समाचारं

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

दत्तांशः निधिः अस्ति

दत्तांशनिधिः

स्टॉकव्यापारस्य चिन्ता न्यूना

क्रेडिट् रेटिंग् अवनति इत्यादीनां कारकानाम् कारणात् तथा च अन्तर्निहितस्य स्टॉक् इत्यस्य मुद्रामूल्यं विसूचितस्य विषये चिन्तायां न्यूनमूल्यानां परिवर्तनीयबाण्ड्-पत्राणां प्रदर्शनं दुर्बलम् अभवत् परिवर्तनीयबन्धकविपण्ये मेमासात् आरभ्य महत्त्वपूर्णं समायोजनं दृश्यते । सीएसआई परिवर्तनीय बन्धकसूचकाङ्के वर्षे ४% अधिकं सञ्चितक्षयः अभवत्, परिवर्तनीयबाण्ड् समानाधिकारसूचकाङ्के च वर्षे अधिकाधिकं न्यूनता अभवत्, यत्र सञ्चितरूपेण प्रायः १०% न्यूनता अभवत्

परिवर्तनीय बन्धकविषयकनिधिनां समग्रप्रदर्शनं दुर्बलम् अस्ति नवीनतमरूपेण केवलं कतिपयेषु परिवर्तनीयबाण्डविषयकनिधिषु यथा आईसीबीसी परिवर्तनीयबाण्ड् तथा मिनशेङ्गबैङ्कपरिवर्तनीयबाण्ड् सिलेक्ट् इत्यनेन अस्मिन् वर्षे सकारात्मकं प्रतिफलं निर्वाहितम् अस्ति अस्मिन् वर्षे १०% अधिकं पतितः अस्ति ।

परन्तु पूंजीप्रवाहस्य दृष्ट्या विपण्यां केवलं द्वयोः परिवर्तनीययोः बन्धक-ईटीएफयोः स्केलः बहुवारं नूतनानां उच्चतमं स्तरं प्राप्तवान्, तथा च निधिः यथा यथा पतति तथा तथा अधिकं क्रयणं कुर्वन्ति तस्य पृष्ठतः कारणानि दृष्ट्वा केचन संस्थाः मन्यन्ते यत् वर्तमानं परिवर्तनीयबन्धकविपण्यं न्यूनमूल्ये न्यूनमूल्याङ्कनपरिधिषु च अस्ति, वामहस्तविनियोगस्य मूल्यं च महत्त्वपूर्णम् अस्ति

परिवर्तनीयबन्धकविपण्यस्य प्रदर्शनं मन्दं वर्तते

परिवर्तनीयबन्धकविपण्यभावना अधुना अधिकाधिकं भंगुरा अभवत् ।

१३ अगस्तदिनाङ्के सायं ब्लू शील्ड् इत्यस्य ऋणपुनर्भुक्तिघोषणायां उक्तं यत् कम्पनीयाः ऋणसंकटस्य परिचालनसंकटस्य च कारणात् विशालऋणानि अतिदेयानि अदत्तानि च अभवन्, कम्पनीयाः मुख्यबैङ्कखाताः सम्पत्तिः च न्यायालयेन जमेन/सीलीकृताः सन्ति, अस्ति च a serious shortage of funds. कम्पनीयाः "ब्लू शील्ड् डेट रिटायरमेण्ट्" परिवर्तनीयबाण्ड्-समूहस्य मूलधनं व्याजं च समये एव न दातुं विफलतां दृष्ट्वा बन्धकधारकाः प्रासंगिक-न्यायिक-अन्य-कानूनी-मार्गेण स्व-अधिकारस्य हितस्य च रक्षणं कर्तुं शक्नुवन्ति

अस्मिन् वर्षे मेमासे सौते इत्यस्य ऋणस्य परिशोधनेन परिवर्तनीयबाण्ड्-बाजारे शून्य-निर्वाहस्य ३० वर्षाणां अभिलेखः भङ्गः कृतः ततः परं ब्लू शील्ड्-इत्यस्य ऋण-परिशोधनं द्वितीयं परिवर्तनीय-बन्धकं जातम् यत् पर्याप्तं डिफॉल्ट्-अनुभवं कृतवान् ब्लू शील्ड् इत्यस्य परिवर्तनीयबन्धकानां डिफॉल्ट् निवेशकानां भाग्यं भग्नं कृत्वा पुनः परिवर्तनीयबाण्ड्विपण्ये छायाम् अस्थापयत् ।

तस्मिन् एव दिने लिंगनन् शेयर्स् इत्यनेन उक्तं यत् कम्पनीयाः विद्यमानाः मौद्रिकनिधिः "लिंगनन् कन्वर्टिबल बाण्ड्स्" इत्यस्य भुक्तिराशिं पूरयितुं पर्याप्तं नास्ति २०२४, तथा च धारकाः केवलं तान् स्टॉकेषु परिवर्तयितुं शक्नुवन्ति, तथा च "लिंगनन् परिवर्तनीयबाण्ड्" परिपक्वतायाः अनन्तरं मूलधनं व्याजं च दातुं न शक्नुवन्ति इति अपेक्षा अस्ति, तथा च डिफॉल्टस्य महत्त्वपूर्णः जोखिमः अस्ति

सीएसआई परिवर्तनीयबन्धकानां नवीनतमसूचकाङ्कः वर्षस्य निम्नतमस्य समीपे अस्ति, यत्र वर्षे ४% अधिकं न्यूनता अभवत्, तथा च समानाधिकारयुक्तानां परिवर्तनीयबन्धकानां सूचकाङ्के वर्षे प्रायः १०% न्यूनता अभवत्

अधुना यावत् १०० युआन् इत्यस्य मुद्रामूल्यात् अधः पतितानां परिवर्तनीयबन्धकानां संख्या १२८ प्राप्ता अस्ति, यत् २४.३८% भवति, यत् सम्पूर्णस्य विपण्यस्य प्रायः चतुर्थांशं भवति, विपण्यं च अत्यन्तं निराशावादी अस्ति

हुआताई सिक्योरिटीजस्य विश्लेषणस्य अनुसारं शेयरबजारस्य तलविशेषताः सन्ति किन्तु तस्य प्रबलप्रतिनादः नास्ति क्षणाय कन्वर्टिबल-बाण्ड्-मध्ये अद्यापि सामान्य-सकारात्मक-शेयर-ड्राइवस्य प्रतीक्षा करणीयम्। परन्तु परिवर्तनीयबन्धकानां मूल्याङ्कनं पुनः ऐतिहासिकनिम्नस्तरं यावत् पतितम् अस्ति, तथा च YTM तथा निरपेक्षमूल्यानि द्वौ अपि एकं निश्चितं सुरक्षाकुशनं दातुं आरब्धवन्तौ अवश्यं परिवर्तनीयबन्धकानां समस्या अस्ति यत् इक्विटी उत्तमः नास्ति तथा च केषाञ्चन ऋणजोखिमः व्यक्तिगतबन्धनानि पूर्णतया स्वच्छानि न अभवन्।

सम्बद्धानां परिवर्तनीयबाण्ड् ईटीएफ-समूहानां भागाः प्रवृत्तेः विरुद्धं वर्धिताः सन्ति

परिवर्तनीयबन्धकविपण्यस्य प्रदर्शनं दुर्बलं जातम्, परिवर्तनीयबन्धकविषयनिधिनां शुद्धमूल्यं च अधः कर्षितम् । पवनदत्तांशैः ज्ञायते यत् ७२ परिवर्तनीयबाण्ड् विषयनिधिषु (शेयराः पृथक्कृताः सन्ति), केवलं कतिपयेषु परिवर्तनीयबाण्ड्निधिषु यथा आईसीबीसी परिवर्तनीयबाण्ड् तथा मिन्शेङ्गबैङ्क परिवर्तनीयबाण्ड्स् इत्यादयः अस्मिन् वर्षे सकारात्मकप्रदर्शनप्रतिफलं प्राप्तवन्तः वर्षे १०% अधिकेन, रोङ्गटोङ्ग परिवर्तनीयबाण्ड्, डोङ्गफाङ्ग परिवर्तनीयबाण्ड् इत्यादयः शीर्षक्षयस्थानेषु सन्ति ।

विनिमय-व्यापारितयोः एच् एफ टी शङ्घाई कन्वर्टिबल बाण्ड् ईटीएफ तथा बोसेरा कन्वर्टिबल बाण्ड् ईटीएफ इत्येतयोः वार्षिकं प्रतिफलं क्रमशः ०.२९% तथा -३.९९% आसीत् ।

ज्ञातव्यं यत् उपर्युक्तयोः ईटीएफयोः प्रतिदिनं घोषिताः निधिभागाः दर्शयन्ति यत् तेषां परिमाणं बहुवारं नूतनं उच्चतमं स्तरं प्राप्तवान् अस्ति।

बोशी कन्वर्टिबल बाण्ड् ईटीएफ-दत्तांशैः ज्ञायते यत् अगस्तमासस्य १५ दिनाङ्के प्रचलितभागः १.५६ अरब-युआन् आसीत्, यस्य स्केलः १६.३६ अरब-युआन् आसीत्, ययोः द्वयोः अपि ऐतिहासिक-उच्च-परिधिषु अस्ति, गतवर्षस्य अन्ते ५७३ मिलियन-इकायानां तुलने अस्मिन् वर्षे तुलने भागः १७२% वर्धितः, द्वितीयत्रिमासिकस्य अन्ते वृद्धिः ४२.७३% यावत् आसीत् ।

एच् एफ टी शङ्घाई कन्वर्टिबल बाण्ड् ईटीएफ इत्यस्य आकारः अपि महतीं वृद्धिं प्राप्तवान् अस्ति गतवर्षस्य अन्ते ३३ मिलियन यूनिट् इत्येव वृद्धिः २८२% यावत् आसीत्, अस्य वर्षस्य द्वितीयत्रिमासिकस्य अन्ते २६% इत्येव वृद्धिः आसीत्

केचन दलालीविश्लेषकाः अवदन् यत् यदा परिवर्तनीयबाण्ड्-विपण्ये तीक्ष्ण-पुनरावृत्तिः भवति तदा परिवर्तनीय-बाण्ड्-पत्राणां वामभागे आवंटिताः धनराशिः परिवर्तनीय-बाण्ड्-ईटीएफ-मध्ये प्रवहति, येन परिवर्तनीय-बाण्ड्-ईटीएफ-इत्यस्य भागः तीव्रगत्या वर्धते परिवर्तनीयबाण्ड् ईटीएफस्य भागस्य हाले रोलिंग त्रैमासिकवृद्धिदरः १०४% अस्ति, तथा च वामपक्षीयविनियोगार्थं परिवर्तनीयबाण्ड् ईटीएफमध्ये धनं प्रवाहितम् अस्ति

संस्थाः वदन्ति यत् वामविन्यासस्य महत्त्वपूर्णं मूल्यम् अस्ति

परिवर्तनीयबन्धकानां प्रायः "अग्रेसरता, आक्रमणं, निवृत्तिः, रक्षा च" इति लक्षणं मन्यते यदा स्टॉकमूल्यं वर्धते तदा परिवर्तनीयबन्धनस्य मूल्यं प्रायः तदनुसारं वर्धयितुं शक्नोति यदा परिवर्तनीयबन्धनस्य शुद्धं ऋणं भवति value. अतः परिवर्तनीयबाण्ड् ईटीएफ सम्पत्तिविनियोगोत्पादेषु उच्चगुणवत्तायुक्ताः सम्पत्तिः इति मन्यन्ते, येन निवेशविभागस्य जोखिमानां प्रतिफलानाञ्च सन्तुलनं कर्तुं तथा च पोर्टफोलियो अस्थिरतां न्यूनीकर्तुं साहाय्यं भवति

वर्तमान समये परिवर्तनीयबन्धकविपण्यस्य प्रदर्शनं मन्दं वर्तते, बहुविधं डिफॉल्टघटनानां घटनायाः कारणात् निवेशकाः स्वसुरक्षायां प्रश्नं जनयन्ति

हैफुटोङ्ग कोषेण उक्तं यत् वर्षस्य अन्तः अथवा अग्रिमवर्षस्य समयस्य दृष्ट्या परिवर्तनीयबन्धकानां निरपेक्षप्रतिफलस्य प्राप्तेः अधिका सम्भावना भवति मार्केट बीटा इत्यस्य उपरि निर्भरं भवति । वर्तमान परिवर्तनीय बन्धकविपण्ये अतिविक्रयणं जातम्, मूल्य/प्रदर्शनानुपातः च अधिकः अस्ति वर्षस्य समाप्तेः पूर्वं ऋणबन्धनानां अपेक्षया अधिकं प्रतिफलं प्राप्तुं निरपेक्षप्रतिफलं प्राप्तुं च सम्भावना अधिका अस्ति अस्थिरविपण्यवातावरणे सम्पत्तिषु "सुरक्षायां" अधिकं बलं दत्तं भवति ।

"निरपेक्षप्रतिफलस्य दृष्ट्या वर्तमानपरिवर्तनीयबाण्डानां आवंटनमूल्यं उत्तमं भवति, परन्तु ऊर्ध्वगामिनी लोचः स्टॉकानां अपेक्षया न्यूनः भवितुम् अर्हति।" बाण्ड् परिवर्तनीयबाण्ड्-मूल्यानि न्यूनानि परिवर्तनीय-बाण्ड्-मूल्यानि च उच्च-रूपान्तरण-प्रीमियम-दराणि च सन्ति तदतिरिक्तं परिवर्तनीयबन्धकानां ऋणजोखिमविकारः पूर्वापेक्षया वर्धितः अस्ति परिवर्तनीयबाण्ड्-मध्ये निवेशस्य अवसरान् जब्धं कुर्वन् भवद्भिः व्यक्तिगत-बन्धकानां ऋण-जोखिमस्य सावधानीपूर्वकं मूल्याङ्कनं करणीयम्

अन्यः दलाली विश्लेषकः अवदत् यत् मार्केट् वाईटीएम अन्तरस्य मूल्यनिर्धारणविचलनस्य च आधारेण आगामिषु अर्धवर्षे सीएसआई कन्वर्टिबल बाण्ड्स् इत्यस्य रिटर्न् प्रतिगमनं भवति यदा मार्केट् न्यूनमूल्ये न्यूनमूल्याङ्कनपरिधिषु भवति तदा सीएसआई कन्वर्टिबल बाण्ड्स् इत्यस्य अपेक्षितं रिटर्न् भविष्यति भविष्ये उच्चतरं भवतु। आगामिषु षड्मासेषु सीएसआई परिवर्तनीयबन्धकानां अपेक्षितं प्रतिफलं ६.७६% अस्ति इति द्रष्टुं शक्यते यत् वर्तमानपरिवर्तनीयबाण्ड्विपण्यं न्यूनमूल्ये न्यूनमूल्याङ्कनपरिधिषु च अस्ति, तथा च वामहस्तविनियोगमूल्यं महत्त्वपूर्णम् अस्ति

विशिष्टानि उत्पादानि दृष्ट्वा हैफुटोङ्ग् कोषस्य मतं यत् भविष्ये न्यूनमूल्यानि, उत्तमं ऋणं, अल्पशेषकालः (३ वर्षाणाम् अन्तः) च उत्पादाः भवितुम् अर्हन्ति

हुआताई सिक्योरिटीज इत्यस्य अनुशंसा अस्ति यत् निवेशकाः "वामभागं कुर्वन्तु", विषमताधारितं परिवर्तनीय-बाण्ड्-व्यवस्थां कुर्वन्तु, व्यक्तिगत-बाण्ड्-मध्ये च ध्यानं दद्युः । ऋणतलतः दूरं न भवन्ति इति न्यूनमूल्येन व्यक्तिगतबन्धनेषु ध्यानं दत्तव्यं + स्वीकार्यः इक्विटीसम्पत्तयः सन्ति + ऋणदोषाः न सन्ति, तथा च आवंटनप्रीमियमेषु दावं कुर्वन्तु, विशेषतः निवेशयोग्यबीमानिधिप्रकारेषु। तदतिरिक्तं पदक्रीडायाः अवसराः अद्यापि महत्त्वपूर्णाः सन्ति, तेषां अन्वेषणं निकटभविष्यत्काले कर्तव्यम्।

स्रोतः - दलाली चीन

अस्वीकरणम् : डाटाबाओ इत्यस्य सर्वाणि सूचनानि निवेशसल्लाहस्य गठनं न कुर्वन्ति, अतः निवेशस्य सावधानतायाः आवश्यकता वर्तते।

सम्पादकः - हे यु

प्रूफरीडिंग : यांग शुक्सिन

दत्तांशनिधिः