समाचारं

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

अगस्तमासस्य २३ दिनाङ्के पूर्वसमये वैश्विककेन्द्रीयबैङ्कानां वार्षिकजैक्सनहोल् वार्षिकसभायां भागं गृहीत्वा फेडरल् रिजर्वस्य अध्यक्षः पावेल् अद्यपर्यन्तं विपण्यं प्रति स्पष्टतमं संकेतं दत्तवान् यत् फेडरल् रिजर्वः व्याजदरकटनचक्रं आरभुं प्रवृत्तः अस्ति।

भविष्ये व्याजदरे कटौतीयाः गतिं फेडरल् रिजर्व् कथं नियन्त्रयिष्यति? फेडस्य व्याजदरे कटौती वैश्विकविपण्यं कथं प्रभावितं करिष्यति? निवेशकाः वैश्विकसम्पत्त्याः आवंटनस्य समायोजनं कथं कर्तव्यम् ? विदेशवित्तपोषितसंस्थानां नवीनतमं शोधं निर्णयं च निम्नलिखितम् अस्ति।

फेड् सेप्टेम्बरमासे व्याजदरेषु कटौतीं कर्तुं प्रायः निश्चितम् अस्ति

इन्वेस्को इत्यस्य मुख्यवैश्विकबाजाररणनीतिज्ञः क्रिस्टीना हूपर इत्यस्याः मतं यत् फेडरल् रिजर्व् सेप्टेम्बरमासे व्याजदरेषु कटौतीं करिष्यति इति प्रायः पूर्वनिर्णयः अस्ति, नवम्बर्-डिसेम्बर-मासेषु पुनः व्याजदरेषु कटौतीं कर्तुं शक्यते इति संभावना वर्तते सा अवदत् - "मम विश्वासः अस्ति यत् आरम्भे व्याजदरेषु कटौतीयां फेडः अधिकं सावधानः भविष्यति। मम मतं यत् सेप्टेम्बरमासस्य सभायां फेड् इत्यनेन घोषितं दरकटनं २५ आधारबिन्दुभ्यः अधिकं भविष्यति। यदि सेप्टेम्बरमासे दरकटनं २५ आधाराणाम् अधिकम् अस्ति points, it will trigger market panic , यतः एतत् दर्शयति यत् फेड पूर्वापेक्षया अर्थव्यवस्थायाः स्वास्थ्यस्य विषये अधिकं चिन्तितः अस्ति।”

पावेल् स्वभाषणे अवदत् यत् - "नीतिसमायोजनस्य समयः आगतः अस्ति तथा च दिशा स्पष्टा अस्ति। व्याजदरेषु कटौतीयाः समयः गतिः च आगच्छन्तानाम् आँकडानां, परिवर्तनशीलदृष्टिकोणस्य, जोखिमानां संतुलनस्य च उपरि निर्भरं भविष्यति at Charles Schwab Jones told the latest episode of the Charles Schwab Investing Podcast that तस्याः महत्त्वपूर्णपङ्क्तिं विहाय, भाषणं किञ्चित् मृदु आसीत्।

पावेल् व्याजदरे कटौतीयाः गतिं निर्दिशन् "क्रमिक" इति शब्दस्य प्रयोगं न कृतवान्, येन बहवः विश्लेषकाः मन्यन्ते यत् फेडस्य सितम्बरमासस्य व्याजदरसभायाः परिणामः ५० आधारबिन्दुदरेषु पर्याप्तं कटौती भवितुम् अर्हति कैथी जोन्सः तस्य मतं असहमतः अवदत् यत् फेड्-अधिकारिणः कदापि व्याजदरेषु ५० आधारबिन्दुभिः कटौतीं करिष्यन्ति इति संकेतं न दत्तवन्तः ।

श्वाब् इत्यनेन उक्तं यत् पावेल् इत्यस्य टिप्पणीनां आधारेण सः स्पष्टतया मन्यते यत् फेड् श्रमविपण्यस्य महत्त्वपूर्णं क्षतिं न कृत्वा महङ्गानि न्यूनीकर्तुं शक्नोति। अस्य अपि अर्थः अस्ति यत् फेडः "कठिन-अवरोहणस्य" विषये चिन्तितः नास्ति ।

श्वाबस्य मतं यत् अधुना यावत् फेडरल् रिजर्वस्य सितम्बरमासस्य व्याजदरसभायाः पूर्वं च ध्यानयोग्याः आँकडानां मध्ये अगस्तमासस्य महङ्गानि आँकडानि गैर-कृषिरोजगारस्य आँकडानि च सन्ति, तथैव ३० अगस्तदिनाङ्के प्रकाशितं जुलैमासस्य व्यक्तिगत उपभोगव्ययस्य (PCE) मूल्यसूचकाङ्कः अपि अन्तर्भवति एतेषु कोऽपि आँकडा, विशेषतः रोजगारदत्तांशः, फेडस्य निर्णयनिर्माणं प्रभावितुं शक्नोति।

एचएसबीसी जिन्क्सिन् इत्यनेन प्रकाशितेन शोधप्रतिवेदनेन उक्तं यत् विगत ४० वर्षेषु षट् व्याजदरे कटौतीचक्रानाम् आधारेण व्याजदरे कटौतीचक्रस्य एषः दौरः २०२६ तमस्य वर्षस्य अन्त्यपर्यन्तं स्थातुं शक्नोति, तथा च अमेरिकीसङ्घीयनिधिदरः अन्ततः १% यावत् न्यूनीभवितुं शक्नोति -१.२५% । अवश्यं वर्तमानस्थित्या न्याय्यं चेत् अमेरिकी अर्थव्यवस्था सफलतया मृदुतया अवतरितुं शक्नोति वा, नूतनराष्ट्रपतिस्य आर्थिकनीतयः पुनः महङ्गानि वर्धयिष्यन्ति वा इत्यादीनि सर्वाणि अन्तिमव्याजदरकटनप्रक्रियाम् प्रभावितं कर्तुं शक्नुवन्ति।

अमेरिकी अर्थव्यवस्थायाः मृदु-अवरोहणं भवितुम् अर्हति वा ?

क्रिस्टीना हूपरः अवदत् यत् "अस्माकं आधारप्रकरणं अस्ति यत् इदानीं फेडस्य व्याजदरेषु कटौतीं आरभ्यतुं बहु विलम्बः नास्ति। यदि फेडः सेप्टेम्बरमासे मौद्रिकनीतिं सुलभं कर्तुं आरभते तर्हि अमेरिकादेशः मन्दगतिषु न पतति इति अपेक्षा भविष्यति। द अमेरिकी अर्थव्यवस्था २०२४ तमस्य वर्षस्य अन्ते अथवा २०२५ तमस्य वर्षस्य आरम्भे पुनः आरभ्यते।वृद्धिं त्वरयतु।”

स्टैण्डर्ड चार्टर्ड चाइना वेल्थ मैनेजमेण्ट् विभागस्य मुख्यनिवेशरणनीतिज्ञः वाङ्ग झिन्जी इत्यनेन दर्शितं यत् वैश्विकशेयरबाजारेषु जुलाईमासस्य मध्यभागात् प्रायः सर्वाणि हानिः पुनः प्राप्ता यतः मार्केट् अपेक्षां करोति यत् फेडरल् रिजर्वः सितम्बरमासात् आरभ्य व्याजदरेषु कटौतीं करिष्यति तथा च तस्य कृते मृदु-अवरोहणं प्राप्स्यति अर्थव्यवस्था इति ।

मोर्गन स्टैन्ले इत्यस्य ऋणसंशोधनस्य प्रमुखः एण्ड्रयू शीट्स् इत्यनेन उक्तं यत् मोर्गन स्टैन्ले इत्यस्य विश्वासः नास्ति यत् आर्थिकवृद्धिः महतीं मन्दतां प्राप्स्यति अतः अन्ततः ऋणविपण्यस्य क्षतिः न भविष्यति। परन्तु यः दत्तांशः मुक्तः भवितुम् उद्यतः अस्ति सः अतीव महत्त्वपूर्णः अस्ति । एण्ड्रयू शीट्स् अवदत् यत् - "अद्यकालेषु संकेताः सन्ति यत् विपण्यस्य विश्वासः शीघ्रं कम्पितः भवितुम् अर्हति। वस्तुतः अद्यतनविपण्यक्षयस्य अनन्तरं द्रुतगतिना पुनरुत्थानस्य अभावेऽपि अर्थव्यवस्थायाः प्रति अधिकसंवेदनशीलानाम् चक्रीय-स्टॉकानाम् प्रदर्शनं रक्षात्मक-स्टॉक-भ्यः गम्भीररूपेण पश्चात् अस्ति। ——एतेन ज्ञायते यत् निवेशकानां आर्थिकवृद्धेः स्वास्थ्ये अद्यापि संशयः अस्ति यत् अर्थव्यवस्था शीघ्रं पुनः प्राप्तुं शक्नोति, परन्तु वयं काननात् बहिः न स्मः निवेशकाः निरन्तरं ध्यानं दातव्याः यत् भविष्ये आर्थिकदत्तांशैः पुष्टिः कर्तुं शक्यते वा अर्थव्यवस्था वास्तवमेव पुनः प्राप्ता अस्ति” इति ।

वैश्विकविपण्ये किं प्रभावः अस्ति ?

क्रिस्टीना हूपर इत्यस्य मतं यत् डॉलरस्य मूल्यं अधिकं दुर्बलं भविष्यति, येन विदेशीयानां स्टॉक्-मध्ये लाभः भवितुम् अर्हति । सा विशेषतया ब्रिटिश-समूहेषु, कनाडा-देशस्य स्टॉकेषु, उदयमान-विपण्य-शेषेषु च वृषभं अनुभवति । (यूरोपीय-स्टॉकेषु अस्थिरता क्रयणस्य अवसरान् सृजति।) प्रश्ने विद्यमानाः स्टॉक्स् सर्वेऽपि आकर्षकमूल्यांकनानि, अधिकं चक्रीय-उद्घाटनं, आगामिव्याज-दर-कटाहस्य उत्प्रेरकाः च सन्ति

वाङ्ग झिन्जी इत्यनेन उक्तं यत् व्याजदरे कटौतीयाः अपेक्षायाः कारणात् अमेरिकी-बाण्ड्-उत्पादनस्य, अमेरिकी-डॉलरस्य च न्यूनता अभवत् । वित्तीयस्थितीनां शिथिलीकरणाय, अमेरिकी-अर्थव्यवस्थायाः मृदु-अवरोहण-पर्यन्तं मार्गदर्शनं कर्तुं च उद्दिश्य केचन नीति-उपायाः जोखिम-सम्पत्त्याः प्रदर्शनस्य समर्थनं करिष्यन्ति तथा च उच्च-उपज-बण्ड्-प्रदर्शनस्य समर्थनं करिष्यन्ति, ये आय-सम्बद्ध-निवेश-विभागानाम् एकः महत्त्वपूर्णः घटकः अस्ति

तथापि वाङ्ग झिन्जी इत्यस्य मतं यत् उपजप्रीमियमः अतीव संकीर्णः इति कारणतः उच्च-उत्पादन-बाण्ड्-निवेशस्य प्रतिफलं मूल्यवृद्ध्या पूंजीलाभस्य अपेक्षया उपजात् एव आगन्तुं शक्नोति यथा यथा फेडरल् रिजर्व् व्याजदरेषु कटौतीं करोति तथा तथा जापानी येन् ऋणं गृहीत्वा क्रियमाणः कैरी व्यापारः क्षीणः भवति अतः वाङ्ग ज़िन्जी अवदत् यत् "वयं जापानी येन् विनिमयदरस्य विरुद्धं आस्ट्रेलिया-डॉलरस्य सामरिकरूपेण मन्दतां प्राप्तवन्तः, कैरी-व्यापाराः च प्रायः भवन्ति द्वितीयत्रिमासे चीनीयकम्पनीनां साहाय्येन कृतं अर्जनं अपेक्षां अतिक्रान्तवती, अतः मार्केट् इत्यनेन स्वस्य लाभस्य पूर्वानुमानं वर्धितम्, स्थिरतया सह उच्चगुणवत्तायुक्तानां गैर-वित्तीय-राज्यस्वामित्वयुक्तानां उद्यमानाम् विषये आशावादी अस्ति तथा लाभांश-देयता-अभिलेखाः उत्तमाः” इति ।

क्रिस्टीना हूपरस्य मतं यत् विश्वे मौद्रिकनीतेः त्वरितं शिथिलीकरणस्य सम्भावनां दृष्ट्वा अधिकानि बन्धक-उपजं ताडयितुं निवेश-श्रेणी-ऋणस्य नगर-बाण्ड्-इत्यस्य च संपर्कं वर्धयितुं च उचितं कदमः भविष्यति।

एचएसबीसी जिन्ट्रस्ट् फण्ड् इत्यनेन उक्तं यत् समग्रतया, विगत ५-९ व्याजदरे कटौतीचक्रेषु एशियाई अमेरिकी-डॉलर-बाण्ड्, सुवर्ण, इक्विटी-सम्पत्तयः च अपेक्षाकृतं उच्चं सकारात्मकं प्रतिफलं अनुपातं तुल्यकालिकरूपेण उत्तमं औसतं प्रतिफलं च प्राप्तवन्तः। प्रत्युत कच्चे तेलस्य, वस्तूनाम्, अमेरिकी-डॉलरस्य च तुल्यकालिकरूपेण दुर्बलं प्रदर्शनं कृतम् । परन्तु एतत् ज्ञातव्यं यत् विभिन्नसम्पत्त्याः मूल्यानां प्रवृत्तेः पृष्ठतः अमेरिकीव्याजदरेषु कटौतीनां कारकानाम् अतिरिक्तं प्रायः वैश्विक-आर्थिक-परिवर्तनं, आपूर्ति-माङ्ग-प्रतिमानयोः परिवर्तनं, जलवायुपरिवर्तनं, भूराजनीतिः इत्यादयः बहुविधाः कारकाः सन्ति .निवेशकानां व्यापकविश्लेषणार्थं विविधकारकाणां संयोजनमपि आवश्यकम्।

मोर्गन स्टैन्ले इत्यनेन एकं प्रतिवेदनं जारीकृतं यत् निवेशकाः २०२४ तमस्य वर्षस्य उत्तरार्धे ततः परं च विपण्यां अमेरिकीवित्तनीतेः वर्धमानस्य वर्चस्वस्य विषये ध्यानं दातव्यं, उदयमानबाजारऋणस्य, अमेरिकी-समूहस्य, ऋणस्य, अचल-सम्पत्त्याः च अवसरानां विषये विचारं कर्तव्यम् इति