktionen führten zu einem erheblichen Mengenwachstum, aber wie wir bei anderen starken Preissenkungen und Rabatten gesehen haben, wurde die Nachfrage vorzeitig zurückgezogen und es musste im (dritten Quartal) und darüber hinaus neue Nachfrage geschaffen werden, während sich dies in den vergangenen 18 Jahren als schwierig erwiesen hat im letzten Monat. „Guggenheim-Analyst Ronald Jewsikow betonte.

Tatsächlich sind die Verkäufe von Tesla in verschiedenen Regionen unterschiedlich stark zurückgegangen. Laut Motor1-Daten gingen die Verkäufe von Tesla in Europa von 185.200 Einheiten im ersten Halbjahr 2023 auf 161.300 Einheiten im gleichen Zeitraum im Jahr 2024 zurück, und sein Marktanteil sank von 19,8 % auf 17,2 %, während die Zulassungen von Elektrofahrzeugen in Europa in diesem Zeitraum zurückgingen steigt um 1,7 %.

Infolgedessen hat der Kapitalmarkt auch die Verkaufsprognose von Tesla auf 1,8 Millionen Fahrzeuge gesenkt. Was kann Tesla nach den Rückgängen gegenüber dem Vorjahr im ersten und zweiten Quartal sonst noch über seine Geschäftsgeschichte in der zweiten Jahreshälfte erzählen?

Während der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen gab Musk eine richtungsweisende Antwort, nämlich die Weiterentwicklung der autonomen Fahrtechnologie (einschließlich des kommenden Robotaxi und des FSD, das in China erhältlich sein wird) und die Einführung einer neuen Produktgeneration.

Kurzfristig wird jedoch keiner der beiden Kuchen Vorteile bringen.

Schwierigkeiten bei der Produktion neuer Autos, umgeben von Konkurrenzprodukten

Es ist eine Tatsache, dass die beiden Hauptmodelle von Tesla, Model 3 und Model Y, in ein schleppendes Wachstum geraten sind. Diese beiden alten Modelle (Model 3 wurde 2016 auf den Markt gebracht und werden 2023 aktualisiert; Model Y wurde 2019 veröffentlicht). Es wird immer schwieriger, auf dem mit Konkurrenzprodukten gefüllten Automobilmarkt zu bestehen.

Vor allem auf dem chinesischen Markt, inXiaomi SU7、Extremes Krypton 001/ 007、Intelligente Welt S7、Ideales L6 Unter der verrückten Offensive anderer Modelle ist die Leistung von Tesla in China nicht mehr so ​​gut wie zuvor. Daten von MarkLines zeigen, dass die Verkäufe von Tesla in China von April bis Juni um 17 % zurückgingen.

In derselben Preisklasse bringen inländische Automobilhersteller weiterhin neue Produkte auf den Markt, um die Kernmodelle von Tesla zu vergleichen, wie den kommenden Ledo L60, Zhijie R7,Avita 07 und andere Modelle beeilen sich, den Model-Y-Markt zu erobern.

Der Wettbewerb auf dem Markt verschärft sich ständig, und Tesla verfügt nicht über entsprechende Maßnahmen, doch die sich häufig ändernde Produktplanung macht es schwierig, neue Modelle schnell auf den Markt zu bringen.

Es wird davon ausgegangen, dass Tesla geplant hatte, ein neues preisgünstiges Modell mit dem Codenamen NV91 zu entwickeln, das Projekt jedoch später intern eingestellt hatte. Im April dieses Jahres kündigte Tesla eine strategische Änderung bei der Entwicklung neuer Modelle an und beschloss, bestehende Autoplattformen und Produktionslinien zu nutzen, um Anfang 2025 „neue Modelle“ auf den Markt zu bringen. Dies steht im Einklang mit Musks Gewinnprognosen für das erste und zweite Quartal erwähnt ist im Grunde das Gleiche.

Es sollte jedoch darauf hingewiesen werden, dass es sich bei diesem preisgünstigen Modell nicht mehr um ein ursprünglich von Grund auf neu entwickeltes Modell handelt, sondern um eine verkleinerte Version des Modells 3, die auf der Grundlage der Modell-3-Plattform entwickelt wurde.

Dieses preisgünstige Modell muss mindestens anderthalb Jahre auf die Markteinführung warten, und in dieser Zeit wird die nächste große Herausforderung für Tesla darin bestehen, mit dem immer härter werdenden Wettbewerb auf dem Markt zurechtzukommen.

Eine Vermutung ist, dass Tesla weiterhin auf die Preisstrategie setzen wird, um die Kaufnachfrage der Verbraucher anzukurbeln. Dieser Ansatz wird sich jedoch auf die Bruttogewinnmarge von Tesla und damit auf das Umsatz- und Gewinnniveau auswirken.

Allerdings war Tesla schon immer gut darin, einen Backup-Plan zu haben. Angesichts der Verzögerung bei der Einführung neuer Modelle hat Teslas bisheriges Batterielayout zunächst Früchte getragen.

Tesla sagte, es plane, im vierten Quartal ein Trockenelektrodenverfahren einzuführen, um die Kosten für die Batterieproduktion in großem Maßstab zu senken. Das bedeutet, dass bei den Kosten für Tesla-Autos noch Spielraum für Druck besteht.

Kann die Geschichte des autonomen Fahrens noch Investoren anlocken?

Für Musk ist der Verkauf von Autos nur ein vorübergehendes Geschäft, und sein eigentlicher Geschäftswachstumsmotor liegt im autonomen Fahren. Auch Musk selbst versteht es sehr gut, mit Geschichten rund um das autonome Fahren die Nerven des Kapitalmarktes zu erregen.

Während der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen veröffentlichte Musk die Nachricht, dass „FSD die behördliche Genehmigung einreichen und nach der Veröffentlichung der Version v12.6 in China, Europa und anderen Ländern Fuß fassen wird.“ Dies bedeutet, dass sich der Pool der FSD-Einnahmen nach dem Anschluss der Pipeline auf den Weltmarkt ausdehnen wird.

Oberflächlich betrachtet wird dieser Wachstumsmotor Tesla in eine neue Wachstumsphase verhelfen, aber ist das wirklich so?

Die Antwort liegt möglicherweise im Einsatz von FSD in den Vereinigten Staaten. CITIC Securities hat geschätzt, dass in Nordamerika die Durchdringungsrate von Tesla FSD beim Modell 3 nur 5–7 % beträgt und die Durchdringungsrate beim Modell Y 12–13 % beträgt.

Was noch übertriebener ist: Nachdem YipitData, ein Marktforschungsunternehmen in New York, auf die Kreditkartendaten von etwa 3.500 Tesla-Besitzern zugegriffen hatte, die am FSD-Test teilgenommen hatten, stellte es fest, dass nach dem Test nur 50 Personen FSD gekauft oder abonniert hatten Das heißt, sie haben FSD ausprobiert und sich dann für den Kauf entschieden. Weniger als 2 % der Tesla-Nutzer. Musk bestreitet diese Schlussfolgerung natürlich.

Verglichen mit dem von inländischen Automobilherstellern angebotenen Rechtepaket ist der Übernahmepreis von Tesla FSD mit 64.000 Yuan mehr als 40 % höher als der der meisten inländischen Hersteller – zum Vergleich:Xiaopeng Der Preis für XPILOT 3.0 beträgt 36.000 Yuan.NIO Das NIO Pilot-Vollausstattungspaket kostet 39.000 Yuan.

Es ist nicht schwer zu erkennen, dass selbst wenn FSD in diesem Jahr erfolgreich in China und Europa Fuß fassen kann, die Wachstumsvorteile, die es kurzfristig bringen kann, immer noch sehr begrenzt sind.

Zu Musks selbstfahrendem Plan gehört auch die bevorstehende Einführung von Robotaxi, und Musk ist diesbezüglich ebenso zuversichtlich.

Die neueste Entwicklung ist, dass Robotaxi, dessen Veröffentlichung ursprünglich für den 8. August geplant war, auf den 10. Oktober verschoben wurde. Musk gab bekannt, dass er ein Tesla-Netzwerk aufbauen wird. Benutzer müssen nur die Tesla-App öffnen, um ein Auto herbeizurufen Der Hol- und Bringservice ist rund um die Uhr verfügbar.

„Unsere Flotte wird bald 7 Millionen Fahrzeuge umfassen, und in den Vereinigten Staaten werden wir 10 Millionen Fahrzeuge überschreiten und dann 20 Millionen Fahrzeuge“, sagte Musk.

Musk plant, ein Flottennetzwerk zu bilden, indem er „seine eigene Flotte aufbaut (ähnlich wie bei Uber) + Tesla-Nutzer können ihre Autos der Flotte hinzufügen, um Einnahmen zu erzielen, und sie jederzeit zur Nutzung zurücknehmen.“ „Das Tesla-Fahrzeug wird gemäß den Bedingungen der Vereinbarung nur innerhalb des Tesla-Netzwerks verwendet werden und nicht für autonome Fahrdienste Dritter genutzt werden“, sagte Musk.

Natürlich ist dies nur ein idealisierter Entwurf von Musk. Im Hinblick auf mögliche regulatorische Schwierigkeiten ist Musk sehr optimistisch, dass „sobald sich unbeaufsichtigtes, vollständig autonomes Fahren als deutlich sicherer als Menschen erweist, die Regulierungsbehörden den Einsatz unterstützen sollten. Daher glauben wir nicht, dass die behördliche Genehmigung ein limitierender Faktor sein wird.“

Aber selbst in den Vereinigten Staaten, wo die Politik relativ locker ist, ist die Einführung autonomer Fahrzeuge nicht vollständig liberalisiert. Nehmen wir als Beispiel Waymo, das nach vielen Jahren des Aufbaus kommerzielle Dienste nur in Austin, Los Angeles, Texas und auf der San Francisco-Halbinsel in den Vereinigten Staaten eingeführt hat. ‌

Waymo ist immer noch führend bei selbstfahrenden Unternehmen, darunter Cruise, einer Tochtergesellschaft von General Motors, und hat mit technischen und regulatorischen Schwierigkeiten zu kämpfen. Auch die Umsetzung von Tesla Robotaxi bedarf einer behördlichen Genehmigung.

UBS geht davon aus, dass es für sinnvolle Robotaxi-Einsätze in den Vereinigten Staaten noch zu früh ist und möglicherweise nicht innerhalb dieses Jahrzehnts umgesetzt wird.

Musk war schon immer sehr daran interessiert, die große Vision des autonomen Fahrens als Motor für Gewinnwachstum zusätzlich zum Autoverkaufsgeschäft zu beschreiben und die Vorstellungskraft einer kommerziellen Umsetzung zu erweitern.

Sei es die vorherige Aussage, dass „es möglich ist, Autos ohne Gewinn zu verkaufen und Einnahmen durch den Verkauf von Software für selbstfahrendes Fahren zu erzielen“, oder der Robotaxi-Plan, der in diesem Jahr nacheinander erwähnt wurde, sowie die Eröffnung der FSD-Genehmigung und die Veröffentlichung von FSD in weiteren Ländern zeigt, dass Musk es bereits kann. Ich kann es kaum erwarten, die Tentakel von FSD auf verschiedene Bereiche auszudehnen, die Geschäftswachstumsmöglichkeiten bieten können.

In gewisser Weise ist dies möglicherweise nicht Teslas Lebensunterhalt, da sich das Wachstum seines Automobilgeschäfts verlangsamt. Aus Sicht der kurzfristigen Ergebnisse ist der Kaufgrad des Marktes jedoch nicht optimistisch und es ist für FSD immer noch schwierig, den Geschäftsumsatz von Tesla zu steigern.

Gleichzeitig wird es für Musk immer schwieriger, mit seinem „Pie-in-the-Sky“-Storytelling das Vertrauen des Kapitalmarktes zu gewinnen. Am Tag der Veröffentlichung des Finanzberichts fiel der Aktienkurs von Tesla nach Börsenschluss um 7,76 % .