новости

искусство｜минмин чжан лицун ши юцзе ян хунъюй

поскольку новые ставки по ипотечным кредитам продолжают падать, разница между существующими и новыми ставками по ипотечным кредитам расширилась, в результате чего рынок начинает ожидать снижения существующих ставок по ипотечным кредитам для стабилизации ожиданий потребления жилья. мы считаем, что если эта корректировка будет реализована, это уменьшит давление заемщиков на погашение кредитов и сдержит тенденцию досрочного погашения кредитов. это также увеличит давление на банковскую процентную маржу. поэтому необходимо снизить процентную ставку по депозитам. сотрудничать, и это может привести к росту процентных ставок, включая государственные облигации. центр процентных ставок широкого спектра, включая центральный банк, продолжает «падать вниз».

▍тема снижения существующих ставок по ипотечным кредитам вновь набирает обороты.

с начала этого года, с выходом нижнего предела процентных ставок по жилищным кредитам и вялым ростом жилищных кредитов, процентные ставки по жилищным кредитам быстро упали. 30 августа 2024 года агентство gelonghui процитировало сообщение bloomberg о том, что соответствующие ведомства рассматривают возможность дальнейшего снижения существующих процентных ставок по ипотечным кредитам. с тех пор дискуссии о снижении существующих процентных ставок по ипотечным кредитам становятся все более жаркими.

▍исторический обзор существующих корректировок процентных ставок по ипотечным кредитам.

на самом деле существует прецедент снижения существующих процентных ставок по ипотечным кредитам. в 2008 году центральный банк снизил нижний предел процентных ставок по жилищным кредитам. чтобы конкурировать за существующих клиентов по ипотечным кредитам, крупные банки запустили планы льготных процентных ставок. в августе 2023 года центральный банк и государственное бюро финансового надзора и управления выпустили «уведомление о соответствующих вопросах, касающихся снижения процентных ставок по существующим кредитам на приобретение жилья на первое жилье», чтобы скорректировать процентные ставки по двум типам жилищных кредитов. согласно раскрытию центрального банка, процентные ставки по существующим ипотечным кредитам на сумму более 23 триллионов юаней были снижены, а скорректированная средневзвешенная процентная ставка составляет 4,27%, что снижает процентные расходы заемщиков примерно на 170 миллиардов юаней каждый год.

▍возможность и влияние существующего снижения процентных ставок по ипотечным кредитам.

за темой снижения существующих процентных ставок по ипотечным кредитам стоит противоречие между снижением доходности активов резидентов и ростом издержек пассивов. в этом контексте снижение процентной ставки по существующим ипотечным кредитам позволит снизить потребительскую нагрузку жителей на жилье, смягчить проблему досрочного погашения кредита и избежать существенного сокращения баланса жилищного сектора. однако с точки зрения банка нельзя игнорировать операционное давление, вызванное снижением существующих процентных ставок по ипотечным кредитам. по нашим расчетам, если существующие ипотечные кредиты будут сокращены на 50-100 б.п., годовой процентный доход коммерческих банков может сократиться на 100-300 млрд юаней, что соответствует снижению процентной маржи на 3-9 б.п. если существующие процентные ставки по ипотечным кредитам будут снижены, а доходы банковских активов сократятся, ожидается, что процентные ставки по депозитам необходимо будет соответствующим образом скорректировать, что может привести к снижению доходности широкого спектра.

▍резюме и перспективы:

поскольку новые ставки по ипотечным кредитам продолжают падать, разница между существующими и новыми ставками по ипотечным кредитам расширилась, в результате чего рынок начинает ожидать снижения существующих ставок по ипотечным кредитам для стабилизации ожиданий потребления жилья. мы считаем, что если эта корректировка будет реализована, это уменьшит давление заемщиков на погашение кредитов и сдержит тенденцию досрочного погашения кредитов. это также увеличит давление на банковскую процентную маржу. поэтому необходимо снизить процентную ставку по депозитам. сотрудничать, и это может привести к росту процентных ставок, включая государственные облигации. центр процентных ставок широкого спектра, включая центральный банк, продолжает «падать вниз».

▍факторы риска:

денежно-кредитная политика не оправдала ожиданий; восстановление экономики не оправдало ожиданий; ликвидность сократилась сильнее, чем ожидалось, и т. д.

дальнейшее чтение: