νέα

τέχνες｜mingming zhang licong shi yujie yang hongyu

καθώς τα νέα επιτόκια στεγαστικών δανείων συνεχίζουν να μειώνονται, η διαφορά μεταξύ των υφιστάμενων και των νέων επιτοκίων στεγαστικών δανείων έχει διευρυνθεί, με αποτέλεσμα η αγορά να αρχίσει να αναμένει μείωση των υφιστάμενων επιτοκίων στεγαστικών δανείων για να σταθεροποιήσει τις προσδοκίες για την κατανάλωση κατοικιών. πιστεύουμε ότι εάν εφαρμοστεί αυτή η προσαρμογή, όχι μόνο θα μειώσει την πίεση αποπληρωμής των δανειοληπτών και θα περιορίσει την τάση πρόωρης αποπληρωμής των δανείων, αλλά και θα αυξήσει την πίεση στα περιθώρια των τραπεζικών επιτοκίων συνεργάζονται, και αυτό μπορεί να οδηγήσει σε αύξηση των επιτοκίων, συμπεριλαμβανομένων των κρατικών ομολόγων.

▍το θέμα της μείωσης των υφιστάμενων επιτοκίων στεγαστικών δανείων θερμαίνεται ξανά.

από τις αρχές του τρέχοντος έτους, με την απελευθέρωση του κατώτατου ορίου των επιτοκίων των στεγαστικών δανείων και την υποτονική αύξηση των στεγαστικών δανείων, τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων μειώθηκαν ραγδαία. στις 30 αυγούστου 2024, ο gelonghui ανέφερε αναφορές του bloomberg ότι οι αρμόδιες υπηρεσίες εξετάζουν το ενδεχόμενο περαιτέρω μείωσης των υφιστάμενων επιτοκίων στεγαστικών δανείων. έκτοτε, οι συζητήσεις για τη μείωση των υφιστάμενων επιτοκίων στεγαστικών δανείων γίνονται όλο και πιο έντονες.

▍μια ιστορική ανασκόπηση των υφιστάμενων προσαρμογών επιτοκίων στεγαστικών δανείων.

υπάρχει στην πραγματικότητα ένα προηγούμενο για τη μείωση των υφιστάμενων επιτοκίων στεγαστικών δανείων το 2008, η κεντρική τράπεζα μείωσε το κατώτερο όριο των επιτοκίων των προσωπικών στεγαστικών δανείων, προκειμένου να ανταγωνιστεί για τους υπάρχοντες πελάτες στεγαστικών δανείων. τον αύγουστο του 2023, η κεντρική τράπεζα και το κρατικό γραφείο χρηματοπιστωτικής εποπτείας και διοίκησης εξέδωσαν την «ειδοποίηση για σχετικά θέματα που μειώνουν τα επιτόκια των υφιστάμενων δανείων πρώτης κατοικίας» για να προσαρμόσουν τα επιτόκια δύο τύπων στεγαστικών δανείων. σύμφωνα με την αποκάλυψη της κεντρικής τράπεζας, τα επιτόκια άνω των 23 τρισεκατομμυρίων γιουάν υφιστάμενων στεγαστικών δανείων έχουν μειωθεί και το προσαρμοσμένο μέσο σταθμισμένο επιτόκιο είναι 4,27%, μειώνοντας τα έξοδα τόκων των δανειοληπτών κατά περίπου 170 δισεκατομμύρια γιουάν κάθε χρόνο.

▍η πιθανότητα και ο αντίκτυπος των υφιστάμενων μειώσεων επιτοκίων στεγαστικών δανείων.

πίσω από το θέμα της μείωσης των υφιστάμενων επιτοκίων στεγαστικών δανείων αντικατοπτρίζεται η αντίφαση μεταξύ της μείωσης των αποδόσεων των περιουσιακών στοιχείων των κατοίκων και του αυξανόμενου κόστους από την πλευρά του παθητικού. στο πλαίσιο αυτό, η μείωση των υφιστάμενων επιτοκίων στεγαστικών δανείων θα συμβάλει στη μείωση της καταναλωτικής επιβάρυνσης των κατοίκων για στέγαση, θα αμβλύνει το πρόβλημα της πρόωρης αποπληρωμής των δανείων και στην αποφυγή σημαντικής συρρίκνωσης του ισολογισμού του οικιστικού τομέα. ωστόσο, από την πλευρά μιας τράπεζας, η λειτουργική πίεση που προκαλείται από τη μείωση των υφιστάμενων επιτοκίων στεγαστικών δανείων δεν μπορεί να αγνοηθεί. σύμφωνα με τους υπολογισμούς μας, εάν τα υφιστάμενα στεγαστικά δάνεια μειωθούν κατά 50-100 μονάδες βάσης, τα ετήσια έσοδα από τόκους των εμπορικών τραπεζών ενδέχεται να μειωθούν κατά 100-300 δισεκατομμύρια γιουάν, που αντιστοιχεί σε μείωση των επιτοκιακών περιθωρίων κατά 3-9 μονάδες βάσης. εάν μειωθούν τα υφιστάμενα επιτόκια στεγαστικών δανείων και μειωθούν τα έσοδα από την πλευρά του ενεργητικού των τραπεζών, αναμένεται ότι τα επιτόκια καταθέσεων θα πρέπει να προσαρμοστούν ανάλογα και μπορεί να οδηγήσει σε μείωση των αποδόσεων ευρέος φάσματος.

▍περίληψη και προοπτική:

καθώς τα νέα επιτόκια στεγαστικών δανείων συνεχίζουν να μειώνονται, η διαφορά μεταξύ των υφιστάμενων και των νέων επιτοκίων στεγαστικών δανείων έχει διευρυνθεί, με αποτέλεσμα η αγορά να αρχίσει να αναμένει μείωση των υφιστάμενων επιτοκίων στεγαστικών δανείων για να σταθεροποιήσει τις προσδοκίες για την κατανάλωση κατοικιών. πιστεύουμε ότι εάν εφαρμοστεί αυτή η προσαρμογή, όχι μόνο θα μειώσει την πίεση αποπληρωμής των δανειοληπτών και θα περιορίσει την τάση πρόωρης αποπληρωμής των δανείων, αλλά και θα αυξήσει την πίεση στα περιθώρια των τραπεζικών επιτοκίων συνεργάζονται, και αυτό μπορεί να οδηγήσει σε αύξηση των επιτοκίων, συμπεριλαμβανομένων των κρατικών ομολόγων.

▍παράγοντες κινδύνου:

η νομισματική πολιτική υπολείπεται των προσδοκιών της οικονομικής ανάκαμψης.

περαιτέρω ανάγνωση: