2024-09-29
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
वू गे/पाठ मूलविचाराः : १.
1. शतपादोच्चं मञ्चं पृथिव्याः आधारात् उत्तिष्ठति। वर्षेषु स्वस्थः स्थानीयविकासः मम देशस्य सकारात्मकस्य आर्थिकचक्रस्य आधारशिला अभवत् । विशेषतः प्रतिचक्रीयविनियमनस्य कालखण्डे स्थानीयसरकाराः प्रयत्नानाम् एकः महत्त्वपूर्णः वाहकः भवति । परन्तु स्थानीयवित्तीयराजस्वव्ययस्य च अद्यतनकाले महती न्यूनता अभवत्, येन आर्थिकवृद्धिं स्थिरीकर्तुं ऋणं न्यूनीकर्तुं च जोखिमनिवारणं च मध्ये व्यापारः अभवत् नीतयः कथं चयनिताः भविष्यन्ति, अर्थव्यवस्था कुत्र गमिष्यति?
2. यद्यपि स्थानीयस्थानीयऋणस्य संचयः रात्रौ एव न भवति तथापि भूमिहस्तांतरणराजस्वस्य हाले तीव्रसमायोजनेन वृद्धिशीलवित्तीयसंसाधनेषु अधिकमहत्त्वपूर्णपरिवर्तनं जातम्। विदेशेषु अचलसम्पत्समायोजनस्य समये एकः सामान्यः घटना "वित्तीयत्वरकः" अस्ति, यस्मिन् अचलसम्पत्त्याः जमानतस्य संकुचितं मूल्याङ्कनं प्रत्यक्षतया ऋणविस्तारं दमति भूमिवित्तस्य उपरि अधिकं निर्भराः अर्थव्यवस्थाः "वित्तीयत्वरकाः" अधिकं ध्यानं अर्हन्ति ।
3. बैंकऋणानां विपरीतम् मम देशे स्थानीयसर्वकारस्य ऋणनिर्गमनाय स्पष्टसंपार्श्विकस्य आवश्यकता नास्ति, परन्तु सम्भाव्यभूमिहस्तांतरणराजस्वं प्रायः ऋणपुनर्भुक्तिनिधिनां महत्त्वपूर्णस्रोतरूपेण गण्यते। यदि भविष्ये एतत् राजस्वं न्यूनं एव तिष्ठति इति अपेक्षा अस्ति तर्हि स्थानीयवृद्धिऋणव्यवहारः स्वाभाविकतया रूढिवादीः भवितुं प्रवृत्तः भविष्यति, यत् सच्चिदानन्दप्रतिचक्रीयप्रयासस्य अपेक्षया आर्थिकवृद्धौ स्थानीयवित्तस्य प्रचक्रीयप्रभावं त्वरितुं शक्नोति।
4. भविष्यं दृष्ट्वा सम्पूर्णवर्षस्य आर्थिकसामाजिकविकासलक्ष्याणि कार्याणि च पूर्णं कर्तुं प्रयत्नानाम् संकेतः सुदृढः अभवत्, प्रतिचक्रीयनीतयः च वर्धिताः। परन्तु नीतेः प्रभावशीलतायाः कुञ्जी अस्ति यत् अचलसम्पत्विपण्यं पतनं त्यक्त्वा स्थिरं कर्तुं प्रवर्तयितुं शक्यते, तस्मात् "वित्तीयत्वरकम्" "वित्तीयत्वरकम्" च अवरुद्धं भवति माङ्गपक्षे वास्तविकव्याजदरं महत्त्वपूर्णतया न्यूनीकर्तुं शक्यते वा तथा च आपूर्तिपक्षे सार्वजनिकनिधिः जोखिमप्रबन्धने हस्तक्षेपं कर्तुं शक्नोति वा इति सर्वे महत्त्वपूर्णाः बिन्दवः अवलोकनीयाः सन्ति।
पाठ:
वर्षेषु स्वस्थः स्थानीयविकासः मम देशस्य सकारात्मकस्य आर्थिकचक्रस्य आधारशिला अभवत् । विशेषतः प्रतिचक्रीयविनियमनस्य कालखण्डे स्थानीयसरकाराः प्रयत्नानाम् एकः महत्त्वपूर्णः वाहकः भवति । परन्तु स्थानीयवित्तीयराजस्वव्ययस्य च अद्यतनकाले महती न्यूनता अभवत्, येन आर्थिकवृद्धिं स्थिरीकर्तुं ऋणं न्यूनीकर्तुं च जोखिमनिवारणं च मध्ये व्यापारः अभवत् नीतयः कथं चयनिताः भविष्यन्ति, अर्थव्यवस्था कुत्र गमिष्यति?
1. स्थानीयसर्वकारे अवलम्बितव्यं वा केन्द्रसर्वकारे वा?
ऐतिहासिकदृष्ट्या .उपभोगे, निवेशे, ऋणविस्तारे च स्थानीयसरकारानाम् महत्त्वं केन्द्रसर्वकारस्य अपेक्षया महत्त्वपूर्णतया अधिकम् अस्ति । केन्द्रसर्वकाराद् स्थानीयसरकारेभ्यः स्थानान्तरणभुगतानं बहिष्कृत्य सामान्यवित्तव्ययस्य प्रायः ६०% भागं स्थानीयसर्वकाराणां भवति, येषु प्रमुखस्थानं वर्तते
चित्र 1. वित्तीयसंसाधनानाम् उपरि कः अवलम्बते ?
स्रोतः : wind, लेखकस्य गणना
नोटः- राजकोषीयव्ययः एकः व्यापकः वर्गः अस्ति, तथा च स्थानीयव्ययः केन्द्रसर्वकारात् स्थानीयसरकारेभ्यः स्थानान्तरणभुगतानं बहिष्कृतं भवति, अधः समानम्।
स्थानीयऋणस्य सञ्चयः रात्रौ एव न भवति, परन्तु भूमिहस्तांतरणराजस्वस्य हाले तीव्रसमायोजनेन वृद्धिशीलवित्तीयसंसाधनेषु अधिकमहत्त्वपूर्णपरिवर्तनं जातम् विदेशेषु अचलसम्पत्समायोजनस्य समये एकः सामान्यः घटना "वित्तीयत्वरकः" अस्ति, यस्मिन् अचलसम्पत्त्याः जमानतस्य संकुचितं मूल्याङ्कनं प्रत्यक्षतया ऋणविस्तारं दमति भूमिवित्तस्य उपरि अधिकं निर्भराः अर्थव्यवस्थाः "वित्तीयत्वरकाः" अधिकं ध्यानं अर्हन्ति ।
चित्र 2. राजकोषीयत्वरकाः वित्तीयत्वरकाः च
स्रोतः लेखकेन आकृष्टः
बैंकऋणस्य विपरीतम् मम देशे स्थानीयसर्वकारस्य ऋणनिर्गमनाय स्पष्टसंपार्श्विकस्य आवश्यकता नास्ति, परन्तु सम्भाव्यभूमिहस्तांतरणराजस्वं ऋणपुनर्भुक्तिनिधिनां महत्त्वपूर्णस्रोतरूपेण गण्यते।भूमिहस्तांतरणराजस्वस्य अयं दौरः उच्चबिन्दुतः प्रायः ४०% न्यूनीकृतः अस्ति, यत् आँकडानां उपलब्धेः अनन्तरं सर्वाधिकं सञ्चितक्षयम् अस्ति ।यदि एतत् राजस्वं न्यूनं एव तिष्ठति इति अपेक्षा अस्ति तर्हि स्थानीयवृद्धिशीलऋणव्यवहारः स्वाभाविकतया रूढिवादीः भवितुं प्रवृत्तः भविष्यति, यत् सच्चिदानन्दप्रतिचक्रीयप्रयासस्य अपेक्षया आर्थिकवृद्धौ स्थानीयवित्तस्य प्रचक्रीयप्रभावं त्वरितुं शक्नोति।
चित्र 3. वित्तीयत्वरकानाम् वास्तविकजीवनस्य प्रदर्शनम्
स्रोतः : wind, लेखकस्य गणना
नोटः- ऋणे स्थानीयविशेषबाण्ड्-नगरीयनिवेशव्याज-धारक-देयताः च समाविष्टाः सन्ति, तथा च निवेश-उन्मुखं ऋणं बहिष्कृतम् ।
2. जोखिमान् निवारयितुं वा वृद्धिं स्थिरं कर्तुं वा?
अधुना अनेकेषु स्थानेषु "ऋणानां निराकरणाय धनसङ्ग्रहार्थं 'घटविक्रयणं लोहविक्रयणं च'" इति प्रस्तावः कृतः । विभिन्नस्थानानां सूचनानां आधारेण ऋणपुनर्दाननिधिः अधिकतया राज्यस्वामित्वयुक्तानां सम्पत्तिनां (यथा गृहाणि, दुकानानि, न्यूनदक्षतायुक्ताः राज्यस्वामित्वयुक्ताः उद्यमाः च) परिसमापनद्वारा प्राप्यन्तेएतेन अल्पकालीनरूपेण तरलतायाः जोखिमानां निवारणे सहायता भविष्यति, परन्तु सारतः स्थानीयसर्वकारस्य सम्पत्तिषु देयतासु च द्विपक्षीयसंकोचनेन सह सङ्गच्छते। चीनीय-विदेशीय-अनुभवात् न्याय्यं चेत्, स्थूल-उत्तोलन-अनुपातस्य पतनं हरपक्षे नाममात्र-आर्थिक-वृद्धेः पुनः उत्थानस्य उपरि अधिकं निर्भरं भवति, न तु केवलं गणक-पक्षे ऋणस्य न्यूनीकरणे |.
चित्र 4. ऋणनिष्कासनं वा उत्तोलनं वा?
स्रोतः : wind, लेखकस्य गणना
नोटः- स्थानीयऋणस्य परिशोधनस्य परिमाणे नगरीयनिवेशभागः अपि अन्तर्भवति ।
भविष्यं दृष्ट्वा, वार्षिक-आर्थिक-सामाजिक-विकास-लक्ष्याणि कार्याणि च पूर्णं कर्तुं प्रयत्नानाम् संकेतः सुदृढः अभवत्, प्रति-चक्रीय-नीतिः च वर्धिता अस्ति परन्तु नीतेः प्रभावशीलतायाः कुञ्जी अस्ति यत् अचलसम्पत्विपण्यं पतनं त्यक्त्वा स्थिरं कर्तुं प्रवर्तयितुं शक्यते, तस्मात् "वित्तीयत्वरकम्" "वित्तीयत्वरकम्" च अवरुद्धं भवति माङ्गपक्षे वास्तविकव्याजदरं महत्त्वपूर्णतया न्यूनीकर्तुं शक्यते वा तथा च आपूर्तिपक्षे सार्वजनिकनिधिः जोखिमप्रबन्धने हस्तक्षेपं कर्तुं शक्नोति वा इति सर्वे महत्त्वपूर्णाः बिन्दवः अवलोकनीयाः सन्ति।
जोखिमस्य चेतावनी : १.अरैखिकपरिवर्तनानि अपेक्षध्वम्।