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Beijing Business News (Reporter Liu Sihong) Le 26 août, selon la Banque populaire de Chine, afin de maintenir des liquidités raisonnables et suffisantes dans le système bancaire à la fin du mois, la Banque populaire de Chine a lancé un reversement de 471 milliards de yuans. opération de rachat selon une méthode d'enchères à taux fixe et en quantité, avec un taux d'intérêt opérationnel de 1,7 %, comme auparavant. Dans le même temps, la Banque populaire de Chine a lancé une opération de facilité de prêt à moyen terme (MLF) de 300 milliards de yuans par le biais d'appels d'offres sur les taux d'intérêt, et le taux d'intérêt retenu était de 2,3 %, le même qu'auparavant.

Récemment, le débat sur la prise en pension bat son plein, mais alors que tout le monde soupire d'émotion, de nombreuses voix s'élèvent pour douter de ce qu'est exactement une prise en pension. Pourquoi opérer la prise en pension ? Quel impact spécifique la prise en pension a-t-elle sur nous ?

Les informations publiques montrent que la prise en pension est un système de négociant principal pour les activités d'open market établi par la Banque populaire de Chine en 1998. Cela signifie que la Banque populaire de Chine achète des titres auprès de négociants principaux et s'engage à transférer les titres à une date précise dans le L'avenir.Le comportement transactionnel consistant à vendre à des négociants principaux, la prise en pension est l'opération de la Banque populaire de Chine visant à injecter des liquidités sur le marché, et le rachat positif est l'opération de la Banque populaire de Chine visant à retirer des liquidités du marché.

De manière générale, au cours du processus de prise en pension, la banque centrale achète des titres auprès des spécialistes en valeurs primaires, prête des fonds et libère des liquidités sur le marché. Parmi eux, les spécialistes du primaire comprennent principalement 51 institutions financières qualifiées (y compris des institutions bancaires et des sociétés de valeurs mobilières), qui vendent des obligations négociables (telles que des obligations d'État, des obligations locales, etc.) à la banque centrale, ce qui équivaut aux fonds de prêt de la banque centrale. De la banque centrale au marché, augmentant ainsi la liquidité du marché, ce processus est également communément appelé « libération d'eau ».

Dans le même temps, les deux parties conviendront également que le négociant principal rachètera les titres à la banque centrale à une date précise dans le futur. Cela équivaut à l'injection de fonds par la banque centrale, c'est-à-dire qu'après l'expiration de la prise en pension, l'argent circulera du courtier principal vers la banque centrale, de sorte que l'argent sur le marché diminuera, ce qui est communément appelé « collecte d'eau ». ", ce qui est aussi une opération de rachat positive.

Alors, quand faut-il effectuer une prise en pension inversée ? Quand l’opération de rachat positif sera-t-elle réalisée ? En termes simples, lorsqu'il y a trop d'argent sur le marché, entraînant des problèmes tels que la dépréciation de la monnaie, l'hyperinflation ou la stagnation des fonds, la banque centrale envisagera de retirer des fonds et procédera à des opérations de rachat positives.

En conséquence, les prises en pension se produisent lorsque le marché est peu liquide, c'est-à-dire lorsqu'il y a un « manque d'argent », la Banque centrale investit une grande quantité de fonds sur le marché, généralement pour stabiliser le marché. Une fois que les négociants primaires ont obtenu des fonds par le biais de prises en pension, ils prêteront les fonds à d'autres banques de petite et moyenne taille pour fournir des fonds au marché, atténuant ainsi les tensions de liquidité à court terme sur le marché.

Quand la liquidité va-t-elle se resserrer ? Cela se produit généralement pendant les grandes vacances et à la fin du mois, du trimestre et de l'année. À cette période, les résidents ont tendance à retirer de grandes sommes d'argent des banques pour consommer. À cette période, les grandes entreprises doivent également payer des salaires, des primes et des primes. avantages à leurs employés, cela se produit donc généralement à la fin du mois, du trimestre et de l'année, à des moments particuliers tels que la fin du premier semestre et la fin de l'année, la banque centrale opérera à grande échelle. montant des prises en pension pour maintenir la liquidité du marché.

Il convient de noter que la banque centrale peut influencer davantage les taux d'intérêt du marché à court terme en ajustant le taux de prise en pension. À l'heure actuelle, le taux d'intérêt des opérations de prise en pension à 7 jours a essentiellement assumé la fonction de taux d'intérêt directeur principal. D'après les opérations récentes, il est principalement maintenu à 1,7%.

Zhou Maohua, chercheur en macroéconomie au Département des marchés financiers de la Banque Everbright de Chine, a déclaré à un journaliste du Beijing Business Daily qu'actuellement, les opérations de prise en pension sont devenues un outil de politique monétaire important permettant à la banque centrale d'ajuster le financement et les taux d'intérêt du marché. En termes simples, le négociant principal vend des titres éligibles tels que des obligations d'État à la banque centrale pour obtenir des fonds, l'institution obtient des fonds et, selon l'accord, l'institution rachète les obligations à un moment précis dans le futur et échange les de l'argent pour la banque centrale. Les opérations de prise en pension se produisent lorsque la banque centrale injecte des liquidités sur le marché, tandis que les opérations de prise en pension se produisent lorsque la banque centrale retire des liquidités du marché.

Les activités économiques et financières sont relativement complexes. La banque centrale crée des outils tels que les prises en pension pour répondre avec flexibilité à la demande du marché de fonds de différentes échéances, assurer le bon fonctionnement des activités économiques et financières, créer de la richesse et prévenir efficacement les risques potentiels. Dans le même temps, les opérations de prise en pension affectent les taux d’intérêt et les attentes du marché, régulant ainsi les activités d’investissement et de financement des consommateurs.

Selon Zhou Maohua, la banque centrale a intensifié ses opérations de prise en pension, maintenu une liquidité de marché raisonnable et suffisante et maintenu des taux d'intérêt bas, ce qui contribuera à réduire les coûts de financement de la consommation des résidents et à encourager les dépenses de consommation. Dans le même temps, cela contribue également à réduire les coûts de financement des entreprises et à promouvoir l’investissement, la production et l’emploi.

Alors, quel impact l’augmentation des opérations de prise en pension par la banque centrale a-t-elle sur nous ? Zhou Maohua a ajouté que les opérations de prise en pension de la banque centrale régulent la liquidité du marché et affectent également les attentes du marché en matière de politiques et de taux d'intérêt. L'augmentation des opérations de prise en pension augmente l'offre de fonds du marché et stabilise les taux d'emprunt économiques. Dans le même temps, elle donne également lieu à une orientation politique plus positive, ce qui est bénéfique pour les marchés boursiers et obligataires. les marchés obligataires sont également affectés par d'autres performances macroéconomiques et les bénéfices des entreprises, l'offre et la demande du marché, le sentiment du marché et d'autres facteurs.