uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

wu ge/teksti keskeiset ideat:

1. maan pohjasta nousee sata jalkaa korkea taso. terve paikallinen kehitys on vuosien mittaan muodostanut maani myönteisen suhdannekierron kulmakiven. varsinkin suhdannesääntelyn aikana kunnat ovat tärkeä toimija. paikalliset verotulot ja -menot ovat kuitenkin vähentyneet viime aikoina merkittävästi, mikä on tuonut mukanaan kompromissin talouskasvun vakauttaminen ja velan vähentäminen sekä riskien ehkäisy. miten politiikka valitaan ja mihin talous menee?

2. vaikka paikallisen paikallisen velan kasautuminen ei tapahdu yhdessä yössä, maansiirtotulojen viimeaikainen jyrkkä sopeutuminen on johtanut merkittävämpiin muutoksiin lisärahoitusresursseissa. yleinen ilmiö ulkomaisten kiinteistöjen oikaisuissa on "taloudellinen kiihdytin", jossa kiinteistövakuuden arvon pieneneminen tukahduttaa suoraan luotonannon kasvun. maarahoituksesta riippuvaisempien talouksien osalta "fiskaaliset kiihdyttimet" ansaitsevat enemmän huomiota.

3. toisin kuin pankkilainat, paikallishallinnon velkojen liikkeeseenlasku maassani ei vaadi nimenomaisia ​​vakuuksia, mutta mahdollisia maansiirtotuloja pidetään usein tärkeänä velan takaisinmaksuvarojen lähteenä. jos tämän tuoton odotetaan pysyvän alhaisena tulevaisuudessa, paikallinen lisälainanotto on luonnollisesti yleensä konservatiivista, mikä voi kiihdyttää paikallisen rahoituksen myötäsyklistä vaikutusta talouskasvuun todellisen vastasyklisen ponnistelun sijaan.

4. tulevaisuuteen katsottuna signaalia koko vuoden taloudellisen ja yhteiskunnallisen kehityksen tavoitteiden ja tehtävien loppuun saattamisesta on vahvistettu ja suhdannepolitiikkaa on tehostettu. kuitenkin avain tehokkuuteen politiikan on edistää kiinteistömarkkinoiden lopettaa putoamisen ja vakiintua, mikä estää "fiscal kiihdytin" ja "taloudellinen kiihdytin". se, voidaanko kysyntäpuolen reaalikorkoa laskea merkittävästi ja voivatko julkiset varat puuttua tarjontapuolen riskienhallintaan, ovat kaikki tärkeitä huomioitavia seikkoja.

teksti:

terve paikallinen kehitys on vuosien mittaan muodostanut maani myönteisen suhdannekierron kulmakiven. varsinkin suhdannesääntelyn aikana kunnat ovat tärkeä toimija. paikalliset verotulot ja -menot ovat kuitenkin vähentyneet viime aikoina merkittävästi, mikä on tuonut mukanaan kompromissin talouskasvun vakauttaminen ja velan vähentäminen sekä riskien ehkäisy. miten politiikka valitaan ja mihin talous menee?

1. pitäisikö meidän luottaa paikallishallintoon vai keskushallintoon?

historiallisesta näkökulmasta katsottunakuntien merkitys kulutuksen, investointien ja luotonannon kasvussa on huomattavasti suurempi kuin valtion. kun valtion tulonsiirtomaksut kunnille jätetään pois, kuntien osuus yleisistä julkisen talouden menoista on noin 60 % ja niillä on hallitseva asema.

kuva 1. kuka luottaa taloudellisiin resursseihin?

lähde: wind, tekijän laskelma

huomautus: finanssimenot ovat laaja luokka, eikä paikallisiin menoihin sisälly valtion siirtomaksuja paikallishallinnolle, sama alla.

paikallisen velan kasautuminen ei tapahdu yhdessä yössä, vaan viimeaikainen maansiirtotulojen jyrkkä sopeutuminen on johtanut merkittävämpiin muutoksiin lisärahoitusresursseissa. yleinen ilmiö ulkomaisten kiinteistöjen oikaisuissa on "taloudellinen kiihdytin", jossa kiinteistövakuuden arvon pieneneminen tukahduttaa suoraan luotonannon kasvun. maarahoituksesta riippuvaisempien talouksien osalta "fiskaaliset kiihdyttimet" ansaitsevat enemmän huomiota.

kuva 2. julkisen talouden kiihdyttimet ja rahoituskiihdyttimet

lähde: tekijän piirtämä

toisin kuin pankkilainat, paikallishallinnon velkaemissiot maassani eivät vaadi nimenomaisia ​​vakuuksia, mutta mahdollisia maansiirtotuloja pidetään tärkeänä velan takaisinmaksuvarojen lähteenä.tämä maansiirtotulojen kierros on laskenut noin 40 % huippupisteestään, mikä on suurin kumulatiivinen lasku sen jälkeen, kun tietoja on saatavilla.jos näiden tulojen odotetaan pysyvän pieninä, paikallinen lisälainanotto on luonnollisesti yleensä konservatiivista, mikä voi kiihdyttää paikallisen rahoituksen myötäsyklistä vaikutusta talouskasvuun todellisen vastasyklisen ponnistelun sijaan.

kuva 3. taloudellisten kiihdyttimien suorituskyky tosielämässä

lähde: wind, tekijän laskelma

huomautus: velkaan sisältyvät paikalliset erikoislainat ja kaupunkisijoitusten korolliset velat, mutta eivät sijoitussuuntautuneita velkoja.

2. estä riskit vai vakauttaa kasvu?

viime aikoina monissa paikoissa on ehdotettu ""myytävä potti ja myydään rauta" kerätäkseen varoja velkojen ratkaisemiseksi." eri paikoista saaduista tiedoista päätellen velan takaisinmaksuvaroja saadaan pääosin valtion omaisuuden (kuten talot, kaupat ja heikkotehoiset valtionyritykset) likvidaatiolla.tämä auttaa lievittämään likviditeettiriskejä lyhyellä aikavälillä, mutta pohjimmiltaan vastaa kuntien varojen ja velkojen kaksisuuntaista supistumista. kiinan ja ulkomaisten kokemusten perusteella makrovelkaisuusasteen lasku riippuu enemmän nimettäjäpuolen nimellisen talouskasvun elpymisestä, ei pelkästään velan vähenemisestä osoittajapuolella.

kuva 4. velanpoisto vai vipuvaikutus?

lähde: wind, tekijän laskelma

huomaa: paikallisten velkojen lyhennysasteikko sisältää kaupunkiinvestointiosuuden.

katse tulevaisuuteen, signaalia vuosittaisten taloudellisen ja sosiaalisen kehityksen tavoitteiden ja tehtävien toteuttamisesta on vahvistettu ja suhdannepolitiikkaa on tehostettu. kuitenkin avain tehokkuuteen politiikan on edistää kiinteistömarkkinoiden lopettaa putoamisen ja vakiintua, mikä estää "fiscal kiihdytin" ja "taloudellinen kiihdytin". se, voidaanko kysyntäpuolen reaalikorkoa laskea merkittävästi ja voivatko julkiset varat puuttua tarjontapuolen riskienhallintaan, ovat kaikki tärkeitä huomioitavia seikkoja.

riskivaroitus:odota epälineaarisia muutoksia.