समाचारं

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

●अगस्तमासस्य आरम्भे विदेशेषु मञ्चितानां कैरी-व्यापाराणां विपर्ययः तुल्यकालिकरूपेण चरम-“तनावपरीक्षा” आसीत्, परन्तु मूलविरोधः “जापानी & अमेरिकी-स्टॉक-द्वारा प्रतिनिधित्वं कृत्वा वैश्विक-लोक-व्यापारस्य सूक्ष्म-संरचनात्मक-क्षयम्” अस्ति! मार्केट् महोदयः भवन्तं शब्दैः वदति यत् "केषाञ्चन वैश्विकविपण्यस्य वर्तमानसूक्ष्मसंरचना तुल्यकालिकरूपेण नाजुकम् अस्ति।"

●यदा अमेरिकी शेयरबजारस्य "निफ्टी 50" तथा "टेक्नोलॉजी बबल" इत्येतयोः मूलसम्पत्तौ बुलबुलौ फटितौ तदा सूक्ष्मसंरचनायाः महती क्षयः अभवत्। "कोर सम्पत्ति" व्यापारे मध्यस्थानां अभिसरणं विपण्यस्य "सूक्ष्मसंरचनात्मकक्षयस्य" कारणं भवति -> यदा "कोरसम्पत्त्याः" विश्वासः डुलितुं आरभते तथा च सापेक्षिकलाभलाभस्य निर्वाहः कठिनः भवति -> प्रायः तस्य नाजुकसूक्ष्मसंरचनां भङ्गयति the market -> position trampling induces violent तरलता-आघाताः नकारात्मक-सकारात्मक-प्रतिक्रियां निर्मान्ति—>"कोर-सम्पत्त्याः बुलबुला" विस्फोटयति। अमेरिकी-स्टॉकस्य एकाग्रता अस्मिन् दौरस्य ऐतिहासिक-उच्चतां प्राप्तवती अस्ति यत् "टेक्-नेतृणां" अनन्तरं प्रदर्शनं "ए.आइ.-विश्वासस्य" नवीकरणं कर्तुं शक्नोति वा इति अमेरिकी-स्टॉकस्य उच्च-सान्द्रता निर्वाहयितुं शक्यते वा इति कुञ्जी अस्ति

●सूक्ष्मसंरचनायाः दृष्ट्या : एषः दौरः २००० तमे वर्षे विज्ञानप्रौद्योगिकी-अन्तर्जालस्य “अन्तिम-बुद्बुदः” नास्ति । २००० तमे वर्षे डॉट्-कॉम-बुदबुदाया सह अस्य दौरस्य तुलनां कर्तुं अनेकाः प्रमुखाः सूचकाः संयोजयित्वा : यद्यपि अधिकांशसूचकानाम् किञ्चित् समानता अस्ति तथापि अयं दौरः तुल्यकालिकरूपेण आशावादी भवितुम् अर्हति (1) अस्य दौरस्य सूचकाङ्कस्तरस्य वृद्धेः डिग्री "प्रौद्योगिकी तथा अन्तर्जालबुलबुला" इत्यस्मात् दूरं न्यूना अस्ति (2) अस्मिन् दौरस्य प्रौद्योगिक्याः गैर-प्रौद्योगिकी-भण्डारस्य च मूल्याङ्कनस्य भेदस्य डिग्री दूरम् अस्ति; "प्रौद्योगिकी-अन्तर्जाल-बुलबुला" इत्यस्मात् न्यूनम्, यत् किञ्चित्पर्यन्तं प्रौद्योगिकी-सञ्चयस्य तथा गैर-प्रौद्योगिकी-स्टॉकस्य वर्तमानस्य दौरस्य पुष्टिं करोति (3) निवेशकभावनायाः दृष्ट्या वर्तमानः मार्केट्-उत्साहः तस्मिन् एव काले डॉट-कॉम-बुद्बुदस्य अपेक्षया महत्त्वपूर्णतया न्यूनः अस्ति

●मेसो-स्तरीयदृष्टिकोणात् : २००० तमे वर्षे डॉट-कॉम-बुलबुले विस्फोटस्य पृष्ठतः औद्योगिक-प्रवृत्तिषु महत्त्वपूर्णः मन्दता अभवत् वर्तमान-आँकडानां आधारेण अमेरिकी-ए.आइ तदनन्तरं एआइ-प्रदर्शनस्य स्थायित्वस्य विषये ध्यानं दातव्यम् । (१) अमेरिकादेशे अन्तर्जालकम्पनीनां प्रदर्शनं १९९० तमे दशके अन्तभागे क्षीणं जातम्, यत् उद्योगप्रवृत्तौ स्पष्टस्य अधः गमनबिन्दुस्य पृष्ठतः आसीत् २००० तमे दशके आरम्भे अन्तर्जाल-उद्योगस्य प्रवेश-दरः तीव्ररूपेण न्यूनीभूतः, वृद्धिशील-विपण्य-स्थानस्य क्रमेण संकुचनं जातम्, अपि च, १९९० तमे दशके निरन्तर-निवेश-विस्तारेण उत्पन्ना अतिक्षमता-समस्या प्रमुखा अभवत् तथा क्षमतायाः उपयोगस्य दरः न्यूनः अभवत् अन्तर्जाल-उद्योगः प्रथम-स्तरः शेयर-बजारः गौण-बाजारः च द्वौ अपि शीतल-शीतकालस्य सामनां कृतवन्तः । (2) 2000 तमस्य वर्षस्य परितः डॉट-कॉम-बुद्बुदस्य तुलने, वर्तमान-आँकडानां आधारेण, अमेरिकी-ए.आइ.-स्टॉक-मूल्यानां वर्तमान-चक्रस्य, प्रदर्शनस्य च अपेक्षाकृतं मेलनं भवति, परन्तु तदनन्तरं ए.आइ.-प्रदर्शनस्य स्थायित्वस्य विषये ध्यानं दातुं आवश्यकम् अस्ति १९९९ तमे वर्षे अमेरिकी-प्रौद्योगिकी-समूहेषु बुलबुला त्वरिता अभवत्, यत् प्रौद्योगिकी-समूहानां गैर-प्रौद्योगिकी-समूहानां च मध्ये "स्टॉक-मूल्यं & प्रदर्शनम्" इति अनुपातस्य अत्यन्तं विभाजनेन प्रकटितम्, येन बुलबुलायाः विस्फोटस्य आधारः स्थापितः

पाठं प्रतिवेदनं कुर्वन्तु

परिचयः - २००० तमे वर्षे डॉट्-कॉम-बुद्बुदस्य तुलने अस्मिन् दौरस्य एआइ-जोखिमानां मापनं कथं करणीयम् ?

अगस्तमासस्य आरम्भे विदेशेषु मञ्चितानां कैरीव्यापाराणां विपर्ययः तुल्यकालिकरूपेण चरम "तनावपरीक्षा" आसीत्, परन्तु मूलविरोधः "जापानी & अमेरिकी स्टॉक् द्वारा प्रतिनिधित्वं कृतस्य वैश्विकलोकप्रियव्यापारस्य सूक्ष्मसंरचनायाः क्षयः" इत्यत्र निहितः अस्ति! मार्केट् महोदयः भवन्तं शब्दैः वदति यत् "केषाञ्चन वैश्विकबाजाराणां वर्तमानसूक्ष्मसंरचना अतीव नाजुकम् अस्ति" अस्मिन् लेखे वयं अमेरिकी-शेयर-बजारस्य प्रमुखविषयेषु केन्द्रीभविष्यामः।

अमेरिकी-शेयर-बजारस्य सम्पूर्णे इतिहासे सूक्ष्मसंरचनायाः अपि महती क्षयः अभवत् यदा "निफ्टी ५०" तथा "टेक्नोलॉजी बबल" इत्येतयोः मूलसम्पत्त्याः बुदबुदाः विस्फोटिताः

"कोर सम्पत्ति" व्यापारे मध्यस्थानां अभिसरणं विपण्यस्य "सूक्ष्मसंरचनात्मकक्षयस्य" कारणं भवति -> यदा "कोरसम्पत्त्याः" विश्वासः डुलितुं आरभते तथा च सापेक्षिकलाभलाभस्य निर्वाहः कठिनः भवति -> प्रायः तस्य नाजुकसूक्ष्मसंरचनां भङ्गयति the market -> position trampling induces violent तरलता-आघाताः नकारात्मक-सकारात्मक-प्रतिक्रियां निर्मान्ति—>"कोर-सम्पत्त्याः बुलबुला" विस्फोटयति।

अमेरिकी-स्टॉकस्य एकाग्रता अस्मिन् दौरस्य ऐतिहासिक-उच्चतां प्राप्तवती अस्ति यत् "टेक्-नेतृणां" अनन्तरं प्रदर्शनं "ए.आइ.-विश्वासस्य" नवीकरणं कर्तुं शक्नोति वा इति अमेरिकी-स्टॉकस्य उच्च-सान्द्रता निर्वाहयितुं शक्यते वा इति कुञ्जी अस्ति

अमेरिकी-शेयर-बजारस्य सूक्ष्म-संरचना-स्तरात् विश्लेषणं कृत्वा वयं २००० तमे वर्षे डॉट्-कॉम-बुद्बुदेन सह अस्य दौरस्य स्थितिं तुलनां कर्तुं अनेकाः प्रमुखाः सूचकाः संयोजयामः: यद्यपि अधिकांशसूचकानाम् किञ्चित् समानता अस्ति, तथापि एषः दौरः "अत्यन्तं बुलबुला" न भवितुम् अर्हति आशावादी भवतु इति तुलनां कर्तुं शक्नुमः।

(१) अस्मिन् समये सूचकाङ्कस्तरस्य वृद्धेः प्रमाणं “प्रौद्योगिकी-अन्तर्जाल-बुद्बुदस्य” अपेक्षया दूरं न्यूनम् अस्ति;

(2) अस्मिन् दौरे प्रौद्योगिक्याः बनाम गैर-प्रौद्योगिकी-स्टॉकस्य मूल्याङ्कनेषु भेदस्य डिग्री "प्रौद्योगिकी-अन्तर्जाल-बुलबुला" इत्यस्य अपेक्षया दूरं न्यूना अस्ति । अस्मिन् दौरे गैर-प्रौद्योगिकी-समूहाः प्रौद्योगिकी-समूहानां बनाम गैर-प्रौद्योगिकी-समूहानां लाभ-लाभैः चालिताः भवन्ति ;

(3) निवेशकभावनायाः दृष्ट्या वर्तमानः विपण्य-उन्मादः तस्मिन् एव काले डॉट-कॉम-बुद्बुदस्य अपेक्षया महत्त्वपूर्णतया न्यूनः अस्ति

मेसो-स्तरीयदृष्टिकोणात् : २००० तमे वर्षे डॉट-कॉम-बुद्बुदस्य विस्फोटस्य पृष्ठतः औद्योगिक-प्रवृत्तिषु महत्त्वपूर्णः मन्दता अभवत् वर्तमान-आँकडानां आधारेण अमेरिकी-ए.आइ तदनन्तरं एआइ-प्रदर्शनस्य स्थायित्वस्य कृते भुक्तिः आवश्यकी अस्ति । (१) अमेरिकादेशे अन्तर्जालकम्पनीनां प्रदर्शनं १९९० तमे दशके अन्तभागे क्षीणं जातम्, यत् उद्योगप्रवृत्तौ स्पष्टस्य अधः गमनबिन्दुस्य पृष्ठतः आसीत् अमेरिकी-अन्तर्जाल-उद्योगस्य प्रवेश-दरः २००० तमे दशके आरम्भे तीव्ररूपेण न्यूनीभूतः, वृद्धिशील-विपण्यस्य क्रमेण संकुचनं जातम्, अपि च, १९९० तमे दशके निरन्तरं निवेश-विस्तारस्य कारणेन अतिक्षमता-समस्या प्रमुखा अभवत् तथा क्षमतायाः उपयोगस्य दरः न्यूनीकृतः अस्ति अन्तर्जाल-उद्योगः प्राथमिक-द्वितीयक-विपण्ययोः शीतल-शीतकालस्य अनुभवः भवति । (2) वर्तमान-आँकडानां आधारेण एआइ-क्षेत्रस्य वर्तमान-चक्रं स्टॉक-मूल्यं, प्रदर्शनं च तुल्यकालिकरूपेण सम्यक् मेलति । १९९९ तमे वर्षे अमेरिकी-प्रौद्योगिकी-समूहेषु बुलबुला त्वरिता अभवत्, यत् प्रौद्योगिकी-समूहानां गैर-प्रौद्योगिकी-समूहानां च मध्ये "स्टॉक-मूल्यं & प्रदर्शनम्" इति अनुपातस्य अत्यन्तं विभाजनेन प्रकटितम्, येन बुलबुलायाः विस्फोटस्य आधारः स्थापितः

सूक्ष्मसंरचनायाः महती क्षयः अभवत् यदा द्वयोः कोरसम्पत्त्याः बुदबुदाः विस्फोटिताः ।

यदा "निफ्टी ५०" तथा "टेक्नोलॉजी बबल" इत्येतयोः द्वयोः मूलसम्पत्त्याः बुदबुदायोः विस्फोटः जातः तदा अमेरिकी-शेयर-बजारस्य सूक्ष्मसंरचना महतीं क्षीणतां प्राप्तवती, विपण्य-नाजुकता च आवधिक-उच्चतायां आसीत्

"कोर सम्पत्ति" व्यापारे मध्यस्थानां अभिसरणं विपण्यस्य "सूक्ष्मसंरचनात्मकक्षयस्य" कारणं भवति -> यदा "कोरसम्पत्त्याः" विश्वासः डुलितुं आरभते तथा च सापेक्षिकलाभलाभस्य निर्वाहः कठिनः भवति -> प्रायः तस्य नाजुकसूक्ष्मसंरचनां भङ्गयति the market -> position trampling induces violent तरलता-आघाताः नकारात्मक-सकारात्मक-प्रतिक्रियां निर्मान्ति—>"कोर-सम्पत्त्याः बुलबुला" विस्फोटयति।

अमेरिकी-स्टॉकस्य एकाग्रता अस्मिन् दौरस्य ऐतिहासिक-उच्चतां प्राप्तवती अस्ति यत् "टेक्-नेतृणां" अनन्तरं प्रदर्शनं "ए.आइ.-विश्वासस्य" नवीकरणं कर्तुं शक्नोति वा इति अमेरिकी-स्टॉकस्य उच्च-सान्द्रता निर्वाहयितुं शक्यते वा इति कुञ्जी अस्ति विन्ड्-आँकडानां अनुसारं अमेरिकी-स्टॉक-सान्द्रता (75 तमे परसेण्टाइल-स्टॉकस्य सापेक्षं बृहत्तमस्य स्टॉकस्य मार्केट्-सान्द्रता =मार्केट-कैप् (top 5% average)) जून-मासस्य अन्ते अभिलेख-उच्चतां प्राप्तवती ।जुलाई-अगस्त-मासेषु किञ्चित् न्यूनीभूता अभवत् तथा च... अद्यापि अभिलेख उच्चस्थाने अस्ति। अमेरिकी-शेयर-बाजारे "कोर-सम्पत्त्याः"-बाजार-प्रवृत्तीनां ऐतिहासिक-परिक्रमद्वयस्य रूपरेखा-विश्लेषणस्य आधारेण, यदि ए.आई अपि निरन्तरं कुर्वन्ति, तद्विपरीतम् अपि।

सूक्ष्मसंरचना : एषः गोलः २००० तमे वर्षे विज्ञानस्य अन्तर्जालस्य “अन्तिमबुद्बुदः” नास्ति

अमेरिकी-शेयर-बजारस्य सूक्ष्म-संरचना-स्तरात् विश्लेषणं कृत्वा वयं २००० तमे वर्षे डॉट्-कॉम-बुद्बुदेन सह अस्य दौरस्य स्थितिं तुलनां कर्तुं अनेकाः प्रमुखाः सूचकाः संयोजयामः: यद्यपि अधिकांशसूचकानाम् किञ्चित् समानता अस्ति, तथापि एषः दौरः "अत्यन्तं बुलबुला" न भवितुम् अर्हति आशावादी भवतु इति तुलनां कर्तुं शक्नुमः।

1. अस्मिन् समये सूचकाङ्कस्तरस्य वृद्धेः प्रमाणं "technology and internet bubble" इत्यस्मात् दूरं न्यूनम् अस्ति।

सूचकाङ्कस्य दृष्ट्या २०२४.८.२८ तमे वर्षे एस एण्ड पी ५०० सूचनाप्रौद्योगिक्याः नास्डैक १०० इत्यस्य १ वर्षस्य/२ वर्षस्य/५ वर्षस्य रोलिंग सीएजीआर सर्वे औसतात् अधिकाः सन्ति, परन्तु "प्रौद्योगिकी" इत्यस्य समये ये आसन् तेषां अपेक्षया महत्त्वपूर्णतया न्यूनाः सन्ति तथा इन्टरनेट् बबल" अवधि। स्तर।

2. अस्मिन् दौरे प्रौद्योगिक्याः गैर-प्रौद्योगिकी-मूल्याङ्कनस्य च भेदस्य प्रमाणं “प्रौद्योगिकी-अन्तर्जाल-बुदबुदा” इत्यस्मात् दूरं न्यूना अस्ति, तथा च विपण्यं लाभेन अधिकं चालितं भवति

एस एण्ड पी ५०० सूचनाप्रौद्योगिकी पीई/एस एण्ड पी ५००पीई इत्यस्य सूचकेन सह मिलित्वा अमेरिकी प्रौद्योगिकी स्टॉक् बनाम गैर-टेक् स्टॉक् इत्यस्य वर्तमान दौरस्य भेदस्य डिग्री "प्रौद्योगिकी तथा इन्टरनेट् बबल" इत्यस्य अपेक्षया दूरं न्यूना अस्ति , एतेन अमेरिकी-प्रौद्योगिकी-स्टॉक-विरुद्ध-गैर-तकनीकी-स्टॉकस्य वर्तमान-दौरस्य अपि पुष्टिः भवति

तदतिरिक्तं अमेरिकीप्रौद्योगिकीदिग्गजानां वर्तमानमूल्यांकनस्तरः अद्यापि तुल्यकालिकरूपेण उचितपरिधिमध्ये एव अस्ति । २०२४.८.२८ तमे वर्षे एप्पल्-नगरं विहाय प्रमुख-अमेरिका-प्रौद्योगिकी-भण्डारस्य पीई सामान्यतया विगतपञ्चवर्षेषु औसत-+१एसटीडी-स्तरात् न्यूनः भवति ।

3. निवेशक-भावनायाः दृष्ट्या वर्तमान-विपण्य-उत्साहः तस्मिन् एव काले डॉट-कॉम-बुद्बुदस्य अपेक्षया महत्त्वपूर्णतया न्यूनः अस्ति

अमेरिकन एसोसिएशन आफ् इन्डिविजुअल इन्वेस्टर्स् इत्यस्य तेजीसूचकः निवेशकानां उत्साहं किञ्चित्पर्यन्तं प्रतिबिम्बयितुं शक्नोति। २०२४ तमस्य वर्षस्य जुलै-मासस्य मध्यभागे बुलिशः ५३% इति चरणस्य उच्चतमं स्तरं प्राप्तवान्, यत् ऐतिहासिकसरासरीतः (३८%) अधिकम् अस्ति, परन्तु तस्मिन् एव काले डॉट्-कॉम्-बुद्बुदस्य स्तरात् महत्त्वपूर्णतया न्यूनम् अस्ति किञ्चित्पर्यन्तं अन्तर्जालबुद्बुदस्य समये निवेशकाः अधिकं कट्टरपंथीः आसन् इति प्रतिबिम्बयति ।

मेसो स्तरः : अमेरिकी एआइ इत्यस्य वर्तमानं स्टॉकमूल्यं & प्रदर्शनमेलनं तुल्यकालिकरूपेण उत्तमम् अस्ति

(१) डॉट-कॉम-बुद्बुदस्य विस्फोटस्य पृष्ठतः औद्योगिक-प्रवृत्तिषु महत्त्वपूर्णः मन्दता अस्ति

१९९० तमे दशके अन्ते १९९० तमे दशके आरम्भे च अमेरिकादेशे अन्तर्जालकम्पनीनां कार्यप्रदर्शनं क्षीणम् अभवत्, बुदबुदस्य विस्फोटस्य पृष्ठतः औद्योगिकप्रवृत्तिषु स्पष्टः अधः गमनबिन्दुः आसीत् अमेरिकादेशे अन्तर्जालस्य प्रवेशस्य दरात् (कुलजनसंख्यायाः अनुपातरूपेण व्यक्तिगत-अन्तर्जाल-उपयोक्तृणां संख्या) न्याय्यं चेत् १९९० तमे दशके प्रवेशस्य दरः तीव्रगत्या वर्धितः आसीत् प्रवेशदरेण स्पष्टं अधः गमनबिन्दुः दर्शितः, तथा च वृद्धिशीलविपण्यस्य क्रमेण संकोचनस्य अर्थः अस्ति यत् माङ्गल्याः उच्चवृद्धिदरः असह्यः अस्ति तथा च उद्योगस्य समृद्धिः सीमान्तरूपेण क्षीणा भवति। तस्मिन् एव काले १९९० तमे दशके सङ्गणकसॉफ्टवेयर-हार्डवेयरयोः निवेशविस्तारस्य अनुभवानन्तरं २००० तमे वर्षे अमेरिकीसङ्गणक-उद्योगस्य क्षमता-उपयोगस्य दरः तीव्रगत्या न्यूनः भवितुम् आरब्धा अमेरिकीसङ्गणक-उद्योगे प्रौद्योगिकी-निवेशः अपि एकस्मिन् गर्ते प्रविष्टः ।

(2) वर्तमान एआई स्टॉक मूल्य & प्रदर्शन मेल तुल्यकालिकरूपेण उत्तमः अस्ति, तदनन्तरं प्रदर्शनस्य स्थायित्वस्य विषये ध्यानं दातव्यम्।

वर्तमानदत्तांशतः न्याय्यं चेत्, अस्मिन् दौरस्य अमेरिकीप्रौद्योगिकीक्षेत्रस्य स्टॉकमूल्यं & प्रदर्शनं तुल्यकालिकरूपेण सुमेलितम् अस्ति, परन्तु एआइ प्रदर्शनस्य स्थायित्वस्य विषये ध्यानं दातुं आवश्यकम् अस्ति। १९९० तमे दशके डॉट-कॉम-बुद्बुदस्य व्याख्यायाः समये १९९९ तमे वर्षे बबलस्य महती त्वरितता अभवत् ।अस्मिन् काले प्रौद्योगिकी-स्टॉकस्य मूल्याङ्कनं, स्टॉक-मूल्यं च नवीन-उच्चतां प्राप्तवान्, मौलिक-वस्तूनाम् महत्त्वपूर्णं पृथक्त्वं च अभवत् प्रौद्योगिकी-सञ्चयस्य गैर-प्रौद्योगिकी-सञ्चयस्य च प्रवृत्तौ प्रतिबिम्बितम् अस्ति विचलनं अधिकाधिकं चरमरूपेण जातम्, तथा च प्रौद्योगिकी-सञ्चयस्य समग्ररूपेण च विपण्यस्य मध्ये स्टॉक-मूल्यानां कार्यप्रदर्शनस्य च असङ्गतिः अपि प्रतिबिम्बितम् अस्ति एस एण्ड पी ५०० प्रौद्योगिक्याः गैर-प्रौद्योगिकीलाभानां च अनुपातः सामान्यतया स्थिरः अस्ति, तथापि शेयरमूल्यानुपातः तीव्ररूपेण वर्धितः अस्ति, येन बुलबुलायाः विस्फोटस्य आधारः स्थापितः तुलने वर्तमानदत्तांशतः न्याय्यं चेत्, अस्मिन् दौरस्य अमेरिकीप्रौद्योगिकीक्षेत्रस्य स्टॉकमूल्यं & प्रदर्शनं तुल्यकालिकरूपेण सुमेलितम् अस्ति, परन्तु एआइ-प्रदर्शनस्य स्थायित्वस्य विषये ध्यानं दातुं आवश्यकम् अस्ति