2024-09-29
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
२९ सेप्टेम्बर् दिनाङ्के सर्वेषां परिपक्वतायाः सर्वकारीयबन्धकानां तीव्रः न्यूनता अभवत् । १० वर्षीयं कोषबन्धनं अधिकतमं २.२६% यावत् वर्धितम् अस्ति, तथा च वर्तमानसमायोजनपरिधिः २५ बीपी अतिक्रान्तः अस्ति; पूर्वबन्धनविपण्यसमायोजनात् न्याय्यं चेत्, खुदरापक्षे सम्भाव्यमोचनदबावः सर्वदा विपण्यस्य चिन्ताजनकः एव आसीत् । २९ सेप्टेम्बर् दिनाङ्के एकः बैंकस्य वित्तीयप्रबन्धकः पत्रकारैः सह उक्तवान् यत् - "अहम् अद्यापि किमपि मोचनदबावं न पश्यामि ।。”
पुयी मानकेन प्रदत्तस्य नवीनतमदत्तांशस्य अनुसारं २९ सितम्बरपर्यन्तं विद्यमानानाम् बैंकवित्तीयप्रबन्धनोत्पादानाम् कुलसंख्या ४०,६५० आसीत्, यत् गतमासस्य अन्ते कुलविद्युत्परिमाणं २९.२२ खरबयुआन् आसीत् , गतमासस्य अन्ते १.३०% न्यूनता अभवत् ।
उद्योगस्य अन्तःस्थानां मतं यत् यद्यपि बन्धकविपण्यसमायोजनं निरन्तरं भवितुं शक्नोति तथापि वित्तीयउत्पादानाम् मोचनस्य तरङ्गस्य विषये विपण्यं वास्तवमेव सजगं तिष्ठेत् तथापि बन्धकविपण्यस्य प्रवृत्तिपरिवर्तनस्य कृते पर्याप्ताः चालककारकाः न सन्ति यत् ते वृषभात् मन्दगतिपर्यन्तं परिणतुं शक्नुवन्ति। न्यूनातिन्यूनम् अधुना कृते। तदतिरिक्तं, बन्धकविपण्यसमायोजनस्य अस्मिन् दौरे बीमा-ऋणनिधिषु अपि अधिकदीर्घकालीनबाण्ड्-विनियोगस्य कारणेन अधिकविकारस्य सामना कर्तुं शक्यते
२४ सितम्बर् दिनाङ्कात् आरभ्य शङ्घाई-समष्टिसूचकाङ्कस्य २७०० बिन्दुभ्यः ३००० बिन्दुपर्यन्तं प्राप्तुं सप्ताहात् न्यूनं समयः अभवत् । तस्मिन् एव काले बन्धकविपण्ये "तीक्ष्णक्षयः" भवति स्म ।
२९ सितम्बर् दिनाङ्के १० वर्षीयः सर्वकारीयबाण्ड् सक्रियः बन्धकः "२४ व्याज-देयता-कोष-बन्धकः ११" अधिकतमं २.२६% यावत् वर्धितः २४ सितम्बर्-दिनाङ्के २.००% इत्यस्य न्यूनतमबिन्दुतः गणितः, समायोजनस्य एषः दौरः २५ बीपी अतिक्रान्तवान् the 30-year government bond इदमपि २४ सितम्बर् दिनाङ्के २.१०% इत्यस्य न्यूनतमबिन्दुतः अद्यतनस्य २.४३% इत्यस्य सर्वोच्चबिन्दुपर्यन्तं वर्धितम्, यत्र ३० बीपी इत्यस्मात् अधिकस्य समायोजनपरिधिः अस्ति
संवाददाता अवलोकितवान् यत् २७ सितम्बर् दिनाङ्कात् आरभ्य वित्तमन्त्रालयस्य २०२४ तमस्य वर्षस्य अतिदीर्घकालीनविशेषकोषबाण्ड् (षष्ठः अंकः) (३० वर्षीयः अवधिः), ये २७ सितम्बर् दिनाङ्कात् आरभ्य व्यापारार्थं सूचीकृताः सन्ति, तेषु अपि अद्यतनकाले सफलताः अभवन् अस्य बन्धनस्य भारितबोलस्य उपजः २.१९% अस्ति । अन्तरबैङ्कबाजारे अद्य "२४ विशेषकोषबाण्ड् ०६" इत्यस्य नवीनतमव्यवहारस्य उपजः २.४५% आसीत्, यत् निर्गमनव्याजदरात् २६ बीपी इत्यनेन अतिक्रान्तम्
"अस्मिन् सप्ताहे एतादृशः तीव्रः क्षयः तुल्यकालिकरूपेण दुर्लभः अस्ति।" अस्मात् समयापेक्षया द्रष्टुं शक्यते यत्, गतकालानां तुलने,अस्य समायोजनात् पूर्वं व्याजदरेषु वर्धमानक्षमतायाः सञ्चयस्य अवधिः नासीत्, परन्तु प्रत्यक्षतया वर्धनं आरब्धम्, यत् एतत् समायोजनं अधिकं आकस्मिकं इति सूचयति。
debon fixed income lupine इति दलेन लिखितम् यत् “विगतवर्षे अतिदीर्घबाण्ड्-वृषभ-बाजारेण न केवलं अति-दीर्घ-बाण्ड्-स्पॉट्-बाण्ड्-मध्ये निवेशकानां मध्ये संकर-निधिषु निवेशकानां संख्या वर्धिता, अपितु टीएल-सरकारी-बाण्ड्-वायदा-मध्ये अपि, द types of investors have also changed from पारम्परिकबन्धननिवेशकाः विविधप्रकारस्य निजीइक्विटीविदेशीयपूञ्जीषु च प्रसृताः सन्ति, तथा च स्टॉक्-बाण्ड्-योः सहसम्बन्धः अधिकाधिकं स्पष्टः अभवत्” इति
विगतत्रिषु वर्षेषु विभिन्नपरिपक्वतायाः सर्वकारीयबन्धकानां परिपक्वतायाः उपजस्य प्रवृत्तितः न्याय्यं चेत्, बन्धकविपण्ये सामान्यतया तुल्यकालिकरूपेण बृहत् समायोजनस्य द्वौ दौरौ अनुभवितः अस्ति प्रथमः दौरः २०२२ तमस्य वर्षस्य नवम्बरमासतः डिसेम्बरमासपर्यन्तं मोटेन भविष्यति, द्वितीयः दौरः २०२३ तमस्य वर्षस्य अगस्तमासात् सितम्बरमासपर्यन्तं मोटेन भविष्यति ।अतः, अस्मिन् बन्धकविपणनशुद्धिपरिक्रमे किं भिन्नम् ?
चीनव्यापारिणः स्थिर-आयः झाङ्ग-वी इत्यस्य दलेन विश्लेषितं यत् बाण्ड्-बाजार-समायोजनस्य प्रथम-चरणस्य महामारी-निवारणस्य अनुकूलनस्य तथा च अचल-संपत्ति-नीतीनां नियन्त्रणस्य, शिथिलीकरणस्य च प्रबल-अपेक्षाभिः बाण्ड्-बाजारः प्रभावितः, तथा च वित्तीय-प्रबन्धन-मोचनात् नकारात्मक-प्रतिक्रियायाः उद्भवेन बन्धकबाजारसमायोजनम्। तदनन्तरं केन्द्रीयबैङ्केन मुक्तविपण्ये शुद्धनिवेशः वर्धितः, बन्धकविपण्यं क्रमेण स्थिरं जातम्, वित्तीयप्रबन्धनस्य शुद्धहानिदरः क्रमेण न्यूनः अभवत्, विक्रयदबावः च न्यूनः अभवत्
बन्धकविपण्यसमायोजनस्य द्वितीयः दौरः मुख्यतया अचलसम्पत्-शिथिलतायाः प्रबल-अपेक्षाभिः चालितः आसीत् । दलेन विश्लेषणं कृतम् यत् "२०२३ तमस्य वर्षस्य अगस्तमासे व्याजदरे कटौतीयाः अनन्तरं निधिनां अभिसरणेन, अचलसम्पत्नीतीनां गहनप्रवर्तनेन च बन्धकबाजारे समायोजनं प्रेरितम् । सितम्बरमासे आर्थिकमूलभूताः निरन्तरं पुनः स्वस्थतां प्राप्तवन्तः, आर्थिकपुनरुत्थानस्य वर्धमानाः अपेक्षाः अपि नकारात्मकं आनयन्ति स्म परन्तु अक्टोबर्-मासे पुनः अचल-सम्पत्-विक्रयणं दुर्बलं जातम्, अचल-सम्पत्-पुनर्प्राप्तेः स्थायित्वस्य विषये विपण्यां असहमतिः भवितुं आरब्धा
याङ्ग येवेई इत्यस्य दलस्य मतं यत् पूर्वं व्याजदरेषु अनेकाः तीव्रवृद्धयः अनन्तरं व्याजदरेषु चरणबद्धरूपेण न्यूनता अथवा निरन्तरं उतार-चढावः दृश्यते। २०२२ तमस्य वर्षस्य नवम्बरमासं विहाय यदा व्याजदरेषु तीव्रवृद्धेः अनन्तरं उतार-चढावः अभवत्, शेषसमयेषु व्याजदरेषु ४ व्यापारदिनेषु एतां वृद्धिः अतिक्रान्तस्य अनन्तरं तदनन्तरं चरणेषु तेषां किञ्चित् न्यूनता अभवत् "अनुभवात् न्याय्यं चेत् द्रुतसमायोजनस्य अनन्तरं व्याजदराणां आवधिकं निरन्तरं च तीव्रतायां संशयः सन्ति।"
दलस्य दृष्ट्या यद्यपि ए-शेयराः वृषभविपण्ये सन्ति तथापि बन्धकविपण्ये तेषां प्रभावस्य दृष्ट्या “स्टॉक-बॉण्ड् सीसा” सर्वदा सत्यं न भवति "अपेक्षया यदि मौलिकतायां परिवर्तनेन चालितं भवति तर्हि सामान्यतया 'स्टॉक एण्ड् बाण्ड् सीसॉ' दर्शयिष्यति, यत् मुख्यतया निगमलाभानां व्याजदराणां च सकारात्मकसहसंबन्धस्य कारणेन भवति। परन्तु यदि पूंजीद्वारा चालितं भवति अर्थात् , शिथिलतरलतायाः चालितः, तदा प्रायः स्टॉक-बॉन्ड-डबल-बुल-प्रतिमानः भविष्यति यतोहि शिथिल-तरलता एकत्रैव शेयर-बजारस्य मूल्याङ्कनं वर्धयिष्यति तथा च बाण्ड्-व्याजदराणि न्यूनीकरिष्यन्ति अतः, मुख्यं वर्तमाननीतीनां अनन्तरं मौलिकतायां संचरणं भवति , यः स्टॉक-बॉण्ड् डबल-बल्-प्रवृत्तेः मध्यावधिनिर्णयः अस्ति, वृषभाः अपि 'स्टॉक-बॉण्ड् सीसॉ' इत्यस्य कुञ्जी सन्ति।"
पूर्वबन्धनविपण्यसमायोजनात् न्याय्यं चेत्, खुदरापक्षे सम्भाव्यमोचनदबावः सर्वदा विपण्यस्य चिन्ताजनकः एव आसीत् । २९ सेप्टेम्बर्-मासस्य अपराह्णे एकः बैंक-वित्तीय-प्रबन्धकः पत्रकारैः अवदत् यत् - "अधुना मया किमपि मोचन-दबावः न दृष्टः" इति ।
पुयी मानकेन प्रदत्तानां आँकडानां अनुसारं २९ सितम्बरपर्यन्तं विद्यमानानाम् बैंकवित्तीयप्रबन्धनोत्पादानाम् कुलसंख्या ४०,६५० आसीत्, यत् गतमासस्य अन्ते कुलविद्युत्परिमाणं २९.२२ खरबयुआन्, क गतमासस्य अन्ते १.३०% न्यूनता अभवत् ।
याङ्ग येवेई इत्यस्य दलेन उक्तं यत् अत्यन्तं द्रुतगतिना विपण्यसमायोजनस्य कारणतः दीर्घकालीनावकाशस्य समये निश्चितं कूपन-आयं च गृहीत्वाअवकाशदिनात् पूर्वं स्पष्टः मोचनदबावः नास्ति, परन्तु अवकाशस्य अनन्तरं अस्माभिः निरन्तरं अवलोकनं करणीयम् ।。
केन्द्रीयवित्त-अर्थशास्त्र-विश्वविद्यालयस्य प्रतिभूति-भविष्य-संशोधन-संस्थायाः शोधकर्त्ता याङ्ग-हाइपिङ्ग्-इत्यनेन पत्रकारैः सह साक्षात्कारे उक्तं यत्, "यथा यथा बाण्ड्-बाजारस्य समायोजनं निरन्तरं भवितुं शक्यते, तथैव धन-प्रबन्धन-कम्पनीनां मोचन-तरङ्गात् सावधानता भवितुमर्हति धनप्रबन्धन उत्पादाः तेषां ठोसः गहनः च निवेशकसञ्चारः करणीयः तथा च निवेशकान् स्पष्टतया व्याख्यातव्यः यत् बन्धकविपण्यसमायोजनं निरन्तरं भवितुं शक्नोति, परन्तु प्रवृत्तिपरिवर्तनस्य कृते पर्याप्ताः चालकाः कारकाः न सन्ति यथा वृषभविपण्यं प्रति ऋक्षविपणनम् , न्यूनातिन्यूनम् अधुना कृते” इति ।
डेबोन् गुशौ लुपिन्-दलस्य मतं यत् बन्धक-विपण्यस्य वर्तमानसंरचना तुल्यकालिकरूपेण स्थिरा अस्ति, बृहत्-परिमाणेन मोचनस्य शर्ताः अपि न भवितुं शक्नुवन्ति सर्वप्रथमं, २०२३ तमे वर्षे समायोजनस्य अनन्तरं वित्तीयप्रबन्धनस्य शुद्धमूल्यवक्रप्रबन्धनं अधिकं स्थिरं भवति, द्वितीयं, "निक्षेपस्थापनस्य" प्रभावेण, वित्तीयप्रबन्धनस्य हस्ते वर्तमानं नकदं अनुपातं तदतिरिक्तं तुल्यकालिकरूपेण अधिकम् अस्ति , वित्तीयप्रबन्धनस्य समग्रकालः मूलतः स्वस्य मेट्रिकप्रबन्धनात् अत्यधिकं न विचलितः अस्ति । अद्यापि ज्ञातव्यं यत् व्याजदरबन्धनवृषभविपण्यस्य अस्मिन् दौरस्य निधिप्रकारानाम् अवधिः तुल्यकालिकरूपेण बहु वर्धिता अस्ति।
झाङ्ग वेई इत्यस्य दलेन अपि उक्तं यत् - "अल्पकालीनरूपेण ऋणनिधिषु मोचनदबावः भवति, ऋणनिधिभिः पूर्वं अधिकानि दीर्घकालीनबन्धनानि आवंटितानि सन्ति, येन अल्पकालीनरूपेण दीर्घकालीनबन्धनेषु नकारात्मकं गड़बड़ं भविष्यति present, the net loss rate of wealth management is still निम्नपक्षे निवासिनः व्यवसायाः च शुद्धमोचनदबावः सीमितः अस्ति। ऋणविपण्य-उत्तोलन-अनुपातः अधिकः नास्ति, अतः विच्छेदनस्य बहु दबावः नास्ति । अगस्तमासात् सितम्बरमासपर्यन्तं बैंकविनियोगाः सावधानाः एव आसन् तथा च यदा बन्धकविपण्यं समायोजयति तदा बङ्काः स्वस्य आवंटनं वर्धयिष्यन्ति इति अपेक्षा अस्ति, येन बन्धकविपण्यं स्थिरं भविष्यति। अतः समायोजनस्य अस्मिन् दौरे दीर्घकालीनबन्धकानां ऊर्ध्वगामिनी जोखिमः नियन्त्रणीयः इति न्याय्यते, स्थिरदेयतायुक्ताः संस्थाः दीर्घकालीनबन्धकानां समायोजितं आवंटनमूल्यं क्रमेण विन्यस्तुं शक्नुवन्ति
इदमपि ज्ञातव्यं यत् लुपिन-दलस्य मतं यत् वर्तमान-स्थितौ,सम्भवतः वित्तीयप्रबन्धनस्य तथा निधिमोचनप्रतिक्रियायाः प्रभावात् बीमायाः व्ययबाधाः अधिकाः महत्त्वपूर्णाः सन्ति।. दलस्य गणनानुसारं वर्षस्य आरम्भात् एव निवेशशुद्धक्रयणं अग्रणी अस्ति, यत् प्रमुखबैङ्केभ्यः ग्रामीणव्यापारिकबैङ्केभ्यः च क्रमेण बीमायाः कृते परिवर्तनस्य संकेतं दर्शयति
“द्रष्टुं शक्यते यत् १०-वर्षीय-३०-वर्षीय-सरकारी-बन्धनानां कृते वर्तमान-बिन्दवः प्रायः २.२०%, २.४०% च अगस्त-मासतः सेप्टेम्बर-मासपर्यन्तं (२.१३%, २.३०%), अगस्त-मासपर्यन्तं च बीमायाः औसत-धारण-व्यय-रेखां अतिक्रान्तवन्तः to september it is एषः एव समयः यदा बीमा अतिदीर्घबाण्ड्-मध्ये स्वस्य स्थितिं महत्त्वपूर्णतया वर्धयति अस्मिन् वर्षे अगस्त-मासतः सितम्बर-मासपर्यन्तं दीर्घकालीन-कोष-बाण्ड्/अति-दीर्घ-कोष-बाण्ड्-इत्यस्य बीमायाः शुद्धक्रयणं कुलस्य ५८% भागं कृतवान् वर्षम्” इति दलेन विश्लेषितम् ।
बाण्ड्-विपण्यस्य अनन्तरं प्रवृत्तेः न्यायार्थं झाङ्ग-वेइ-समूहस्य मतं यत् बाण्ड्-विपण्ये प्रबल-अपेक्षाणां प्रभावस्य स्थायित्वं द्रष्टव्यम् अस्ति प्रथमं, अर्थव्यवस्था अपेक्षितानुसारं पुनः स्वस्थतां प्राप्नोति वा इति विषये निर्भरं भवति अल्पकालिकबन्धकविपण्यमोचनानां नकारात्मकप्रतिक्रिया।
याङ्ग हैपिङ्ग् पत्रकारैः उक्तवान् यत् "वर्तमाननिरीक्षणानाम् अनुसारं नीतिस्तरस्य अद्यापि अर्थव्यवस्थायाः कृते उत्तमाः नीतयः निर्मिताः सन्ति। विशेषतः वित्तनीतेः दृष्ट्या सशक्ततरवित्तनीतीनां तरङ्गः भवितव्यः way. and the upward momentum of the share market has not दुर्बलतायाः लक्षणानि सन्ति, यस्य अर्थः अस्ति यत् बन्धकविपण्येषु दबावः निरन्तरं भवितुं शक्नोति।”
सः मन्यते यत् बन्धकविपणनं "वृषभविपण्यतः" "ऋक्षविपणनम्" इति निर्णयस्य पर्याप्तसमर्थनं नास्ति । मम देशस्य बन्धकविपण्यस्य लक्षणं यत् ऋक्षाः लघुः, वृषभाः च दीर्घाः सन्ति अर्थव्यवस्थायाः विरुद्धं युद्धं कर्तुं मौद्रिकनीतिः वास्तविक-अर्थव्यवस्थायाः वित्तपोषण-व्ययस्य न्यूनीकरणाय निरन्तरं शिथिलतायाः आवश्यकता वर्तते |. फेडरल् रिजर्व् व्याजदरकटनमार्गे प्रविष्टस्य अनन्तरं मम देशे अधः व्याजदराणां स्थानं वर्तते। एतानि प्रतिसाक्ष्याणि सन्ति यत् बन्धकविपणनं वृषभात् मन्दगतिपर्यन्तं परिणतम् अस्ति।
हुआचुआङ्ग सिक्योरिटीज इत्यत्र झोउ गुआनान् इत्यस्य दलस्य मतं यत् स्थूलवित्तीयवृद्ध्या माङ्गल्याः अपेक्षाः वर्धन्ते, अल्पकालीनरूपेण च अतिरिक्तवित्तीयवृद्धौ, अचलसम्पत्व्यवहारप्रदर्शने च ध्यानं भविष्यति। "भविष्यत्काले निवेशं उपभोक्तृमागधां च वर्धयितुं राजकोषीयप्रोत्साहनं वर्धयितुं शक्यते; अद्यापि गृहक्रयणप्रतिबन्धान् प्रवर्तयन्तः कोरप्रथमस्तरस्य नगराणि अपि प्रतिबन्धान् अधिकं शिथिलं करिष्यन्ति इति अपेक्षा अस्ति, द्वितीयस्य कृते पूर्वभुगतानानुपातस्य न्यूनीकरणेन सह homes and the expectation that housing prices will 'stop falling and stabilize' , अक्टोबर् मासे अचलसंपत्तिनीतीनां वित्तस्य च कार्यान्वयनस्य तीव्रतायां, तथैव अचलसम्पत्व्यवहारस्य माङ्गपक्षे च नीतिप्रभावस्य सत्यापनस्य विषये केन्द्रितम् अस्ति।”.
लु पिनस्य दलस्य मतं यत् येषु राजकोषीयनीतिषु कार्यान्वितुं अधिका सम्भावना भवति तेषु खरबस्तरीयाः विशेषसरकारीबन्धकाः, शतशः अरबस्तरीयाः स्थानीयसरकारीविशेषबाण्ड् च समाविष्टाः भवितुम् अर्हन्ति दिशायां बैंक इक्विटी-इञ्जेक्शन्, स्थानीयसर्वकारस्य अन्तर्निहितऋणनिस्तारणं, सीमित-उपभोग-उत्तेजनम् इत्यादयः समाविष्टाः भवितुम् अर्हन्ति । राशिस्य दृष्ट्या अनेकेषां ऋणनिवेशकानां अपेक्षां न अतिक्रमितुं शक्नोति ।
तदतिरिक्तं तेषां दृष्ट्या अनेकानां नीतीनां कार्यान्वयनम् अपि अवलोक्य, वर्तमानकाले, सर्वथा, वयम् अद्यापि आरआरआर-कटाहस्य व्याज-दर-कटाहस्य च चक्रं स्मः मूल्यनिर्धारण-लंगरस्य, दायित्व-पक्षस्य चालकानां च तर्कात्, १० -वर्षस्य ३० वर्षीयस्य च कोषबन्धनानि शीर्षं पूर्वमेव अधिकं स्पष्टम् अस्ति। "दशवर्षस्य कोषस्य उपजस्य सीमा २.२%, ३० वर्षीयस्य उपजस्य च सीमा २.४% अस्ति।"
याङ्ग येवेई इत्यस्य दलेन अजोडत् यत् मध्यमकालीनरूपेण वर्तमानदीर्घकालीनऋणं उच्चस्तरं प्रति समायोजितम् अस्ति, परन्तु अल्पकालीनजोखिमाः अद्यापि मूर्तरूपं न प्राप्तवन्तः, अल्पकालीनरूपेण रक्षात्मकाः भवितुम्, अवसरानां वर्धनस्य प्रतीक्षां कर्तुं च अनुशंसितम् आवंटनम् ।
दैनिक आर्थिकवार्ता
नवीनतमवार्तासूचनाः संग्रह्य व्यवस्थित्य सर्वेषां कृते निःशुल्कं पश्यन्तु।
