समाचारं

वर्षद्वयाधिकं यावत् सार्वजनिकप्रस्ताव-उद्योगे दश-कोटि-हिट्-प्रहाराः न अभवन् । २०२१ तमस्य वर्षस्य सितम्बरमासात् आरभ्य सक्रिय-इक्विटी-निधिषु दश-अर्ब-लोकप्रिय-उत्पादाः निरन्तरं अनुपस्थिताः सन्ति । यद्यपि २०२४ तः नूतननिर्गमनस्य परिमाणं वर्षे वर्षे २०% अधिकं वर्धितम् अस्ति तथापि दशकोटिः नूतनाः आधाराः अद्यापि न दृष्टाः

२०२० तः २०२१ पर्यन्तं कालखण्डं दृष्ट्वा उष्णनिधिनां विस्फोटः अभवत्, यत्र ३९ यावत् नवीनाः सक्रिय-इक्विटी-निधिः (शेयराः) अभवन्विलयः गणनानुसारं (अधः समानम्) स्केलः १०० अतिक्रान्तवान्, सर्वोच्चः ३२ अरब युआन् अतिक्रान्तः । परन्तु यथा यथा विपण्यां उतार-चढावः भवति तथा तथा उपर्युक्तानां उत्पादानाम् परिमाणं क्रमेण संकुचितं जातम् अस्ति नवीनतमस्य द्वितीयत्रिमासिकप्रतिवेदनस्य अनुसारं सर्वेषां ३९ उत्पादानाम् ९ अरब युआन् अतिक्रान्तम् अस्ति।

लोकप्रियवस्तूनि अन्तर्धानं भवन्ति

सार्वजनिकप्रस्तावस्य द्वितीयत्रिमासिकप्रतिवेदनस्य प्रकटीकरणेन सह विभिन्ननिधिनां नवीनतमः आकारः अपि घोषितः अस्ति। पवनदत्तांशैः ज्ञायते यत् द्वितीयत्रिमासिकस्य अन्ते केवलं २६ सक्रियइक्विटीनिधिः आसीत् यस्य स्केलः १० अरबतः अधिकः आसीत्, पूर्वत्रिमासे २ न्यूनता, गतवर्षस्य समानकालात् १४ न्यूनता च विशेषतया ई फण्ड् ब्लू चिप् सिलेक्ट् मिक्स् सम्प्रति बृहत्तमः सक्रियः इक्विटी फण्ड् अस्ति, यः ३९.०३६ अरब युआन् यावत् अस्ति । अस्मिन् एव काले ३० अरब युआन-अधिक-परिमाणेन सक्रिय-इक्विटी-निधिषु चीन-यूरोप-चिकित्सा-स्वास्थ्य-मिश्रणं अपि अन्तर्भवति स्म, यस्य स्केलः ३२.७८७ अरब-युआन् आसीत्

वर्तमानस्य शीर्षदशसक्रिय इक्विटीनिधिभ्यः न्याय्यं चेत्, वेल्स फार्गो तियानहुई चयनितवृद्धिमिश्रणं, इन्वेस्को ग्रेट् वॉल इमर्जिंग ग्रोथ् मिश्रणं, ज़िंग्क्वान हेरुन् मिश्रणं, ई निधि उपभोक्तृउद्योगस्य स्टॉक्स्, रुइयुआन विकासमूल्यं मिश्रणं, हुआताई बाई रुइडिंग्ली लचीला आवंटनस्य नवीनतमपरिमाणं सन्ति मिक्स, नुओआन् ग्रोथ् मिक्स, ज़िंग्क्वान् ट्रेण्ड् इन्वेस्टमेण्ट् मिक्स इत्यादीनि सर्वाणि १५ अरब युआन् अधिकं भवन्ति । स्थापनासमयात् न्याय्यं चेत् १० निधिः सर्वे २०२० तः पूर्वं स्थापिताः आसन्, प्रारम्भिकं च २००५ तमे वर्षे यावत् ज्ञातुं शक्यते ।

विपण्य-उत्साहस्य अन्तिम-चक्रं पश्यन्, दश-अर्ब-सार्वजनिक-प्रस्ताव-युक्तानि नवीन-उत्पादाः निरन्तरं जायन्ते स्म, तथा च प्रमुख-संस्थानां, प्रसिद्धानां "परीक्षकाणां" च सहकार्यं एकदा बहु धनं आकर्षितवान् पवनदत्तांशैः ज्ञायते यत् २०२० तमे वर्षात् आरभ्य कुलम् ३९ सक्रिय-इक्विटी-निधिभिः १० अरब-युआन्-अधिकं धनं संग्रहितम्, एते च दश-अर्ब-हिट्-समूहाः सर्वे तारा-निधि-प्रबन्धकैः "हेल्मेड्" सन्ति

यथा, ३९ उत्पादेषु दक्षिणवृद्धि-अग्रणी-मिश्रणं, यस्य प्रथमवारं ३२.११५ अरब-युआन्-रूप्यकाणां बृहत्तमः प्रस्तावः अस्ति, तस्य प्रबन्धनं दक्षिण-कोषस्य सुप्रसिद्धः "पवारचालकः" माओ वेइ-इत्यनेन क्रियते अस्य कोषस्य अतिरिक्तं चीन यूनिवर्सल मिड्-कैप् वैल्यू सिलेक्ट् मिक्स तथा पेन्ग्हुआ क्राफ्टमैन् सिलेक्ट् मिक्स क्रमशः २९.७४३ अरब युआन् तथा २९.६९१ अरब युआन् इत्यस्य निर्गमनपरिमाणेन निकटतया अनुसृत्य एतौ निधिद्वयं निर्गमनसमये "हेल्ममैन्" आसीत् अपि च क्रमशः सुप्रसिद्धाः कोषप्रबन्धकाः हू सिन्वेइ, वाङ्ग ज़ोन्घे च ।

तथापि सुसमयः दीर्घकालं न स्थातवान् । २०२१ तमस्य वर्षस्य उत्तरार्धात् आरभ्य इक्विटी-विपण्यं क्रमेण आघात-समायोजनस्य चरणे प्रविष्टम् अस्ति आँकडा दर्शयति यत् २०२० तमे वर्षे कुलम् २८ सक्रिय-इक्विटी-प्रकारस्य दश-अर्ब-उष्ण-उत्पादानाम् जन्म अभवत्, २०२१ तमे वर्षे च ११ भविष्यन्ति । २०२२ तमे वर्षात् केवलं ९ नवप्रवर्तितनिधिः १० अरब युआन् आकारेण अतिक्रान्ताः, येषु ७ निक्षेपसूचकाङ्कनिधिनां अन्तरबैङ्कप्रमाणपत्राणि, १ सार्वजनिक आरईआईटी, १ मध्यमदीर्घकालीनशुद्धऋणनिधिः च अस्ति द्रष्टुं शक्यते यत् विगतवर्षद्वये नवप्रक्षेपितानां दशकोटिषु उत्पादेषु सक्रिय-इक्विटी-निधिः सम्पूर्णे प्रक्रियायां अनुपस्थितः अस्ति

कोषस्थापनस्य तिथिं दृष्ट्वा पवनदत्तांशैः ज्ञायते यत् २०२४ तः जुलाई २३ दिनाङ्कपर्यन्तं वर्षे नूतननिधिनिर्गमनस्य कुलपरिमाणं ७०८.२७६ अरब युआन् यावत् अभवत्, यदा तु २०२३ तमे वर्षे वर्षे ५६०.०८९ अरब युआन् इत्येव अभवत् -वर्षे २६.४६% वृद्धिः ।परन्तु वर्षे निर्गतानाम् उत्पादानाम् आधारेण, सर्वाधिकं नवप्रक्षेपितपरिमाणं युक्ताः त्रयः उत्पादाः केवलं ८ अरब युआन्-रूप्यकाणि एव संग्रहितवन्तः, तेषु सर्वेषु अपि अभवत्बन्ध प्रकार निधि। यदि वयं व्याप्तेः विस्तारं कुर्मः तर्हि वर्षे शीर्ष ५० नवप्रक्षेपणं उत्पादाः सर्वे बन्धकनिधिः सार्वजनिक आरईआईटी च सन्ति ।

किआनहाई कैयुआन् कोषस्य मुख्यार्थशास्त्रज्ञस्य याङ्ग डेलोङ्गस्य मते हालवर्षेषु दशकशः इक्विटीनिधिषु अभावः मुख्यतया विपण्यवातावरणेन सह सम्बद्धः अस्ति २०२१ तमे वर्षात् पूर्वं निधिविपण्ये तुल्यकालिकरूपेण प्रबलं ऊर्ध्वगामिनी प्रवृत्तिः आसीत्, अधिकांशनिधिनां प्रदर्शनमपि तुल्यकालिकरूपेण उत्तमम् आसीत्, येन निधिक्रयणार्थं बहुसंख्याकाः निवेशकाः आकर्षिताः अतः तस्मिन् समये नूतननिधिनिर्गमनम् अत्यन्तं लोकप्रियम् आसीत् यथा यथा विपण्यस्य उतार-चढावः भवति स्म, तथैव निधिप्रदर्शनमपि न्यूनं भवति स्म, निवेशकानां विश्वासः प्रभावितः भवति स्म, तेषां निधिक्रयणस्य इच्छा न्यूना भवति स्म

पवनदत्तांशैः ज्ञायते यत् २०२४ तमे वर्षात् २३ जुलैपर्यन्तं सक्रिय-इक्विटी-निधिनां बृहत्तमः नूतन-निर्गमनः १ अरब-युआन्-अधिकः अभवत्, यत् १.३९८ अरब-युआन्-रूप्यकाणां प्रारम्भिक-प्रस्तावस्य सह Xingquan Dividend Mix इति अस्मिन् एव काले तियानहोङ्ग-लाभांश-स्मार्ट-चयन-मिश्रणं, चीन-यूरोपीय-समृद्धि-चयन-मिश्रणं च १ अरब-युआन्-अधिकं धनं संग्रहितवान्, यत् क्रमशः १.१२८ अरब-युआन्, १.११ अरब-युआन् च आसीत्

दृश्यं न पुनः

यद्यपि उष्णनवीनानि उत्पादनानि नास्ति तथापि उष्णविपण्ये स्थापितानां दशकोटिणां उष्णपदार्थानाम् स्केलस्य "वाटरलू" इत्यस्य सामना अपि अभवत् । समग्रतया अस्य वर्षस्य द्वितीयत्रिमासिकस्य अन्ते २०२० तमस्य वर्षस्य अनन्तरं स्थापितानां ३९ दशकोटि-उष्ण-विक्रय-उत्पादानाम् मध्ये बृहत्तमः केवलं ८.९८ अरब-युआन् आसीत्, यत् उच्चगुणवत्तायुक्तं सावधानीपूर्वकं चयनितं च त्रिवर्षीयम् अस्ति ई कोषस्य मिश्रणं धारयति। प्रथमत्रिमासिकस्य अन्ते पश्चात् पश्यन् यद्यपि कोऽपि उत्पादपरिमाणः १० अरब युआन् अतिक्रान्तवान् तथापि ९ अरब युआन् अधिकपरिमाणयुक्ताः २ उत्पादाः आसन्

एकं उत्पादं दृष्ट्वा पूर्वोक्तस्य दक्षिणवृद्धेः अग्रणीमिश्रणस्य समेकितपरिमाणं २०२४ तमस्य वर्षस्य द्वितीयत्रिमासिकस्य अन्ते केवलं ४.१९४ अरब युआन् अस्ति अस्मिन् एव काले चाइना यूनिवर्सलस्य मिड्-कैप् वैल्यू सिलेक्ट् मिक्सस्य पेङ्गहुआ क्राफ्टमैन् सिलेक्ट् मिक्सस्य च नवीनतमाः आकाराः अपि ७.५१६ अरब युआन् ८.१५४ अरब युआन् इत्येव न्यूनाः अभवन्

तदतिरिक्तं पूर्वोक्तेषु ३९ दशकोटिषु उष्णपदार्थेषु केषाञ्चन उत्पादानाम् परिमाणं केवलं प्रायः १ अर्ब युआन् यावत् न्यूनीकृतम् अस्ति आँकडा दर्शयति यत् द्वितीयत्रिमासिकस्य अन्ते यावत् चाइना यूनिवर्सलस्य उच्चगुणवत्तायुक्तं विकासमिश्रणं, चाइना यूनिवर्सलस्य बृहत्-टोपी-कोर-संपत्ति-वृद्धि-मिश्रणं, पिंग-एन्-इत्यस्य न्यून-कार्बन-अर्थव्यवस्था-मिश्रणं, पेन्घुआ-इत्यस्य अभिनव-वृद्धि-मिश्रणं, बोकॉम-किहुइ-मिश्रणं, आईसीबीसी-इत्यस्य उच्चं च -quality growth blend merged स्केलः १.९९५ अरब युआन्, १.८०३ अरब युआन्, १.६६ अरब युआन्, १.६५३ अरब युआन्, १.२३३ अरब युआन्, १.०४६ अरब युआन् च अस्ति ।

दक्षिणचीनदेशस्य एकस्य निधिकम्पन्योः एकः कर्मचारी अवदत् यत् अन्तिमेषु वर्षेषु ए-शेयर-विपण्यं खलु दुर्लभं तलचक्रं अनुभवति, तत्सहितं बाह्यवातावरणे परिवर्तनेन सह निवेशकानां निवेशस्य अनुभवः अतीव दुष्टः अभवत्। कोषस्य परिमाणस्य न्यूनता एकतः शुद्धसम्पत्त्याः न्यूनतायाः कारणेन भवति, अपरतः केभ्यः असह्यमानैः तलभागे "छित्त्वा" मोचनेन अपि भवति यथावत् सक्रिय-इक्विटी-विषये, कोष-प्रबन्धकः कियत् अपि उत्तमः भवेत्, अत्यन्तं प्रभावी निवेश-रणनीतिं च स्वीकुर्यात्, तस्य क्षमता-सीमायाः उत्पाद-प्रबन्धन-परिमाणस्य च उपरि सीमा अवश्यमेव भवितुमर्हति अतः एकः कोषप्रबन्धकः इति नाम्ना अद्यापि निधिप्रबन्धकस्य पूर्वनिवेशानुभवस्य चित्रस्य आधारेण निवेशरणनीत्याः गणनायाश्च आधारेण निधिप्रबन्धकस्य प्रबन्धन-उत्पादानाम् परिमाणस्य रूपरेखां सीमितं च कर्तुं आवश्यकं भवति, तथा च निवेशस्य बाधां जनयन्तः अत्यधिकपरिमाणं परिहरितुं प्रयतन्ते प्रबन्धन क्रियाएँ।

याङ्ग डेलोङ्ग इत्यनेन अपि उल्लेखः कृतः यत् यदि कोषप्रबन्धनस्य परिमाणम् अत्यधिकं भवति तर्हि तस्य प्रभावः खलु निधिप्रबन्धकानां कार्याणि भविष्यति। यतो हि कोषस्य आकारः अतीव विशालः अस्ति, अतः स्थितिसमायोजनस्य, आवंटनस्य च दृष्ट्या अपर्याप्तं लचीलतां जनयिष्यति । स्टॉकचयनस्य दृष्ट्या अपि पर्याप्तं उच्चगुणवत्तायुक्तानां कम्पनीनां चयनं कठिनम् अस्ति । समग्रतया यदि मार्केट्-वातावरणं उत्तमं नास्ति तर्हि भवान् किमपि स्टॉक्-उद्योगक्षेत्रं च आवंटयतु, भवान् क्षयस्य जोखिमस्य सामनां करिष्यति । कोषस्य परिमाणस्य विषये अद्यापि तस्य सम्यक् नियन्त्रणस्य आवश्यकता वर्तते किन्तु यदि स्केलः अतिविशालः भवति तर्हि तस्य संचालनस्य कठिनता वर्धते, अन्ततः कोषस्य उत्पादाः विजयाय कार्यप्रदर्शनस्य उपरि अवलम्बन्ते उत्तमप्रदर्शनयुक्तानि निधयः अन्ततः निवेशकैः मान्यतां प्राप्नुयुः।

यथा याङ्ग डेलोङ्गः अवदत्, एतादृशाः अपि व्यक्तिगताः उत्पादाः सन्ति ये उत्कृष्टप्रदर्शनस्य कारणेन प्रवृत्तेः विरुद्धं स्केलवृद्धिं प्राप्तवन्तः, १० अरबस्य चिह्नं च अतिक्रान्तवन्तः। उदाहरणार्थं, आँकडा दर्शयति यत् अस्य वर्षस्य द्वितीयत्रिमासिकस्य अन्ते १० अरबतः अधिकपरिमाणयुक्तेषु सक्रियइक्विटीनिधिषु तथा च २०२० तमस्य वर्षस्य जनवरीमासे १ दिनाङ्कात् परं स्थापनायाः तिथौ रुइयुआन् संतुलितमूल्यं त्रिवर्षीयधारणावधिः नवीनतमः स्केलः अस्ति मिश्रणं ११.९१५ अरब युआन् प्राप्तवान् अस्य स्थापनापरिमाणं केवलं ५.९६५ अरब युआन् अस्ति । तस्मिन् एव काले २०२१ तमस्य वर्षस्य एप्रिलमासे डोङ्गफान्घोङ्ग किहेङ्गस्य त्रिवर्षीयस्य मिश्रितधारणस्य नवीनतमः परिमाणः अपि १०.०५२ अरब युआन् यावत् अभवत् वर्षस्य प्रदर्शनस्य आधारेण रुइयुआन् बैलेन्सड् वैल्यू इत्यस्य त्रिवर्षीयस्य होल्डिङ्ग् पीरियड् हाइब्रिड् तथा डोंगफान्घोङ्ग किहेङ्ग इत्यस्य त्रिवर्षीयस्य होल्डिङ्ग् पीरियड् हाइब्रिड् इत्येतयोः द्वयोः अपि समान-स्टॉकस्य औसत-रिटर्न-दरात् अधिकं प्रदर्शनं कृतम्

कथं परिवर्तनं कर्तव्यम्

अन्तिमेषु वर्षेषु सार्वजनिकप्रस्तावविपण्यस्य तीव्रविकासेन प्रबन्धनस्य परिमाणं क्रमशः २० खरबयुआन् ३० खरबयुआन् च चिह्नं अतिक्रान्तवान् चीन फाउण्डेशन एसोसिएशन् इत्यस्य आँकडानि दर्शयन्ति यत् २०२१ तमस्य वर्षस्य जनवरीमासे अन्तेधनं संग्रहितम् प्रथमवारं २० खरब युआन् इत्येव स्केलम् अतिक्रान्तम् । २०२४ तमस्य वर्षस्य एप्रिल-मासस्य अन्ते सार्वजनिकनिधिपरिमाणेन पुनः ऐतिहासिकक्षणस्य आरम्भः कृतः, प्रथमवारं ३० खरब-युआन्-रूप्यकाणि अतिक्रान्तवती ।

नवीनतमदत्तांशतः न्याय्यं चेत् सार्वजनिकप्रस्तावस्य कुलपरिमाणं अद्यापि निरन्तरं वर्धमानं वर्तते। परन्तु ये उत्पादप्रकाराः नूतननिर्गमनस्य "बृहत् बैनरं" वहन्ति ते क्रमेण इक्विटीनिधिभ्यः नियत-आय-निधिभ्यः गच्छन्ति । पवनदत्तांशैः ज्ञायते यत् २३ जुलैपर्यन्तं बन्धकनिधिनां नूतननिर्गमनपरिमाणेन वर्षे कुलनवीननिर्गमनपरिमाणस्य ८१.०२% भागः आसीत् २०२० तः २०२१ पर्यन्तं इक्विटीनिधिनां नूतननिर्गमनपरिमाणे ६०% अधिकं भागः आसीत् ।

वर्षत्रयपूर्वं सार्वजनिकप्रस्तावविपण्यं पूर्णतया प्रफुल्लितं आसीत् अधुना, दशकशः हिट्-गीतानि "शून्यं प्रति प्रत्यागतानि", एकदा गर्वितं "हाइको"-परिमाणं च "संकुचितम्" अभवत् सक्रियप्रबन्धनस्य विश्वासः नष्टः, निधिकम्पनीनां प्रबन्धनशुल्कं नष्टं, निवेशकानां मूलधनं च नष्टम्, यत् उत्तमः अनुभवः नास्ति ।

कष्टप्रद-अनुभवात् ज्ञात्वा यदि "सुकरं कर्तुं सुलभं किन्तु धनं प्राप्तुं न हितकरं, धनं च साधु किन्तु न हितं" इति उद्योगसमस्या भविष्ये पुनः सम्मुखीभवति तर्हि निधिप्रबन्धकाः कथं सन्तुलनं कुर्वन्तु स्केल तथा कार्यप्रदर्शनम्?

हुआलिन् सिक्योरिटीज एसेट् मैनेजमेण्ट् ट्राइब् इत्यस्य प्रबन्धनिदेशकः जिया झी इत्यस्य मतं यत् पूर्वं अधिकांशः हॉट् इक्विटी फण्ड् मार्केट् उच्चतमस्थाने जारीकृतः आसीत्, परन्तु विगतवर्षद्वये उत्पादस्य प्रदर्शने निरन्तरं न्यूनता अभवत्, प्रबन्धनस्य परिमाणे अपि न्यूनता अभवत् तदनुसारं क्षीणः अभवत् । कोषप्रबन्धनस्य परिमाणम् अतीव विशालं भवति, यत् निधिप्रबन्धकानां प्रबन्धनक्षमताम् अपि आव्हानं करोति ।सार्वजनिकनिधिः विविधनिवेशस्य उपरि बलं ददाति येषु निधिषु अत्यधिकं विशालं भवति तेषु कोषप्रबन्धकानां समर्थनस्य आवश्यकता भवति ।स्थितिः अधिकानि उद्योगानि व्यक्तिगत-भण्डारं च आच्छादयन् निधि-प्रबन्धकानां स्वकीयाः क्षमता अपि सीमित-ऊर्जा च भवति । अतः कोषप्रबन्धकस्य प्रबन्धनपरिमाणं बृहत्वृद्ध्यर्थं उपयुक्तं वा इति निर्भरं भवति यत् निधिकम्पनी स्वस्य निवेशसंशोधनदलं वर्धयितुं पर्याप्तं संसाधनसमर्थनं च दातुं शक्नोति वा इति।

दक्षिणचीनदेशस्य एकस्य निधिकम्पन्योः पूर्वोक्तः व्यक्तिः अपि अवदत् यत् उष्णविपण्ये नूतनानि निधिः निर्गन्तुं शक्यते, परन्तु ते मध्यमाः भवितुमर्हन्ति। "किमर्थं निर्गन्तुं शक्यते? नियमनं इक्विटीनिवेशस्य विकासं प्रोत्साहयति, परन्तु नूतनानां उत्पादानाम् आनयितवृद्धिनिधिं विना विकासः असम्भवः। अतः स्केलः एव उद्योगविकासाय अपि महत्त्वपूर्णः समर्थनः अस्ति। निधिकम्पनीनां कृते च, यदि अस्ति no certain आकारं प्रबन्धनशुल्कं च दृष्ट्वा उद्योगचक्रस्य तलभागे वयं किमर्थं मध्यमाः भवेयुः इति वयं प्रायः वदामः यत् सम्पत्तिप्रबन्धनउद्योगे संयमः सर्वाधिकं गुणः अस्ति प्रायः स्पर्धा इति अर्थः ।

"अधिकांशनिवेशकाः प्रवृत्तिनिवेशकाः सन्ति, प्रवृत्तिविरुद्धं निवेशं कुर्वन्ति अल्पाः एव। अतः यदा विपण्यं उत्तमं भवति तदा नूतननिधिनिर्गमनस्य परिमाणम् अपि बृहत्तरं भवति। अधिकांशनिधिकम्पनीनां कृते विकासं प्राप्तुं ते अद्यापि निवेशं कर्तुं प्रवृत्ताः भवन्ति यदा... बाजारः उष्णः अस्ति तथापि यदि नूतननिर्गमनस्य परिमाणम् अत्यधिकं भवति तर्हि तस्य कारणेन केचन निवेशकाः उच्चमूल्येषु फसन्ति अतः निधिप्रबन्धकाः समुचितविकल्पं कुर्वन्तु, जोखिमचेतावनी च कुर्वन्तु यदा समयस्य विषयः आगच्छति issuance.उत्पादाः भवन्तः त्वरितरूपेण अपि प्रयतितुं शक्नुवन्तिएकं पदं उद्घाटयन्तु , स्थितिनिर्माणपूर्वं विपण्यस्य समायोजनस्य प्रतीक्षायाः रणनीतिः । "याङ्ग डेलोङ्गः अवदत्।"

अहं मन्ये यत् यथा यथा धनप्रबन्धनविपण्यस्य विकासः भवति तथा तथा दशकोटिः उष्णधनस्य वस्तूनि अन्ते पुनः आगमिष्यन्ति। परन्तु यदा "वृषभविपण्यस्य" अग्रिमः दौरः आगच्छति तदा सार्वजनिकनिधिप्रबन्धकानां सर्वेषां पक्षानाम् हितस्य रक्षणं कथं करणीयम् इति निरन्तरं अन्वेषणस्य आवश्यकता वर्तते ।

बीजिंग बिजनेस डेली रिपोर्टर ली हैयुआन्