समाचारं

जुलैमासे ऋणवृद्धिप्रदर्शनम् अद्यापि दुर्बलम् आसीत्, सामाजिकवित्तपोषणऋणस्य नकारात्मकवृद्धिः दुर्लभा एव अभवत्, येन विपण्यचिन्ता उत्पन्ना ।

केन्द्रीयबैङ्कस्य आँकडानि दर्शयन्ति यत् २०२४ तमस्य वर्षस्य प्रथमसप्तमासेषु सामाजिकवित्तपोषणस्य सञ्चितवृद्धिः १८.८७ खरबयुआन् अभवत्, यत् गतवर्षस्य समानकालस्य अपेक्षया ३.२२ खरबयुआन् न्यूनम् अस्ति तेषु वास्तविक अर्थव्यवस्थायाः कृते निर्गतस्य आरएमबी ऋणस्य वृद्धिः १२.३८ खरब युआन् अभवत्, यत् वर्षे वर्षे ३.२७ खरब युआन् न्यूनम् अभवत् ।

केवलं जुलैमासे सामाजिकवित्तपोषणस्य वृद्धिः ७७०.८ अरब युआन् आसीत् यद्यपि जूनमासे ३,२९९.९ अर्ब युआन् इत्यस्मात् महत्त्वपूर्णतया न्यूना आसीत् तथापि गतवर्षस्य जुलैमासे ५३६.६ अरब युआन् इत्यस्य अपेक्षया अधिका आसीत्, यत् वर्षे वर्षे २३४.२ अरब युआन् इत्यस्य वृद्धिः अभवत् .

सामाजिकवित्तपोषणमानकैः सह आरएमबी-ऋणानि मुख्येषु ड्रैग-वस्तूनाम् अन्यतमम् अस्ति, यत्र -७६.७ अरब-युआन्-इत्यस्य नूतन-परिमाणेन सह, २००५ तमे वर्षे जुलै-मासस्य प्रथमा नकारात्मक-वृद्धिः, वर्षे वर्षे ११३.१ अरब-युआन्-इत्यस्य महती न्यूनता अस्ति

यद्यपि जुलाईमासः ऋणस्य कृते लघुः मासः अस्ति तथापि केचन विपण्यविश्लेषकाः जुलैमासस्य ऋणदत्तांशः आशावादी नास्ति इति मन्यन्ते । व्यवसायाः व्यक्तिश्च धनं ऋणं ग्रहीतुं अधिकं सावधानाः अभवन्, भविष्यस्य अर्थव्यवस्थायां विश्वासः अपर्याप्तः एव अस्ति ।

केचन विश्लेषकाः संवाददातृभ्यः व्याख्यातवन्तः यत् जुलैमासे लघुऋणवृद्धिः पारम्परिकनियमानां अनुरूपम् अस्ति तदतिरिक्तं जूनमासे केषुचित् वित्तीयसंस्थासु अद्यापि "आवेगः" इति घटनाः सन्ति, येन जुलैमासे लघुऋणवृद्धिः अधिका अभवत्

ऋणं सामाजिकवित्तपोषणं अधः कर्षति

वृद्धिशीलदृष्ट्या २०२४ तमस्य वर्षस्य प्रथमसप्तमासेषु सामाजिकवित्तपोषणस्य सञ्चितवृद्धिः १८.८७ खरबयुआन् अभवत्, यत् गतवर्षस्य समानकालस्य अपेक्षया ३.२२ खरबयुआन् न्यूनम् अस्ति तेषु सामाजिकवित्तपोषणस्य अन्तर्गतं वास्तविक-अर्थव्यवस्थायाः कृते निर्गतस्य आरएमबी-ऋणानां वृद्धिः १२.३८ खरब-युआन्-रूपेण अभवत्, यत् वर्षे वर्षे ३.२७ खरब-युआन्-रूप्यकाणां न्यूनता अभवत्

वृद्धिशीलसंरचने सर्वकारीयबन्धकाः, निगमबन्धकाः च मुख्ययोगदाताः सन्ति । आँकडानि दर्शयन्ति यत् प्रथमसप्तमासेषु शुद्धनिगमबन्धवित्तपोषणं १.६१ खरबयुआन् आसीत्, यत् गतवर्षस्य समानकालस्य अपेक्षया ३११.६ अरबयुआन् अधिकम् आसीत्;

आँकडानुसारं केवलं जुलैमासे सामाजिकवित्तपोषणस्य वृद्धिः ७७०.८ अरब युआन् आसीत् यद्यपि जूनमासे ३,२९९.९ अरब युआन् इत्यस्मात् महत्त्वपूर्णतया न्यूना आसीत् तथापि गतवर्षस्य जुलैमासे ५३६.६ अरब युआन् इत्यस्मात् अधिकं आसीत्, मूलतः ७७८.५ इत्यस्य समाना आसीत् अरब युआन् जुलाई २०२२ तमे वर्षे ।

चीन मिन्शेङ्गबैङ्कस्य मुख्यः अर्थशास्त्री वेन बिन् इत्यनेन उक्तं यत् जुलैमासात् आरभ्य सर्वकारीयबन्धकनिर्गमनस्य गतिः किञ्चित् मन्दं जातम्, परन्तु वर्षे वर्षे वृद्धिः विस्तारिता अस्ति, तथा च शुद्धनिगमबन्धवित्तपोषणस्य परिमाणं अपि वर्धितम् a low base in the same period last year, नूतनसामाजिकवित्तपोषणस्य परिमाणं जुलैमासे वर्षे वर्षे वर्धितम्।

सिटिक प्रतिभूतिमुख्य अर्थशास्त्री मिंग मिंग इत्यनेन उक्तं यत् चीनस्य जुलैमासे शुद्धसरकारीबन्धनवित्तपोषणं प्रायः ७०० अरब युआन् आसीत्, यत् वर्षे वर्षे प्रायः ३०० अरब युआन् इत्यस्य वृद्धिः अस्ति, यत् सामाजिकवित्तपोषणपरिमाणस्य निरन्तरवृद्धेः दृढतया समर्थनं करोति। अद्यतनकाले विशेषबन्धकानां निर्गमनं त्वरितम् अभवत्, अतिदीर्घकालीनविशेषसरकारीबन्धकानां निर्गमनं, उपयोगः च तदनन्तरं सर्वकारीयबन्धकानां निर्गमनं त्वरितम् अभवत्, यत् सामाजिकवित्तपोषणस्य समर्थनं निरन्तरं करिष्यति इति अपेक्षा अस्ति

आरएमबी ऋणं मुख्यं कर्षणं आसीत् ।पश्चिम चीन प्रतिभूतिमुख्यः स्थूलविश्लेषकः जिओ जिन्चुआन् इत्यस्य मतं यत् जुलाईमासः ऋणस्य पारम्परिकः अऋतुः अस्ति, ऋणस्य मासे मासे न्यूनता च सामान्यम् अस्ति । विगतदशवर्षेषु जुलैमासे नूतनऋणानां (सामाजिकवित्तपोषणकैलिबर्) मध्यमा संख्या ६९८.८ अरब युआन् आसीत्, यत् जूनमासस्य अपेक्षया ५८% न्यूनम् अस्ति । गतवर्षस्य जुलैमासे नूतनानि ऋणानि (सामाजिकवित्तपोषणकैलिबर्) केवलं ३६.४ अरब युआन् एव आसन् । तदतिरिक्तं अस्मिन् वर्षे द्वितीयत्रिमासे हस्तचलितव्याजदेयतायां दमनेन निष्क्रियतां सम्बद्धाः केचन ऋणाः निरस्तीकरणस्य अधीनाः भवितुम् अर्हन्ति तथापि त्रैमासिकस्य अन्ते, तथा च पारगमनस्य अनन्तरं जुलैमासेषु अद्यापि उल्लासस्य माङ्गलिका अस्ति। त्रैमासिककालः नूतनऋणानां कार्यप्रदर्शनं अधः कर्षति, विच्छेदनैः अधिकतया प्रभावितः भवितुम् अर्हति ।

गुआङ्गकाई मुख्य औद्योगिकसंशोधनसंस्थायाः वरिष्ठः शोधकर्त्ता लियू ताओ इत्यनेन अपि दर्शितं यत् पूर्वानुभवस्य आधारेण एप्रिल, जुलै, अक्टोबर् इत्यादीनां त्रैमासिकानां प्रथममासाः प्रायः एतादृशाः मासाः भवन्ति यदा नूतनं ऋणं सामाजिकवित्तपोषणं च तुल्यकालिकरूपेण न्यूनं भवति। द्वितीयत्रिमासे स्थितिं दृष्ट्वा, यतः जूनमासे नूतनानि आरएमबी-ऋणानि त्रैमासिकस्य अन्ते २.१३ खरब-युआन्-रूप्यकाणि आसन्, यत् एप्रिल-मे-मासेषु ७३० अरब-युआन्-९५० अरब-युआन्-रूप्यकाणां दूरं अतिक्रान्तम्, नूतनाः ऋणपरियोजनाः short term, resulting in July नूतनऋणानां न्यूनता अपि अवगम्यते।

वेन बिन् इत्यस्य मतं यत् जुलैमासे ऋणस्य ऋतुलक्षणं स्पष्टं भवति तथा च एकमासस्य आँकडानां विषये अधिकं ध्यानं दातुं आवश्यकता नास्ति, तस्य स्थाने समग्रऋणस्थितौ अधिकं ध्यानं दातव्यम्, दीर्घकालं यावत्। अवधिऋणप्रवृत्तयः, ऋणप्रदायस्य माङ्गल्याः च मेलनं च।

बहुकारकाणां संयोजनेन ऋणस्य अपर्याप्तमागधा भवति

ऋतुकारकाणां प्रभावस्य अतिरिक्तं, एकमासस्य ऋणवृद्धेः दरः जुलैमासे नकारात्मकः अभवत्, यतः शीघ्रं ऋणस्य पुनर्भुक्तिः, बिलस्य गतिः, वित्तीयदत्तांशः "जलं निचोडयति" इत्यादीनां विविधकारकाणां प्रभावः अभवत् जुलैमासे आरएमबी-ऋणेषु २६० अरब-युआन्-रूप्यकाणां वृद्धिः अभवत्, यत् वर्षे वर्षे ८५.९ अरब-युआन्-रूप्यकाणां न्यूनता, आरएमबी-ऋणवित्तपोषणस्य वृद्धि-दरः च नकारात्मकः अभवत्

संरचनात्मकदृष्ट्या उद्यमानाम् (संस्थानां च) ऋणस्य वृद्धिः जुलैमासे १३० अरब युआन् अभवत्, यत् वर्षे वर्षे १०७.८ अरब युआन् न्यूनम् अभवत् तेषु अल्पकालिकऋणस्य, मध्यमदीर्घकालीनऋणस्य, बिलवित्तपोषणस्य च वृद्धिः क्रमशः -५५००, १३००, ५५८.६ अरब युआन् च आसीत्, यत्र वर्षे वर्षे -१७१.५ अरब, -१४१.२ अरब, तथा क्रमशः १९८.९ अरब युआन् ।

आवासीयपक्षे जुलैमासे गृहऋणेषु २१० अरब युआन् न्यूनता अभवत्, यत् वर्षे वर्षे ९.३ अरब युआन् वृद्धिः अभवत् । तेषु निवासिनः अल्पकालीनऋणस्य वृद्धिः तथा मध्यमदीर्घकालीनऋणानां वृद्धिः क्रमशः -२१५.६ अरब युआन् तथा १० अरब युआन् आसीत्, यत्र वर्षे वर्षे क्रमशः -८२.१ अरबं तथा ७७.२ अरब युआन् परिवर्तनं जातम् निवासिनः अल्पकालीनऋणेषु बृहत्तरः आसीत्, यदा तु मध्यमदीर्घकालीनऋणानां वृद्धिः सीमितः आसीत् किन्तु वर्षे वर्षे सुधारः अभवत् ।

लियू ताओ इत्यस्य मतं यत् निवासिनः उद्यमाः च कृते अल्पकालिकऋणस्य नूतनः परिमाणः नकारात्मकः अस्ति, अपर्याप्तमागधायाः कारणेन ऋणस्य न्यूनतां जनयन्तः कारकाः ऋतुकारकान् अतिक्रमितुं शक्नुवन्ति आयस्य रोजगारस्य च विषये निवासिनः दुर्बलाः अपेक्षाः वर्तमानकाले निवासिनः उपभोगं गृहक्रयणस्य च माङ्गं प्रभावितं कृतवन्तः स्यात् ।

केन्द्रीयबैङ्केन प्रकाशितेन २०२४ तमस्य वर्षस्य द्वितीयत्रिमासे नगरीयबचतकर्तानां प्रश्नावलीसर्वक्षणप्रतिवेदने ज्ञायते यत् द्वितीयत्रिमासे नगरीयबचतकर्तानां भविष्यस्य आयविश्वासः, रोजगारस्य अपेक्षा च प्रथमत्रिमासे क्रमशः १.४ तथा १.८ प्रतिशताङ्कैः न्यूनीभूता, यत् द्वितीयत्रिमासे आसीत् २०१० तमे वर्षात् न्यूनतमं मूल्यं (2022 तमस्य वर्षस्य चतुर्थे त्रैमासिके न्यूनतमं मूल्यम् आसीत्) । तस्मिन् एव काले "अधिकबचनां" प्राधान्यं दत्तवन्तः निवासिनः अनुपातः अद्यापि ६१.५% उच्चस्तरस्य अस्ति । तदतिरिक्तं आगामिषु मासत्रयेषु गृहक्रयणव्ययस्य अपेक्षितवृद्धेः अनुपातः ०.४ प्रतिशताङ्केन न्यूनीकृत्य १४.६% यावत् अभवत् ।

लियू ताओ अवदत् यत्, "बन्धकव्याजदराणि लचीलतया न्यूनीकर्तुं असमर्थतायाः कारणात् तथा च अस्मिन् स्तरे निवेशस्य वित्तीयप्रबन्धनस्य च उपजस्य सामान्यक्षयस्य कारणेन केचन निवासी स्वबन्धकं पूर्वमेव परिशोधयितुं शक्नुवन्ति इति संभावनां न निराकर्तुं शक्नुमः।

जिओ जिन्चुआन् इत्यस्य अपि मतं यत् विद्यमानस्य बंधकऋणानां व्याजदरः नूतनबन्धकऋणानां व्याजदरात् महत्त्वपूर्णतया अधिका अस्ति, येन निवासिनः पूर्वमेव स्वऋणस्य परिशोधनं निरन्तरं कर्तुं प्रोत्साहयितुं शक्नुवन्ति।

तदतिरिक्तं जुलैमासे निगमबन्धकानां, बिलवित्तपोषणस्य च वृद्धिः अपि ध्यानस्य योग्या अस्ति । बिलवित्तपोषणस्य परिमाणं जुलैमासे ५५८.६ अरब युआन् इत्येव वर्धितम्, यत् तस्मिन् मासे आरएमबी ऋणस्य नूतनपरिमाणस्य समर्थनं कृतवान् ।

अगस्तमासस्य १४ दिनाङ्के सर्वेषां शर्तानाम् बिलानां व्याजदराणि सर्वत्र पतितानि, वर्षस्य अन्तः देयबिलानां क्षयः अपि अधिकः अभवत् तेषु आगामिवर्षे जनवरीमासे देयानां राज्यस्वामित्वयुक्तानां बैंकबिलानां छूटदरः ०.८२ इत्येव न्यूनः अभवत् %, तथा च आगामिवर्षस्य फरवरीमासे देयस्य ६ मासस्य राज्यस्वामित्वस्य बैंकबिलस्य व्याजदरः ०.८२% यावत् न्यूनीभूता, स्टॉकबैङ्कबिलानां छूटदरः ०.९९% यावत् न्यूनीभूता, आगामिवर्षे देयानां सर्वेषां बिलानां व्याजदराणि च १.० तः न्यूनानि अभवन् % ।

अस्मिन् वर्षे आरम्भात् ६ मासस्य बिल-छूट-दरः प्रायः २% तः वर्तमान-स्तरस्य १% समीपं यावत् न्यूनीकृतः अस्ति । यथा यथा बिल-छूट-व्याज-दरः पतति तथा तथा बिल-वित्तपोषणस्य व्ययः तदनुसारं न्यूनः भवति, तथा च केचन लघु-मध्यम-आकारस्य उद्यमाः स्वस्य अल्पकालिक-वित्तपोषण-आवश्यकतानां पूर्तये बिल-वित्तपोषणं प्रति मुखं कर्तुं चयनं कुर्वन्ति

लियू ताओ इत्यनेन उक्तं यत् विधेयकवित्तपोषणस्य वृद्धिः केवलं वित्तीयसंस्थाभिः जानी-बुझकर "आवेगः" इति न अवगन्तुं अर्हति तस्य निगमस्य अल्पकालिकऋणस्य च मध्ये एकः निश्चितः प्रतिस्थापनः पूरकता च अस्ति।

परन्तु मिंगमिङ्ग् इत्यस्य मतं यत् यद्यपि लघु-सूक्ष्म-उद्यमानां वित्तपोषणे बिलानां महत्त्वपूर्णा भूमिका भवति तथापि अविच्छिन्न-स्वीकार-बिलानां आँकडानां आधारेण तथापि एतत् न निराकर्तुं शक्यते यत् बङ्केषु अद्यापि निश्चित-मात्रायां "आवेग-"व्यवहारः अस्ति

“जलं निपीडयन्” ऋणस्य प्रभावशालिनः कारकाः अद्यापि विद्यन्ते । केषाञ्चन फुल्लितनिक्षेपाणां ऋणानां च निपीडनस्य अनन्तरं वित्तीयदत्तांशः किञ्चित्पर्यन्तं पुनः पतति ।

अस्मिन् वर्षे जूनमासे केन्द्रीयबैङ्कस्य गवर्नर् पान गोङ्गशेङ्ग् इत्यनेन उक्तं यत् केषाञ्चन अयुक्तानां विपण्यव्यवहारानाम् नियमाः सुदृढाः भविष्यन्ति ये मौद्रिकनीतेः संचरणं सहजतया न्यूनीकरोति, यत्र संतुलितऋणविमोचनं प्रवर्धयितुं, धनस्य निष्क्रियतायाः प्रबन्धनं निवारणं च, पुस्तिकायाः ​​सुधारणं च सन्ति व्याजदेयताम्।

लियू ताओ इत्यस्य मतं यत् अल्पकालीनरूपेण विपण्यव्यवहारस्य नियमनार्थं एतेषां उपायानां वित्तीयदत्तांशेषु "जलं निपीडयति" इति प्रभावः भविष्यति । परन्तु दीर्घकालं यावत् ऋणवृद्धेः गतिं सन्तुलितं कर्तुं, संसाधनविनियोगे विकृतिं न्यूनीकर्तुं, धनस्य निष्क्रियमध्यस्थतां न्यूनीकर्तुं च साहाय्यं करिष्यति ।

जुलैमासे निगमबन्धनस्य नूतनपरिमाणं २०२.८ अरब युआन् आसीत्, यत् गतवर्षस्य समानकालस्य १२९ अरब युआन् इत्यस्मात् महती वृद्धिः अस्ति, जूनमासात् आरभ्य तीव्रपुनरुत्थानस्य गतिं निरन्तरं कुर्वन् अस्ति। विपण्यविश्लेषकाः मन्यन्ते यत् एतेन उद्यमानाम् वर्तमानऋणआवश्यकतानां भागस्य अपि किञ्चित्पर्यन्तं स्थानं गृह्णीयात् तथा च "बृहत्तमवित्तविपणनविपण्ययोः, बन्धकयोः, ऋणयोः च मध्ये सम्बन्धं यथोचितरूपेण ग्रहीतुं" पर्यवेक्षणस्य उद्देश्यं प्राप्तुं शक्यते

मध्यमतः न्यूनपर्यन्तं ऋणवृद्धिः नूतनं सामान्यं भविष्यति

केन्द्रीयबैङ्केन अद्यैव द्वितीयत्रिमासे मौद्रिकनीतिकार्यन्वयनप्रतिवेदने प्रस्तावितं यत् "निधिं निष्क्रियतां निवारयन् वयं वित्तीयसंस्थानां विपणनस्य कानूनराज्यस्य च सिद्धान्तानुसारं समर्थनं करिष्यामः, प्रभावीऋणआवश्यकतानां गहनतया अन्वेषणं करिष्यामः, तथा च परिवर्तनस्य त्वरिततां करिष्यामः आरक्षित परियोजनाएँ।"

अस्मिन् वर्षे आरम्भात् एव केन्द्रीयबैङ्केन बहुवारं नीतिसंकेताः प्रकाशिताः सन्ति यत् भविष्यस्य स्थूलनीतीनां केन्द्रबिन्दुः पूर्वं आपूर्तिं वर्धयितुं उपभोक्तृमागधां वर्धयितुं च आपूर्तिमागधां च मध्ये सन्तुलनं प्रवर्धयिष्यति। कुञ्जी स्टॉकं पुनः सजीवं कृत्वा परिसञ्चरणं सुचारु कर्तुं भवति।

मध्यमतः न्यूनपर्यन्तं ऋणवृद्धिः नूतनं सामान्यं भविष्यति।झेशांग प्रतिभूतिमुख्य अर्थशास्त्री ली चाओ इत्यनेन उक्तं यत् मध्यमतः दीर्घकालीनपर्यन्तं ऋणवृद्धेः क्रमिकमन्दता आर्थिकसंरचनायाः परिवर्तनेन उन्नयनेन च सङ्गच्छते यत् ऋणमागधायां "परिवर्तनं" प्रत्यक्षवित्तपोषणस्य स्वस्थप्रतिस्थापनं च जनयति। धनस्य भण्डारस्य पुनरुत्थानस्य प्रक्रियायां तथा च वृद्धिं वर्धयितुं न्यूनीकर्तुं वा, भविष्ये वित्तीयसमर्थनस्य उचितमूल्यांकनेन व्याजदरस्य न्यूनीकरणस्य प्रभावशीलतायाः विषये अधिकं ध्यानं दातुं शक्यते, तथैव प्रमुखक्षेत्रेषु वित्तीयसमर्थनस्य तीव्रतायां च अधिकं ध्यानं दातुं शक्यते प्रौद्योगिकी नवीनता, हरितविकासः, लघु, मध्यमः, सूक्ष्मः च उद्यमाः इति रूपेण।

लियू ताओ इत्यनेन सुझावः दत्तः यत् यतः तृतीयत्रिमासिकस्य अन्ते फेडरल् रिजर्वः व्याजदरे कटौतीं प्रति मुखं कर्तुं शक्नोति, तथैव मम देशस्य आरआरआर-कटाहस्य व्याजदर-कटाहस्य च स्थानं अपि अधिकं उद्घाटितं भविष्यति, येन ऋण-पुनर्प्राप्त्यर्थं अधिकानि उपयुक्तानि नीति-स्थितयः निर्मीयन्ते |. तस्मिन् एव काले केन्द्रीयबैङ्कः दीर्घकालीन-मध्यम-अल्पकालिक-उपकरणानाम् लचीलानां संयोजनेन अपि संयुक्तरूपेण निर्मातुम् अर्हति यथा सरकारी-बाण्ड्-विक्रयः, अग्रे/विपर्यय-पुनर्क्रयण-व्यवहारः, तथा च मुक्तरूपेण स्पॉट्-बाण्ड्-व्यवहारः विपणि।

(अयं लेखः China Business News इत्यस्मात् आगतः)