uutiset

Julkisen tarjonnan alalla ei ole ollut kymmeniä miljardeja osumia yli kahteen vuoteen. Syyskuusta 2021 lähtien aktiivisten osakerahastojen kymmenet miljardit suositut tuotteet ovat edelleen olleet poissa. Vaikka uusien liikkeeseenlaskujen määrä on kasvanut yli 20 prosenttia vuoden 2024 jälkeen, kymmeniä miljardeja uusia tukikohtia ei ole vieläkään nähty.

Vuodesta 2020 vuoteen 2021 katsottuna kuumat rahastot räjäyttivät peräti 39 uutta aktiivista osakerahastoa (osakkeitayhdistää Laskelmien mukaan (sama alla) asteikko on ylittänyt 100, korkein yli 32 miljardia yuania. Markkinoiden jatkuessa heilahtelun jatkuessa edellä mainittujen tuotteiden mittakaava on kuitenkin pienentynyt. Viimeisimmän toisen vuosineljänneksen raportin mukaan kaikki 39 tuotetta ovat ylittäneet 9 miljardia juania.

Suositut kohteet katoavat

Osakeannin toisen neljännesvuosiraportin julkistamisen myötä on myös julkistettu eri rahastojen uusin koko. Tuulitiedot osoittavat, että toisen vuosineljänneksen lopussa aktiivisia osakerahastoja oli vain 26, joiden mittakaava on yli 10 miljardia, mikä on 2 vähemmän kuin edellisellä neljänneksellä ja 14 vähemmän kuin viime vuoden vastaavalla ajanjaksolla. Erityisesti E Fund Blue Chip Select Mix on tällä hetkellä suurin aktiivinen osakerahasto, jonka arvo on 39,036 miljardia yuania. Samaan aikaan yli 30 miljardin juanin aktiivisiin osakerahastoihin sisältyi myös China-Europe Medical Health Mix, jonka suuruus oli 32,787 miljardia juania.

Kymmenen suurimman aktiivisen osakerahaston perusteella päätellen ovat Wells Fargo Tianhui Selected Growth Blend, Invesco Great Wall Emerging Growth Blend, Xingquan Herun Blend, E Fund Consumer Industry Stocks, Ruiyuan Growth Value Blend, Huatai Bai Ruidingli Flexible Allocationin uusin asteikko. Mix, Nuoan Growth Mix ja Xingquan Trend Investment Mix ovat kaikki yli 15 miljardia yuania. Perustamisajasta päätellen kaikki 10 rahastoa on perustettu ennen vuotta 2020 ja aikaisintaan vuodelta 2005.

Kun tarkastellaan viimeistä markkinabuumia, uusia tuotteita syntyi jatkuvasti kymmenien miljardien julkisivulla, ja johtavien instituutioiden ja julkkisten "ruorimiesten" yhteistyö houkutteli aikoinaan paljon rahaa. Tuulitiedot osoittavat, että vuodesta 2020 lähtien yhteensä 39 aktiivista osakerahastoa on kerännyt yli 10 miljardia yuania, ja kaikki nämä kymmenet miljardit osumat ovat tähtirahastonhoitajien "ohjattuja".

Esimerkiksi 39 tuotteen joukossa Southern Growth Pioneer Mixiä, jolla on suurin ensikertalainen 32,115 miljardia juania, hallinnoi Mao Wei, Southern Fundin tunnettu "ruorimies". Tämän rahaston lisäksi China Universal Mid-cap Value Select Mix ja Penghua Craftsman Select Mix seurasivat 29,743 miljardin yuanin ja 29,691 miljardin yuanin emissioasteikkoja. Nämä kaksi rahastoa olivat "ruorimiehiä" liikkeeseenlaskuhetkellä myös tunnetut rahastonhoitajat Hu Xinwei ja Wang Zonghe.

Hyvät ajat eivät kuitenkaan kestäneet kauaa. Vuoden 2021 toisesta puoliskosta lähtien osakemarkkinat ovat siirtyneet asteittain shokkisopeutumisen vaiheeseen Saman vuoden syyskuusta tähän päivään saakka yhdelläkään aktiivisella osakerahastolla ei ole ollut yli 10 miljardin suuruista osakeantia. Tiedot osoittavat, että vuonna 2020 aktiivisia osaketyyppisiä kymmeniä miljardeja kuumia tuotteita syntyi yhteensä 28 ja vuonna 2021 niitä tulee 11. Vuodesta 2022 lähtien vain 9 uutta rahastoa on ylittänyt 10 miljardin yuanin koon, joista 7 on pankkien välisiä talletustodistusindeksirahastoja, 1 on julkinen REIT ja 1 keskipitkän ja pitkän aikavälin puhdas velkarahasto. Voidaan nähdä, että viimeisen kahden vuoden aikana lanseerattujen kymmenien miljardien uusien tuotteiden joukossa aktiiviset osakerahastot ovat olleet poissa koko prosessin ajan.

Kun tarkastellaan rahaston perustamispäivää, Wind-tiedot osoittavat, että vuodesta 2024 lähtien, heinäkuun 23. päivästä lähtien, uusien rahastojen liikkeeseenlaskujen kokonaismäärä vuoden aikana on saavuttanut 708,276 miljardia yuania verrattuna 560,089 miljardiin yuania samana ajanjaksona vuonna 2023, vuodessa. - Kasvua edellisvuodesta 26,46 %.Vuoden aikana liikkeeseen lasketuista tuotteista päätellen kolme eniten markkinoille tuotua tuotetta keräsivät kuitenkin kukin vain 8 miljardia juania, ja ne kaikkijoukkovelkakirjalaina tyyppinen rahasto. Jos laajennusta laajennetaan, vuoden aikana lanseeratun tuotteen 50 eniten ovat korkorahastot ja julkiset REIT:t.

Qianhai Kaiyuan Fundin pääekonomisti Yang Delongin mukaan kymmenien miljardien osakerahastojen puuttuminen viime vuosina liittyy lähinnä markkinaympäristöön. Ennen vuotta 2021 rahastomarkkinoilla oli suhteellisen voimakas nousutrendi, ja useimpien rahastojen tuotto oli myös suhteellisen hyvä, mikä houkutteli paljon sijoittajia ostamaan rahastoja, joten uusien rahastojen liikkeeseenlasku oli tuolloin erittäin suosittu. Markkinoiden heilahtelun jatkuessa myös rahastojen tuotto heikkeni, sijoittajien luottamus heikkeni ja heidän halukkuutensa ostaa rahastoja oli yhä vaikeampaa nähdä kymmenien miljardien osumia.

Tuulitiedot osoittavat, että 23. heinäkuuta, vuodesta 2024 lähtien, suurin aktiivisten osakerahastojen uusi liikkeeseenlasku on ylittänyt miljardin yuanin, mikä on Xingquan Dividend Mix, jonka alkutarjous on 1,398 miljardia yuania. Samalla ajanjaksolla Tianhong Dividend Smart Selection Mix ja Sino-European Prosperity Selection Mix keräsivät yli miljardi juania, mikä oli 1,128 miljardia yuania ja 1,11 miljardia juania.

Maisema ei ole enää

Vaikka kuumia uusia tuotteita ei olekaan, kuumille markkinoille vakiintuneet kymmenet miljardit ovat kohdanneet myös "Waterloon". Kaiken kaikkiaan tämän vuoden toisen vuosineljänneksen lopussa vuoden 2020 jälkeen perustetuista 39 kymmenestä miljardista kuumamyyntituotteesta suurin oli vain 8,98 miljardia yuania, mikä on laadukas ja huolellisesti valittu kolmivuotis E-rahaston yhdistelmä. Ensimmäisen vuosineljänneksen lopussa yhdenkään tuotteen mittakaava ei ylittänyt 10 miljardia juania, mutta silti kaksi tuotetta oli yli 9 miljardia juania.

Kun tarkastellaan yhtä tuotetta, edellä mainitun Southern Growth Pioneer Mixin konsolidoitu mittakaava on vain 4,194 miljardia yuania vuoden 2024 toisen neljänneksen lopussa. Samaan aikaan myös China Universalin keskisuurten yhtiöiden Value Select Mix ja Penghua Craftsman Select Mix uusimmat koot putosivat 7,516 miljardiin yuaniin ja 8,154 miljardiin juaniin.

Lisäksi edellä mainittujen 39 kymmenien miljardien kuumatuotteiden joukossa joidenkin tuotteiden mittakaava on pudonnut vain noin miljardiin juaniin. Tiedot osoittavat, että toisen vuosineljänneksen lopussa China Universalin korkealaatuinen kasvusekoitus, China Universalin suurten yhtiöiden ydinomaisuuden kasvusekoitus, Ping Anin vähähiilisen talouden sekoitus, Penghuan innovatiivinen kasvusekoitus, BoCom Qihui -sekoitus ja ICBC:n korkea. -laatuinen kasvusekoitus yhdistetty Mittakaava on 1,995 miljardia yuania, 1,803 miljardia yuania, 1,66 miljardia yuania, 1,653 miljardia yuania, 1,233 miljardia yuania ja 1,046 miljardia yuania.

Erään eteläkiinalaisen rahastoyhtiön työntekijä sanoi, että A-osakemarkkinoilla on viime vuosina todellakin ollut harvinainen pohjasykli yhdessä ulkoisen ympäristön muutosten kanssa, sijoittajien sijoituskokemus on ollut erittäin huono. Rahaston koon pieneneminen johtuu toisaalta nettovarallisuuden laskusta ja toisaalta myös lunastusten "leikkauksesta" alaosassa joidenkin kestämättömien toimesta. Mitä tulee aktiiviseen osakepääomaan, riippumatta siitä, kuinka hyvä rahastonhoitaja on ja omaksuu erittäin tehokkaan sijoitusstrategian, hänen kykyrajoillaan ja tuotehallinnan mittakaavallaan on oltava yläraja. Siksi rahastonhoitajana on edelleen tarpeen kehystää ja rajoittaa rahastonhoitajan hallinnointituotteiden mittakaavaa rahastonhoitajan aiemman sijoituskokemuksen ja sijoitusstrategian laskelman perusteella sekä pyrkiä välttämään sijoittamista rajoittavaa liiallista mittakaavaa. hallintotoimia.

Yang Delong mainitsi myös, että jos rahastonhoidon mittakaava on liian suuri, sillä on todellakin vaikutusta rahastonhoitajien toimintaan. Koska rahaston koko on liian suuri, se johtaa riittämättömään joustavuuteen positioiden sopeuttamisessa ja allokoinnissa. Osakevalinnalla on myös vaikea valita tarpeeksi laadukkaita yrityksiä. Kaiken kaikkiaan, jos markkinaympäristö ei ole hyvä, riippumatta siitä, mitä osakkeita ja toimialoja allokoit, kohtaat heikkenemisriskejä. Mitä tulee rahaston kokoon, sitä on silti valvottava kunnolla. Jos mittakaava on liian suuri, se vaikeuttaa toimintaa, ja rahastotuotteiden on viime kädessä nojattava suorituskykyyn. Hyvin tuottavat rahastot saavat lopulta sijoittajien tunnustuksen.

Kuten Yang Delong sanoi, on myös yksittäisiä tuotteita, jotka ovat saavuttaneet mittakaavassa kasvua trendiä vastaan ​​erinomaisen suorituskyvyn ansiosta ja ylittäneet 10 miljardin rajan. Esimerkiksi tiedot osoittavat, että aktiivisten osakerahastojen joukossa, joiden mittakaava ylittää 10 miljardia tämän vuoden toisen neljänneksen lopussa ja joiden perustamispäivä on 1. tammikuuta 2020 jälkeen, viimeisin asteikko Ruiyuan Balanced Value Kolmen vuoden Holding Period Mix saavutti 11,915 miljardia yuania. Sen perustamisasteikko on vain 5,965 miljardia yuania. Samaan aikaan, huhtikuussa 2021, Dongfanghong Qihengin kolmivuotisen sekaomistuksen uusin koko, joka muutettiin kollektiivisesta varainhoitosuunnitelmasta, saavutti myös 10,052 miljardia yuania. Vuoden suorituksesta päätellen Ruiyuan Balanced Valuen kolmen vuoden omistusjakson hybridi ja Dongfanghong Qihengin kolmen vuoden omistusjakson hybridi ylittivät molemmat saman luokan keskimääräistä tuottoprosenttia.

kuinka vaihtaa

Viime vuosina julkisen osakeannin markkinoiden nopean kehityksen myötä johtamisen laajuus on peräkkäin ylittänyt 20 biljoonaa yuania ja 30 biljoonaa juania. China Foundation Associationin tiedot osoittavat, että tammikuun 2021 lopussaKerätty varoja Mittakaava ylitti 20 biljoonaa juania ensimmäistä kertaa. Huhtikuun 2024 lopussa julkisten varojen mittakaava aloitti jälleen historiallisen hetken, ylittäen ensimmäistä kertaa 30 biljoonaa juania.

Tuoreimpien tietojen perusteella yleisöannin kokonaismäärä on edelleen tasaisessa nousussa. Uusien emissioiden "suuria lippuja" kantavat tuotetyypit ovat kuitenkin vähitellen siirtymässä osakerahastoista korkorahastoihin. Tuulitiedot osoittavat, että heinäkuun 23. päivänä korkorahastojen uusi liikkeeseenlaskuasteikko oli 81,02 % koko vuoden uusien liikkeeseenlaskujen asteikosta. Vuodesta 2020 vuoteen 2021 osakerahastojen uusi emissioasteikko oli yli 60 prosenttia.

Kolme vuotta sitten julkisen tarjouksen markkinat olivat täydessä kukassa. Nyt kymmenet miljardit hitit ovat "palanneet nollaan", ja kerran kehuneen "Haikoun" mittakaava on "kutistunut". Aktiivinen johtaminen on menettänyt luottamuksen, rahastoyhtiöt ovat menettäneet hallinnointipalkkioita ja sijoittajat ovat menettäneet pääomansa, mikä ei ole hyvä kokemus.

Jos tuskallisista kokemuksista oppimisen jälkeen alan ongelma "on helppo tehdä hyvin, mutta ei hyvä tehdä rahaa, ja on hyvä tehdä rahaa, mutta ei hyvä" kohtaa tulevaisuudessa jälleen, kuinka rahastonhoitajien tulisi tasapainottaa mittakaava ja suorituskyky?

Hualin Securities Asset Management Triben toimitusjohtaja Jia Zhi uskoo, että useimmat kuumat osakerahastot laskettiin aiemmin liikkeelle markkinoiden huipulla, mutta viimeisen kahden vuoden aikana tuotekehitys on jatkanut laskuaan, ja myös hallinnoinnin mittakaava on kieltäytyi vastaavasti. Rahastojen hallinnoinnin mittakaava on liian suuri, mikä haastaa myös rahastonhoitajien johtamiskyvyt.Julkiset rahastot korostavat hajautettua sijoitusta Liian suuret rahastot vaativat rahastonhoitajien tukea.asema Kattaa useampia toimialoja ja yksittäisiä osakkeita, rahastonhoitajilla on myös omat kykynsä ja rajallinen energia. Siksi se, sopiiko rahastonhoitajan johtamisen mittakaava suureen korotukseen, riippuu siitä, pystyykö rahastoyhtiö kasvattamaan sijoitustutkimustiimiään ja tarjoamaan riittävää resurssitukea.

Myös edellä mainittu Etelä-Kiinan rahastoyhtiön henkilö sanoi, että uusia rahastoja voidaan laskea liikkeeseen kuumilla markkinoilla, mutta niiden on oltava maltillisia. "Miksi sitä voidaan antaa? Sääntely kannustaa osakesijoittamisen kehittämiseen, mutta ilman uusien tuotteiden tuomia lisärahoitusta kehitys on mahdotonta. Siksi mittakaava itsessään on myös tärkeä tuki alan kehitykselle. Ja rahastoyhtiöille, jos on ei varmaa Ottaen huomioon koko ja hallinnointipalkkiot, monien instituutioiden on todella vaikea selviytyä alaspäin. Miksi meidän pitäisi olla maltillisia? tarkoittaa usein kilpailua tässä markkinaympäristössä, jos liikkeeseenlaskuja on liikaa tai tuotteet ovat liian äärimmäisiä, voit kohdata suuren liikkeeseenlaskun ja tappiot yleisölle, mikä on haitallista alan pitkän aikavälin kehitykselle.

"Suurin osa sijoittajista on trendisijoittajia, ja harvat sijoittavat trendiä vastaan. Siksi hyvällä markkinatilanteella myös uusien rahastojen liikkeeseenlaskujen mittakaava on suurempi. Useimmilla rahastoyhtiöillä on kehitystä tavoitteleva sijoitus edelleen silloin, kun Markkinat ovat kuitenkin kuumat, jos uuden liikkeeseenlaskun mittakaava on liian suuri, se voi aiheuttaa joidenkin sijoittajien loukkuun. Siksi on suositeltavaa, että rahastonhoitajat tekevät asianmukaisia ​​valintoja ja riskivaroituksia Tuotteita voit myös kokeilla ilman kiirettäAvaa asema strategia, jossa odotetaan markkinoiden sopeutumista ennen aseman rakentamista. "Yang Delong sanoi.

Uskon, että varainhoitomarkkinoiden kehittyessä edelleen kymmeniä miljardeja kuumarahakohteita tulee lopulta takaisin. Kuitenkin, kun seuraava "härkämarkkinoiden" kierros saapuu, julkisten rahastojen hoitajien on jatkettava tutkimista, kuinka turvata kaikkien osapuolten edut.

Beijing Business Daily -toimittaja Li Haiyuan