समाचारं

Tencent Auto "उच्च बीम"।

लेखक गुओ यिफेई सम्पादक लियू पेंग

नवमासाः पूर्वं यदा हुवावे इत्यनेन घोषितं यत् सः स्वस्य कारं BU इत्येतत् स्पिन कृत्वा स्वतन्त्रं वित्तपोषणं अन्वेषयिष्यति तदा तेषां कृते पूर्वमेव २४ अरब युआन् इत्यस्मात् अधिकं हानिः सञ्चितः आसीत् कदा लाभः करणीयः, सम्पत्तिमूल्यनिर्धारणं, व्यापारसीमा, को निवेशं करिष्यति...यथार्थवादीदुविधानां श्रृङ्खला अग्रे अस्ति, यत् प्रकाशनं प्रतीक्षते।

तस्मिन् समये एकः कारकम्पनीकार्यकारी यः Huawei इत्यस्य सम्पर्कं कृतवान् आसीत् सः Tencent Auto इत्यस्य "High Beam" इत्यस्मै अवदत् यत् यदि वयं 200 अरब युआन इत्यस्य मूल्याङ्कनानुसारं निवेशं कुर्मः तर्हि वयं नियन्त्रणं न प्राप्नुमः The price is too high. न वक्तव्यं यत् कम्पनी अद्यापि धनहानिम् अनुभवति, केवलं Huawei इत्यस्य स्मार्टड्राइविंग् समाधानं क्रयणं निरन्तरं कर्तुं अधिकं व्यय-प्रभावी भवितुम् अर्हति।

परन्तु वाहनव्यापारे प्रवेशस्य पञ्चवर्षेभ्यः अनन्तरं २०२४ तमस्य वर्षस्य प्रथमार्धे उत्पादानाम् "AITO" श्रृङ्खलायाः लोकप्रियतायाः, बृहत्-परिमाणस्य बुद्धिमान् व्यावसायिकीकरणस्य च आगमनेन सह, बहिः जगतः अन्ततः हुवावे-संस्थायाः शक्तिशालिनः क्षमतायाः झलकं प्राप्तवान्, and the car BU joint venture plan also परिस्थितेः लाभं गृहीत्वा अन्ते प्रारम्भं कुर्वन्तु।

२५ अगस्त, अनुवर्तीचंगन ऑटोमोबाइलअविटा-सहायकसंस्थायाः अनन्तरं हुवावे-कम्पनी कार-निर्माण-व्यापारे प्रविश्य कार-कम्पनीयाः अत्यन्तं गौरवपूर्णं प्रकरणं परिवर्तयति स्म——थैलीस्(601127.SH) आधिकारिकतया घोषितवान् यत् सः शेन्झेन् यिनवाङ्ग बुद्धिमान् प्रौद्योगिकी कं, लिमिटेड् इत्यस्मिन् 11.5 अरब युआन् निवेशं करिष्यति, यस्य भागस्य 10% भागः अस्ति।

विगतचतुर्वर्षेषु थैलिस्-संस्थायाः ९.८३५ अरब-युआन्-रूप्यकाणां हानिः संचिता यद्यपि अन्ततः २०२४ तमे वर्षे "वेन्जी"-श्रृङ्खलायाः उत्पादानाम् साहाय्येन लाभः अभवत् तथापि वर्षस्य प्रथमार्धे तस्य शुद्धलाभः १.६२५ अरब-युआन्-पर्यन्तं वर्धितः . परन्तु तेषां सम्पत्ति-देयता-अनुपातः ८९% यावत् अभवत् चेदपि ते हुवावे-इत्येतत् अधिकं गभीरं बद्धुं निश्चयं कृतवन्तः । पूर्वं साइरसः "वेन्जी" ब्राण्ड् व्यापारचिह्नं प्राप्तुं केवलं २.५ अर्ब युआन् व्ययितवान् आसीत् ।

यतो हि एतत् निवेशं प्रमुखं सम्पत्तिपुनर्गठनं भवति, तेन अत्यन्तं विवेकपूर्वकं ३० तः अधिकानि प्रासंगिकानि घोषणानि प्रकटितानि सन्ति, यत् हुवावे ऑटो बीयू इत्यस्य स्वतन्त्रसञ्चालनस्य अनन्तरं एषः नूतनः वाहकः, स्वस्य वित्तीयदत्तांशस्य, सम्पत्तिमूल्यांकनस्य इत्यादीनां दृष्ट्या अपि प्रथमः अस्ति विवरणं सार्वजनिकं कृतम्।

घोषणायाम् उक्तं यत् २०२४ तमस्य वर्षस्य जनवरीतः जूनपर्यन्तं शेन्झेन् यिनवाङ्गस्य परिचालन-आयः १०.४३५ अरब युआन्, शुद्धलाभः २.२३१ अरब युआन्, कम्पनीयाः मूल्याङ्कनं ११५.२५६ अरब युआन् यावत् आसीत्

एकवर्षपूर्वं लाभप्रदः, वर्षस्य प्रथमार्धे ५५% यावत् सकललाभः ।

शेन्झेन् यिनवाङ्ग इत्यस्य स्थापना जनवरी २०२४ तमे वर्षे अभवत्, तस्य पञ्जीकरणं हुवावे इत्यनेन १ अरब युआन् इत्यस्य मूल्येन कृतम् अस्ति । स्मार्टकारस्य भागानां सहायकसामग्रीणां च विक्रयात्, स्मार्टड्राइविंग् सॉफ्टवेयरस्य सेवायाश्च विक्रयात् राजस्वं प्राप्तुं प्रत्यक्षविक्रयप्रतिरूपं स्वीकरोति, यत्र पञ्च प्रमुखव्यापारोत्पादाः सन्ति: स्मार्टड्राइविंग्, स्मार्टकाकपिट्, स्मार्टकारनियन्त्रणं, स्मार्टकारक्लाउड्, स्मार्टकारप्रकाशः च

तदनुसारम्गुओलियन प्रतिभूतिअनुमानं भवति यत् किआन्कुन् ज़िजिया, होङ्गमेङ्ग काकपिट् च अस्य व्यवसायस्य मूलं भवति, मुख्यराजस्वं च योगदानं ददति । पूर्वस्य औसतं एककमूल्यं ३०,०००-५०,००० युआन् भवति, उत्तरस्य तु १०,०००-२०,००० युआन् भवति ।

मूल्ययुद्धेषु फसन्तः अद्यापि हानिषु डुबन्तः कारकम्पनीनां विपरीतम्, बुद्धिमान् समाधानानाम् आपूर्तिकर्तारूपेण शेन्झेन् यिनवाङ्ग इत्यस्य अपेक्षा अस्ति यत् २०२२, २०२३, २०२४ तमस्य वर्षस्य प्रथमार्धे च क्रमशः तस्य मुख्यव्यापारस्य सकललाभमार्जिनस्य वृद्धिः निरन्तरं भविष्यति 17.73%, 32.13%, 55.36% च ।

राजस्वरचनायाः दृष्ट्या इदं द्वयोः प्रमुखयोः खण्डयोः विभक्तम् अस्ति : हार्डवेयर, सॉफ्टवेयर, सेवा च विगतत्रिषु वर्षेषु हार्डवेयरस्य अनुपातः सॉफ्टवेयरराजस्वात् सर्वदा अधिकः आसीत् विशेषतः द्वयोः अनुपातयोः क्रमशः ६८%, ३१%, ४४%, ५८% च ।

परन्तु सीमान्तव्ययस्य न्यूनतायाः कारणात् विगतत्रिषु वर्षेषु सॉफ्टवेयर-सेवाव्यापारस्य सकललाभमार्जिनं हार्डवेयरव्यापारस्य अपेक्षया महत्त्वपूर्णतया अधिकम् अस्ति ;

सम्प्रति अस्य व्यावसायिकप्रतिरूपेषु पारम्परिकभागविक्रयप्रतिरूपं, HI मॉडलं (Huawei Inside) स्मार्टचयनप्रतिरूपं च सन्ति ।

हुवावे ऑटोमोटिव बीयू इत्यस्य उपाध्यक्षः ची लिन्चुन् इत्यनेन अस्मिन् वर्षे अप्रैलमासे साक्षात्कारे उक्तं यत् त्रयः प्रमुखाः केन्द्रीय उद्यमाः (FAW, Dongfeng, Changan), त्रयः प्रमुखाः स्थानीयराज्यस्वामित्वयुक्ताः उद्यमाः (BAIC, SAIC, GAC), तथा च... चत्वारः प्रमुखाः निजी उद्यमाः (BYD, Geely, Great Wall, Chery), तथा च केचन नूतनाः कारनिर्माणशक्तयः, "सर्वे अस्माकं समाधानस्य उपयोगं कुर्वन्ति।"

तेषु स्मार्टकारचयनमाडलं यत् हाङ्गमेङ्ग इंटेलिजेण्ट् ट्रैवल एलायन्स् इत्यत्र उन्नयनं कृतम् अस्ति, तत् हुवावे इत्यस्य कार बीयू इत्यस्य बृहत्तमग्राहकत्वेन गणयितुं शक्यते, यत्र साइरसः, चेरी, बीएआईसी, जेएसी च सन्ति

घोषणायाम् ज्ञायते यत् २०२२, २०२३, २०२४ तमस्य वर्षस्य प्रथमार्धे च शेन्झेन् यिनवाङ्गस्य समग्रराजस्वस्य क्रमशः ५६.६८%, ५०.९७%, ६३.३८% च बृहत्तमग्राहकाय विक्रयराजस्वं भविष्यति २०२४ तमे वर्षे प्रथमार्धे होङ्गमेङ्ग स्मार्ट एलायन्स् इत्यस्य कुलविक्रयमात्रा १९४,२०० वाहनानि आसीत्, येषु वेन्जी ब्राण्ड् विक्रयः १८५,९०० वाहनानि आसीत् ।

वेन्जी ब्राण्ड् इत्यस्य पर्याप्तं उच्चं विक्रय-अनुपातं विचार्य, एषः "नम्बर-वनग्राहकः" साइरसः भवितुम् अर्हति । २०२४ तमे वर्षे प्रथमार्धे साइरस-संस्थायाः विक्रय-आयः ६.६१४ अर्ब-युआन्-रूप्यकाणि आसीत्

२३ अगस्तदिनाङ्के निवेशसमारोहे साइरसस्य अध्यक्षः झाङ्ग झिङ्गहाई महत्त्वाकांक्षीरूपेण अपि अवदत् यत्, "यिनवाङ्गकम्पनीयां एषः निवेशः साइरसस्य हुवावे-योः व्यापकं 'व्यापार + इक्विटी'-सहकार्यं प्रति उन्नयनं चिह्नयति । कम्पनी वार्षिकं उत्पादनविक्रयलक्ष्यं प्राप्तुं प्रयतते त्रिवर्षीययोजनायां लक्षं यूनिट्-रूप्यकाणां, कोटि-कोटि-युनिट्-आपूर्तिं चालयितुं, विजय-विजय-स्थितिं च प्राप्तुं” इति ।

हुवावे ऑटो बीयू अध्यक्षस्य यु चेङ्गडोङ्गस्य योजनानुसारं ऑटो बीयू मूलतः २०२५ तमे वर्षे लाभप्रदतां प्राप्तुं कल्पितवती आसीत्, परन्तु अधुना समयात् एकवर्षपूर्वं लक्ष्यं प्राप्तम् अस्ति

घोषणायाम् अस्ति यत् शेन्झेन् यिनवाङ्गस्य २०२२ तमे वर्षे २०२३ तमे वर्षे च क्रमशः २.०९८ अरब युआन्, ४.७ अरब युआन् च राजस्वं भविष्यति, तस्मिन् एव काले तस्य शुद्धहानिः क्रमशः ७.५८७ अरब युआन्, ५.५९७ अरब युआन् च भविष्यति २०२४ तमस्य वर्षस्य प्रथमार्धे प्रथमवारं लाभः अभवत्, यत्र राजस्वं १०.४३५ अरब युआन् यावत् अभवत्, शुद्धलाभः २.२३१ अरब युआन् यावत् अभवत् ।

अस्मिन् विषये थैलीस् इत्यस्य अधिग्रहणघोषणायां उक्तं यत् “शेन्झेन् यिनवाङ्गस्य दलस्य आकारः, तकनीकीस्तरः, उत्पादपरिपक्वता तथा व्यावसायिकपरिमाणं, प्रक्रियाप्रणालीक्षमता च उद्योगस्य अग्रणीः सन्ति, तथा च अस्य पूर्ण-स्टैक-कोर-प्रौद्योगिकी-स्वतन्त्र-अनुसन्धान-विकासः, निरन्तर-नवीनीकरण-क्षमता च अस्ति .

यु चेङ्गडोङ्ग् इत्यनेन पूर्वं उक्तं यत् हुवावे इत्यस्य उच्चस्तरीयस्मार्टड्राइविंग् इत्यनेन सुसज्जिताः काराः ३,००,००० युआन् इत्यस्मात् न्यूनाः मूल्यं भवन्ति, ते वास्तवतः हानिरूपेण विक्रीयन्ते। तुलनात्मकरूपेण, वर्तमानकाले स्मार्टचयनमाडलेन सह सहकार्यं कृत्वा 5 मॉडल् मार्केट् मध्ये सन्ति, ये सर्वे मध्यतः उच्चस्तरीयाः उत्पादाः सन्ति Wenjie M9 तथा Xiangjie S9 इत्येतयोः प्रारम्भिकमूल्यानि द्वौ अपि 400,000 युआन् इत्यस्मात् उपरि सन्ति, तथा च केवलं Wenjie M5, M7 तथा Zhijie S7 इत्येतयोः अल्पसंख्या उपलब्धा अस्ति मॉडलसंस्करणं 300,000 युआन् इत्यस्मात् न्यूनम् अस्ति ।

होङ्गमेङ्ग-गुप्तचर-सङ्घस्य विस्तारः कठिनः अस्ति, उपर्युक्तत्रयव्यापारप्रतिमानयोः सह-अस्तित्वं अपेक्षितम् ।

गुओलियन सिक्योरिटीज इत्यनेन निर्णयः कृतः यत् अल्पकालीनरूपेण, पार्ट्स् मॉडल् स्केल इत्यत्र लघु भविष्यति, तथा च केनचित् हुवावे पार्ट्स् इत्यनेन सुसज्जितानां मॉडल् इत्यस्य विक्रयः स्मार्टचयन मोड् इत्यत्र दुर्बलः भविष्यति, एतत् बहु-ब्राण्ड् लेआउट् इत्यस्य सदृशं भविष्यति फोक्सवैगनसमूहः, भिन्न-भिन्न-ब्राण्ड्-स्थापनं, मूल्यैः, चैनलैः च सह "HI मोड् इत्यस्य उपयोगः बुद्धिमान् आधाररूपेण कर्तुं शक्यते, मोबाईल-फोनस्य एण्ड्रॉयड्-प्रणाल्याः सदृशः । भिन्नाः कार-कम्पनयः प्रतिस्पर्धां कर्तुं एकस्मिन् आधारे आधारितं स्वकीयानि ब्राण्ड्-निर्माणं कुर्वन्ति, तथा च समायोजितुं शक्नुवन्ति।" अधिकानि कार-ब्राण्ड्-आदीनि च अधिकानि चैनलानि मूल्य-पट्टिकाः च आच्छादयन्ति भविष्यस्य कार-BU इत्यस्य मुख्यवृद्धिः भविष्यति इति अपेक्षा अस्ति।”

मूल्याङ्कनं ११५.२ अरब युआन् यावत् भवति, मूल्य-उपार्जन-अनुपातः च समानानां ए-शेयर-कम्पनीनां अपेक्षया न्यूनः अस्ति ।

मूलविचारस्य अनुसारं हुवावे-कारस्य बीयू-इत्यस्य मूल्याङ्कनं २०० अरब-युआन्-पर्यन्तं आसीत् यदा तत् वस्तुतः कार्यान्वितम् अभवत् तदा मूल्याङ्कनं ११५.२ अरब-युआन्-पर्यन्तं न्यूनीकृतम् । कम्पनीयाः सम्पत्तिमूल्यं कथं करणीयम् इति विपण्यस्य केन्द्रबिन्दुः अभवत् ।

घोषणायाम् ज्ञायते यत् हुवावे इत्यनेन शेन्झेन् यिनवाङ्ग इत्यत्र यत् सम्पत्तिः प्रविष्टुं अभिलष्यते तत्र ६,८३८ पेटन्ट्, १,६०३ व्यापारचिह्नानि, ५,५०० कर्मचारिणः न्यूनाः न सन्ति हुवावे इत्यस्य २०२३ तमस्य वर्षस्य वार्षिकप्रतिवेदने ज्ञायते यत् ऑटो बीयू इत्यस्य स्थापनायाः अनन्तरं अनुसंधानविकासदलस्य संख्या ७,००० जनानां मध्ये अभवत् ।

Zhongjing Minxin (Beijing) Asset Appraisal Company इत्यनेन जारीकृतस्य प्रतिवेदनस्य अनुसारं Shenzhen Yinwang इत्यस्य मुख्या सम्पत्तिः इन्वेण्ट्री, स्थिरसम्पत्तयः, अमूर्तसम्पत्तयः च सन्ति विपण्यविधिमूल्यांकनस्य अनुसारं अन्ततः निर्धारितं यत् २०२४ जनवरीमासे कम्पनीयाः मूल्याङ्कितं मूल्यं ११५.२५६ अरब युआन्, पुस्तकशुद्धसम्पत्त्याः ५.७१७ अरब युआन्, मूल्यवर्धितदरः च १९१६.१६% आसीत्

समवयस्ककम्पनीनां तुलने घरेलुकम्पनयः चयनं कृतवन्तःझोंगके चुआङ्गदा、देसाई एस.वी、Montage प्रौद्योगिकी६ समानानां ए-शेयर-कम्पनीनां औसतमूल्य-उपार्जन-अनुपातः ४६.४ अस्ति, विदेशदेशानां तु ४६.४ अस्ति ।टेस्लातथा मोबाईलये इत्यत्र मूल्य-उपार्जन-अनुपातः क्रमशः ७८.९१, ११२.६४ च अस्ति, शेन्झेन् यिनवाङ्ग् ३४.३९ च अस्ति ।

उपर्युक्ते मूल्याङ्कनप्रतिवेदने उक्तं यत् “लक्ष्यमूल्यनिर्धारणस्य अनुरूपः मूल्य-उपार्जन-अनुपातः वैश्विक-ए-शेयर-उद्योगेषु तुलनीय-कम्पनीनां औसत-स्तरात् न्यूनः अस्ति, ए- share industry, and is far lower than that of companies with advanced technology, comprehensive solutions, operating scale and The transaction is reasonably priced for a global listed company whose industry status is comparable to that of the target company.”.

उद्योगस्य प्रवृत्तीनां दृष्ट्या चिशी कन्सल्टिङ्ग्-आँकडानां अनुसारं चीनस्य यात्रीकारस्य बुद्धिमान् समाधानस्य (बुद्धिमान् वाहनचालनम्, बुद्धिमान् संजालसेवाः, बुद्धिमान् काकपिट् च समाविष्टाः) विपण्यस्य आकारः २०२३ तमे वर्षे १९८.८ अरब युआन् यावत् भविष्यति, यत् वैश्विकविपण्यस्य ३०.८% भागं भवति share २०२८ तमे वर्षे ४७४.७ बिलियन युआन् यावत् वर्धते, पञ्चवर्षीयं औसतं वार्षिकं चक्रवृद्धिदरं १९% भवति ।

ज्ञातव्यं यत् पूर्वं अनुमानं आसीत् यत् हुवावे कार BU इत्येतत् स्पिनं करिष्यति परन्तु तदपि चिप्स्, क्लाउड्, लाइट् इत्यादीनि अन्तर्निहितप्रौद्योगिकीनि धारयिष्यति किं शेन्झेन् इत्यनेन सह स्पर्धां कर्तुं अन्यं कार BU निर्मास्यति?

पूर्वं चाङ्गन् आटोमोबाइलस्य अध्यक्षः झू हुआरोङ्ग् इत्यनेन प्रकटितं यत् हुवावे-चाङ्गन्-आटोमोबाइलयोः सम्झौते "हुआवेइ इत्यनेन प्रतिज्ञातं यत् सः वाहनव्यापारे वा नूतनकम्पन्योः व्यापारे वा न प्रवृत्तः भविष्यति" इति

साइरसेन प्रकटितस्य अप्रतिस्पर्धासमझौतेः अनुसारं हुवावे प्रतिज्ञां करोति यत् सम्पत्तिवितरणस्य अनन्तरं ८ वर्षाणाम् अन्तः, अथवा यदि शेन्झेन् यिनवाङ्ग् इत्यस्मिन् हुवावे इत्यस्य भागधारकानुपातः ५% तः न्यूनः भवति तर्हि हुवावे एतादृशानां उत्पादानाम् विकासं, उत्पादनं, विक्रयं वा न करिष्यति ये समानाः सन्ति वा पर्याप्तरूपेण वा सन्ति शेन्झेन् यिनवाङ्ग इत्यत्र समानाः उत्पादाः, प्रणालीसमाधानाः, सेवाः च। तदतिरिक्तं भागसप्लायरद्वारा वा OEM, ODM इत्यादिमाडलद्वारा वा तकनीकीसेवापरामर्शं, बौद्धिकसम्पत्त्याः अनुज्ञापत्रं इत्यादीनि प्रदातुं वेषरूपेण प्रतिस्पर्धात्मकव्यापारं न कर्तुं प्रतिज्ञातवती।

"नवीनविश्वस्य पुनः निर्माणं" अनेकेषां कारकम्पनीनां कृते गभीरतया सहकार्यं कर्तुं चयनं कर्तुं यथार्थलक्ष्यं जातम् एतत् प्रत्यक्षतया उत्तरस्य बहु-ब्राण्ड्-प्रबन्धन-क्षमतायाः परीक्षणं करोति तथा च BAIC Xiangjie-इत्यस्य अद्यापि मार्केट्-द्वारा परीक्षणस्य आवश्यकता वर्तते शेन्झेन्-नगरे बहुधा निवेशस्य सम्भावना कारकम्पनीनां सम्मुखे अन्यः बहुविकल्पीयः प्रश्नः अस्ति ।

शेन्झेन् यिनवाङ्गस्य संरचनात्मकदृष्टेः अनुसारं कम्पनीयाः संचालकमण्डले सप्त जनाः सन्ति, अधुना अविता, थैलिस् च एकैकं आसनं धारयन्ति चंगन आटोमोबाइलस्य निवेशानुपातः ४०% तः १०% यावत् महत्त्वपूर्णतया न्यूनीकृतः ततः परं भविष्ये अन्याः काः कारकम्पनयः विपण्यां प्रविशन्ति इति निरन्तरं अवलोकनं कर्तुं योग्यम् अस्ति।