новости

Beijing Business News (репортер Лю Сихун) 26 августа, по данным Народного банка Китая, в целях поддержания разумной и достаточной ликвидности в банковской системе в конце месяца Народный банк Китая запустил обратный курс на 471 млрд юаней. операция обратной покупки с использованием фиксированной процентной ставки и метода торгов по количеству, с операционной процентной ставкой 1,7%, как и раньше. В то же время Народный банк Китая запустил операцию среднесрочного кредитования (MLF) на сумму 300 миллиардов юаней посредством торгов по процентным ставкам, и выигрышная процентная ставка составила 2,3%, как и раньше.

В последнее время вовсю идет дискуссия об обратном выкупе, но пока все вздыхают от умиления, звучит и много голосов сомнений. Что же такое обратный выкуп? Зачем использовать обратный выкуп? Какое конкретное влияние оказывает на нас обратный выкуп?

Публичная информация показывает, что обратный выкуп является первичной дилерской системой для бизнеса на открытом рынке, созданной Народным банком Китая в 1998 году. Это означает, что Народный банк Китая покупает ценные бумаги у первичных дилеров и соглашается передать ценные бумаги на определенную дату в Будущее транзакционное поведение при продаже первичным дилерам, обратный выкуп — это операция Народного банка Китая по введению ликвидности на рынок, а положительный выкуп — это операция Народного банка Китая по выводу ликвидности с рынка.

Вообще говоря, во время процесса обратного выкупа центральный банк покупает ценные бумаги у первичных дилеров, предоставляет кредиты и выпускает ликвидность на рынок. Среди них первичные дилеры в основном включают 51 квалифицированное финансовое учреждение (включая банковские учреждения и компании, занимающиеся ценными бумагами), которые продают рыночные облигации (например, государственные облигации, местные облигации и т. д.) центральному банку, что эквивалентно кредитным фондам центрального банка. .От центрального банка к рынку, тем самым увеличивая рыночную ликвидность, этот процесс также широко известен как «выпуск воды».

В то же время обе стороны также договорятся, что первичный дилер выкупит ценные бумаги у центрального банка в определенную дату в будущем. Это эквивалентно вливанию средств центральным банком, то есть после истечения срока обратного выкупа деньги потекут от первичного дилера к центральному банку, так что количество денег на рынке уменьшится, что широко известно как «сбор воды». ", что также является положительной операцией обратного выкупа.

Итак, когда следует выполнять обратное РЕПО? Когда будет проведена операция положительного выкупа? Проще говоря, когда на рынке слишком много денег, что приводит к таким проблемам, как обесценивание валюты, гиперинфляция или простоя средств, центральный банк рассмотрит возможность вывода средств и проведет положительные операции обратной покупки.

Соответственно, обратный выкуп происходит, когда на рынке наблюдается ограниченная ликвидность, то есть, когда существует «нехватка денег», центральный банк вкладывает в рынок большой объем средств, как правило, для стабилизации рынка. После того, как первичные дилеры получат средства посредством обратного выкупа, они одолжат средства другим малым и средним банкам, чтобы обеспечить фондирование рынка, тем самым ослабляя краткосрочную напряженность с ликвидностью на рынке.

Когда произойдет ужесточение ликвидности? Обычно это происходит во время больших праздников и в конце месяца, квартала и года. В это время жители склонны снимать большие суммы денег из банков на потребление. В это время крупным компаниям также приходится выплачивать заработную плату, премии и т.д. льготы своим сотрудникам, поэтому это обычно происходит в конце месяца, квартала и года. В особые моменты времени, такие как конец первого полугодия и конец года, центральный банк будет работать в крупных масштабах. объем обратных выкупов для поддержания ликвидности рынка.

Следует отметить, что центральный банк может дополнительно влиять на краткосрочные рыночные процентные ставки путем корректировки ставки обратного выкупа. В настоящее время процентная ставка по 7-дневной операции обратного РЕПО фактически взяла на себя функцию основной процентной ставки. Судя по недавним операциям, она в основном сохраняется на уровне 1,7%.

Чжоу Маохуа, макроисследователь департамента финансовых рынков китайского Everbright Bank, рассказал репортеру Beijing Business Daily, что в настоящее время операции обратного РЕПО стали важным инструментом денежно-кредитной политики для центрального банка, позволяющим корректировать финансирование и рыночные процентные ставки. Простое понимание заключается в том, что первичный дилер продает соответствующие ценные бумаги, такие как государственные облигации, центральному банку для получения средств, учреждение получает средства и в соответствии с соглашением выкупает облигации в определенный момент в будущем и обменивает деньги для центрального банка. Операции обратного РЕПО – это когда центральный банк вводит ликвидность на рынок, тогда как операции обратного РЕПО – это когда центральный банк изымает ликвидность с рынка.

Экономическая и финансовая деятельность является относительно сложной. Центральный банк создает такие инструменты, как обратное РЕПО, чтобы гибко реагировать на спрос рынка на средства с различными сроками погашения, обеспечивать бесперебойное функционирование экономической и финансовой деятельности, создавать богатство и эффективно предотвращать потенциальные риски. В то же время операции обратного РЕПО влияют на рыночные процентные ставки и рыночные ожидания, тем самым регулируя инвестиционную и потребительскую деятельность.

По мнению Чжоу Маохуа, центральный банк активизировал операции обратного РЕПО, поддерживает разумную и достаточную рыночную ликвидность и поддерживает низкие процентные ставки, что поможет снизить затраты жителей на финансирование потребления и стимулировать потребительские расходы. В то же время это также помогает снизить затраты на корпоративное финансирование и стимулировать инвестиции, выпуск продукции и занятость.

Итак, какое влияние оказывает на нас увеличение количества операций обратного РЕПО со стороны центрального банка? Чжоу Маохуа далее сказал, что операция обратного РЕПО центрального банка регулирует ликвидность рынка, а также влияет на рыночные ожидания в отношении политики и процентных ставок. Увеличение операций обратного РЕПО увеличивает предложение рыночных фондов и стабилизирует ставки экономического кредитования. В то же время это также способствует более позитивной ориентации политики, что хорошо для рынков акций и облигаций. На рынки облигаций также влияют другие макроэкономические показатели и корпоративные прибыли, рыночное предложение и спрос, настроения рынка и другие факторы.